גילת טלקום עם עסקה בשווי 5 מיליון שקל אחרי תקופה שקטה

גילת טלקום גילת טלקום -0.65%  , שמספקת שירותי תקשורת לוויינית ופתרונות תקשורת בישראל ללקוחות עסקיים, ממשלתיים וביטחוניים לצד פעילות קרקעית בשוק המקומי, מודיעה על התקשרות של חברה בת לאספקת שירותי תקשורת לוויינית ללקוח ישראלי, בהיקף כולל של כ-5,000,000 ש"ח על פני 12 חודשים, החל מהחודש (ינואר). בהסכם קיימת אפשרות להתרחבות, כך שהסכום עשוי לגדול לכ-6,000,000 ש"ח, בהתאם למימוש אופציה מצד הלקוח.

מניית גילת טלקום מציגה בתקופה האחרונה ביצועים חזקים. מתחילת החודש היא עלתה בכ-18.33%, מתחילת השנה היא עם עלייה של קרוב ל-50%, וב-12 החודשים האחרונים מצטברת העלייה לכמעט 60%. שווי השוק של החברה עומד על כ-994 מיליון שקל, והמניה נסחרת במכפיל רווח של סביב 9, רמה שמשקפת תמחור מתון יחסית ביחס לביצועים בתקופה האחרונה.

בשוק מסתכלים על זרם ההזמנות מהפעילות הלוויינית כי בתקופה האחרונה יש תחושה של שקט יחסי מהכיוון הזה. מעבר להזמנה אחת קטנה שנכנסת לא מזמן, לא היו הרבה כותרות סביב חוזים חדשים, ולכן כל הודעה מהסוג הזה מקבלת תשומת לב גם כשהמספרים לא ענקיים. ההתקשרות הנוכחית מחזירה את הפעילות הלוויינית לשיח, אבל גם מדגישה את התמונה הרחבה יותר של החברה היום, שילוב בין פעילות תקשורת לוויינית לבין פעילות תקשורת קרקעית בישראל.

בין חוזה שנתי לנראות עסקית

כ-5 מיליון שקל לשנה לא משנים לבד את התמונה, אבל כן נותנים אינדיקציה על קצב עבודה בפעילות שמטבעה מגיעה בגלים. בעולם הלוויין הרבה מההכנסות תלויות בפרויקטים, בתזמון ובצרכים משתנים של לקוחות, ולכן חוזה שנפרס על פני שנה יכול לשפר את היכולת לתכנן קדימה.

• גילת מגייסת 100 מיליון דולר לרכישות נוספות; המניה יורדת
• גילת: ההכנסות זינקו ב-58%, הרווח למניה על 0.14 דולר - מעלה תחזית
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

האופציה להגדלה לכ-6 מיליון שקל מחדדת עוד נקודה של חברות שירות, חלק מהכסף יושב על המשך שימוש והרחבת נפחים מצד הלקוח. בפועל זה אומר שההשפעה על ההכנסות נקבעת גם לפי התפעול בשטח ולא רק לפי חתימה ראשונית.

מבחינה חשבונאית ותפעולית, בחוזים מהסוג הזה ההכנסה בדרך כלל נפרסת לאורך השנה לפי אספקת השירות בפועל. זה לא כסף שנכנס ביום אחד, אלא עבודה שוטפת שמייצרת הכרה הדרגתית בהכנסה.

הסיבים של בזק נותנים שכבת יציבות

בצד הקרקעי של הפעילות בישראל, גילת טלקום נשענת על מהלך גדול בהרבה דרך הרחבת ההסכם עם בזק בתחום הסיבים. במסגרת התוספת להסכם, החברה רוכשת זכויות שימוש בלתי הדירות בתשתית הסיבים של בזק לתקופה של 15 שנים, עבור עד 90 אלף קווים נוספים.

• מכפיל הון של 0.9 וצבר פרויקטים של 1.7 מיליארד שקל: האם אלביט הדמיה מעניינת?
• מטריא ללוזון פיננסים: המהלך להפיכת פלטפורמת ה-P2P ל"בנק קטן"
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• המניה שצפויה לזנק היום בבורסה, ומה פוטנציאל הרווח למשקיעים?

היקף העסקה הכולל מוערך בלמעלה מ-600 מיליון שקל. מתוך זה כ-400 מיליון שקל בתשלומים חד פעמיים והיתר כדמי תחזוקה שנתיים. מבחינת בזק, מדובר בהגדלת הניצולת של רשת הסיבים ובהרחבת בסיס ההכנסות, עם דגש על תזרים מזומנים חופשי בעיקר בשנים הראשונות להסכם.

מהצד של גילת טלקום, ההסכם מציב יתרון עלות מול חלופות בשוק. התוספת כוללת הפחתה משמעותית בעלות לקו לעומת ההסכם המקורי ולעומת מחירים סיטונאיים, והפריסה נעשית בפעימות כך שהחברה יכולה להתאים את רכישת הקווים לקצב הביקוש בפועל.

קראו פה עוד על העסקה של גילת ובזק - גילת טלקום ובזק חותמות על הסכם בכ-600 מיליון שקל בתחום הסיבים

למה השוק שם לב דווקא עכשיו

כשחברה יושבת על שתי רגליים, אחת לוויינית ואחת סיבים, השוק מחפש לראות תנועה בכל אחת מהן. פעילות הסיבים נוטה להיות שוטפת יותר כי היא נשענת על בסיס לקוחות ותשלומים תקופתיים. פעילות הלוויין יותר תנודתית, עם תקופות שבהן יש חוזים חדשים ואז תקופות שבהן כמעט לא שומעים על הזמנות.

בגלל זה גם התקשרות של כ-5 מיליון שקל לשנה מקבלת משקל שגדול מהמספר עצמו. היא נותנת איתות שיש עבודה ושיש לקוחות שממשיכים לצרוך שירות, בזמן שהציפייה בשוק היא לראות רצף הזמנות ברור יותר ולא רק נקודות בודדות.

כאן גם נכנסת האופציה להתרחבות, כי היא הופכת את הסיפור לפחות חד פעמי ויותר תלוי המשך שימוש. אם זה מתממש, ההשפעה עוברת מהודעה נקודתית לקשר שנבנה לאורך השנה, עם הרחבות לפי הצורך.