מדרון תלול: מדרוג חתכה דירוג - ואפריקה מעלה את הריבית
הקריסה במחיר הנפט והחששות מפני הכלכלה הרוסית הביאו את חברת דירוג האשראי מדרוג להוסיף על הצרות של אפריקה ולחתוך את דירוג האג"ח של החברה בשתי דרגות - מה שצפוי להכביד עוד יותר על ניסיונה של החברה להתאושש. מידרוג חתכה את הדירוג של סדרות כו', כז', ו-כח' מדירוג Baa2 לדירוג Ba1 תוך הותרת אופק הדירוג שלילי.
מחזיקי האג"ח הארוכות של אפריקה תלויים בהתאוששות הנכסים ברוסיה. על מנת להפיג את חששם אפריקה הודיעה הבוקר (ד') על שינוי תנאי הריבית למחזיקים בניסיון לפצותם. אפריקה מוסיפה 0.5% ריבית לשיעור הריבית השנתי של החוב כך שהריבית השנתית המעודכנת תעמוד על 6.7%, ושיעור הריבית החצי שנתי המעודכן יעמוד על 3.35% החל מה-1 במרץ השנה. עד תאריך זה לא תשולם תוספת לריבית.
הכלכלה הרוסית סובלת מהירידה החדה והתנודתית במחירי הנפט בשנה האחרונה בשילוב משבר גיאופוליטי באזור ומשטר הסנקציות הכלכליות שהוחל על המדינה בצל פלישתה לאוקראינה. מאז מתן הדירוג האחרון באוקטובר של השנה שעברה חלה הדרדרות נוספת במצב של רוסיה ושל מחיר הנפט - מה שהתבטא היטב בשער הרובל-דולר שרשם בשבוע שעבר שפל של שנה.
הטלטלה הביאה את הרובל דולר להגיע לרמה של 73 רובל לדולר כיום, לעומת כ-60 לעומת הדוח הקודם. אם לא די בכך, מחיר הנפט ירד לרמות שפל של 36 דולר לחבית רק הבוקר - מה שיקשה על התאוששות הכלכלה הרוסית ועימה עליית ערך הנכסים כפי שאפריקה מקווה. הדבר מהווה הרעה ביכולתה של אפריקה למשוך דיבידנדים בטווח הקצר-בינוני מחברת הבת (65%) אפי פתוח.
- האיש העשיר ביותר באפריקה: כמה הוא שווה ומה הפרויקט החדש שלו?
- קבוצת מר קיבלה הזמנה של 36 מיליון אירו ממדינה באפריקה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אפי פתוח הפועלת בעיקר במוסקבה מהווה אחזקה מהותית ביחס לתיק האחזקות של הקבוצה. במידרוג מציינים כי חלה עלייה בתלות והרגישות ביצירת תזרים ממקורות אחרים או ממימוש נכסים וקבלת דיבידנדים מחברות בנות".
באפריקה משוועים להתאוששות הנכסים ולהימנע מלממש במחירי שפל כאשר החברה מבקשת ממחזיקי החוב "שיתנו לה לעבוד", על מנת שערכם יעלה עם התאוששות הכלכלה הרוסית. עם זאת, רוסיה רשמה ברבעון האחרון קצב צמיחה מדאיג המשקף קצב שנתי שלילי של 4%.
במידרוג מציינים כי מנייתה של החברה הבת אפי פתוח, החברה המפעילה את 'אפימול' במוסקבה, נסחרת לפי שווי של 11% בלבד מההון העצמי שלה כפי שנרשם בדו"חות הרבעון השלישי.
- לקוחות של שופרסל עזבו לרמי לוי - ניתוח
- ישראל קנדה: ההכנסות גדלו בשל הכרה בפרויקטים אבל שחיקה נרשמה בשורה התחתונה
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- טאואר תיפול - נייס תזנק; המניות הבולטות מחר בבורסה
- 7.atuk19 06/01/2016 14:57הגב לתגובה זוזה לא מרצונה החופשי או מטוב ליבה. עובדה שכ"ו כ"ז לא מקבלים ריבית גבוהה יותר. כ"ח מקבלת יותר ריבית אם הדירוג יורד.
