פריורטק: אקסס הגישה בקשה רשמית להנפקה בבורסת שנזן
אחרי עיכוב של רבעון, אקסס, חברת הבת של פריורטק, הגישה רשמית את הבקשה להנפקה בבורסת שנזן, צעד ראשון בתהליך ארוך שעשוי להימשך כשנה לפחות
לאחר שורה של עיכובים ותזוזות בלוחות הזמנים, אקסס, חברת הבת של פריורטק פריורטק -2.79% הגישה באופן רשמי את הבקשה לקבלת היתר לפרסום תשקיף ולהנפקה ראשונה לציבור (IPO) בבורסת שנזן בסין. ההגשה נעשתה ב-30 בספטמבר, וכוללת גם בקשה לרישום למסחר ברשימת ChiNext של הבורסה המקומית.
הצעד הנוכחי מהווה את הפורמליזציה של תהליך ההנפקה, אשר אמור היה לצאת לדרך כבר בקיץ, אך נדחה עקב עיכובים בקבלת האישורים הרגולטוריים הדרושים, כפי שדווחנו כאן לראשונה בסוף יוני (רק עוד קצת? עיכוב נוסף בהנפקת אקסס). העיכוב אז נבע מ"תיאום בין הרשויות בסין", במה שעשוי להיות עניין בירוקרטי ולא טכני, אך כזה שדחה בפועל את מועד ההגשה ברבעון שלם.
בדוחות האחרונים של החברה, פריורטק עדכנה כי אקסס נערכת להגשת הבקשה על בסיס דוחות המחצית (פריורטק מתקרבת להנפקת אקסס בסין, הדוח יציב), ועכשיו זה קורה בפועל.
על פי הודעת החברה, את התהליך מלווה קבוצת החיתום הסינית CITIC Group, אחת הקבוצות הפיננסיות הגדולות במדינה. עם זאת, נמסר כי טרם ניתן אישור רשמי מהרגולטור הסיני (CSRC) או מהבורסה, וכי ההליך צפוי להימשך לפחות שנה, וייתכן שאף יותר, בין היתר בשל הליכים בירוקרטיים ושינויים בשוק ההון המקומי.
בשלב זה, עדיין לא ידוע לפי איזה שווי תונפק החברה, וגם לא מה יהיה מבנה ההנפקה או היקפה. בהודעה מבהירים כי ההנפקה תלויה בגורמים רבים, בין היתר תוצאות עסקיות עתידיות, ומדיניות הרשויות הסיניות. לפיכך, אין ודאות שההנפקה תצא אל הפועל, והתוצאה בפועל עשויה להיות שונה משמעותית מההערכות.
השווי לפיו תונפק אקסס עדיין לא פורסם, אך הערכות בשוק נעות בין כחצי מיליארד דולר בתרחיש שמרני לבין עד מיליארד דולר בתרחיש אופטימי, עלייה משמעותית לעומת ההערכות משנת 2019, אז דובר על שווי של כ-300 מיליון דולר. עבור פריוקטק תהיה זו הצפת ערך, כאשר החברה נסחרת בעיקר על שווי ההחזקה בקמטק קמטק -5.43% .
מי זאת אקסס?
אקסס עוסקת בפיתוח, ייצור ושיווק של מצעים ומארזים מתקדמים לתעשיית השבבים בסין. החברה נחשבת לשחקנית מובילה בתחום זה, עם התמקדות במוצרים לרכיבי RF, הספק, HPC (בעיקר קריפטו) ובשנים האחרונות גם מארזים מתקדמים מסוג FCBGA.
לאורך השנים האחרונות הציגה אקסס קצב צמיחה מהיר, כאשר הכנסותיה זינקו פי 4 בתוך כמה שנים והגיעו לשיא של כ-250 מיליון דולר ב-2023. עם זאת, בשנת 2024 נרשמה האטה, בעיקר במחצית הראשונה, על רקע המיתון המתמשך בשוק הסיני וביקושים חלשים למוצרי צריכה דוגמת סמארטפונים. אותה האטה נמשכה אל תוך הרבעון הראשון, כאשר ההכנסות של החברה ירדו בכ-21% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. הנהלת החברה מעריכה כי במחצית השנייה של 2025 יירשם שיפור שיאזן את החולשה מתחילת השנה, כך שההכנסות השנתיות צפויות להיות דומות לאלה של השנה הקודמת.
במקביל, החברה ממשיכה לפתח את פעילותה בתחום ה-ECP וה-FCBGA, מארזים מתקדמים לצרכים עתירי עיבוד כמו AI, עם צפי למעבר לרווחיות כבר במהלך השנה. החזון של הנהלת אקסס הוא למצב את התחומים הללו כמנועי צמיחה חדשים, על רקע המעבר של סין לייצור מקומי וההגבלות האמריקאיות על ייבוא טכנולוגיה מתקדמת.
