"מדהים שאחרי כל הניסיונות הכושלים לסייע לכלכלה עם ריבית אפס, הם חושבים שהתשובה עכשיו היא ריבית שלילית"

כך דיויד קלי מג'י.פי מורגן שסבור כי דחייה בהעלאת הריבית מצד הפד', זו עלולה להיות מלכודת מסוכנת

גיא בן סימון | 07/02/2016 17:00 (12)

נושאים בכתבה הפד

אל מול הסערה הנוכחית בשווקים, המשקיעים שוב נושאים את עינהם לעבר הבנקים המרכזיים שבחלקים כבר פעלו בשטח ובחלקם סיפקו איתותים. זה מגיע אחרי שנים ארוכות בהן אותם בנקים מרכזיים החזיקו למעשה בשתי ידיים את השווקים באמצעות ריבית אפסית (או בחלק מהמקרים שלילית) ותכניות הרחבה כמותית.

הצעדים של הבנקים המרכזיים באו כתגובה למשבר המתמשך, יש מי שיגיד, עוד מימי משבר הסאבפריים של 2008 על מנת לספק חמצן להנשמה מלאכותית של השווקים. עם זאת, דיויד קלי מג'י.פי מורגן טוען כי המהלכים של הבנקים המרכזים בעולם לא רק שלא תרמו - אלא להיפך, גרמו נזק.

"הדבר המקומם ביותר הוא שהבנקים המרכזיים חושבים שהם שולטים בעולם בעוד שבמציאות הם נכשלו כישלון חרוץ", אמר קלי בראיון ל'ביזנס אינסיידר'. "זה פשוט מדהים שאחרי 20 שנה של ניסיונות כושלים לסייע לכלכלה עם ריבית נמוכה, הם חושבים שהתשובה עכשיו היא ריבית שלילית. למעשה זה אפילו מזיק לכלכלה".

בעוד הפד' העלה את הריבית בדצמבר האחרון לראשונה מזה כעשור, קלי חושב כי בעולם אידיאלי הפד' אמור להעלות כעת את הריבית לרמה של 1% כמי שמאותת על ביטחונו בשווקים. לעומת זאת, זה לא המצב ולמעשה אנחנו נמצאים רחוק מכך לפי קלי שחושש כי הפד' יצעד בעקבותיו של הבנק המרכזי של יפן שהשית לפני כשבועיים ריבית שלילית. "אני חושש שהפד' יתפתה לעשות את אותו הדבר", אמר קלי. "הכלכלה צומחת הכי טוב כאשר אתה מסיר את חוסר הודאות מהמשוואה, אם אתה עושה משהו חסר תקדים כמו ריבית שלילית - זה רק ידאיג עוד יותר את המשקיעים".

דו"ח התעסוקה של חודש ינואר שפורסם בשישי האחרון קצת בלבל את המשקיעים. מצד אחד, מספר המשרות שנוספו היה נמוך מהצפי, אך מצד שני כל שאר הנתונים בדו"ח היו חיוביים בדגש על שעור התעסוקה שהיה הנמוך ביותר מאז 2008. שעור התעסוקה עומד על 4.9% - הרמה שהפד עצמו מגדיר כתעסוקה מלאה, מה שהדאיג את המשקיעים כי הקרקע להמשך העלאת הריבית נוחה כעת עוד יותר. מנגד, להערכתו של קלי, הטלטלה בשווקים והחששות מסין יאלצו את הפד' לדחות את העלאת הריבית בהחלטה הקרובה מחודש מארס לאפריל או ליוני. במידה והפד' ידחה את העלאת הריבית בגלל הטלטלה בשווקים בצורה משמעותית, קלי סבור כי מדובר במלכודת מסוכנת.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(12):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

