הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
פוםוום
צילום: אתר פוםוום

הכתובת הייתה על הקיר: פוםוום מגייסת הון ומדללת את המשקיעים

אחרי שנכשלה פעם אחר פעם ושרפה מזומנים בקצב גבוה החברה הישראלית, המספקת
שירותי תצלום לפארקי שעשועים, החליטה לגייס 20 מיליון שקל באמצעות הנפקה פרטית סגורה על חשבון המשקיעים הקיימים

איתן גרסטנפלד | (3)
נושאים בכתבה פוםוום SPAC יהודה מינקביץ

אחרי שנכשלה פעם אחר פעם ושרפה מזומנים בקצב גבוה חברת פוםוום פוםוום 1.11%   המספקת שירותי תצלום לפארקי שעשועים, מדללת את המשקיעים ויוצאת להנפקה פרטית של אופציות ומניות (63%) תמורת כ-20 מיליון שקל. זאת, לאחר שנותרה עם קופה מתרוקנת, אחרי שעסקת המיזוג שקידמה עם שלד ישראלי שנסחר בנאסד"ק נפלה.


על פי הדיווח של החברה בכוונתה להנפיק כ-14 מיליון מניות ועוד כ-9.6 מיליון אופציות (משתי סדרות) תמורת סכום של 19.7 מיליון שקל בלבד. במסגרת ההנפקה, אשר סגורה לציבור, תציע החברה למשקיעים המוסדיים והפרטיים שישתפו בה את המניות במחיר של 1.35 שקל למניה, לצד האופציות שינתנו ללא תמורה נוספת. מדובר בדיסקאונט משמעותי ביחס למחיר המניה הממוצע בחצי השנה האחרונה, וביחס למחיר הפתיחה של המניה הבוקר שעמד על כ-1.5 שקל.


ההחלטה של פוםוום לצאת למהלך על חשבון המשקיעים הקיימים לא קרתה בחלל ריק. מאז הנפקתה, במהלך שנת 2021, שבנו וכתבנו מספר פעמים על החברה וההתנהלות הבעייתית שלה. זה התחיל מרכישה של פעילות שנקלעה לקשיים, שלוותה בהנפקה בחסות הגאות בשווקים לפי שווי של 135 מיליון שקל. והמשיך למיזוג כושל עם שלד ספאק שמנהל על ידי ישראלים בנאסד"ק. מיזוג שבאופן לא מפתיע נכשל והותיר את החברה עם קופה ריקה וצורך דחוף במזומנים. בדרך, עלו גם חשדות חמורים כלפי המנכ"ל הקודם, יהודה מינקוביץ, אשר על פי החדשהשתמש בכרטיסי האשראי של החברה לצרכים פרטיים.



מתן מנדלבאום, מ"מ מנכ"ל פוםוום ומנהל פעילות ארה"ב: "גיוס זה, הראשון שהחברה מבצעת מאז הנפקתה בבורסה בתל אביב לפני קרוב לארבע שנים, מהווה הבעת אמון חזקה ומשמעותית בחברה, בהנהלה ובאסטרטגיה העסקית שלה הן מצד גופים מוסדיים ומסווגים מובילים בשוק ההון הישראלי והן מצד בעלי המניות הקיימים, שמלווים את החברה עוד טרם הנפקתה. בחודשים האחרונים הנהלת החברה והדירקטוריון התמקדו ביישום תוכנית התייעלות אגרסיבית לצמצום ושינוי מבנה ההוצאות של החברה, שפירותיה החלו לבוא לידי ביטוי במחצית השנייה של שנת 2024 וצפויות להתבטא ביתר שאת לאורך שנת 2025, זאת במטרה להביא את החברה לאיזון תפעולי תזרימי מהפעילות הקיימת.

הגיוס הוא שלב נוסף ואבן דרך חשובה במימוש תוכניות החברה לשנת 2025, קידום הצמיחה וההתרחבות שלה וחיזוק מעמדה כשחקן מוביל בשוק פארקי השעשועים והאטרקציות העולמי בכלל והשוק האמריקאי בפרט. מטרתו העיקרית היא לספק לחברה את ההון הדרוש לה לביצוע השקעות הוניות הנדרשות במסגרת התקשרויות חדשות וקיימות עם קבוצות מובילות בתעשייה. הנהלת החברה והדירקטוריון מודים למשקיעים על הבעת האמון ומחויבים להשאת ערך לחברה".



סוף ידוע מראש

פוםוום הונפקה בשנת 2021 כחלק מגל ההנפקות בשווקים לפי שווי של 135 מיליון שקל, ודי מהר אף הספיקה להכפיל את שוויה. אך כבר אז עלו לא מעט תהיות לגבי ההתנהלות של החברה, שרכשה מספר חודשים לפני ההנפקה את הפעילות שהיוותה את מרכז הכובד שלה. בסוף 2021, היו"ר של החברה התפטר לאחר שהתברר כי היה מעורב בחקירה פלילית בארה"ב, אם כי לא הייתה לכך השפעה ישירה על פוםוום. התפטרויות נוספות של דירקטורים שביקרו את הממשל התאגידי של החברה חיזקו את התחושה כי הניהול הפנימי לוקה בחסר וכי ייתכן שהחברה אינה ערוכה לנהל את עסקיה בצורה תקינה ויציבה.


