קמהדע צופה צמיחה של 6% בהכנסות שנת 2020
חברת התרופות קמהדע 1.71% הדואלית (סימול: KMDA) מפרסמת דיווח מקדים ולא מבוקר על הכנסות הרבעון הרביעי של שנת 2019 ושל שנת 2019 המלאה אשר עומדות בטווח התחזית הקודמת של החברה. בנוסף, צופה צמיחה של כ-6% בהכנסות שנת 2020.
לאחר תוצאות חזקות ברבעון השלישי, השוק ציפה ליותר
על פי הדיווח, ההכנסה הכוללת לרבעון הרביעי צפויה להיות בטווח של 31.4 - 32.4 מיליון דולר, מתחת לצפי האנליסטים להכנסות של כ-35.4 מיליון דולר.
ההכנסה השנתית הכוללת ל-2019 צפויה להיות בטווח של 126.5 - 127.5 מיליון דולר, כאשר צפי האנליסטים היה להכנסות של כ-130.5 מיליון דולר.
ככל הנראה, לאחר תוצאות חזקות ברבעון השלישי, האנליסטים ציפו להכנסות מעט גבוהות ביחס לקצה העליון של התחזית שנתנה החברה בסוף שנת 2018, אולם ההכנסה הצפויה של קמהדע לשנת 2019 עומדת בהתאם לתחזית הקודמת לטווח של 125 - 130 מיליון דולר, אשר פורסמה לראשונה בסוף שנת 2018.
תחזית ההכנסות לשנת 2020 הרבה מעל הצפי בשוק
עם זאת, בשנת 2020, החברה צופה כי ההכנסה הכוללת תהיה בטווח של 132 - 137 מיליון דולר, צמיחה של כ-6% (לפי אמצע הטווח) וכ-11% מעל לצפי האנליסטים אשר ציפו להכנסות של כ-121.5 מיליון דולר.
בקמהדע מציינים כי הצמיחה בהכנסה הכוללת בשנת 2020 בהשוואה לשנת 2019 צפויה לנבוע מעלייה במכירות KEDRAB בארה"ב, מוצר ה-IgG נגד כלבת של קמהדע, וכן גידול במכירות של מוצרי IgG נוספים, המיוצרים על ידי החברה, בשווקים בינלאומיים והצמיחה הצפויה של מגזר ההפצה בישראל.
- קמהדע מאשרת את התחזית לשנה כולה; דוח טוב לרבעון השלישי
- קמהדע עולה בהכנסות וברווחיות, ומעלה תחזית ל-EBITDA
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כפי שמסרה החברה בעבר, בהתבסס על תכנון המלאי של טקדה עבור GLASSIA, וכפי שבא לידי ביטוי לאחרונה בהארכה של הסכם האספקה האסטרטגי של קמהדע עם טקדה למוצר, קמהדע לא צופה עלייה במכירות של GLASSIA לטקדה בשנת 2020 בהשוואה ל-2019, למרות שמספר החולים המטופלים ב-GLASSIA בארה"ב צפוי להמשיך ולגדול.
בחברה מציינים כי הגידול הצפוי במכירות המוצרים התעשייתים של החברה בשווקים הבינלאומיים הוא צעד חשוב בדרך למימוש מטרת החברה לנצל ביעילות את כושר הייצור הזמין של המפעל לאחר המעבר המתוכנן של ייצור GLASSIA לטקדה בשנת 2021.
צפי לירידה בשולי הרווחיות הגולמית וגידול בהוצאות המו"פ
עוד מציינים בקמהדע כי בשנת 2020, השינוי הצפוי בתמהיל מכירות המוצרים, כמו גם הפחתת היקף הייצור במפעל החברה, צפויים להביא לירידה כוללת בשיעור הרווחיות הגולמית של מגזר המוצרים התעשייתיים של כ-3% עד 5%, בהשוואה לשנת 2019.
- טיב טעם בדוחות טובים: הרווח התפעולי זינק ב-36%
- אלקטרה צריכה: עלייה קלה בהכנסות, שיפור בשורה התחתונה
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- טאואר תיפול - נייס תזנק; המניות הבולטות מחר בבורסה
בנוסף, כתוצאה מההאצה המתוכננת בשנת 2020 של הניסוי הקליני הפיבוטלי שלב 3 InnovAATe שהחל לאחרונה, לבחינת הבטיחות והיעילות של מוצר האלפא-1 אנטיטריפסין (AAT) באינהלציה של החברה לטיפול במחלת החסר בחלבון ה-AAT, קמהדע צופה עלייה של כ-15% עד 18% בהוצאות המו"פ בשנת 2020, בהשוואה לשנת 2019.
