המרוויח הגדול? שימו לב לסקטור בת"א שהציג ראלי - בזכות הנפילות באג"חים
חודש יוני נחשב לחודש הגרוע ביותר בשנה בשוקי המניות אם לשפוט לפי הביצועים של העשור האחרון אך ייתכן כי 2015 תהיה שונה לאחר שמדד ת"א בנקים השלים מהלך עליות של מעל 10% תוך קצת יותר מחודש ו-24% מאז פברואר האחרון. מבין מגוון הסקטורים בבורסות העולם, סקטור הפיננסים הוא אחד היחידים שעדיין לא חזר לרמתו ערב משבר הסאב-פריים, ולאחר הנפילות שנרשמו בשבוע האחרון בשוק האג"ח נותר לשאול כיצד יושפעו מכך הבנקים.
את ביצועי החסר של הבנקים עד כה ניתן לייחס להפרשות הענק שנדרשו לבצע מדי רבעון, לירידת רמות המינוף, להיחלשות הביקוש לאשראי ואף לשעורי הצמיחה הנמוכים. אם לא די בכך, שעורי הריבית הנמוכים פוגעים במרווח הפיננסי של הבנקים, כאשר הפער בין הריבית שמשלמים ללקוחות לזו שהם גובים על ההלוואות שואף לאפס.
עם זאת, לנפילות שנרשמו השבוע בשוק האג"ח יש השפעה מעורבת על סקטור הבנקאות כאשר הבנקים מקזזים למעשה את ההפסדים שנרשמו מתיקי הנוסטרו ע"י היוון התחייבויותיהם לעובדים.
לדברי מאיר סלייטר, מבנק ירושלים, "מצד אחד, כאשר 95% מניירות הערך של הבנקים מורכבים מאג"חים הם צפויים לרשום הפסדים כתוצאה מהירידות. מנגד, בכל הנוגע להתחייבויות לעובדים, הבנקים מהוונים את הראשונים לפי ריבית השוק, שנמדדת על פנ תשואת האג"חים. כשהתשואה עולה שיעור ההיוון גדל וההתחייבות יורדת".
- עברנו את הטריליון: הבנקים, הביטוח, הנדל"ן וטבע מחזיקים את ת"א 35
- משקיעים בחאקי: כך הפכו החיילים את הבסיסים לחממת השקעות לוהטת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השפעה שלישית היא היא המרווח הפיננסי. "ריבית השוק היא אחת מהבסיסים בהם נותנים אשראי במשק מחיר האשראי הוא לא רק פונקציה של ריבית בנק ישראל אלא גם תשואות שוק האג"ח משפיעות לטובת הבנקים שצפויים ליהנות מהעלייה על הריבית על המשכנתאות", אמר סלייטר.
כולם מחכים לפד
אם כבר התחלתם לדאוג להכנסות הבנקים מריבית, ציפיות השוק מתחילות לגלם תחושה אחרת. מרבית האנליסטים מעריכים כי הבנק הפדרלי בארה"ב יחל להעלות את הריבית באופן הדרגתי כבר השנה, ואלו ישפרו את המרווח הפיננסי בהתאם.
לפי הראל פיננסים, אמנם ב-2015 ההכנסות נטו מריבית של הבנקים תרד בשיעור מזערי אך ב-2016 היא תזנק ביותר מ-6%, בעיקר בעקבות הצפי לעליית ריבית מצב הפד. "כרגע נגזרת מהשוק ציפייה להעלאת ריבית ראשונה בארה"ב בספטמבר הקרוב ול-3 העלאות בסך הכל ב-12 החודשים הקרובים", כתבו בהראל.
- התותחים החדשים של צה"ל והאם ארית תספק את המרעומים
- 6 מיליארד דולר: בי פי מוכרת שליטה בקאסטרול ומאיצה את מימוש הנכסים
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מיליארד שקל בייבי - עמירם לוין בתשואה חלומית
פנינו לאן?
הביצועים של סקטור הבנקים בלטו לרעה במשך רוב התקופה שחלפה מאז משבר המשכנתאות, בין היתר, בגלל החמרת הרגולציה כתוצאה מהמשבר. העובדה שסקטור הפיננסים היה חלש במשך כל כך הרבה זמן, הן רק חלק מהסיבות שרוב האנליסטים ממליצים כיום על סקטור הפיננסים ב"תשואת יתר", כולל מחלקות המחקר בג'יי.פי מורגן, מורגן סטנלי, סיטי, אופנהיימר, ברקליס ודויטשה בנק. לפי מנדלסון, סקטור הבנקאות בוול סטריט נסחר כעת לפי מכפיל של 15 ומכפיל עתידי של 13.9 ל-12 החודשים הקרובים". המכפיל ההיסטורי של הבנקים ב-20 השנים כיום הוא 18.5 והמכפיל העתידי עומד על 16.7.