- הנפט לא יסחר באותו מחיר ב2018 (ל"ת)777 06/01/2016 15:29הגב לתגובה זו
- 6.הגולש 06/01/2016 12:07הגב לתגובה זושיש לקחת החברה ומהרלחברה הון עצמי שלילי (שווי סחיר לא השקרים שבספרים - שקרים ביודעין!)החברה לא מיצרת דבר, היא רק מחזיקה במניות - וגובה עבור זה עשרות מיליונים בשנהלכן החברה תלויה לחלוטין בשווי המניות שמחזיקה ולבעלי האגח עדיף להחזיק אותן ישירות ולא דרך תיווך אפריקה השקעותכך יהיה בידם מלוא התמורה ויוכלו לממש בתמורה מלאה זאת לפני שדברנו על שליחת יד עמוק לכיסי החברות בנות לניהול מזעזע של אכול ושתה עד שיקחו מהם את החברה
- 5.לבייב משלם לכולם כמו מלך 16/05/2016 (ל"ת)777 06/01/2016 10:44הגב לתגובה זו
- אולי אפילו מוקדם יותר. אבל מה עם 2018? (ל"ת)ATUK19 06/01/2016 14:53הגב לתגובה זו
- 4.מוזס 06/01/2016 09:32הגב לתגובה זורוסיה עכשיו עוברת את המשבר שכל העולם חווה.המשבר לא ישאר שם לעולמי עולמים והכלכלה תתאושש כי ככה הדברים פועלים.לאור המצב הביטחוני בין האמירויות לבין אירן.והעובדה שאירן מתחילה לזייף למול ההסכם שחתמה עלולים לגרום לכך שמחיר הדלך יעלה ואז התסריט של אפריקה יתהפך בצורה חדה למעלה.אפריקה עכשיו = כסף זרוק על הרצפה.אל תירתעו מלקנות אפריקה.זה עניין של זמן קצר עד שהדברים יתהפכו.
- 3.אקטואר 06/01/2016 09:25הגב לתגובה זואלקים ישלם לכם !!!!תרדו ממנו
- 2.חיים 06/01/2016 09:22הגב לתגובה זוחברת הדירוג , הוסיפה והעריכה שלאפריקה אין בעייה השנה :2016 לשלם ריבית למחזיקי האג"ח ,גם ללא דיבידנד אפי. חברת הדירוג ציינה בחיוב את התזרים מזומן של אפריקה.
- 1.ערן 06/01/2016 08:47הגב לתגובה זותפסיקו להתעלל בגופה מושקע 300,000 במניה ונשאר רק 50,000נבלות
- מיקי האנליסט 06/01/2016 08:58הגב לתגובה זואבל שאלקים ישלם לכם ביזפורטל מתעסקים רב בלבייב
- ATUK19 06/01/2016 14:56אין היגיון שהיום האגח ירדו יותר מהמניה. אין היגיון שב2015 אפי תרד יותר מאפריקה. תרשום - השנה התשואה במניה תהיה נמוכה מזו של אפי. ואם המצב יחריף המניה תרד פי 2 מהאגח - אבל אם ישתפר - המניה תעלה פחות מפי 2 מהאגח.

לקוחות של שופרסל עזבו לרמי לוי - ניתוח
רמי לוי עולה, שופרסל יורדת - במכירות וגם בבורסה; הנה הסיבה
חודשיים וחצי עברו מאז השיחה הקודמת שלנו עם רמי לוי. היא נסחרה אז ב-300 שקלים למניה, ונראה היה שהיא במחיר אטרקטיבי וציינו זאת. היום היא ב-339 שקל - תשואה של 13%. זה היה ראיון על האיש ועל החברה, לקראת חגיגות ה-70 של רמי לוי המייסד שהתחיל בקמעונאות, אבל מסתבר שיש לו הון גדול יותר דרך ההחזקה ברמי לוי נדל"ן שאוטוטו תונפק בבורסה (רמי לוי - מהמכולת בשוק מחנה יהודה לטייקון; כל התחנות בדרך ל-7 מיליארד שקל).
נזכרנו בראיון הזה בהמשך לדוחות הכספיים שפרסם רמי לוי לחברת הקמעונאות. זה אמור להיות יום חג נוסף לרמי לוי - הוא פרסם דוחות שהיו טובים והמניה עלתה ב-3.5%. היום גם שופרסל של האחים אמיר פרסמה תוצאות - הדוחות חלשים והמניה איבדה 7.5%. אצל שופרסל מאבדים נתח שוק, אצל רמי לוי גדלים בנתח השוק.
לראיון הקודם (הקליקו וכנסו):
המכירות הקמעונאיות של רשת רמי לוי עלו מ‑1.73 מיליארד שקל ל‑1.81 מיליארד שקל, ובחישוב כולל עם פעילות גודפארם מ‑1.85 מיליארד שקל ל‑1.95 מיליארד שקל. לעומת זאת, שופרסל דיווחה על ירידה במכירות: מ‑4.07 מיליארד שקל ל‑3.69 מיליארד שקל. ירידה כ‑9.3%, בעוד רמי לוי צומחת ב‑5.4%. זה אומר שהסיבה היא לא רק ירידות במכירות בשוק כולו, אלא בעיקר צרכנים שחוזרים להשוות מחירים (אחרי שבמלחמה לא היה להם את הקשב לבדוק ולהשוות וכנראה לגלות ששופרסל יקרה לעומת רמי לוי. אלו חדשות רעות לשופרסל וכמובן טובות לרמי לוי.