ואכן הנפילה לא איחרה לבוא. בזמן שהחברה אמנם הצליחה להציג לעיתים צמיחה מתונה בהכנסות, היא רק הלכה ושרפה מזומנים בקצב גבוה מאד. מה שהביא את המשקיעים לנטוש את המניה ולשלוח אותה לשווי מזערי של עשרות מיליוני שקלים בודדים. אלא שאז הנהלת החברה שלפה שפן מהכובע בדמות מיזוג עם שלד ספאק, שנסחר בנאסד"ק, ומנוהל על ידי יזהר שי  וזיו אלול, לפי שווי של 125 מיליון שקל, בעת שהחברה נסחרה בתל אביב לפי שווי של 40 מיליון שקל בלבד. כבר אז, הזהרנו מפני סוף דומה לזה של חברות אחרות שמוזגו בשווים דימיוניים.

קיראו עוד ב"שוק ההון"


ואכן לפני מספר חודשים החברה הודיעה כי המיזוג בוטל "בשל השינוי בתנאי השוק הגלובלי, ועל מנת למנוע הוצאות נוספות למי מהצדדים". מאחורי המילים הריקות הללו, עמדו הדוחות המאכזבים מאד של החברה. במחצית הראשונה של השנה רשמה פוםוום הפסד תפעולי של כמעט 19 מיליון שקל כשבקופתה מזומנים ושווי מזומנים של 14 מיליון שקל בלבד. וזו גם הסיבה שהחברה נאלצה לצאת למהלך כל כך דרסטי של גיוס הון בידסקאונט עמוק.


בין כה וכה, למרות זינוק של כ-50% על רקע הדיווח מניית החברה נסחרת כעת לפי שווי שוק של כ-33 מיליון שקל בלבד, נמוך בכ-75% מהשווי בהנפקה.


גרף מניית החברה מאז ההנפקה

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    רמי 02/01/2025 19:51
    הגב לתגובה זו
    מהרגע הראשון היה ברור שזה עסק בלי סיכוי. עליתם עליה בזמן
  • אורי 02/01/2025 20:06
    הגב לתגובה זו
    מה לעשות
  • 1.
    פשוט לא מבין 02/01/2025 15:42
    הגב לתגובה זו
    זו חברה שהוקמה על בסיס חלום של צילום תמונות בפארק שעשועים. בפועל התברר שלחלום הזה פשוט אין מספיק ביקוש. גם את החוזים שיש להם הם מספקים במחירי הפסד. מספיק לשרוף כסף. סגרו את העסק ולכו לעשות משהו מועיל לאנושות.
אילן רביב
צילום: רמי זרנגר
דוחות

החברה שזינקה פי 9 ורוצה עכשיו להיות בנק

מיטב השקעות הייתה מתחת לרדאר במשך שנים עד שהגאות בבנקים זלגה גם אליה והיא הפכה למניה הכי טובה בבורסה כשהיא "פותחת מבערים" ועושה כ-830% בשנתיים - אבל במיטב מכוונים אפילו יותר גבוה - המנכ"ל אילן רביב: "שוקלים את הכדאיות בכניסה לתחום עם רישיון בנק קטן" - דוחות מיטב השקעות לרבעון השני

מנדי הניג |
נושאים בכתבה מיטב אילן רביב דוחות כספיים

בתי ההשקעות הפכו לכוכבות של הבורסה, הריביות הגבוהות, העליות במדדים והחזרה של המשקיעים הקטנים לבורסה סידרו להן רווחים אסטרונומיים מעמלות שהקפיצו את ההכנסות, הנכסים המנוהלים גדלו ופעילות הברוקראז' התרחבה. מניות כמו מיטב, איביאי, אנליסט ואטראו, שנסחרו במכפילים נמוכים במשך שנים, זוכות לעדנה כשהדוחות האחרונים מצביעים גם על קרב גובר על הלקוחות הפרטיים והתרחבות לשוק האלטרנטיבי.

החגיגה בשוק ההון המקומי, שהחלה עם הדוחות החזקים של הבנקים ונמשכה בזינוק ברווחים של חברות הביטוח, מגיעה עכשיו גם לבתי ההשקעות. תנאי השוק תומכים בסקטור כולו: ריביות גבוהות יחסית שעוד לא ירדו, עליות במדדים, ומשקיעים שחוזרים לזירה. התוצאה היא קפיצה בהכנסות, גידול בנכסים המנוהלים, ופריחה מחודשת בפעילות הברוקראז'.

