צילום: מצגת למשקיעים

סטרווד ווסט התחילה מגעים לקראת אישור הסדר חוב

החברה בוחנת כעת הצעה להסדר שהוגשה על ידי בעלי האג"ח - להם היא חייבת כ-1.1 מיליארד שקל; בנוסף, הוגשה הצעה להסדר על ידי קבוצת נמדר של איש העסקים היהודי האמריקאי, יגאל נמדר

ערן סוקול | 13/05/2020 16:50 (2)

נושאים בכתבה אג"ח

חברת סטרווד ווסט האמריקאית שגייסה חוב בתל-אביב, החלה במגעים לביצוע הסדר חוב. הבוקר דווח כי החברה בוחנת הצעה להסדר אשר גובשה על ידי מחזיקי האג"ח. במקביל, דווח כי קבוצת Namdar Realty Group האמריקאית, אשר בבעלותו של איש איש העסקים היהודי האמריקאי יגאל נמדר ומשפחתו, הגישו הצעה לביצוע הסדר נושים בחברה.

לקריאה נוספת:

> בוקר טוב מעלות - מכניסה את סטרווד ל-CreditWatch

> מיליארד שקל בסכנה - סטרווד האמריקאית שגייסה אג"ח מהמוסדיים בצרות

> הכסף מתרחק - סטרווד סוגרת את כל הקניונים בארה"ב לחודש

> סטרווד לא עומדת בקובננטים; שווי הנכסים ירד ב-200 מיליון דולר

ההצעה של נמדר מגיעה בהמשך לדיווח מתחילת אפריל, אודות אי עמידה בקובננטים באופן אשר מאפר למלווים להעמיד את החוב לפירעון מיידי, כאשר החברה דיווחה לפני יומיים כי החלה לקיים דיונים עם המלווים בנוגע לתיקונים אפשריים בתנאי הסכמי ההלוואה עימם, אשר עשויים להיות חלק מהסדר כולל אותו בוחנת החברה לגבש עם נושיה, לרבות מחזיקי אגרות החוב.

הצעת מחזיקי האג"ח

בהמשך לכך, דיווחה החברה הבוקר כי החלה לבחון הצעה להסדר חוב אשר הוגשה על ידי מחזיקי האג"ח - סטרווד ווסט אגח א אשר זכאים לתשלומי קרן וריבית בהיקף של כ-1.1 מיליארד שקל עד אוגוסט 2023.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

בעלי הא"ח מציעים כי החברה תשלם לנושים (בעלי האג"ח והבנק) סכום השווה ליתרת המזומנים הלא מוגבלת שתהיה בחברה (ובחברות הבנות) במועד השלמת ההסדר, בניכוי סכומים שיידרשו לצורך הפעילות השוטפת ובתוספת מלוא הסכום שמופקד בחשבון כרית הריבית שבידי נאמן האג"ח.

בנוסף, תעביר החברה לנושים את כל מניות החברה או סכום נוסף במזומן שיוסכם בין הצדדים ובעלת השליטה בחברה - Star-West תזרים מזומנים לחברה.

קבוצת נמדר

על פי ההצעה של נמדר, קבוצת נמדר תסייע לחברה ולמחזיקי האג"ח של החברה במימוש הזכויות בנכסי החברה.

הקבוצה עוסקת בתחום הנדל"ן המניב, בעיקר בתחום המסחר (Retail), במסגרתו היא רוכשת, מחזיקה ומתפעלת מגוון נכסי נדל"ן מניב המשמשים למסחר, בדגש על קניונים ומרכזים מסחריים בארה"ב, וכן משקיעה, בהיקף מצומצם, בנכסי נדל"ן מניב מסחרי המשמשים למשרדים.

בסוף שנת 2016 העביר נמדר לחברת נמקו (BVI) אשר בבעלותו המלאה את החזקותיו במספר נכסים מניבים - מרכזים מסחריים בארה"ב, כחלק ממהלך הנפקת אג"ח בבורסה לניירות ערך בתל אביב. מאז בוצעה הנפקת סדרה נוספת וכעת לנמקו שתי סדרות אג"ח הנסחרות כעת בבורסה נמקו אגח אהנסחרת במ"מ של 2.4 שנים, נמקו אגח ב -0.06% הנסחרת במח"מ 5.1 שנים - שתי הסדרות נסחרות בתשואה ברוטו של כ-7.3%.

ההצעה של נמדר

בקבוצת נמדר מציעים להעניק שירותי ניהול לנכסים המניבים של סטרווד ותפעולם, זאת תמורת תשלום דמי ניהול שוטפים, קבלת זכות השתתפות ביתרת המזומנים הבלתי מוגבלים במקרה של אירוע חדלות פרעון, 50% עד 75% מהרווחים, וכן תשלום של 50% עד 75 מהתמורה נטו (לאחר תשלום ההלוואות והוצאות קשורות נוספות) שתתקבל ממימוש הנכסים.

בעלי האג"ח יקבלו כ-67.4 מיליון שקל אשר מצוייים כיום בידי הנאמן בתוספת יתרת המזומנים שתיוותר בקופת החברה (סולו). לאחר תשלום זה, תצבור החברה כרית מזומנים של לפחות 30 מיליון דולר, מתוך המזומנים שיתקבלו מהפעלת הקניונים, כאשר אם תצליח החברה לצבור סכום של 34 מיליון דולר, יקבלו המחזיקים תשלום נוסף של 4 מיליון דולר.

לאחר מכן, יהיו מחזיקי האג"ח זכאים ל-50% מרווחי חברות הקניונים, זאת עד העברת 100 מיליון דולר למחזיקי האג"ח (כולל הסכום שבחשבון הנאמן). מעבר לכך, יהיו בעלי האג"ח זכאים ל-25% מרווחי חברות הקניונים.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

1.
אביהו 13/05/2020 20:45
הגב לתגובה זו
הם מבקשים 50%-75% מהחברה בלי לתת כלום. זה נשמע הזיה. בושה שבכלל פרסמו את זה.
תשלום רק במזומן 13/05/2020 22:37
הגב לתגובה זו
תשלום רק במזומן

משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini

הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?

צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה

מנדי הניג | 25/12/2025 11:37

נושאים בכתבה משקיע מס

אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.

ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.

ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".

בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.

משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.

ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן