בנק דיסקונט פרסם תוצאות כספיות. התשואה שלהון של הבנק היא 13.7%. אלה דוחות צפויים והם מבטאים את הרווח והרווחיות הטובים של הבנקים, כשדיסקונט הוא לרוב האחרון ברשימה. מניות הבנקים הם הטובות ביותר בשנים האחרונות במבחן הסיכון סיכוי. הסיכון היה נמוך, הסיכוי היה סביר. ברגע שהסיכון - שינויים רגולטורים לא מתממשים, הבנקים עושים כסף גדול, והמניות מזנקות. התשואה של הבנקים ב-5 שנים האחרונות היא בערך 300%. אבל בהשקעות צריך להסתכל קדימה ולנסות לשכוח את העבר. מה שהיה הוא לא בהכרח מה שיהיה

דיסקונט נסחרת במכיל רווח של כ-10. אלא שעכשיו היא והסקטור מאויימים - מסים על הבנקים, לחץ על בנק ישראל להוריד ריבית, לחץ על בנק ישראל לשנות את המשוואה של רווחים של הבנקים מול רווחה של הציבור. להוריד מהרווחי ולתת יותר לציבור. הרווחים תחת לחץ. המניות עלולות לעצור. 

החוזים על וול סטריט בעלייה של עד 0.7%, זה סימן חיובי כמובן, וזה למרות שאסיה בירידות של עד 0.8%. המשקיעים והסוחרים יחכו לסימנים מוול סטריט. ככל שנתקדם במהלך היום זה יהיה יותר מוצק-ברור. המניות שכנראה הכי מושפעות מוול סטריט בזמן האחרון הן מניות השבבים. הדוח של אנבידיה יתפרסם השבוע. מלכת השבבים תגדיר את הכיוון של תחום השבבים. יש חששות שה-AI מתנפח למימדים של בועה, וזה מגובה בעסקאות בתוך המשפחה - זו קונה מזו וזו מקבלת מזו - אנבידיה משקיעה OpenAI ובמקביל סוגרת עסקה של עשרות מיליארדים. השוק מבולבל - מי הרוכשץ, מה העסקה האמיתית, יש כבר עשרות עסקאות כאלו.

מול החוששים יש מהפכה אמיתית, רחבה, עצומה ויש לה תמיכה גדולה מאנליסטים, וגורואים. כל אירוע בינתיים מחזק אותם. האירוע של אנבידיה ב-19 לחודש אחרי המסחר הוא אירוע חשוב להמשך. 

• רבל זינקה 10.9%, אפולו 7.4%, אקונרג'י ב-5.5%; נעילה חיובית בת"א
• שער הדולר מזנק ב-0.8% - המשך לנפילות בוול סטריט; ומה קורה בחוזים?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

קרנות ההשתלמות - התשואות של קרנות ההשתלמות בחודש אוקטובר היו מצוינות בהמשך לחודשים קודמים המדדים רשמו עליות חזקות כשת״א-90 עלה ב-4.13% ות״א-125 ב-2.73%, וול סטריט עלתה, אבל פחות, כך שהגופים עם נטייה להשקעות בארץ, נהנו מתשואה עדיפה. הדולר ירד והכביד על הגופים עם ההטיה לוול סטריט. כלל והראל עם זיקה חזקה לשוק המניות המקומי נמצאות בצמרת הגופים במסלול המנייתי בחודש אוקטובר. בתחתית - אלטשולר שמזוהה עם השקעות בחו"ל בעיקר טכנולוגית, אנליסט שכבר מאכזבת מספר חודשים רצופים ומור. להרחבה - דירוג קרנות השתלמות - אנליסט ממשיכה לאכזב, הראל מפתיעה; ומה עשתה הקרן שלך?

