"להשקיע באג"ח צמוד מדד"
בעוד מספר ימים יפורסם מדד המחירים לצרכן, שגם הוא צפוי להצביע על המשך עליות המחירים במשק. האינפלציה שזינקה ברוב העולם, הובילה את הבנקים המרכזיים להעלאות ריבית - בניסיונות לבלום אותה. "העלאות הריבית ימשיכו. כל עוד הריבית תהיה גבוהה בישראל, אין לנגיד בנק ישראל אפשרות אחרת כי יהיה פיחות בשקל ואז אם השקל ייחלש, הדולר יתחזק, כל המחירים של היבוא, סחורות, שירותים, מכוניות, מוצרי חשמל, נסיעות לחו"ל יתייקרו, ואז עוד פעם האינפלציה תגדל. אין לנגיד אמיר ירון הרבה ברירות והוא חייב להתאים את הריבית שלנו בארץ לריבית בארה"ב", אומר פרופ' ארז סיניבר, ראש תכנית לימודי תואר שני בכלכלה יישומית במכללה למינהל.
-הוא צריך לג'נגל ככה, לשחק בין האינפלציה העולה לבין החשש שהדולר יזנק
"כן. אבל עוד פעם, בישראל יש שני סוגים של אינפלציה. האחת שנובעת מהורדת הריבית, אינפלציה של ביקושים, כאשר הריבית יורדת, ההשקעות עולות, אנחנו צורכים יותר. ויש אינפלציה שנובעת מהוצאות וגידול בעלויות הייצור. היום בישראל זו אינפלציה שנובעת מגידול בהוצאות הייצור. מחירי הנפט עלו, מחירי הדיור עולה, כל הייצור עולה, מכאן באה האינפלציה, יותר מאשר הריביות".
-האם הפד צריך ללחוץ עוד על דוושת הגז בנושא הריביות, להעלות עוד את הריביות?
"לדעתי כן. אם הצופים זוכרים, ב-2018 הייתה תיאוריה מוניטרית מודרנית שאמרה שאפשר להדפיס כמה כסף שרוצים וזה לא ישפיע בכלל על האינפלציה. זה היה כאשר הורידו את הריבית כמעט לאפס והאינפלציה כמעט לא הייתה, ועלויות הייצור היו נמוכות".
-אנחנו ממש לא שם עכשיו
"היום זה כבר לא ככה. כל התאוריה הזאת התבדתה והאינפלציה הגיעה ל-8% חלק בגלל ביקושים גדולים, וחלק בגלל שעלויות הייצור זינקו. הפד הולך להעלות את הריבית עד ל-3% עד השנה הבאה, לדעתי יותר. כל עוד האינפלציה תהיה סביב 8%, הריביות יעלו לדעתי ל-3-4%".
- "השתטחות שורית": תשואות האג"ח הקצרות יורדות על רקע ציפיות להורדות ריבית
- זרקור על הקרן: קרן האג"ח שמשקיעה מחוץ לקופסה ומציגה תוצאות מצוינות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
-בהפרשים האלה שבין גובה האינפלציה לריביות, מה אפיקי ההשקעה הטובים ביותר לדעתך?
"לדעתי עדיף להשקיע באגרות חוב צמודות. לדעתי המדדים יעלו בארץ ואגרות חוב צמודות למדד זה יכול להיות ביטוח, בלי סיכון. אי אפשר לדעת מה יקרה בשוק המניות היום, הנאסד"ק ירד ב-30%, עוד מלחמה בעולם והוא שוב פעם ירד. השוק נורא תנודתי".
פרופ' סיניבר התייחס בראיון גם למשבר מול אירגוני המורים ואיך אפשר להתאים את החופשות במערכת החינוך לשוק העבודה של המאה ה-21. צפו בראיוןTV
.
- 5.כדורי 11/07/2022 11:40הגב לתגובה זונכון יש פה הרבה חופשים דתיים וחופשת הקיץ אבל אני לא מכיר שום אפשרות שהמורים ימצאו מיד עבודה זמנית בחופשים האלה להשלמת הכנסה לכן תמיד יהיו סיכסוכי עבודה בנידון
- לילי 05/08/2022 10:18הגב לתגובה זולא חסר עבודה בקיץ לציבור המורים במערכת החינוך ומחוצה לה .
- 4.לרון 11/07/2022 11:13הגב לתגובה זושמרוב כללי "אל תתזמנו" רק מתזמנים,אולי צריך כמיטב המסורת להקים "ועדה"????
- 3.לרון 11/07/2022 11:10הגב לתגובה זוכשהעולם הופך למגרש משחקים קצר טווח ראו דוגמאות פוטין,נתניהו,מאסק,וכנ"ל אג"ח מסוכנות,לא מסוכנות,תיקנו לא תימכרו "משחקים מרשימים"
- 2.ד 11/07/2022 10:13הגב לתגובה זויש לו ארגזים במחסן...
