רבוע כחול נדל"ן: עלייה של 6.2% ב-NOI ל-100 מיליון שקל

רבוע כחול נדל"ן רבוע נדלן -1.08%  , חברת הנדל"ן המניב והמגורים שבשליטת איש העסקים מוטי בן משה (58.36%) סיימה את הרבעון הראשון של 2025 עם גידול של כ-6.2% ב-NOI לכדי סך של כ-100 מיליון שקל לעומת NOI בסך של כ-94 מיליון שקל ברבעון הראשון אשתקד. העלייה נובעת בעיקרה מעדכון הסכמי השכירות של נכסי הסופרמרקטים המושכרים למגה-קרפור ולשוכר נוסף, ומגידול בהכנסות ממבנה המשרדים ברעננה ובמרכז המסחרי בקרית השרון בנתניה בעקבות השלמת העסקאות לרכישת הזכויות הנוספות (50%). כמו כן, חלק מהעלייה מיוחסת לעליית המדד. הרווח הנקי ברבעון הראשון של 2025 הסתכם בכ-77.7 מיליון שקל, לעומת 133.6 מיליון שקל ברבעון המקביל בשנת 2024.

ה-FFO ברבעון הראשון של 2025 הסתכם (לגישת ההנהלה, כולל תחום הייזום למגורים) לסך של כ-74 מיליון שקל. הכנסות החברה מדמי שכירות הסתכמו ברבעון הראשון של 2025 בכ-111.3 מיליון שקל, גידול של 8.8% לעומת כ-102.3 מיליון שקל ברבעון הראשון של 2025. העלייה נובעת בעיקר מעלייה בהכנסות משכירות בנכסי הסופרמרקטים. וכן חלק מהעלייה הושפעה גם מהעלייה במדד המחירים לצרכן.

הכנסות החברה ממכירת דירות הסתכמו ברבעון הראשון של 2025 בכ-36.7 מיליון שקל, בהשוואה ל-49.9 מיליון שקל ברבעון הראשון של 2024. בתקופת הדוח החברה המשיכה להכיר בהכנסה מפרויקט "תוצרת הארץ" ופרויקט "אשרמן". נכון ליום 31 במרץ 2025 חתמה החברה על הסכמים למכירת 271 דירות בפרויקט "תוצרת הארץ" ו-2 דירות נמצאות בתהליכי רכישה, ו-77 דירות בפרויקט "אשרמן".

שווי נכסי הנדל"ן של החברה עומד על כ-8.9 מיליארד שקל, מתוכם, נכסים לא משועבדים בשווי של כ-4.4 מיליארד שקל. לחברה 116 נכסים מניבים (כולל פרויקט B.O.T - חניון גבעון, ונכס לפיתוח הידוע כ"קמפוס בצלאל" בירושלים), בשטח כולל של כ-478 אלפי מ"ר, מתוכם סך של כ-330 אלפי מ"ר שטחי השכרה וכ-148 אלפי מ"ר שטחי חניה. מרבית נכסי החברה ממוקמים במרכז הארץ ובאזורי ביקוש, והם מושכרים בחוזים לתקופות שונות למטרות מסחר, משרדים ולוגיסטיקה.

• פסגות מציעה לרכוש את פעילות התחבורה הציבורית של רבוע כחול לפי שווי של 338 מיליון שקל
• מרמי לוי ועד מוטי בן משה: רשימת המתעניינים ברכישת הדואר

שיעור התפוסה הממוצע בכלל נכסי הקבוצה הינו כ-93% (על בסיס הסכמים חתומים עם שוכרים, לרבות הסכמים שנחתמו לאחר מועד הדו"ח, בנטרול שטחים שאינם ניתנים להשכרה ובנטרול שטחי אחסנה במרכזיים מסחריים, כמו גם בנטרול "קמפוס בצלאל", שהינו נכס לפיתוח). עלייה בשווי של נדל"ן להשקעה – ברבעון הראשון של 2025 נרשמה עלייה נטו של 19.5 מיליון ש"ח בשווי נדל"ן להשקעה, לעומת עלייה של 71.2 מיליון ש"ח ברבעון הראשון של 2024. עיקר עליית ערך נדל"ן להשקעה ברבעון הראשון של 2025 נובעת מעדכון תנאי שכירות בהסכם, עדכון שווי זכויות בניה, וכן מהמשך השקעות בפרויקט "תוצרת הארץ".