קופות הגמל להשקעה - דירוג קופות הגמל להשקעה מציג תמונה שונה מדירוג קרנות ההשתלמות - לכאורה, היינו מצפים שגופים חזקים במכשיר ההשתלמות יהיו חזקים גם בגמל להשקעה וההיפך. בפועל, מסיבות שונות זה לא בהכרח מתקיים. מעבר לכך, התשואות באפיקים על פני זמן שונות. יש יתרון מסוים לקרנות ההשתלמות. לא בכל חודש, לא אצל כל הגופים, אבל אצל רוב הגופים ואצל רוב התקופות. ניסינו לבדוק ממה נובע הפער, לא קיבלנו בינתיים, תשובות מספקות. אבל הנה הניתוח של ביצועי קופות הגמל לחודש אוקטובר ומתחילת השנה

חברות מדווחות

נאוויטס - נאוויטס פטר יהש 0.33%   הכנסות נאוויטס ברבעון השלישי הסתכמו בכ-98 מיליון דולר. ה-EBITDA עמד על כ-67.6 מיליון דולר, וזאת בעקבות המכירה של כ-1.87 מיליון חביות נפט אקוויולנטיות (חלק השותפות, 49%) מפרויקט שננדואה. השורה התחתונה הושפעה מהתחזקות השקל מול הדולר, שהובילה להפסד נקי של כמיליון דולר, לעומת רווח נקי של כ-14 מיליון דולר בנטרול הפרשי שער. נאוויטס מציינת כי מתחילת אוקטובר קצב ההפקה הממוצע בפועל עומד על כ-116 אלף חביות נפט אקוויולנטיות ליום, נתון שמציב את ההפקה בפועל מעל ההערכות המוקדמות של NSAI ושל המודל הבנקאי - נאוויטס עוברת להפקה מלאה בשננדואה: הכנסות של כ-98 מיליון דולר ו-EBITDA של כ-67.6 מיליון דולר

• נאוויטס עוברת להפקה מלאה בשננדואה: הכנסות של כ-98 מיליון דולר ו-EBITDA של כ-67.6 מיליון דולר
• יעקב פיננסים: עלייה של 12% ברווח הנקי וצמיחה של 42% בתיק האשראי
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• אין עשן בלי אש - תחזית מאכזבת לנייס, אבל יש נקודת אור

דיסקונט - דיסקונט 2%   מסכם את הרבעון השלישי עם רווח נקי של 1.13 מיליארד שקל, ירידה של 0.4% לעומת התקופה המקבילה. בנטרול רכיבים חד-פעמיים - בהם המס המיוחד על הבנקים והפרשות הקשורות להפרדת כאל - הרווח הנקי עלה ל-1.248 מיליארד שקל, צמיחה של 4.2%. סך ההכנסות ברבעון עלה ב-1% ל-3.52 מיליארד שקל. התשואה להון ירדה ל-13.7% לעומת 14.9% אשתקד, בעוד שהתשואה לאחר התאמות עומדת על 15.1%. יחס היעילות הסתכם ב-44% והוצאות השכר ירדו ב-3.9% לעומת הרבעון הקודם. ההוצאות בגין הפסדי אשראי נותרו יציבות ברמה של 197 מיליון שקל, התשואה להון ברבעון השלישי של השנה עמדה על 13.7% לעומת 14.9% ברבעון המקביל אשתקד; הבנק יחלק דיבידנד בגובה 50% מהרווח כ-565 מיליון שקל - דיסקונט: ירידה קלה בתשואה להון ל-13.7%, הרווח הנקי הסתכם ב-1.13 מיליארד שקל

הבנק הבינלאומי - בינלאומי -2.4%   מפרסם את התוצאות לרבעון השלישי עם רווח נקי של 581 מיליון שקל, המשקף תשואה להון של 16.9%. בניכוי ההפסד החד-פעמי של כאל, הרווח המתואם מגיע ל-624 מיליון שקל והתשואה עולה ל-17.4%. בבנק מצביעים על המשך צמיחה בפעילות, שמתבטאת בעלייה של 5.8% בהיקף נכסי הלקוחות ברבעון ובגידול של 3.5% בפקדונות ו-3.4% באשראי. הצמיחה ניכרת גם בהכנסות מעמלות, שעלו ב-16.4%. ההון המיוחס לבעלי המניות הגיע בסוף ספטמבר ל-14.5 מיליארד שקל, עלייה של 8.3% מאז סוף 2024. מנגד, הרווח הנקי בתשעת החודשים הראשונים השנה הסתכם ב-1.75 מיליארד שקל, ירידה של 2.8% מול התקופה המקבילה, עם תשואה להון של 16.9% לעומת 19.4% אשתקד. ברבעון עצמו נרשמה ירידה של 6.3% ברווח הנקי לעומת שנה שעברה, ותשואת הרבעון ירדה ל-16.2%.