בתי ההשקעות הם כמו מכונה לייצור כסף כבר שנים וזה לא חדש. אבל בשנה האחרונה הסקטור הפיננסי כולו נהנה מזינוק ברווחיות בזכות הריביות הגבוהות והמרווחים הגדולים, ככה שזה זלג גם לבתי ההשקעות. מניית מיטב נסחרה במשך שנים במכפיל חד-ספרתי של כ-8-7 אבל בשנה וחצי האחרונות המשקיעים גילו אותה מחדש. 

מיטב נסחרת כיום בשווי שוק של כ-7.4 מיליארד שקל אחרי שבחודש האחרון היא עלתה כ-11%, מתחילת השנה היא רושמת זינוק של 216% וקרוב ל-500% ב-12 החודשים האחרונים, 835% בשנתיים האחרונות (!).


הגרף של מיטב - דשדוש במשך שנים ואז זינוק בקו אחד

עיקרי התוצאות

מיטב מדווחת על רבעון שני חזק. ההכנסות הכוללות ברבעון מגיעות ל־477 מיליון שקל, עלייה של 18% לעומת 405 מיליון שקל ברבעון המקביל. הרווח התפעולי עולה ל־126 מיליון שקל לעומת 103 מיליון שקל, צמיחה של 22%. בשורה התחתונה, הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות מטפס ל־108 מיליון שקל, עלייה של 64% לעומת 66 מיליון שקל ברבעון השני אשתקד.

להמשך הכתבה לחץ כאן
בורסת תל אביב
צילום: תמר מצפי
סקירה

טבע עולה 3.8%, אנלייט ב-3.4%; פינרג'י מזנקת 15%

עונת הדוחות ממשיכה במרץ עם דוחות מיטב השקעות שרוצה להיות בנק, ג'י סיטי שרושמת צמיחה, בית שמש שרשמה ירידה בשורה התחתונה, מימון ישיר שרושמת גידול בהפסדי האשראי ועוד; מניות האנרגיה המתחדשת אנרג'יקס ואנלייט מדווחות כי התקנות החדשות לא צפויות לפגוע בהן, ומה עשו קרנות ההשתלמות ביולי ומה פגע בתשואה שלהן

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

המסחר מתנהל במגמה חיובית בבורסה, כאשר מדד ת"א 35 עולה 0.5% ומדד 90 עולה 0.4%.
במבט על הסקטורים, מדד הבנקים עולה 0.7%, מדד הביטוח עולה 0.5%, מדד הנדל"ן עולה 0.9% ומדד הנפט והגז עולה 0.9%.


האם זה מה שיוריד את מחירי הדירות? משרד הבינוי קורא לחברות זרות - ירידת מחירים בדרך? משרד הבינוי והשיכון פרסם קול קורא חדש שמטרתו להרחיב את מספר חברות הביצוע בענף הבנייה, ולעודד כניסת שחקנים בינלאומיים עם ניסיון ויכולות מתקדמות; בעוד הציפייה היא להגברת תחרות ואולי גם לירידת מחירים, ניסיון העבר מלמד כי חסמים רגולטוריים והעדפה לקבלנים מקומיים עלולים להקשות על המהלך לייצר שינוי ממשי, אם כי זהו צעד בכיוון הנכון


נפתח בהשקעות סולידיות. פיקדונות הן המוצר הכי מבוקש, יותר ממניות יותר מאג"ח, יותר מקרנות נאמנות. אבל האם אתם מקבלים ריבית טובה על הפיקדונות שלכם? כדאי לקרוא: ככה תקבלו ריבית טובה יותר בפיקדונות - מקרה מהשטח.

ובהשקעות קצת פחות סולידיות, מה עשו קרנות ההשתלמות שלכם בחודש יולי? הקרנות סוגרות את יולי עם תשואות חיוביות גם במסלול הכללי וגם במסלול המנייתי בהתאם להערכה שלנו בתחילת החודש: קרנות השתלמות ביולי - תשואה של מעל 1% במסלול הכללי; תשואה של כ-2% במסלול המנייתי. הקצב מתון יותר לעומת יוני, אבל אלו תשואות נהדרות, כשמתחילת השנה התשואה הממוצעת היא כ-13% במסלול המנייתי וקרוב ל-8% במסלול הכללי.

עוד לפני פרסום התוצאות, מי שקרא את הניתוח שלנו שעלה כאן קרן ההשתלמות שלכם בחברת ביטוח? כנראה שביולי הקרן שלכם לא בצמרת הבין למה הקרנות של חברות הביטוח הגדולות לא היו בצמרת החודש. המכה הגיעה מטבע שירדה ביום המסחר האחרון של יולי בוול סטריט, וגרמה לחוסכים הפסד של כמה עשיריות האחוז. את ההשפעה ניתן לראות גם בקרנות במסלול הכללי. עם זאת, ככל הנראה זה עניין טכני שיתאזן בחודש אוגוסט.


להמשך הכתבה לחץ כאן