פרוסט אנד סאליבן מעניקה אפסייד של 25% למניית אוגווינד - מוצדק?
על רקע מאבק הפטנטים עם חברת סוואפ, חברת הייעוץ והמחקר, פרוסט אנד סאליבן מעניקה למניית אוגווינד -2.93% , מחיר יעד של 121.3 שקל למניה, המשקף אפסייד של כ-25% על שער הבסיס של המנייה הבוקר.
אוגווינד פועלת בתחום אגירת האנרגיה והיא עדיין סוג של סטארט אפ. השווי שלה בשוק 2 מיליארד שקל למרות שלפני כשנתיים נכנסה בדלת האחורית לבורסה לפי שווי של 45 מיליון שקל ולמרות שבעל עניין משמעותי מכר בחודשים האחרונים מניות. זאת ועוד - אגירה היא מילת קסם, אבל בעולם יש עשרות רבות של חברות שמפתחות פתרונות אגירה. אז למה דווקא שהמוצר של אוגווינד יצליח? בפרוסט אנד סאליבן אופטימיים.
עיקר הערכת השווי של חברת הייעוץ והמחקר, נגזרת מן הציפייה לגידול עצום בהכנסות החברה. דר' טיראן רוטמן האנליסט הבכיר של חברת המחקר סבור שהכנסות החברה השנה צפויות להסתכם במיליונים בודדים, אך בשנת 2025 ההכנסות צפויות להגיע מעל מיליארד שקל, לצד רווח נקי של מעל 200 מיליון שקל. לא ברור איך הגיע הדר' למספרים האלו, נראה שבתחזית מסוג כזה "כל מספר זוכה".
על פי הסקירה, לחברה שלושה מוצרים שונים, כששניים מתוכם עתידים להניב הכנסות החל מהשנה הבאה. מוצר הדגל של החברה צפוי להיות ה-AirBattery, פתרון אחסון אנרגיה מודולרי המיועד למתקני ייצור חשמל מאנרגיה סולארית ורוח. להערכתם, המוצר צפוי להוות כ-75% מהכנסות החברה ועתיד לייצר כ-770 מיליון שקל הכנסות בעוד כ-5 שנים.
- ירון יעקובי עושה סיבוב נוסף על מחזיקי המניות באוגווינד - קונה בהנפקה פרטית בהנחה של 62%
- אוגווינד משחקת עם המשקיעים - מחביאה הודעה שלילית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לדבריהם, "למוצר מספר יתרונות רבים כמו יחס המרה גבוה, חסכוניות, מחזור חיים של 40 שנים והתקנה מתחת לאדמה כך שחוסך בנדל"ן". אך מנגד וכאן טמון סימן השאלה הגדול, "על החברה להוכיח בשנים הקרובות יכולת שיווק ומכירה לשווקים מחוץ לישראל באופן נרחב כך שהטכנולוגיה שלה תקבל אישוש בינלאומי נרחב עוד יותר. קונקרטית, על החברה להוכיח יכולות חדירה לשווקים בעיקר עם AirBattery שהכנסותיו משמעותיות מאוד בהערכת השווי שלנו כאשר תחילת מכירות היא ב-2021" .
תחזית רווח והפסד לשנים 2020-2025 (בשקלים)
מקור: אנליזה פרוסט אנד סאליבן
מתחילת השנה, מניית החברה זינקה בפי 10, ונסחרת בשווי שוק של 1.9 מיליארד שקל, בעוד שהון החברה הסתכם בכ-3.5 מיליון שקל בלבד (לפני גיוס גדול ממוסדיים בסך 165 מיליון שקל - רובו על ידי פסגות). על אף השווי הגבוה, החברה עדיין בתחילת דרכה מבחינה מסחרית, וטרם דיווחה על הכנסות מהותיות כלשהן או על רווחים בשורה התחתונה.