- רמי לוי רגע לפני 70 מדבר על רשת רמי לוי; הלקוחות, המשקיעים, המשפחה; וגם - האם המניה מעניינת?
- רמי לוי - מהמכולת בשוק מחנה יהודה לטייקון; כל התחנות בדרך ל-7 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השוק הבין שרמי לוי מנצח את שופרסל והמניה עלתה ב-3.5% בשעה ששופרסל ירדה ב-7.5%. זה חריג מאוד ששתי חברות באותו השוק, המקום הראשון והשני בשוק מתנהגות שונה, זה מעיד על DNA שונה מאוד בעסקים, אלו לא חברות דומות, למרות שהן פועלות באותו השוק. השוני נובע מהאסטרטגיה. רמי לוי - דיסקאונט-דיסקאונט-דיסקאונט. שופרסל פחות מתייחסת למחיר ויותר לכוח, פריסה, עומק של מוצרים. כנראה שיוקר המחייה שהולך ועולה גורם לצרכני שופרסל לעזוב לרמי לוי.
יוסי ושלומי אמיר, שופרסל, צילום: יונתן בלום קטןשופרסל בעצירה - נפילה בהכנסות, קיפאון ברווח
האחים אמיר השביחו את ההשקעה בשופרסל בזכות יכולות, הכרת שוק, וגם הרבה מזל - שנת 2024 היתה טובה וחריגה לקמעונאות. המספרים אז היו "מנופחים", עכשיו אלו מספרי האמת
האחים אמיר השביחו את ההשקעה בשופרסל באופן פנומנלי, אבל שני הרבעונים האחרונים מראים שכמו תמיד - למזל יש תפקיד מרכזי בסיפור. שני הרבעונים האחרונים פושרים ואפילו חלשים יחסית לשנה שעברה. הצמיחה נעצרה, ההכנסות יורדות. הרווחים מרשימים אבל לא מבטאים שיפור לעומת שנה שעברה, אלא תהליכי התייעלות.
הסיבה לירידה בפעילות היא שתחום קמעונאות המזון תלוי מאוד במצב הרוח הציבורי וביכולת שלנו כצרכנים להיות קשובים למחירים. כשהחטופים היו במנהרות בעזה, כשאיראן איימה, כשהחיילים סיכנו את חייהם, למי היה "ראש" לעשות השוואות מחירים. אנשים גם פחות יצאו לאכול בחוץ והגדילו צריכה מהרשתות וגם - לא טסו לחו"ל. בהדרגה, במהלך השנה זה השתנה. חזר בעצם למצב קרוב לרגיל. זה מתבטא בירידה בהכנסות, אבל המבחן של הרשתות הוא לא מול שנה שעברה שהיתה חריגה, אלא לאורך זמן ממושך יותר. אחרי הכל, הן יצמחו כי האוכלוסייה גדלה. זה שוק סולידי וכמובן נחוץ, זה לא ייעלם. רק קצב הצמיחה שראינו לא יחזור.
אודי מוקדי ייסד, ניהל ומכר את סייברארק לפאלו אלטו והוא מספר על מאחורי הקלעים של העסקה, ומספק עצות ליזמים צעירים ומנהלים בשיחה בוועידת ביזפורטל - מוזמנים להגיע ביום שלישי הקרוב
הדוחות של שופרסל שנסחרת בכ-11.5 מיליארד שקל מלמדים על חברה שהרווח המייצג שלה בשורה התחתונה הוא באזור 700-750 מיליון שקל. הרווח צפוי לעלות במקביל לגידול בהיקפי הפעילות, אבל על פניו היא מתומחרת כבר במחיר מלא. האפסייד שלה יהיה כנראה בנדל"ן. יש שם פעילות שיכולה להציף בהדרגה כמה מיליארדים טובים. היום השוק יתאכזב והמניה תרד, אבל האחים אמיר הכפילו את השווי מאז שנכנסו וייצרו בתקופה של שנה וחצי כ-2.5 מיליארד שקל.
- שופרסל מטעה צרכנים ונקנסת בכ-2 מיליון שקל
- שופרסל משביחה נדל"ן בראשון לציון - זאת רק ההתחלה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שופרסל הרוויחה ברבעון השלישי כ-168 מיליון שקל בדומה לרווח בתקופה המקבילה אשתקד. הרווח הגולמי (לפני הכנסות אחרות) הסתכם בכ־222 מיליון שקל (כ־6.0% מההכנסות); בהשוואה לכ־266 מיליון שקל (כ־6.5% מההכנסות) ברבעון המקביל אשתקד.
