צעדי התייעלות בכיל - צפויה לחסוך 150 מיליון דולר בשנה
כיל כיל פרסמה במצגת למשקיעים לקראת גיוס חוב במארס הקרוב בהיקף של עד 1.25 מיליארד שקל, כי בכוונתה לחסוך 150 מיליון דולר בשנה הקרובה (2016) בהמשך לצעדי ההתייעלות שכבר נקטה.
כיל פרסמה כי בכוונתה להוסיף 50 מיליון דולר לתזרים על ידי שיפור ההון חוזר ואמצעים נוספים. כיל תפעל לצמצום עלויות נוסף בהיקף 50 מיליון דולר בשנת 2016, וזאת מעבר ליעד לסוף השנה - 350 מיליון. כיל תצמצם את ההשקעות ברכוש קבוע כך שלא יעלו על 650 מיליון דולר לשנה למשך "מספר שנים". התחזית הקודמת היתה כי ההשקעות לא יעלו הטווח של 800-700 מיליון דולר.
בנוסף, כיל כתבה כי בכוונתה לבחון מחדש את מדיניות הדיבידנד שלה, מוגדרת כמדיניות אגרסיבית עם חלוקה אגרסיבית של 70% מהרווחים. לפי אמיר אדר ממיטב דש, "יתכן והחברה מעוניינת לראות כיצד נסגר החוזה הסיני וכיצד מתקדם (או שלא) שוק האשלג לפני שהיא מבצעת מהלך במישור זה". נזכיר כי ברבעון הרביעי כיל חלקה 687 מיליון דולר כדיבידנד.
בנוסף, כיל מצפה כי הפחתת כח העבודה במפעלי ים המלח יתרום 30 מיליון דולר ב-2016.
כיל מסרה כי צעדים אלו יאפשרו לה לפעול כך שרמות החוב הנוכחיות שלה במונחים מוחלטים לא יעלו על הרמות הנוכחיות כאשר בתנאי השוק הנוכחיים החברה צופה כי החל משנת 2016 יחול צמצום מתון בחוב.
- לקראת זיכיון 2030: חלקה של המדינה ברווח מים המלח יגיע ל-50%
- איי סי אל בתוצאות מעורבות: "ההידרדרות במחירים הייתה מהירה מהצפוי אבל כעת יש התייצבות"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לדברי אדר, "כיל סיפקה בהודעה זו מענה לחשש כי בניית יכולותיה לטווח הארוך עשויה להכניס אותה למצוקה תזרימית בטווח הקצר ועל כן מדובר בסך הכל בחדשות טובות".
ב-12 החודשים האחרונים מניית כיל איבדה 38% ברקע לקשיים בענף הכרייה העולמי.
מניית כיל ב-12 החודשים האחרונים:
- 5.dw 20/03/2016 11:50הגב לתגובה זולחברה לישראל, החברה האם של כיל, יש 2 סידרות אגח בהיקף 3.5 מיליארד שקל. מה שאמור לשלם אותם זה הדיבידנד מכיל. אין מצב לצמצם את היקף משיכת הדיבידנד מכיל, אחרת נושי האגחים יתחילו להיות עצבניים. התשואה של אגחי ח"ל נמוכה כך שכל גיהוק יביא לירידות.
- 4.יוסי 20/03/2016 11:42הגב לתגובה זועד שאני מגיעה למפעל השמר שעל אותי לאן אני אומר לו שוק מקומי הוא אומר לי תשע לבאר שבע להוצי אישרים אני בא מחדרה אני צריך לחזור לבאר שבע ואחר מכן לשעה לים המלח כמה עלות הנסיעה מי משלם את הדלק את הזמן בשביל 10 דקות העמשה של המשאית זה בזיון למפעל שעובדים איתו
- dw 20/03/2016 12:28הגב לתגובה זומה שאתה מתאר אלה בעיות לוגיסטיקה פשוטות מאד. לא צריכה להיות בעיה למשאית להוציא סחורה ללקוח, ושכל הניירת תחכה לך מוכנה בשער, אם לא במחשב הנייד או הסמארטפון שלך. אתה בסה"כ משאית עם הזמנה ידועה ללקוח. אתה לא מגיע למפעל בהפתעה.