"בסביבת מכפילי הרווח הגבוהים כמעט בכל המדדים כיום, סקטור הפיננסים בולט במכפיל נמוך יחסית", אומרים בהראל. "לשם השוואה, המכפיל העתידי של סקטור הטכנולוגיה הוא 16.1 ואף סקטור האנרגיה נסחר במכפיל גבוה יותר מזה של הפיננסים".
- 9.בנקים הם הבורסה (ל"ת)בנק 13/06/2015 19:13הגב לתגובה זו
- 8.יום א שחיטה בבנקים 12/06/2015 18:13הגב לתגובה זויום א שחיטה במניות הבנקים ובשוק המניות ככלל מסכן מי שנשאר עם מניות בנקים = שבוע אדום לוהט בסקטור תיקון למניפולציית שחקני המעוף תחגרו חזק
- 7.גולד השקעות 12/06/2015 16:39הגב לתגובה זוכן , האם זה מקרה שבכתבה נשכחה העובדה שהבנקים על כוונת כחלון ??? רק להזכירכם מניות הסלולר נפלו 80% לאחר נפילת רווחים כתוצאה מרפורמת כחלון. הסיבה האמיתית לראלי במניות הבנקים היא שחקני הקזינו, סליחה שחקני המעוף. על ידי הרצה של מניה כבדה או סקטור שלם מטיסים את מדד המעוף רק בכדי לבנות פוזיציה בשוק הנגזרים. מניות הבנקים היום הם ש-ו-ר-ט של פעם בחיים. פעם בחיים !!!!
- ענקקקק ! (ל"ת)יום א שחיטה בבנקים 12/06/2015 18:16הגב לתגובה זו
- 6.נועם 12/06/2015 14:58הגב לתגובה זושכחת בכתבה את מדד זרימת הכסף במדד הבנקים ..כלומר יש סטייה רצינית בין העלייה של המדד לזה שלא נכנס כסף חדש והמדד עולה על מעט כסף ... זה אומר שיש בעיה !!!
- 5.המפלת בדרך זה נבואה של מחמד (ל"ת)אנבי מחמד 12/06/2015 14:04הגב לתגובה זו
- 4.היום לשחק בבורסה יותר קשה מיכזינו (ל"ת)אבי 12/06/2015 12:28הגב לתגובה זו
- 3.זיפו 12/06/2015 12:20הגב לתגובה זוהפארמה במעוף. הם הווסתים של טבע , פריגו ואופקו. כשמנית פארמה עולות הבנקים מווסתים למטה וכאשר מניות הפארמה יורדות הבנקים מווסתים למטה. מאחר שחודש יוני היה חלש ואף שלילי למניות פארמה הבנקים וויסתו את הירידות ומנעו מהמעוף לצלול למטה ובכך מנעו ריסוק של נגזרים ושל שחקני המעוף (שהם המוסדיים) . כל עוד מניות הפארמה עלו והם עלו מעל 100% מניות הבנקים וויסתו את העליות החדות דשדשו וירדו ברגע שהתהפכה המגמה ומניות הפארמה החלו לרדת כמו שקרה ביוני הבנקים הפכו למלכי המעוף וטיפסו כדי למנוע כאמור מהמעוף ליפול. ביזפורטל , כמה חלשים אתם בקריאת השוק
- יום א שחיטה בבנקים 12/06/2015 18:15הגב לתגובה זוואגב אתה צודק הכל מווסת
- 2.בקרוב המשך ירידות באגחים תברחו תברחו....... (ל"ת)אלי 12/06/2015 12:18הגב לתגובה זו
- 1.הבורסה היום בועה גדולה היזהרו לפנה תהום רצני (ל"ת)דוד 12/06/2015 12:10הגב לתגובה זו
וול סטריט נגזרים (X)התמ״ג עלה 4.3% בניגוד לציפיות
החוזים העתידיים מהססים מול נתוני מאקרו, בזמן
שהמסחר הקמעונאי תופס נתח גדל והולך ומחדד תנודתיות סביב טכנולוגיה ותעודות סל
וול סטריט מגיעה לעוד יום מסחר במצב רוח זהיר. החוזים העתידיים נעים קלות סביב האפס, כשהשוק מעכל את נתוני המאקרו שמחדדים מחדש את התמחור סביב הריבית בחודשים הקרובים. במרכז עומד נתון התמ״ג לרבעון השלישי שמראה קצב צמיחה שנתי של 4.3%, לצד פרסום מדד אמון הצרכנים לחודש דצמבר.