שיעור התשואה המשוקלל (CAP RATE) הנגזר מהנדל"ן להשקעה המושכר עמד על כ-6.6% (כמוצג בדוח הדירקטוריון של החברה), בעוד עלות אגרות החוב המשוקללת של החברה, נכון ליום 31 במרץ 2025, הינה כ-2.3% בלבד. נתונים אלה מבטאים מרווח של כ-4.3%. ה-EPRA NRV של החברה הסתכם ביום 31 במרץ 2025 לכדי כ-4.78 מיליארד שקל (כ-392.3 שקל למניה), לעומת 4.4 מיליארד שקל, נכון ליום 31 במרץ 2024 (כ-362.3 שקל למניה).

רבוע כחול נדל"ן מסכמת את הרבעון הראשון של השנה עם גידול של כ-8% בהון העצמי לכ-3.8 מיליארד שקל, לעומת 3.5 מיליארד שקל ביום 31 במרץ 2024 (כ-34% מסך המאזן המורחב). עיקר הגידול בהון העצמי נובע מהרווח הכולל לתקופת הדוח, בקיזוז חלוקת דיבידנד. יתרות אלו ליום 31 במרץ 2025 אינן כוללות סך תמורה ברוטו של כ-480 מיליון שקל, כספי הנפקה של ני"ע מסחריים (סדרה 2), שביצעה החברה לאחר תקופה הדיווח, בחודש אפריל.

• מה למדנו השבוע: בתי השקעות הן אופציה על שוק המניות; תשואה של מאות אחוזים בשנה
• סיכום שבועי בת"א - המניות והכותרות שעשו את השבוע, ואיזה הסקטור היה החזק ביותר
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

חלוקת דיבידנד – מתחילת שנת 2024 חילקה החברה דיבידנדים בסך מצטבר של כ-500 מיליון שקל, ובגין תוצאות 2024 סך מצטבר של 300 מיליון שקל.

בעל השליטה ויו"ר דירקטוריון רבוע כחול נדל"ן, מוטי בן משה מציין כי "האיתנות הפיננסית הניכרת שלנו, מאפשרת לחברה להתמיד בתוכנית האסטרטגית ארוכת הטווח שלה; השבחת הנכסים הקיימים, דוגמת מתחם בצלאל וקניון הדר בירושלים ונכסי הסופרמרקטים שלנו. למרות כל האתגרים התפעוליים לנוכח מצב המלחמה, אנחנו משלימים פרויקטים שבבניה, כפרויקט "תוצרת הארץ" בת"א ומגדל גלובל טאוור בפ"ת ושוקדים על פיתוח נכסים מניבים נוספים שבבעלותנו. החברה מצויה בשלבים שונים של קידום, תכנון וייזום פרויקטים נוספים בהיקף מצטבר של כ-560 אלפי מ"ר נוספים", אומר בן משה ומדגיש כי "לנוכח אי הוודאות השוררת בשוק, אנחנו מחזיקים יתרות נזילות בסך כולל של כ-1.5 מיליארד שקל".

מנכ"ל רבוע כחול נדל"ן, ארתור לשינסקי, הוסיף כי "במהלך הרבעון הראשון של 2025 הניבה פעילותה השוטפת של החברה תזרים מזומנים חזק בסך 137.4 מיליון ש"ח, לעומת תזרים מזומנים בסך 83.1 מיליון ש"ח ברבעון הראשון של 2024. עיקר הגידול נובע מהשיפור בתוצאות העסקיות של החברה; וכן מעלייה בתקבולים ממקדמות שהתקבלו מרוכשי דירות בגין פרויקט "אשרמן". אנחנו ממשיכים בקידום הפעילות בתחום הבנייה למגורים, לרבות בדרך של השבחת נכסים קיימים וקידום פרויקטים של התחדשות עירונית. אנחנו נמצאים כעת בשלבים שונים של קידום, תכנון וייזום פרויקטים בהיקף מצטבר של כ-14.4 אלף יח"ד, מתוכם כ-10 אלף יח"ד במתחמי התחדשות עירונית" (לפי 100% מכלל הזכויות שהחברה מקדמת, כולל חלק השותפים)". לשינסקי מציין כי בברכת עיריית ירושלים, אושרה באחרונה להפקדה תוכנית שהוגשה לפיתוח משמעותי של מתחם קניון הדר שבו שותפה החברה, ברחוב פייר קניג בשכונת תלפיות בבירה. התוכנית, המשתרעת על שטח של כ-16.4 דונם, מציעה הקמת מתחם חדש בייעוד מעורב שיכלול שני מגדלים בני 38 קומות עם כ-700 עד 750 יחידות דיור, בנוסף החברה פועלת להוסיף עוד כ-200 עד 300 דירות להשכרה לצד 6 קומות מסד המיועדות למסחר, תעסוקה ומוסדות ציבור.