- 12.בועה 29/09/2020 15:58הגב לתגובה זומאז אינטרקיור שהיתה שווה 2 מיליארד וביטפארמס שהגיעה לשווי של 4 מיליארד שקל בגלל הביטקוין לא היתה כזו בועה בשוק
- 11.סאקרים מתים 29/09/2020 15:55הגב לתגובה זוויש מי שמוכר לסאקרים לוקשים,אני מנחשת שגם היום בדרך ״פלא״ מסתורית המניה פתאום תרוץ בסגירה כמו מטורפת תסתכלו לבד ותבינו לעצמכם מה הולך
- 10.פחדנית 29/09/2020 15:24הגב לתגובה זוהאור האדום הבוהק גם.מי שנשאר בפנים הוא לעניות דעתי מתאבד שיעי והמוסדיים שנשארים עם כספנו חסרי אחריות וקלי דעת
- 9.מאכילים ת׳משקיעים 29/09/2020 14:31הגב לתגובה זואולי לכולם כוונות טהורות אבל אין מצב שחברה שלא מוכרת כמעט שווה ככה ועד שזה יתפוצץ האנליסט כבר ימשיך הלאה ועוד כמה בעלי מניות והציבור יאכל תחת
- 8.מוש 29/09/2020 13:47הגב לתגובה זוגם האנליזה וגם המכירות של החסרה הזו זו לרוב באמת חלטורה, הרבה מתחרים, אגירה בסוללות שהיא יעילה , מחיר גז יורד ועולם במיתון בחיים לא יהיו המספרים האלו
- 7.הישמרו לנפשותיכם 29/09/2020 13:25הגב לתגובה זוונסחרת במיליארדים זה כמו לחצות כביש בעיניים עצומות זה לפעמים מצליח אבל בכל זאת ממש לא חכם וכאן מי שידרוס אותכם כי ייקח לכם את הארנק כשאתם שוכבים מתים
- 6.משקיע שלא רוצה לשקוע 29/09/2020 13:08הגב לתגובה זושמתריעים כבר הרבה זמן מפני מניות הבועה האלו וכעת כל אחד שיעשה חשבון נפש ויחליט אם מתאים לו הסיכון הזה
- 5.שאול 29/09/2020 13:06הגב לתגובה זוכל המחקר פיתוח במספרים עגולים..ואם עולות המכירות, איך זה לא קופצות התפעוליח? אין תקלות? אנשי תחזוקה? טיסות וכדומה? נראה מצחיק הכל
- 4.פרסוט סליבן 29/09/2020 12:57הגב לתגובה זוהתחזית הזו זה פשוט להתעלל המשקיע הקטן או להצדיק את ההשקעות של הכסף המוסדי המופקר לגורלו על חברה שלא מוכרת כמעט כלום בשוק צפוף צפוף
- 3.ארק 29/09/2020 11:59הגב לתגובה זומעניין
- 2.מני מור 29/09/2020 10:47הגב לתגובה זורק תשלום עבור הבלוף יכולה להצדיק פירסום חוות דעת אנליזה זה יותר דומה לטיוטה להרצה
- 1.או שפשוט תכתבו שאתם בשורט (ל"ת)אחד שיודע 29/09/2020 10:42הגב לתגובה זו
- שני שיודע 29/09/2020 11:52הגב לתגובה זוכתבי ביזפורטל לא משקיעים באף מניה בישראל. חתומים על זה בחוזה עבודה. אז די לקשקש...
- כולנו סומכים על יושרם כעיתונאים מכובדים (ל"ת)אחד שיודע 29/09/2020 12:53
״אנחנו מחלקים כבר 20 שנה ברצף דיבידנד; נמצאים בכל מקרר בארץ״
״אנחנו מתעסקים בבסיס של החקלאות הישראלית - דשנים, חומרי הדברה, אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים״ מנכ״ל עמיר שיווק, גיא בינשטוק, מדבר על התוצאות הרבעוניות, מספר מי החליף את הטורקים שהחרימו את ישראל ובעיקר מוכיח שחברה
תעשייתית יכולה להיות רחוקה מלהיות משעממת
עמיר שיווק היא מהחברות הוותיקות בבורסה המקומית, עם היסטוריה שמתחילה עוד בשנת 1942 והנפקה לציבור שבוצעה ב־2005. החברה מספקת תשומות חקלאיות לכל רוחב הסקטור מדשנים וחומרי הדברה ועד אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים - פרוסה עם 28 סניפים ברחבי
הארץ ונוגעת כמעט בכל חקלאי. ברבעון השני עמיר שיווק הציגה הכנסות של כ־358 מיליון שקל, עלייה של 3.5% לעומת הרבעון המקביל, אבל הרווח הנקי שלה ירד ל־12.7 מיליון שקל לעומת 13.5 מיליון שקל אשתקד 2025. המניה של עמיר שיווק 0.93%
נסחרת בשווי שוק של כ־413 מיליון שקל ומציגה תשואת דיבידנד יציבה סביב 3%, בזכות מדיניות חלוקה רציפה שנמשכת כבר שני עשורים. מתחילת השנה המניה הוסיפה כ-18% וב-12 החודשים האחרונים טיפסה 32%, בסה״כ הגרף של הביצועים די תלול כלפי מעלה אחרי שעמיר שיווק הצליחה לצלוח
פרק פחות נעים עם השקעה כושלת בקנאביס.