תמ״ג חזק לא בהכרח מרגיע, ושאלת הריבית רק מתחדדת
התמ״ג הוא המדד הרחב ביותר לפעילות הכלכלית בארה״ב. הוא סופר את הערך הכולל של סחורות ושירותים שנוצרו במשק, ולכן הוא נותן לשוק תמונה אם הכלכלה באמת מתרחבת או פשוט מחזיקה מעמד. כשהמספר יוצא גבוה מהצפוי, זה לא תמיד חדשות מרגיעות לשוק המניות, כי זה מחזק את השאלה כמה מהר הפד׳ יכול להרשות לעצמו להוריד ריבית בלי להצית מחדש לחץ אינפלציוני.
הנתון של 4.3% מגיע מעל ציפיות שהיו סביב 3.3%, והוא גם מאיץ מול קצב של 3.8% ברבעון השני. מאחורי המספר עומדת צריכה פרטית שנשארת יציבה והוצאות עסקיות שמחזיקות קצב, שילוב שמאותת שהמנועים המרכזיים של הכלכלה עדיין עובדים גם כשהריבית גבוהה.
בתוך הפירוט של הרבעון בולטת קפיצה בצריכה הפרטית בקצב שנתי של 3.5% אחרי 2.5% ברבעון השני. חלק משמעותי מהעלייה מגיע מרכישות מוקדמות של רכבים חשמליים לפני תום הטבות מס בסוף ספטמבר, מה שמסביר גם למה נתוני מכירות הרכב באוקטובר ונובמבר נחלשים, בזמן שהצריכה בתחומים אחרים מציגה תמונה מעורבת.
- אנבידיה וטסלה עולות כ-1.3%, סטרטג'י עולה בעקבות הביטקוין - המניות הבולטות בוול סטריט
- וול סטריט פותחת שבוע מקוצר - מה האנליסטים צופים והאם ראלי סנטה בפתח?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ברקע מתחדדת התמונה של כלכלת קיי. משקי בית עם הכנסה גבוהה ממשיכים להחזיק קצב, בעוד המעמד הבינוני והנמוך מרגיש לחץ ביומיום, כמו שסיקרנו בביזפורטל - כלכלת ה-K בארה״ב מתחדדת: הגדולות ממשיכות קדימה והקטנים נלחצים. הפער הזה מתרגם לשוק הון שנראה חזק במדדים, אבל נשען יותר ויותר על קבוצת מניות מצומצמת ועל ציפיות לריבית נוחה יותר בהמשך.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגצים עולה 6%, רפק 11%; הבנקים וחברות הביטוח בירידות - מדדי תא במגמה מעורבת
המומנטום השלילי במגזר הפיננסים נמשך אחרי נפילות של עד 2% אמש - הבנקים וחברות הביטוח ממשיכים לרדת; שיכון ובינוי מחפשת עסקה בפרמיה לשוב אנרגיה; איי.סי.אל תספק לסין 750,000 טונות של אשלג בשנת 2026 וחושפת את ההשפעה של זיכיון ים המלח על התוצאות - שער הדולר בשפל של 4 שנים
תן וקח - שחיתות מובנית בקשר בין בנק ישראל לבנקים. על רקע
הדרישה של סמוטריץ להטיל מס יתר של 15% על רווחי הבנקים העודפים, מבקרי המהלך טוענים שהבעיה עמוקה יותר ממס נקודתי: קשרים הדוקים בין הפיקוח לבנקים ו”דלת מסתובבת” של בכירים יוצרים ניגודי עניינים שמחלישים את ההגנה על הציבור. בשיחה שלנו עם נגיד בנק ישראל,
פרופ’ אמיר ירון, הוא אמר שהפתרון צריך להגיע דרך תחרות ולא דרך מס “פוליטי” שעלול לפגוע באמון. מנגד נטען שאם התחרות לא שינתה את התמונה במשך שנים, היה אפשר לקדם צעדים ישירים יותר לטובת הלקוחות, כמו שיפור הריבית על העו״ש, מול מערכת שנתפסת כריכוזית ומוגנת גם בזירה
הציבורית והתקשורתית.
סוף עידן כללי האצבע: הדוח שמכניס סדר בבינה מלאכותית בפיננסים. הרגולטורים ממקדים את הפיקוח במערכות
מסוכנות, מחייבים שקיפות ומשאירים את האחריות אצל הגוף הפיננסי גם כשהמערכת מגיעה מספק חיצוני. מעבר לנושאים המוכרים כמו פרטיות והטיה, הדוח נכנס גם לניהול סיכונים ותפעול בפועל, כולל התמודדות עם הונאות ודיסאינפורמציה שמגיעות
דרך ערוצים דיגיטליים ומשפיעות על פעילות פיננסית יומיומית.
.jpg)