בעקבות הדוחות של חברת הנדל"ן המניב אלוני חץ -5.78% , בלאומי שוקי הון מעריכים כי כמו כל הסקטור, החברה צפויה להיתקל בקשיים. עם זאת, בשל איתנות אנרג'יקס -8.43% והצפי להתאוששות כלכלית, האנליסטית מעיין בק מרום, סבורה כי המניה נסחרת בחסר. היא מעניקה למניה המלצת תשואת יתר ומחיר יעד של 49.2 שקלים - אפסייד של 25.2% למחיר השוק העומד על 39.3 שקל.

"אנו מעריכים כי אמות, CARR ו-PSP צפויות להיפגע בטווח הקרוב מהמשבר, בהתאם לתרחיש הפגיעה שלנו בנדל"ן המניב ובהתאם להתפלגות השימושים בכל חברה, וכי אנרג'יקס אינה צפויה להיות מושפעת משמעותית לטווח הקרוב בשלב זה שכן היא ביצעה גידור למרבית תפוקת החשמל שלה לשנה הקרובה ולכן לא נפגעת משמעותי מירידת מחירי החשמל", כתבה בק מרום.

"אלוני חץ מעדכנת כי נכון להיום שיעור הגבייה הכולל של חברות הקבוצה עומד על 92% - למעט בתחום המסחר - בישראל ובבריטניה ועל 98% בארה"ב. אנו מעדכנים את ההמלצה לתשואת יתר ואת מחיר היעד ל-49.2 שקל", הוסיפה.

לפי ההמלצה, אמות הציגה ברבעון הראשון גידול של 5% ב-NOI מול הרבעון הקודם עקב שני הנכסים החדשים שנרכשו בסוף 2019. אמות גיבשה תוכנית הקלות ביחס למרכזים המסחריים כאשר מאמצע מרץ עד סוף אפריל היא לא גבתה דמי שכירות ודמי ניהול, ובחודשים מאי יוני היא תגבה דמי שכירות של % מפדיון.

• סלע נדל״ן: רווח נקי תפעולי של 62 מיליון שקל - החברה הכריזה על דיבידנד
• מחירי הדלק יישארו ללא שינוי בחודש אוקטובר - למרות התחזקות הדולר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

התוכנית מוערכת של ידי החברה בכ-33 מיליון שקל ובהתאם עדכנה החברה את התחזית ל-2020 כלפי מטה בהיקף דומה ורשמה שערוך שלילי בסך 36 מיליון שקל. ביחס לתחום המשרדים, אמות מדווחת כי נכון למועד הדוח גבתה רק כ-84% מדמי השכירות בגין הרבעון השני, ומעדכנת כי היא מתכוונת להמשיך ולאכוף את הגבייה וכי מדובר בדחייה של תשלומים.

מה אומרים הביצועים של החברות הבנות? 

PSP הציגה ברבעון הראשון ירידה ב-EBITDA מנוטרל השערוכים של כ-3% ושיעור תפוסה והכנסות משכירות שעלו מעט לעומת 2019. החברה מציינת כי יש לה 20% חשיפה לענפים שנפגעו מהסגר והיא נתנה חודש הארכה בתשלומי שכירות במקרה הצורך.  החברה מנמיכה מעט את תחזית ה-EBITDA ל-2020 שעומדת על 260 מיליון CHF, לעומת מעל 260 מיליון לפני כן ולעומת 256 מיליון ב-2019.

התחזית לשיעור התפוסה ל-2020 עודכנה ל- 96.5% לעומת מעל 96.5% לפני כן.  החברה מדווחת על תקציב שנתי של כ-129 מיליון יורו להשקעה בייזום ושדרוג נכסים. PSP צופה סטגנציה בביקוש לנכסי משרדים להשכרה וקיטון בביקוש לנכסי מסחר, אך מציינת כי נכסים מרכזיים במיקומי פריים ישארו אטרקטיביים. מניית PSP ירדה בכ-25% מסוף פברואר 2020 כאשר אלוני חץ מכרה מניות טרם הירידה בתחילת פברואר 2020 בתמורה לכ-520 מש"ח. אלוני מציינת כי היא צופה לממש את ההחזקה ב-PSP עד לסוף השנה.

• סאמיט מנצלת משבר דה זראסאי בהצעה לרכישת נכסים ב-450 מיליון דולר
• לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• הבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% -...

CARR הציגה ברבעון 4 גידול של כ-2% ב-NOI לעומת הרבעון הקודם וקיטון של כ-3% ב-FFO. אלוני מציינת כי חידושי החוזים ב-CARR נמשכים. חל קיטון קל ב-NOI מנכסים זהים אך בשל שיפוץ בבניין שהחל לפני משבר הקורונה. CARR משכה כרגע את התחזית שלה לשנת 2020 בעקבות אי הודאות עקב המשבר (כך נוהגים כיום רוב הריטים בארה"ב עקב המשבר). מצבת הפרויקטים שבייזום כוללת 4 פרויקטים הצפויים להסתיים בין סוף 2020 לאמצע 2024, עם יתרת השקעה צפויה של כ- 0.75 מיליארד דולר ותחזית להנבה של 89 מיליון דולר באיכלוס מלא, קיטון של כ-11 מיליון מול התחזית שניתנה ברבעון קודם בשל עיכובים צפויים בשל המשבר.

כזכור בסוף 2019 Morgan JP מורגן, הודיעה על כוונתה למכור את מלוא אחזקתה ב-CARR (33%) בשל מגבלות רגולטוריות, אגב גיוס הון מהרוכש העתידי כדי שיגיע לשליטה משותפת עם אלוני.

זרוע ההשקעות בנדל"ן באנגליה, BE, מחזיקה ב- 5 נכסים עד כה, כולל פארק עסקים באוקספורד שנרכש במהלך הרבעון הראשון בהיקף השקעה של 80 מיליון ליש"ט (NOI  צפוי כ-28 מיליון ליש"ט). עד כה השקיעה אלוני כ-290 מיליון ליש"ט ב-BE והיא מעדכנת כי בכוונתה להשקיע עוד 210 מיליון ליש"ט בכפוף לבחינת מצב השווקים בעקבות משבר הקורונה.

אנרג'יקס סיימה את הרבעון הראשון עם הכנסות של 70 מיליון שקל. בדצמבר זכתה במכרזי תעריף מובטח בפולין ל-2 פרויקטים (MW126) ובוצעו עסקאות גידור לכ-76% מהיקף היצור בפולין ב- 2020.

הגידור משמעותי שכן עקב משבר הקורונה חלה ירידה במחיר החשמל.  בארה"ב, החברה נמצאת בשלבי הקמה מתקדמים של MWp 61 בפרויקט וירג'יניה ועוד MWp 140 נמצאים ערב הקמה. ביחס למשבר הקורונה החברה מציינת כי, ייצור החשמל בכל הפרויקטים ממשיך בצורה מלאה ורציפה, עבודות ההקמה ממשיכות כסדרן ולוחות הזמנים של האסדרות השונות הוארכו בישראל ובפולין.