אלקטריאון: עסקה בשווי 21.8 מיליון שקל בארה"ב

אלקטריאון אלקטריאון -0.49%  מדווחת על זכייה בפרויקט הובלה בתחום תשתיות טעינה חכמות במישיגן. מדובר בפרויקט עירוני בהובלת משרד התחבורה של מישיגן בשווי של כ-21.8 מיליון שקל, שבמסגרתו ייפרסו מערכות טעינה דינמית, סמי-דינמית וסטטית ל-16 כלי רכב משישה ציים שונים, ביניהם ובהם רכבי הפצה של UPS ורכבי שאטל, חלוקה והפצות של חברות נוספות. 

הפרויקט כולל השקת מודל Charging-as-a-Service) CaaS) בארה"ב, שבמסגרתו אלקטריאון מספקת את תשתית הטעינה ומקבלת תשלום חודשי עבור כל רכב בתמורה לשירות. הפרויקט צפוי לשמש כבסיס להתקשרות נוספת ולהעלות לכביש רכבים נוספים (נמצאים בשימוש של חברת מוניות מהגדולות בעולם) עם מערכת הטעינה האלחוטית של אלקטריאון.

בפרויקט תחבור אלקטריאון לשותפים אסטרטגיים מובילים בתעשיית הרכב, ובהם יצרנית הרכב Xos Xos 3.04%   עמה מקיימת החברה פרויקט נוסף, יצרניות חלקי הרכב Roush ו-UES וחברת DENSO, עמה מקיימת החברה פעולה מעמיק ורחב, לפיתוח מערכות טעינה אלחוטיות עבור רכבי נוסעים. כמו כן, הפרויקט יבוצע בליווי הנדסי של חברת ההנדסה המובילה Jacobs Engineering ובשיתוף עם חברת החשמל DTE energ. בנוסף הפרויקט ילווה מחקרית על ידי אוניברסיטת מישיגן ומכון המחקר Aspire. 

הפרויקט מהווה שלב שלישי ומשמעותי בפעילותה של החברה בדטרויט, וזאת לאחר פרויקט משותף עם חברת MDOT ב-2023 שעסק בהקמת הכביש החשמלי הראשון בארה"ב, ופרויקט משותף עם חברת עם Xos בדטרויט, הכולל בתוכו, בין היתר, אינטגרציה של מערכות הטעינה האלחוטיות של החברה לרכבי טעינה דינמית שלהם על הכביש החשמלי שהקימה החברה בדיטרויט, וטעינה סטטית במסוף UPS. 

• דנסו שמה עד 29 מיליון שקל על אלקטריאון - זה עדיין חוזה פיתוח ולא מסחור
• אלקטריאון עם פרויקט טעינה אלחוטית בנמל התעופה באפלו
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

כיצד בנוי מודל ה-CaaS

שאלנו את החברה מספר שאלות לגבי מודל התפעול של הפרויקט במישיגן:

מהם מנגנוני התשלום הצפויים, מהן ההערכות לגבי החזר ההשקעה (IRR), ומתי החברה צופה להתחיל לייצר הכנסות מהותיות?

למודל שני תרחישים עיקריים: עמדות טעינה במתחמים פרטיים, שבמסגרתה הלקוח משלם תשלום חודשי קבוע עבור השימוש בתשתית, ללא חיוב נוסף בגין צריכת החשמל. התרחיש השני הוא עמדות טעינה ציבוריות, כאשר המטענים ממוקמים באזורים ציבוריים ונגישים למספר חברות ואז יש לנהל את תהליך הטעינה עבור כל חברה בנפרד. במקרים אלו אלקטריאון גובה גם תשלום עבור החשמל, בנוסף לדמי השימוש בתשתית. 

בכל אחד מהתרחישים, אלקטריאון נושאת בעלויות ההקמה, והשותפים משלמים תשלום חודשי של מאות דולרים לכל רכב בעבור השימוש בתשתית. ככל שמספר המשתמשים גדל, כך עולה הכדאיות הכלכלית. כבר כיום ניתן להצביע על היתכנות חיובית גם בהיקפים מצומצמים. באופן עקרוני, רווחיות המודל נשענת על הרחבת מספר הרכבים המחוברים לרשת. מדינת מישיגן מהווה כיום מוקד מוביל להטמעת המודל, וצפויות להיווצר ממנו הכנסות מהותיות עם התרחבות השימוש. 

• מכפיל הון של 0.9 וצבר פרויקטים של 1.7 מיליארד שקל: האם אלביט הדמיה מעניינת?
• מטריא ללוזון פיננסים: המהלך להפיכת פלטפורמת ה-P2P ל"בנק קטן"
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• המניה שצפויה לזנק היום בבורסה, ומה פוטנציאל הרווח למשקיעים?

האם קיימות התחייבויות חוזיות מצד הציים (UPS, Zipcar וכו')? 

כן. כל גורם שנכנס לפרויקט התחייב לאלקטריאון על מודל כלכלי ברור, בין אם מודל CaaS, ובין אם מודל של מכירה ושירות בשטח הפעילות שלו. 