יעקב פיננסים - יעקב פיננסים 0.78%   ברבעון השלישי הסתכמו הכנסות המימון ברוטו של יעקב פיננסים הסתכמו בכ-57.2 מיליון שקל, עלייה של כ-22.9% לעומת 46.5 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הכנסות המימון נטו הסתכמו בכ-27.9 מיליון שקל, צמיחה של כ-4.4% לעומת 26.7 מיליון שקל ברבעון המקביל - עלייה שנובעת מהגדלת תיק האשראי. הרווח הנקי לרבעון עלה בכ-12.1% והסתכם בכ-20.3 מיליון שקל, לעומת כ-18.1 מיליון שקל ברבעון השלישי של 2024 - יעקב פיננסים: עלייה של 12% ברווח הנקי וצמיחה של 42% בתיק האשראי

רבל - רבל 0%   זינקה. רבל שעוסקת בפיתוח וייצור מערכות אוורור ומכלולים מפלסטיק לתעשיית הרכב דיווחה על ירידה של כ-9% בהכנסות ברבעון השלישי, אבל הצליחה להפתיע לטובה בשורת הרווח הנקי. הירידה בעלות המכירות ובסך ההוצאות, לצד ירידה חדה בהוצאות המימון, הובילו לזינוק ברווח הנקי לכ-3.9 מיליון אירו לעומת 719 אלף אירו בלבד ברבעון המקביל. זאת, על אף הודעת סטלניס, לקוחה מהותית של החברה, על קיצוץ של 50% בתחזיות ההזמנה מארקל קנדה, הנחשבת לפעילות אסטרטגית בקבוצה. המניה הגיבה בחיוב וזינקה 10.9% במסחר היום בבורסה.

מניות במוקד

אלביט מערכות - אלביט מערכות 0.8%   מודיעה כי חתמה על חוזה בהיקף של כ-2.3 מיליארד דולר, לביצוע פתרון אסטרטגי שייפרש על פני 8 שנים. באלביט מציינים שההסכם משקף הכרה ביכולות הפיתוח והטכנולוגיה של החברה, והוא מתחבר למגמה של גידול בהיקף ההזמנות ארוכות הטווח שמייצרות לחברה צבר עבודה יציב. אלביט מערכות, שפועלת בעשרות מדינות ומעסיקה כ-20 אלף עובדים, ממשיכה לבסס את מעמדה כאחת החברות המשמעותיות בתעשיית הטכנולוגיה הביטחונית העולמית.

דניה דניה סיבוס 0%  , לפידות קפיטל לפידות קפיטל 0%   - לפידות קפיטל, שפעלה כבר ביוני לבצע מימוש משמעותי בדניה סיבוס ומכרה אז כ-5.46% מהחברה לגופים מוסדיים תמורת כ-200 מיליון שקלים (בעסקאות שבוצעו מחוץ לבורסה ובדיסקאונט של כ-5% על מחיר השוק), ממשיכה כעת לצמצם החזקה, אך הפעם בהיקף קטן יותר. מכירת 672 אלף מניות נוספת, גם היא מחוץ לבורסה, מקטינה את חלקה של אפריקה ישראל להשקעות בדניה מ-65.9% ל-63.85%, אך אינה משנה את שליטתה בחברה. המכירה הנוכחית בוצעה במחיר של 141.5 שקל למניה (דיסקאונט של כ-2% על המחיר בשוק), גבוה משמעותית מהעסקה הקודמת ביוני שנעשתה סביב 116 שקל למניה, פער שממחיש את העלייה החדה בשווי דניה בחודשים האחרונים. בכך נוצר רצף של מהלכי מימוש נקודתיים, שמחזקים נזילות מבלי לוותר על שליטה, ומגיעים לאחר שבמכירה הקודמת דיווחה לפידות על רווח חשבונאי של כ-163 מיליון שקלים והתחייבות לחצי שנה ללא מכירות, תקופה שכעת מסתיימת ומאפשרת לבצע מהלך נוסף - חצי שנה אחרי: לפידות קפיטל שוב מממשת בדניה סיבוס