12.
8 שנים של כאבי חזה! 8 שנים אני לא עובד! שילמתי חובותי! (ל"ת)
ישראל 08/02/2016 10:03
הגב לתגובה זו
11.
הזימה של קליפורניה בהר חובות!! (ל"ת)
אני שילמתי כבר 08/02/2016 09:57
הגב לתגובה זו
10.
אומות העולם לא מכירים עוד ב usd!!! הר חובות יש לנקבה!! (ל"ת)
אטום המהדי... 08/02/2016 09:50
הגב לתגובה זו
9.
אטום המהדי ישראל 08/02/2016 09:45
הגב לתגובה זו
מסרבים להמשיך להלוות לארצות הברית!!
8.
יחי השיעה.... 08/02/2016 09:44
הגב לתגובה זו
70 טריליון usd חובה של הנקבה!!!וממשיך לטפס!! האנטי קריסט 6666 האמריקאנית בדרך לאיבוד מטבעה usd!!!
7.
יוס 08/02/2016 07:24
הגב לתגובה זו
שחושב שהיא תעלה משמעותי.
6.
דודו 07/02/2016 23:27
הגב לתגובה זו
כמו מסם הגמילה תהיה קשה מאוד.
5.
o.k. 07/02/2016 22:11
הגב לתגובה זו
וממשיך בפד בסוף נגיע למיתון קשה
4.
IM 07/02/2016 19:05
הגב לתגובה זו
כל אלה ששמו את מיטב כספם וחובותיהם על נדל"ן לא רוצים שהריבית תעלה לעולם. ריבית שלילית - פנטסטי.
3.
זרזיר גלובאלי 07/02/2016 17:39
הגב לתגובה זו
יכולת ההשפעה שלהם הולכת ופוחתת מחודש לחודש, כל הורדת ריבית משולה לחפירה עמוקה יותר של קבר כלכלי, אי אפשר יהיה לצאת מזה ללא משבר, נכסים כגון סחורות כבר במשבר,המניות ברבע משבר והמכה תגיע מכיוון הנדלן בכל העולם...אנשים חיו באשליה מבלי להבין את ההשלכות, ביזבזו את שאין להם כאילו אין מחר...הקיפאון התחיל והוא ירסק הכל.
2.
זה הצעד הכי קל - הצעדים האפקטיבים קשים לביצוע (ל"ת)
לילי 07/02/2016 17:23
הגב לתגובה זו
1.
הם חוששים שהרווחים שלהם ינזקו (ל"ת)
חזי 07/02/2016 17:10
הגב לתגובה זו

משקיע מאוכזב. צילום: Andrea Piacquadio, Pexels

מדוע המשקיע העצמאי כמעט תמיד מפסיד: המחקרים המדעיים שחושפים את האמת המרה

מה הגורמים שמשפיעים על משקיעים פרטים בהשקעות? וגם - משקיעים פרטיים מאבדים עד 10% בשנה בגלל סחר מוגזם וביטחון יתר

מנדי הניג | 03/01/2026 18:41

נושאים בכתבה משקיע

בשנים האחרונות אתם מרוויחים הרבה כסף בהשקעות שלכם - גם משקיעים-חוסכים דרך גופים מוסדיים וגם משקיעים באופן ישיר. השקעה עצמאית יכולה להיות נהדרת, אתם עוקפים את דמי הניהול, אתם אמורים גם להרוויח יותר כי אן לכם דמי ניהול והבנצ'מרק-מדד הוא בהישג יד ודווקא הגופים המוסדיים לרוב לא מגיעים למדד, ומעבר לכך - אם אתם קוראים, לומדים, משקיעים זמן ויש לכם סבלנות, אתם יכולים להרוויח תשואה עודפת.

צריך לזה אופי, צריך משמעת, צריך הבנה בקריאת דוחות, מגמות, קריאת המפה, ובעיקר סבלנות כי שווקים יכולים לרדת. זו התורה שלנו להשקעות ויש לא מעטים שפועלים בדרך הזו ומייצרים תשואות מצוינות על פני זמן.

אבל בשנים האחרונות רוב המשקיעים העצמאיים עשו כסף גם בלי מחשבה, בלי ניתוח, אלא אחרי נהירה להייפיים - מניות כמו פלנטיר, קרנות על הביטקוין, טסלה, אנבידיה ועוד הן ההשקעות המרכזיות של משקיעים עצמאיים. חלק קטן יחסית מושקע במניות בארץ, הרוב בוול סטריט.

דווקא בגלל שמשקיעים עצמאיים הרוויחו הרבה, דווקא בגלל שחלקם עשו זאת באופן אוטומטי, בלי לחשוב, אל פשוט בהתחברות למגמה, כדאי להם לקרוא מה קרה בעבר בשיטות ההשקעה האלו - בגדול, משקיעים הפסידו. אז תפעלו איך שתרצו, זה הכסף שלכם, אבל תנסו לראות גם את הצד השני.

על פי המחקרים בתחום, משקיעים פרטיים מאבדים עד 10% בשנה בגלל סחר מוגזם - ביטחון יתר הוא האשם המרכזי. המסקנה הכואבת עולה מסדרה של מחקרים מקיפים: המשקיע הפרטי הממוצע פשוט לא מצליח להכות את השוק. יותר מכך - ככל שהוא סוחר יותר בניירות הערך שלו, כך הוא דווקא מפסיד יותר כסף. שניתח 66,465 משקי בית בהובלת פרופ' בראד ברבר וטרנס אודיאן מאוניברסיטת קליפורניה, מגלה תמונה מדאיגה: המשקיע העצמאי הפעיל ביותר מפסיד כ-10% בשנה לעומת מדד השוק.

להמשך הכתבה לחץ כאן