אקרו רוצה להנפיק לפי שווי של 3 מיליארד ש'; הפניקס תרוויח בגדול

הפניקס רכשה כ-25% בשנת 2018 לפי שווי של 450 מיליון שקל, בהמשך מכרה כ-8% ומחזיקה ב-17% מהמניות - תרוויח פי 8 על הכסף, מעל 500 מיליון שקל; מחזיקה נוספת היא רעיה שטראוס (14%), יו"ר הדירקטוריון צחי ארבוב מחזיק ב-29.3% אך בפועל בשליטה עם 55.4% מזכויות ההצבעה, בעקבות הסכמים עם שאר מנהלי החברה

נתנאל אריאל | 04/02/2022 12:09 (4)

נושאים בכתבה אקרו נדל"ן ברק רוזן צחי ארבוב

קבוצת אקרו פרסמה תשקיף לקראת הנפקה ראשונה לציבור (IPO). הקבוצה בראשות צחי ארבוב מזכירה-דומה לקבוצות נדל"ן אחרות שהתפתחו וזינקו לממדי ענק בשנים האחרונות כמו ישראל קנדה -1.34% והאחים חג'ג'. ארבוב הצליח לצד הנהלה חזקה לגדול בהיקף הפעילות ובעיקר לנצל את הזינוק במחירי הנדל"ן בתל אביב. ארבוב - בדומה לברק רוזן - משקיע, בין היתר, בהקמה של פרויקטים של מגדלי יוקרה בתל אביב ורושם רווחים צפויים של מיליארדים. בפועל, אקרו וישראל קנדה משתפות פעולה במספר פרויקטים.

ההנפקה צפויה לצאת לפי שווי של 3 מיליארד שקל, כשלחברה יש הון של מתחת ל-1 מיליארד שקל. במצגת שפרסמה החברה היא מעדכנת כי היא מצפה לרווחיות גולמית של 5 מיליארד שקל בשנים הקרובות (מהתחום היזמי כולל התחדשות עירונית). בינתיים - העודפים שמבטאים את כל הרווחים של החברה מאז ומתמיד (הוקמה ב-2006) מסתכמים בסכום צנוע יחסית לשווי - כ-280 מיליון שקל.

המרוויחה הגדולה מהנפקת אקרו היא הפניקס -4.49% שלפני 3.5 שנים (ביולי 2018) נכנסה לראשונה להשקעה בחברה לפי שווי של 450 מיליון שקל. היא רכשה אז 25% מהחברה והרוויחה פי 8-9 על הכסף, מעל חצי מיליארד שקל - רוב הכספים מפוזרים בקופות הגמל של הקבוצה, חלק גם בנוסטרו של הפניקס. בשלב מסוים הספיקה הפניקס למכור כ-8% מהמניות וכיום היא מחזיקה בכ-17% מהמניות. מחזיקה נוספת היא רעיה שטראוס עם כ-14% (באמצעות חברת שביל האלה, חברה פרטית בשליטתה). יו"ר הדירקטוריון צחי ארבוב מחזיק ב-29.3% אך למעשה הוא מחזיק בשיעור הצבעה של 55.4% כתוצאה מהסכם עם שאר מנהלי החברה (אילן קפון עם 5.3%, ארז גיל עם 1.7%, המנכ"ל זיו יעקובי עם 5.6%, ישראל לאולופד גורן עם 8.6% ועוד).

כך או אחרת, אקרו שרק לפני חצי שנה הנפיקה-גייסה לפי 1.6 מיליארד שקל נהנית מהבום במחירי מניות חברת הנדל"ן הדומות לה. קנדה ישראל נסחרת בכ-6 מיליארד שקל אחרי עלייה מרשימה בשנה האחרונה. השאלה הגדולה, במקרה של אקרו, האם השוק ישתכנע שהרווחיות הצפויה היא ריאלית. לשם כך, יהיה על אקרו להסביר את המחירים העתידיים של הדירות והמשרדים בפרויקטים שלה, יהיה צורך כמובן לגזור את הרווחיות הנקייה. עם רווח גולמי לא הולכים למכולת.

פרויקטים עיקריים

אקרו הקימה את קמפוס מיקרוסופט בהרצליה פיתוח, פרויקט NOYA ביפו, פרויקט DAVINCI ברחוב קפלן, מגדל רוטשילד 17, פרויקט פלורנטין וילג', פרויקט GOLF בנאות אפקה, פרויקט Yard בנווה שרת, פרויקט ויסוצקי בת"א, Acro Business Campus בצומת סביון. הקבוצה מתכננת לעשות שימוש בתמורת ההנפקה להגדלת הפעילות העסקית אל מעגלי ביקוש נוספים במרכז הארץ, לחזק את זרוע הנכסים המניבים, להמשיך ליזום פרויקטים רחבי היקף הכוללים עירוב שימושים וכן להגדיל את חלק החברה בפרויקטים עתידיים.