- 2.סוחר 07/01/2020 15:59הגב לתגובה זוברגע שהיא מעל 2300 לונג.
- 1.ניב 07/01/2020 15:01הגב לתגובה זוהעלייה בהוצאות המחקר ופיתוח היית צפויה. ההפתעה לחיוב היא שתהיה רק עליה של 15-18% בהוצאות הללו לעומת שנה שעברה. העלייה בהכנסות של 6% שהיא הפתעה של 11% לעומת תחזיות האנליסטים היא חדשה טובה מאוד.בנוסף, אל תשכחו שלפני מספר שבועות פימי קנו בשער של 2080 12% מהחברה. לונג קמהדע
הפניקס: תשואה של 29.2% על ההון; מעלה תחזיות להמשך
הרווחיות של חברות הביטוח לא עוצרת, והפניקס מבינה שאת התחזיות לשנת 2027 היא משיגה כבר השנה; לכן החברה מעלה בחדות את התחזיות לשנת 2028, עם תשואה להון שתהיה מעל 25%, רווח EBITDA מתואם של 2.5 מיליארד, ורווחי ליבה של 3.4 מיליארד שקל בטווח האמצע
הפניקס הפניקס -2.31% מפרסמת את דוחות הרבעון השלישי של 2025 ומציגה המשך צמיחה הן ברווח הכולל והן ברווחי הליבה, לצד עדכון משמעותי של היעדים האסטרטגיים לשנים הקרובות. הרווח הכולל ברבעון עלה ל-803 מיליון שקל, לעומת 758 מיליון שקל ברבעון המקביל, ובסיכום תשעת החודשים הראשונים של השנה הגיע ל-2.3 מיליארד שקל צמיחה חדה ביחס ל-1.65 מיליארד שקל בתקופה המקבילה אשתקד. גם רווח הליבה ממשיך לעלות, והגיע ברבעון ל-667 מיליון שקל ובתשעת החודשים ל-1.98 מיליארד שקל, עלייה ניכרת מול 572 ו-1.65 מיליארד שקל בהתאמה אשתקד. התשואה להון בולטת אף היא ומשקפת רבעון חזק במיוחד עם 29.2%. התשואה להון מפעילות ליבה עומדת על 24%.
אולם עיקר המשקל בדיווח הנוכחי נמצא בעדכון היעדים ל-2028, יעד שאפתני הרבה יותר מהמתווה
הקודם, ומציג עלייה משמעותית בכל הפרמטרים המרכזיים. הפניקס מצפה שרווח הליבה שלה יצמח לטווח של 3.3-3.5 מיליארד שקל, לצד תשואה להון של מעל 25%. מדובר בקפיצה ניכרת מהיעדים שנקבעו לשנת 2027 רק בספטמבר האחרון, שעמדו על 2.4-2.6 מיליארד שקל.
העדכון האסטרטגי
של הפניקס מעלה לא מעט שאלות. איך ייתכן שתחזית הרווח קפצה כה משמעותית בטווח כל כך קצר? מה בעצם השתנה בפעילות החברה שמאפשר לה להעלות את היעדים לרמת 3.3-3.5 מיליארד שקל כבר ב-2028, כמעט מיליארד שקל יותר מהיעדים שפורסמו לשנת 2027 רק בחודשים האחרונים? בחינה של
הדוחות מצביעה על שתי חוליות מרכזיות שמסבירות חלק מהזינוק האחרון ברווחים: רווחי ההון החריגים השנה, בעיקר מנוסטרו והשקעות, והרווחיות הגבוהה בענפי הביטוח הכללי. רווחי ההשקעות העופים, שהסתכמו בכ-769 מיליון שקל מתחילת השנה מתוך רווח כולל של 928 מיליון שקל, היו
גורם מרכזי בשורת הרווח, והם מעלים את השאלה האם מדובר במצב חד פעמי או בתנופה שהפניקס מאמינה שתצליח לשמר? מצד שני, עצם העובדה שהחברה מציגה תחזית מפורטת ומתייחסת לצמיחה יציבה וארוכת טווח בפעילויות ניהול הנכסים, הסוכנויות והאשראי, תחומים שנחשבים לפחות תנודתיים,
עשויה לרמוז שהפניקס רואה את הרווחיות של השנים האחרונות לא כחריגה אקראית, אלא כבסיס שממנו ניתן להמשיך לעלות. האם באמת ניתן לשמר ואף לשפר רווחיות כזו, בלי התערבות של הרגולטור?
אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של הפניקס הוא תחום ניהול הנכסים, שממשיך להאיץ קדימה. רווחי הליבה מפעילות זו הסתכמו ברבעון ב-256 מיליון שקל, ובתשעת החודשים הראשונים של השנה הגיעו ל-682 מיליון שקל, גידול של כ-43% לעומת התקופה המקבילה. במקביל, ה-EBITDA המותאם זינק ל-430 מיליון שקל ברבעון ול-1.19 מיליארד שקל מתחילת השנה, ומדגיש את ההתרחבות בפעילויות הרווחיות של הקבוצה ובשיפור היעילות. היקף הנכסים המנוהלים עלה ל-585 מיליארד שקל נכון לסוף הרבעון, כ-11% יותר מרמתו בסוף 2024.
- הפניקס עם תשואה להון של 35% ברבעון השני
- הפניקס: רווח כולל של 617 מיליון שקל; תשואה להון של 24%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בפעילות הביטוח נרשמה יציבות בצמיחה: הרווח מפעילות הליבה עלה ל-411 מיליון שקל ברבעון ול-1.3 מיליארד שקל בתשעת החודשים, שיפור מתון אך עקבי, בין היתר בזכות הרחבת תהליכי הדיגיטציה והאופטימיזציה. החברה ציינה כי עמידותה לשינויי ריבית נותרה גבוהה, כאשר תשואת הנוסטרו ברבעון, כ-9% בקצב שנתי, תמכה בשורה התחתונה. בנוסף השלימה החברה את הגדלת האחזקה בפניקס סוכנויות ל-95%.
טיב טעם בדוחות טובים: הרווח התפעולי זינק ב-36%
ההכנסות ברבעון עלו בזכות צמיחה אורגנית ורכישת פעילות ב-15.7% ל-528.7 מיליון שקל
ההכנסות של טיב טעם ברבעון השלישי צמחו בכ-15.7% והסתכמו בכ-528.7 מיליון שקל לעומת כ- 457.1 מיליון שקל. ברבעון המקביל הפדיון בחנויות הזהות ברבעון השלישי עלה בכ-2.3% בהשוואה לרבעון המקביל. הרווח הגולמי עלה ב-18.9% ביחס לרבעון המקביל והסתכם לכ-176.2 מיליון שקל, לעומת כ-148.2 מיליון שקל ברבעון המקביל. הרווח התפעולי הסתכם ב-27.9 מיליון שקל - צמיחה של 36%.
ה-EBITDA ברבעון עלה בכ-20.6% והסתכם בכ-59.3 מיליון שקל לעומת כ- 49.2 מיליון ש"ח ברבעון המקביל. הרווח הנקי גדל בכ-55.6% ב-15.6 מיליון שקל ברבעון המקביל. התוצאות כוללות איחוד של רכישת פעילות מזרח ומערב החל מהרבעון השני.
מועדון הלקוחות של טיב טעם של גדל בכ-14.3% ביחס לרבעון המקביל וכולל כ-663 אלף חברים. החברה תחלק דיבידנד בסך של כ- 4.6 מיליון ש"ח אשר ישולם בחודש דצמבר 2025
חגי שלום, המנכ"ל ובעל השליטה מסר: "ברבעון השלישי של שנת 2025 המשכנו את מגמת הצמיחה ואנו מציגים רבעון שיא נוסף עם שיפור בכל הפרמטרים. השילוב בין תרומת רכישת מזרח ומערב לבין השיפור המתמשך בקמעונאות, הנובע ממיקוד הטיפול במנועי הצמיחה וביניהם, תוכנית הנאמנות TivClub של הרשת הקמעונאית ופעילות האונליין - מחזק את הקבוצה ויוצר בסיס איתן לצמיחה גם בשנת 2026. אנו ממשיכים להנות מיתרונה של קבוצה מגוונת שאינה נשענת על מגזר אחד בלבד, זאת למרות האתגרים במגזר הסחר על רקע המחירים הגבוהים של חומרי הגלם.
- טיב טעם: רבעון שיא עם עלייה ברווח הנקי ל-24.6 מיליון שקל
- טיב טעם נוגעת ב"מחיר המשוגע" - יש סיכוי לרכישה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מהלכי הסינרגיה עם מזרח ומערב הבשילו, אך בחלקם ומהווים פוטנציאל משמעותי להמשך הצמיחה והשיפור בתוצאות הקבוצה. בנוסף, אנו רואים את תחילתו של הפתרון למחסור בעובדים בזכות שילוב עובדים זרים לצד השלמת האוטומציה המתקדמת שאנו מיישמים עבור פעילות האונליין שאת פירותיה נקבל במרוצת שנת 2026. הקבוצה ערוכה להמשיך לצמוח ולהשיא ערך לבעלי המניות."