ביצועי המניה במבט על ה-5 שנים האחרונות - צניחה ואז נסיקה
לפני כמה שנים ניסתה עמיר שיווק לגעת בתחומים חדשים שנראו אז מבטיחים ובראשם הקנאביס הרפואי. החברה השקיעה בחברת BOL (Breath of Life), מתוך מחשבה על פוטנציאל שוק עצום ועל אפשרות לייצר מנוע צמיחה נוסף לצד הפעילות המסורתית. אלא שהמהלך התברר כהימור לא מוצלח: שוק הקנאביס הרפואי בישראל ובעולם לא המריא כפי שציפו, היו הרבה עיכובים רגולטוריים לצד תחרות הולכת וגוברת מה שהוביל את עמיר שיווק להפרשות כבדות שהסתכמו בעשרות מיליוני שקלים .
המנכ"ל גיא בינשטוק לא מהסס להודות כי זה פרק פחות נעים בהיסטוריה של החברה
- כזה שחתך משמעותית את השורה התחתונה והכביד על התוצאות הכספיות בשנים 2021-2022. אבל מדגיש שמאז, עמיר שיווק הרבה יותר זהירה בכל מה שקשור יותר להשקעות מחוץ לליבת הפעילות, והחברה מעדיפה להתמקד ברכישות סינרגיות ישירות לעסקי החקלאות - כמו חממות, מיכון חקלאי ותערובות.
"הסיפור הזה מאחורינו", הוא מסכם והמספרים של השנתיים האחרונות באמת מחזקים את התחושה שהחברה הצליחה להחזיר את עצמה למסלול יציב.
אנחנו מדברים אחרי התוצאות הרבעוניות - לפני שנצלול למספרים, ספר קצת על מה שקורה בעמיר שיווק לאחרונה
"עמיר שיווק היא חברה ותיקה מאוד. נוסדה ב-1942 על ידי התאחדות האיכרים בישראל, וב-2005 הונפקה בבורסה. כך שאנחנו מציינים השנה 20 שנה כחברה ציבורית. אני חושב שהייחוד שלנו הוא בפעילות עצמה - שיווק והפצה של תשומות חקלאיות, תחום שקיים בכל מדינה בעולם. אנחנו מספקים הכל: חומרי הדברה, דשנים, אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים. יש גם רכיב נדל"ן קטן - נכס בבני ברק ומרלו"ג בעמק חפר, אבל זו לא הליבה. הליבה היא תשומות חקלאיות".
- עמיר שיווק: ההכנסות ירדו ב-3%; הרווח הנקי זינק ל-13.5 מיליון שקל
- עמיר שיווק: הרווח הנקי זינק כמעט פי 7 ל-10.6 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מהי בעצם הליבה של הפעילות שלכם?
"אנחנו קוראים לזה הגנת הצומח והזנתו שזה בעצם דשנים והדברה, תחשוב על זה כמו אנטיביוטיקה וויטמינים בשביל הצמחים. אנחנו המפיצים הגדולים ביותר בארץ של חברות ענק כמו אדמה וכיל. הקשר שלנו הוא עם ממש עם החקלאי בשטח. במחצית האחרונה חווינו ירידה קלה, בעיקר בגלל מזג האוויר. החורף האחרון היה יבש וחם, מה שהפחית מחלות עלים וצמצם את הצורך בחומרי הדברה".