- 3.אבי 20/03/2016 11:36הגב לתגובה זולהצי סחורה מהמפעל כי בשער הם עושים קשיים לכנס להוצי שוק מקומי לצאת נסיעה של 3 שעות ובשאר הם אומרים לך לשעה לבאר שבע לרענון שהמפעל נמצה בים המלח זה רק לעמיס סחורה שוק מקומי יכול להצמד קצין בטחון למשאית ל10 דקות עד שמשאית יוצאת משאר המפעל אבל הם לו מכנים הם רוצים שהנהג ישע לבאר שבע לרענון זה לו יתכן מה שקורה במפעל זה לצמת לב של ההנהלהת המפעל חבל שזה קורה אצלכם אני יש בידי תעודת יושר כי אני הובלתי פצצות בשלום הגליל ופו אני לו יכול לכנס למפעל
- 2.אבי 20/03/2016 11:29הגב לתגובה זובכול המפעלים בודקים את הנהג והוא מצי סחורה סך הכול לעמיס משאית לקח לו יותר מי 10 דקות ופו צריך אישורים מבאר שבע זה לו יאומן מה שקורה במפעל צריך בדק בית
- 1.דוד 20/03/2016 10:42הגב לתגובה זואני צריך להוציא השורים כניסה בבאר שבע שאמפעל נמצא בים המלח לא קיים דבר כזה בכול הארץ כמו בים המלח הביקרטיה כניסה שכבר אני מוותר על הוצאת סחורה מהמפעל
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה שברה שיאים - וול סטריט מזנקת ב-2%
וול סטריט עולה - הנאסד"ק מטפס ב-2%, השבבים בשיא, אנבידיה עולה ב-4.2%. טאואר הדואלית זינקה 13.5% על רקע דוחות טובים, מנגד קמטק ירדה 6% על רקע צמיחה חלשה יחסית ברבעון הבא (הרחבה בהמשך).
מניות הביטוח המשיכו לזנק, המדדים המרכזים עלו מעל 1% ושברו שיאים.
מדד ת"א 35
קמטק - חברת בדיקות השבבים ממגדל העמק הדואלית קמטק -5.95% מפרסמת את דוחותיה הכספיים לרבעון השלישי, ומציגה תוצאות שעקפו בקצת את הציפיות של השוק אבל התחזית לרבעון הרביעי מאכזבת היא צופה הכנסות של 127 מיליון אחרי שברבעון השלישי צפתה ל-126 מיליון. ברמת התוצאות החברה עקפה בקצת את תחזיות האנליסטים, הן בהכנסות והן ברווח למניה, והציגה קצב פעילות שמתקרב לרף של חצי מיליארד דולר במונחים שנתיים. הכנסות קמטק הסתכמו ברבעון ב-126 מיליון דולר, לעומת ציפיות השוק ל-125.2 מיליון דולר, ובכך רשמה עלייה של 12% לעומת התקופה המקבילה אשתקד (112.3 מיליון דולר). הרווח הנקי על בסיס Non-GAAP הגיע ל-40.9 מיליון דולר, שהם 0.82 דולר למניה בדילול מלא, לעומת תחזית ממוצעת של 0.80 דולר למניה ולמול רווח של 0.75 דולר למניה ברבעון השלישי של 2024 - קקמטק עקפה את הציפיות אבל תחזית מאכזבת מפילה את המניה
טאואר - טאואר 13.62% יצרנית השבבים האנלוגיים ממגדל העמק, מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השלישי ומציגה ביצועים חזקים בקצת מהציפיות, לצד תחזית שיא לרבעון הרביעי. הכנסות החברה רשמו גידול של 6% ל-395.7 מיליון דולר ועלייה של כ-15% ברווח הנקי ל-54 מיליון דולר לעומת הרבעון הקודם. החברה מספקת תחזית שיא לרבעון הרביעי, עם צפי להכנסות של 440 מיליון דולר - טאואר עם תוצאות מעל הצפי - מעלה תחזית
כתבנו לא מעט על הגאות בסקטור השבבים. מניות השבבים הישראליות עלו בחדות מתחילת השנה למכפילים שמציבים אותן קרוב לפסגת החברות המובילות בעולם; בדקנו כיצד נראות נובה, קמטק וטאואר לעומת הענקיות האמריקאיות - האם מניות השבבים הישראליות יקרות?
- ג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
קמהדע - קמהדע 5.14% מדווחת על הכנסות של 47 מיליון דולר ברבעון השלישי, עלייה של 13% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, ה-EBITDA המתואם הסתכם ב-11.7 מיליון דולר, עלייה של 34% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. הכנסות בתשעת החודשים הראשונים הסתכמו ב-135.8 מיליון דולר, עלייה של 11% לעומת התקופה המקבילה אשתקד; ה-EBITDA היה 34.2 מיליון דולר, עלייה של 35% לעומת התקופה המקבילה אשתקד התחזית לכל השנה ללא שינוי - הכנסות של 178-182 מיליון דולר ו-EBITDA מתואם של 40-44 מיליון דולר - קמהדע מאשרת את התחזית לשנה כולה; דוח טוב לרבעון השלישי