- היפכא מסתברא 11/07/2022 10:40הגב לתגובה זוומפני סכנה של מלחמה
- 1.אגח צמוד מדד נסחר בתשואה שלילית .... (ל"ת)המלצה לא "גאונית " 11/07/2022 10:09הגב לתגובה זו
- תלוי באיזה מחמ, והוא לא דיבר רק על ממשלתי (ל"ת)שחר 11/07/2022 11:20הגב לתגובה זו
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהפיננסים מושכים את הבורסה למטה: ת"א ביטוח נופל 4.6%, הבנקים 2.1% - ת"א 90 מאבד 2.7%
בעוד בוול סטריט חוגגים את חג המולד, הבורסה בתל אביב בירידות חדות כשמגזר הפיננסים נסחר תחת לחץ משמעותי
המשקיעים מעבר לים לא יגיעו למשרד היום, בוול סטריט חוגגים את 'חג המולד' והבורסות בניו יורק ושיקאגו סגורות לרגל החג. וול סטריט סגרה אתמול בטריטוריה חיובית בעליות מתונות והיו שחשבו ש"הראלי של סנטה" יפגוש גם את הבורסה בתל אביב, אבל הבורסה היום בירידות חדות כשמגזר הפיננסים נסחר תחת לחץ - כלל כלל עסקי ביטוח -6.64% מגדל מגדל ביטוח -6.32% והפניקס הפניקס -5.03% נופלות.
שר האוצר בצלאל סמוטריץ' באיום חדש על הבנקים: אם תבטלו הטבות לצרכנים בעקבות המס החדש המתוכנן, הוא יוכפל. "שמעתי על איום של הבנקים בתגובה למס ביתר. הם אמרו שיבטלו את ההטבות לצרכנים אם אכן יושת
עליהם המס. אז אני רוצה לומר לבנקים מכאן: אם הטבות לצרכנים יבוטלו, אני אכפיל את המס מ-15% ל-30%", אמר שר האוצר, "לא ייתכן שמי שהרוויחו מעליית הריבית על חשבון אזרחי ישראל ולא נתנו כתף במלחמה, ייהנו מעליית הריבית ללא כל התייעלות מצידם"
המדדים בירידות וזה מחזיר אותנו לדברים שאמר בוועידת ביזפורטל לפני מספר שבועות, יאיר לפידות, מייסד ומנכ"ל משותף בילין לפידות, דברים אותם הוא חוזר ואומר גם היום - "אם מסתכלים על המדדים הגדולים לאורך עשרים שנה, תראו תשואה ריאלית של 5%-7% בשנה - זה הממוצע, זה הקצב שהכלכלה יכולה לייצר", אמר. “מה שקורה בשלוש השנים האחרונות - עליות של 20%-30% בשנה - זה לא ססטיינבל. (בר קיימא, מ.ה.) אין כלכלה שיכולה לעמוד בזה לאורך זמן”.הקצבים החריגים האלה לדעתו יכולים להופיע רק בשני מצבים: יציאה ממשבר אמיתי, או שקיעה-רדיפה להייפ שמנתק את השוק מהמציאות. “והפעם”, הוא אומר, “זה הייפ. הייפ סביב AI”.
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם (סליחה מהחריגים שכן אומרים, דוגמה למעלה) ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהפיננסים מושכים את הבורסה למטה: ת"א ביטוח נופל 4.6%, הבנקים 2.1% - ת"א 90 מאבד 2.7%
בעוד בוול סטריט חוגגים את חג המולד, הבורסה בתל אביב בירידות חדות כשמגזר הפיננסים נסחר תחת לחץ משמעותי
המשקיעים מעבר לים לא יגיעו למשרד היום, בוול סטריט חוגגים את 'חג המולד' והבורסות בניו יורק ושיקאגו סגורות לרגל החג. וול סטריט סגרה אתמול בטריטוריה חיובית בעליות מתונות והיו שחשבו ש"הראלי של סנטה" יפגוש גם את הבורסה בתל אביב, אבל הבורסה היום בירידות חדות כשמגזר הפיננסים נסחר תחת לחץ - כלל כלל עסקי ביטוח -6.64% מגדל מגדל ביטוח -6.32% והפניקס הפניקס -5.03% נופלות.
שר האוצר בצלאל סמוטריץ' באיום חדש על הבנקים: אם תבטלו הטבות לצרכנים בעקבות המס החדש המתוכנן, הוא יוכפל. "שמעתי על איום של הבנקים בתגובה למס ביתר. הם אמרו שיבטלו את ההטבות לצרכנים אם אכן יושת
עליהם המס. אז אני רוצה לומר לבנקים מכאן: אם הטבות לצרכנים יבוטלו, אני אכפיל את המס מ-15% ל-30%", אמר שר האוצר, "לא ייתכן שמי שהרוויחו מעליית הריבית על חשבון אזרחי ישראל ולא נתנו כתף במלחמה, ייהנו מעליית הריבית ללא כל התייעלות מצידם"
המדדים בירידות וזה מחזיר אותנו לדברים שאמר בוועידת ביזפורטל לפני מספר שבועות, יאיר לפידות, מייסד ומנכ"ל משותף בילין לפידות, דברים אותם הוא חוזר ואומר גם היום - "אם מסתכלים על המדדים הגדולים לאורך עשרים שנה, תראו תשואה ריאלית של 5%-7% בשנה - זה הממוצע, זה הקצב שהכלכלה יכולה לייצר", אמר. “מה שקורה בשלוש השנים האחרונות - עליות של 20%-30% בשנה - זה לא ססטיינבל. (בר קיימא, מ.ה.) אין כלכלה שיכולה לעמוד בזה לאורך זמן”.הקצבים החריגים האלה לדעתו יכולים להופיע רק בשני מצבים: יציאה ממשבר אמיתי, או שקיעה-רדיפה להייפ שמנתק את השוק מהמציאות. “והפעם”, הוא אומר, “זה הייפ. הייפ סביב AI”.
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם (סליחה מהחריגים שכן אומרים, דוגמה למעלה) ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
.jpg "ביטוח לאומי - צילום: Shutterstock")