אז זה מעניין, לא הייתי מצפה מחברה כמוכם שיהיו לה אלמנטים של ׳עונתיות׳
ג'ין טכנולוגיות: "זה ה'מאני-טיים' של ה-AI" - הנפקה בנאסד"ק? "על השולחן"
אחרי ההסכם עם חברת החשמל ב-2.3 מיליון שקל, מנכ"ל ג'ין טכנולוגיות עודד טהורי מדבר על צבר ההזמנות שהכפיל את עצמו, המגעים עם משרדי ממשלה נוספים, הפיילוט עם קבוצת אדאני בהודו והאפשרות להנפקה מעבר לים, האם יצטרכו לגייס הון בשביל הצמיחה? "יש לנו 40 מיליון שקל בקופה - זה מספיק לנו לפחות לשנתיים"
ג'ין טכנולוגיות (Jeen.ai), חברת הבינה המלאכותית שהוקמה מתוך חטיבת הדאטה של וואן טכנולוגיות והונפקה בבורסה במאי האחרון, מדווחת הבוקר על עסקה משמעותית עם חברת החשמל. במסגרת ההסכם, ג'ין תספק לחברת החשמל פתרונות AI בהיקף של כ-2.3 מיליון שקל לתקופה של שנתיים,
עם אופציה להארכה בשנתיים נוספות.
על פניו, הסכום לא גדול במיוחד - כ-1.1 מיליון שקל לשנה אבל העובדה שמדובר בחברת החשמל, אחד הגופים הציבוריים המרכזיים במשק, זה מה שנותן לעסקה משמעות הרבה יותר גדולה. מעבר להכנסות הישירות, ההתקשרות יכולה להיות שער לכניסה לעוד ארגונים ממשלתיים ולתקציבים נרחבים בהרבה בהמשך.
בשיחה עם מנכ"ל החברה, עודד טהורי, ניסינו להבין איך העסקה משתלבת באסטרטגיה של ג'ין טכנולוגיות 10.69% הצעירה, הזכרנו לו את החזון שנתן לנו בתחילת הדרך כשאמר - "החזון שלנו הוא להיות חברה גלובלית גדולה ומשמעותית ב-GenAI" וניסנו להבין מה המצב של צבר ההזמנות, והאם יש לחברה מספיק משאבים להמשך הצמיחה - "יש לנו 40 מיליון שקל בקופה וזה יספיק לנו לפחות לשנתיים", הוא מרגיע. לגבי ההסכם החדש מוסיף טהורי: "אמנם זה POC, אבל התקציב יכול להיות ממומש גם בתוך שנה, כך שיש פוטנציאל להרחבה". לצד הפעילות מול חברת החשמל, לג'ין כבר יש דריסת רגל אצל לקוחות אסטרטגיים כמו מכבי שירותי בריאות והתעשייה האווירית, אבל העיניים מסתכלות גם החוצה - לשווקים הבינלאומיים, שם התחילה החברה פיילוט וחתמה בתחילת השנה על הסכם הפצה עם קבוצת אדאני ההודית, והפוטנציאל, לדבריו, גדול מאוד.
היום אתם מדווחים על חוזה עם חברת החשמל, מבחינת ההיקף זה נראה חוזה לא מאוד גדול שנתיים, 2.3 מיליון שקל יש כאן בסיס יותר רחב מזה?
- ג'ין טכנולוגיות: הקצאה פרטית בדיסקאונט של 31% בתמורה לכ-23 מיליון שקל
- ג'ין טכנולוגיות יוצאת לדרום אמריקה: הסכם הפצה עם שותף מקומי בברזיל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"נכון, מדובר בשלב א' של ההתקשרות. זו התחלת הדרך ולא סוף התהליך. זה שלב ראשון בהטמעת המערכת, לא פריסה מלאה לכלל החברה. המשמעות היא שההיקף יכול לגדול מאוד בהמשך".
אז בעצם מה זה כולל? זה סוג של POC או כבר הטמעה מלאה?