כמה החברה צריכה להשקיע כדי להשלים את הפרויקט? 

הפרויקט מבוסס ברובו על תרומות In-kind מהשותפים. זאת אומרת ש-Zipcar, למשל, מעמידה לטובת הפרויקט 10 רכבים. אלקטריאון אינה מוציאה כספים מהותיים "מהכיס", אלא תורמת את הידע, הניסיון, בניית הקונסורציום וחיבור השותפים, ואלו גם הם הגורמים המרכזיים שאפשרו את הזכייה. 

כיצד מתיישב הדיסקליימר בדבר "מוצר בפיתוח" עם העובדה שנבחרתם להוביל פרויקט עירוני רחב היקף? 

כמקובל בחברות ציבוריות, אנו מציינים כי חלק מהמוצרים נמצאים עדיין בפיתוח, בדומה לחברות טכנולוגיה גדולות בתחומי הענן וה־IT. חשוב להדגיש כי אלקטריאון היא חברת מחקר ופיתוח במהותה, ולכן תמיד יהיו לנו מוצרים בשלבי פיתוח מתקדמים במקביל למוצרים בשלים. בפרויקט הספציפי במישיגן, המערכת שנבחרה היא מערכת קיימת ומוכחת, שכבר פועלת בהצלחה בפרויקטים אחרים, והיא עומדת בכל הדרישות של השותפים והרגולטורים. הדיסקליימר הוא כללי ונועד לשקף את פעילות המו"פ המתמשכת של החברה, אך אין בו כדי להעיד על חוסר בשלות של הטכנולוגיה המשולבת בפרויקט זה. החברה ציינה כי היא מתמקדת בפעילות לרכבים כבדים. 

האם יש בסיס מספק של רכבים כאלה בדטרויט להצדיק פרויקט בהיקף כזה? 

כן. החברה מתמקדת כיום ב־B2B ובמודלים של A2A (Fleet to Fleet). הפרויקט עם Zipcar הוא דוגמה לכך, והוא כולל גם אוטובוס שאטל. למעשה, בפרויקט משתתפים כל הסגמנטים: אוטובוסים ושאטלים Car Share (Zipcar). לוגיסטיקה ומשאיות (UPS ותאגידי Beverage בינלאומיים). מדובר בציים המונים עם עשרות אלפי רכבים ומשאיות שכבר נמצאים בתהליך מעבר להנעה חשמלית, ולכן הפוטנציאל הכלכלי והאסטרטגי הוא משמעותי מאוד.

החברה מכוונת להוביל קונסורציום אירופי 

במקביל לזכייה בארה"ב, החברה מדווחת על הגשת הצעה להובלת קונסורציום רחב במסגרת Horizon Europe, בהיקף של כ-10 מיליון אירו. המיזם כולל הקמת פיילוטים בשטוקהולם ובמילאנו לטעינה אלחוטית דו־כיוונית מסוג V2G כחלק מרשתות אנרגיה עירוניות. 

ההצעה כוללת 19 שותפים ובהם: טויטה אירופה, DENSO, Kinto Share, ABB, עיריית שטוקהולם, וכן גופים אקדמיים וטכנולוגיים. הפרויקט נועד לבחון שילוב של טעינה מהרשת והחזרת אנרגיה מהרכב לרשת ולמערכות אגירה עירוניות, כחלק ממעבר מערכתי לתשתיות טעינה מתקדמות ואינטגרטיביות באירופה. 

במידה שהפרויקט יאושר למימון, הוא צפוי לצאת לדרך ברבעון השני של 2026. אלקטריאון תשמש כספקית הטכנולוגיה הראשית והאינטגרטור המוביל בשני אתרי הפיילוט.

עם פרסום תוצאות הרבעון השני של 2025, אלקטריאון דיווחה על קיצוץ בהוצאות והורדת יעדים. השיח על “מיקוד והתייעלות”, למעשה עסק בצמצום פעילויות החברה לפעילויות שעדיין יכולים להכניס כסף, בעיקר פרויקטים לצי כבד ותשתיות ציבוריות. 

נזכיר שהחברה ביצעה עוד גיוסים השנה, (אלקטריאון: כמה דיסקאונט צריך אחרי ירידה של 70% בשנה?) הדיסקאונט שהלך והעמיק ובכל זאת המניה המשיכה לרדת ורשמה שפלים חדשים במהלך השבועות האחרונים. אחרי ההפסד הנוסף למי שהשתתף, עשוי להיות קושי לחברה להמשיך ולגייס כספים בשוק. מכאן גם ברור מדוע ההתייעלות הופכת לכלי מרכזי, היא נועדה לא רק "לייעל" אלא גם להראות לשוק שהחברה מסוגלת לשרוד עם פחות. השוק הגיב חיובית להצהרה, והמנייה עלתה בכ-27% מאז פרסום הדוח הרבעוני. 

עם זאת, מניית אלקרטיאון נסחרת על פי שווי שוק של 825 מיליון שקל, לאחר שמחיר המנייה ירד בכ-67% במהלך 12 החודשים האחרונים.