אפולו פאוור - אפולו פאוור 0%   מזנקת. חברת יריעות הפנאלים הגמישים הודיעה על שת"פ אסטרטגי שיכניס אותה לשוק האמריקאי היא חתמה חתמה על מזכר הבנות עם GPM Investments, חברה אמריקאית שבבעלות מלאה של אחת הרשתות הגדולות בארה"ב בתחום תחנות הדלק וחנויות הנוחות (שגם נסחרת בנאסד"ק בשווי של 486 מיליון דולר). במסגרת ההסכם, תיבחן האפשרות להתקין מערכות סולאריות בלפחות 300 אתרים ברחבי ארה"ב - פרויקט שיכול להגיע להיקף של כ-53 מיליון דולר ולהתפרס על פני כשנתיים - אפולו פאוור נכנסת לשוק האמריקאי: פרויקט סולארי של 53 מיליון דולר עם ARKO ביותר מ-300 תחנות דלק

תורפז - תורפז 0%    - "כשמדברים על צמיחה אורגנית אי אפשר לפלח ולומר שאחוז מסוים נובע מהרכישות ואחוז אחר אינו קשור לרכישות", אומרת בראיון לביזפורטל, קרן כהן חזון, בעלת השליטה ומנכ"לית תורפז - "אם יש לי מוצרים חדשים שפונים ללקוחות קיימים, או אם הבאתי לקוחות חדשים באמצעות המוצרים החדשים, מבחינתי זו צמיחה אורגנית. אני יודעת להצביע על מה החברה מוכרת ולא מכרה קודם. יש לנו פרויקטים חדשים שהתפתחו ואינם קשורים לרכישות, אבל בו בזמן יש לנו טכנולוגיות שהבשילו בחברות שקנינו לפני שנתיים.

בשוק של תמציות טעם וריח יש הרבה מאוד עסקים קטנים-בינוניים משפחתיים. תורפז רוכשת ומתרחבת דרכם בגיאוגרפיות. העסק שלה הופך להיות עסק של רכישות ומיזוגים. כן, יש את תחום הפעילות המסורתי-בסיסי, אבל מה שקובע את השווי הוא פעילות המיזוגים ורכישות. הסיבה היא שיש יתרון לגודל. כאשר אתה גדול, אתה נסחר במכפיל רווח של 20 ויותר.  תורפז הופכת להיות מכונה משומנת של רכישות והשוק שמבין לאן זה הולך, כבר לא עוצר במכפיל של 20 או 30, אלא מגיע ל-50 ומעלה.

הדוחות של תורפז לרבעון השלישי היו טובים. המניה כבר ב-58 שקלים, שווי של 6.4 מיליארד שקל. תורפז היא מההנפקות המוצלחות של גל 2021 שהכיל מעל 100 חברות מתוכם אולי 3-4 חברות טובות כשהבולטות בהן - נקסט ויז'ן ותורפז. השאלה הגדולה אם השוק לא מעריך דווקא ביתר את תורפז. המניה רצה בעיקר בשנה האחרונה, אבל היא רצה מהר יותר מקצב הרכישות. גם בתרחישים אופטימיים של רכישות נוספות, קשה לראות את החברה עולה בהכנסות וברווחים פי 3 בשנה הבאה למצב שיוביל אותה למכפיל רווח סביר של 20. במילים פשוטות - התמחור הוא חלום, אבל הנהלת החברה הוכיחה עד כה שהיא בדרך לשם - היא יודעת לרכוש ולמזג וזה הערך הגדול שלה - ניתוח וראיון

שער הדולר - דולר שקל רציף -0.36%     

BITCOIN 2.41%