צמיחה במכירות מול ירידה ברווחיות: הרבעון השלישי של יוחננוף

רשת יוחננוף יוחננוף -2.08%   , שמפעילה 46 סניפים וצפויה להגיע ליותר מ-67 סניפים בשנים הקרובות, מדווחת על רבעון של גידול במחזור לצד שחיקה ניכרת ברווחיות. הענף כולו ממשיך להתמודד עם תחרות עזה, הוזלות רוחביות ואינספור מבצעים, תמהיל שלוחץ את המרווחים גם בחברות שצומחות בהכנסות.

בתחילת החודש יוחננוף נפרדה מהשקעתה ברשת הדיסקאונט "זול סטוק". ארבע שנים וקצת אחרי שרכשה 50.1% ממניות הרשת תמורת 45 מיליון שקל, היא מכרה את חלקה תמורת 48 מיליון שקל - עסקה המשקפת ל"זול סטוק" שווי חברה של כ-96 מיליון שקל. לאורך התקופה יוחננוף קיבלה כ-5 מיליון שקל כדיבידנדים, אבל במכירה היא רשמה הפסד של כ-4.7 מיליון שקל. במקביל, מכירת זול סטוק הובילה לרישום הפסד מוניטין של 6 מיליון שקל. למעשה, יוחננוף הצליחה להחזיר לעצמה כמעט את כל ההשקעה, אבל ברור שהמהלך לא התפתח כפי שקיוותה. הניסיון להתרחב מעבר לליבת המזון לא הניב את הערך האסטרטגי שחיפשה, והיא מעדיפה כעת להתמקד מחדש בתחום המרכזי שלה - רשת המרכולים - ולהותיר את זירת הסטוק לשחקנים הוותיקים והגדולים כמו מקס סטוק.

עיקרי התוצאות

ברבעון השלישי ההכנסות עלו ב-5.3% והסתכמו ב-1.397 מיליארד שקל, לעומת 1.327 מיליארד שקל ברבעון המקביל. הרווח הגולמי גדל ל-283.3 מיליון שקל - עלייה של 3.8% - אך שיעורו נשחק קלות מ-20.6% ל-20.3%, על רקע המשך הוזלת המחירים והגברת המבצעים. 

הרווח התפעולי לפני הוצאות אחרות ירד ב-10.9% והסתכם ב-79.99 מיליון שקל, ושיעור הרווח התפעולי ירד ל-5.7%. הוצאות המימון נטו הסתכמו ב-20.38 מיליון שקל. הרווח הנקי לרבעון ירד ב-23.3% ל-53.2 מיליון שקל. ה-EBITDA ירד ב-5.1% והסתכם ב-139.4 מיליון שקל, שהם 10% מההכנסות לעומת 11.1% בשנה שעברה.

• יוחננוף רוכשת קרקע חקלאית בכ-32 מיליון שקל לייעול שרשרת האספקה
• 1.0 למקס סטוק: יוחחנוף נפרדת מזול סטוק - לפי שווי של 96 מיליון שקל
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

בתשעת החודשים הראשונים של השנה הכנסות יוחננוף עלו ל-3.959 מיליארד שקל - צמיחה של 7.4%. הרווח הגולמי עלה ב-4.3% והגיע ל-807.2 מיליון שקל, אך שיעורו ירד מ-21% ל-20.4%. הרווח התפעולי ירד ב-13.1% לרמה של 239.7 מיליון שקל, ושיעורו ירד ל-6.1%. הרווח הנקי לתקופה הסתכם ב-179.4 מיליון שקל - ירידה של 15.6%. ה-EBITDA לתקופה ירד ב-6.1% ל-413.3 מיליון שקל.

התפתחות בפעילות

בנוסף לפעילות הקמעונאית החברה ביצעה השנה שורה של מהלכי נדל"ן, שמיועדים לחזק את בסיס הנכסים של הרשת. באור יהודה התקשרה יוחננוף בעסקת קומבינציה עם שותף להקמת פרויקט של כ-70 אלף מ"ר שטחי מסחר ולוגיסטיקה, מתוכם כ-49 אלף מ"ר להשכרה. עלויות ההקמה עבור חלקה של החברה נאמדות בכ-140 מיליון שקל, ועל פי ההסכם השותף הוא זה שיישא בהן.

בפתח תקווה מכרה החברה מחצית מזכויותיה בקרקע לקרן JTLV בתמורה ל-42.5 מיליון שקל. הצדדים מקדמים מרכז מסחרי בשטח של כ-17 אלף מ"ר, הכולל גם חניון תת-קרקעי וחנות גדולה של הרשת. העסקה משקפת שווי קרקע של 85 מיליון שקל.

• הייפר מגייסת בדיסקאונט של כ-4% - למה המניה עולה?
• 125 מיליון שקל ממשרד הביטחון: עשות אשקלון מרחיבה את פעילות הממסרות וחלקי הרק"מ עד 2028
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• 10 סימני אזהרה למפולת בבורסה - מה המחקרים מלמדים אותנו

בנס ציונה רכשה החברה קרקע חקלאית בשטח של כ-107 דונם תמורת 32 מיליון שקל. בכוונתה להשתמש בקרקע לגידול פירות וירקות שיוצעו בסניפיה, כדי להקטין עלויות שרשרת אספקה ולחזק שליטה תפעולית. בעתיד תשקול החברה שינוי ייעוד והשבחת הקרקע.

מנכ"ל ומבעלי הרשת, איתן יוחננוף, אמר: "אנחנו מסכמים רבעון נוסף של צמיחה בפעילות, לצד הוזלת מחירים משמעותית והעמקת מבצעים לטובת הצרכנים. תוצאות הרבעון משקפות את האמון של לקוחותינו ואת העוצמה התפעולית של הרשת, גם בתקופה המאופיינת בתחרות גבוהה ובהוזלות רוחביות במחירים. במהלך התקופה עשינו מספר עסקאות אסטרטגיות במקרקעין של החברה, המשתלבות בפעילות הקמעונאית מחד, יציפו ערך לנכסי הנדל"ן שבבעלותנו מאידך. יוחננוף ממשיכה לפעול לחיזוק הפריסה הארצית, לשיפור חוויית הקנייה וליצירת ערך מתמשך ללקוחות, לעובדים ולבעלי המניות".