בעל השליטה ויו"ר החברה הוא כאמור צחי ארבוב, מנכ"ל החברה הוא זיו יעקובי. לקבוצת אקרו צבר פרויקטים ביצוע ותכנון (בשנים 2022 עד 2029) הכוללים כ-7,200 יח"ד (חלק החברה כ-4,700) וכ-720 אלף מ"ר שטחי משרדים, מסחר ומלונאות (חלק החברה כ-310 אלף מ"ר). צבר הפרויקטים היזמי צפוי להניב הכנסות בהיקף של כ-20 מיליארד שקל (חלק החברה כ-12 מיליארד שקל) ורווח גולמי צפוי של כ-6 מיליארד (חלק החברה כ-3.4 מיליארד שקל).

צבר הפרויקטים בתחום הנדל"ן להשקעה צפוי להניב NOI בסך כ-630 מיליון שקל (חלק החברה כ-220 מיליון שקל). תחום ההתחדשות העירונית מהווה בקבוצה מנוע צמיחה וכיום לחברה יש צבר פרויקטים בתחום זה הכולל כ-25 פרויקטים עם למעלה מ-3,000 יח"ד אשר צפויים להניב בשנים הקרובות רווח גולמי בסך כ-2.6 מיליארד שקל (חלק החברה כ-1.6 מיליארד שקל).

קיראו עוד ב"שוק ההון"

כלומר, סך הרווח הגולמי הצפוי של החברה בשנים הבאות עומד על 5 מיליארד שקל.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(4):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

4.
עגורי 05/02/2022 14:50
הגב לתגובה זו
מה אתה מתרגש מהסכום ביבי הנפיק את המדינה בבורסות באיופה ואמריקה בסכום פי 5 מזה ולכן אנו מוצפים בכסף בכמות כל כך ענקית שיכולים לקנות דירות ללא הגבלת מחיר ואפילו כשהם רק על הנייר בלבד ולזה יקרא שהגיעו ימי המשים בן דויד
3.
חברה מיוחדים החברה תצליח בענק כל הכבוד לכם 04/02/2022 21:49
הגב לתגובה זו
חברה מיוחדים החברה תצליח בענק כל הכבוד לכם
2.
מי יקנה חברת נדל''ן במכפיל 3 על ההון? בדיחה (ל"ת)
כפיר 04/02/2022 17:58
הגב לתגובה זו
1.
יחסי ציבור מכאן ועד קנדה ישראל 04/02/2022 13:39
הגב לתגובה זו
יחסי ציבור מכאן ועד קנדה ישראל

הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג

סקירה

המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את השיא?

הבנקים מחקו 3.1%, חברות הביטוח 4.3%; נתניהו חשב שהוא יכול לתקן את הנזק אבל זה הולך להיות קשה. הבידוד מול אירופה מפחיד את המשקיעים

מערכת ביזפורטל | 17/09/2025 17:29

נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

הבורסה סגרה בירידות. ירידות של עד 2.3% בהובלת ת"א 90. תחילת היום היתה חיובית אחרי "המלצת הקנייה" של נתניהו לבורסה, אבל ככל שהמשקיעים קראו בין השורות את ההמלצה, הם הפנימו שהסיכונים גדולים. אל על ירדה ב-5.5% מדד הביטוח נפל 4.3%, הבנקים ירדו ב-3.1%. בנוסף, הביטחוניות עצמן שהיו בעין סערת נאום ספרטה, ירדו בחדות ובראשן אלביט שהשילה 5.3% או 4.5 מיליארד שקל, ואחריה אימקו נקסט ויז'ן וסולרום, כולן צפויות להיכלל במדד הביטחוניות שיושק בנובמבר.

גם הנדל"ן ירד, כשהמדד עצמו ירד 2.2% והסקטור כולו ירד, בהובלת עזריאלי שירדה 3%. מצד שני: נייס עלו ב4.8% וארית בכ-2%.

ראש הממשלה בנימין נתניהו דיבר על בידוד גלובלי. זה הפחיד את הציבור ואת המשקיעים. השוק התחיל לרדת. נתניהו עשה סיבוב פרסה, אבל למה שמשקיעים עכשיו ייכנסו לשוק כאשר הם מבינים שיש סיכון מאוד גדול לבידוד עולמי. אנחנו חוזרים 40-50 שנה אחורה, אולי היצוא והיבוא עם אירופה ייפגעו. ראש ממשלה לא יכול להגיד משהו ולחזור בו. דמיינו שמנכ"ל של חברה יגיד - אנחנו מנמיכים ציפיות ובגלל שהמניה ירדה הוא חוזר לשוק ואומר - לא הבנתם אותי, התכוונתי שרק מול הודו המכירות יירדו, אנחנו בצמיחה, המניה מצוינת.

הינו "שוחטים" את המנכ"ל. אז המנכ"ל הפעם הוא נתניהו והוא לא מצליח להרגיע. ההיפך - הוא משדר חוסר אמון.

במקביל גם בשוק האג"ח הממשלתי נרשמות ירידות בשערי האגרות כשהתשואות מטפסות בהתאמה - אג"ח ממשלתית שקלית בריבית קבועה ל-11.1 שנים שעלתה בתחילת היום עד 0.3% עברה לירידות של כ-0.4% ונסחרת בריבית ברוטו של 4.46%

להמשך הכתבה לחץ כאן