הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
דודי הראלי מנכל אפקון; קרדיט: יחצדודי הראלי מנכל אפקון; קרדיט: יחצ
דוחות

אפקון מתייעלת: "הפוטנציאל במגזר ההנדסה משמעותי מאוד, משם יגיע עיקר השיפור"

החברה שיפרה את הרווחיות הודות לצמצום פעילות ברווחיות נמוכה בתחום ההנדסה האזרחית; מכפיל הרווח המייצג עומד כעת על 15.6

חיים בן הקון |
נושאים בכתבה דוחות כספיים רבעון ראשון דוד הראלי אפקון

דוד הראלי, מנכ"ל אפקון אמר בשיחה לביזפורטל "זה רבעון חמישי שאנחנו רואים צמיחה בפעילויות שמעניינות אותנו, ובמקביל ממשיכים לצמצם את הנוכחות בתחום ההנדסה האזרחית. נותרו לנו עוד שני פרויקטים משמעותיים ובזה האירוע הזה נמצא מאחורינו."

בתחומים הנוספים החברה מציגה המשך צמיחה וגידול ברווחיות, ונראה שהחברה מסתכלת קדימה לעבר גידול הפעילות דרך רכישת חברות בתחומים החזקים של החברה. קצב ההכנסות השנתי עומד באזור 1.8 מיליארד והחברה כאמור מכוונת להמשך גידול בשנים הבאות, גם ברקע צמצום הפעילות בעלת הרווחיות הנמוכה.

"הרווח ילך ויגדל, התייצבנו ברבעונים האחרונים סביב 20-21 מיליון רווח תפעולי, ואני מאמין שלקראת סוף השנה נהיה באזורים של 25-27 מיליון לרבעון"

במבט על הפוטנציאל הגדול ביותר, הראלי מסמן את התחום המערכות, EPC ובניה כתחום המשמעותי: "עיקר השיפור בשורת הרווח יגיע מהמגזר הזה, היות והרווחיות שלו לא מייצגת את הפוטנציאל שיש בו" השיפור מורגש כאשר ברבעונים קודמים המגזר רשם הפסדים, כעת עבר לרווחיות צנועה, והראלי אף מציין כי התחום עשוי לתרום 30-35 מיליון שקל לרווח התפעולי בשנה, כפול מקצב הרווח התפעולי כיום כאשר היקף ההכנסות עשוי להישאר דומה.


חברת ההנדסה והתשתיות אפקון אפקון החזקות -0.12%   מדווחת על תוצאותיה הכספיות: הכנסות ברבעון הראשון הסתכמו בכ-415.4 מיליון שקל, ירידה של 5% לעומת כ-437.2 מיליון שקל ברבעון המקביל. הרווח הנקי ברבעון הסתכם בכ-13.7 מיליון שקל, ירידה של כ-14% לעומת רווח נקי של כ-16 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.


 הירידה בהכנסות, בשיעור של כ-5%, נובעת בעיקר מצמצום הפעילות בפרויקטים מוטי היקף בתחום ההנדסה האזרחית והבניה, בהתאם להחלטת החברה למקד את פעילותה בפרויקטים טכנולוגיים ומערכות תעשייתיות. מנגד, נרשמה עלייה בהכנסות במגזרי הבקרה והסחר, בין היתר כתוצאה מאיחוד לראשונה של חברות חדשות בקבוצה.


שיעור הרווח הגולמי ברבעון הראשון של 2025 עלה ל-13.6% והסתכם ב- 56.3 מיליון שקל, לעומת שיעור רווח גולמי של 12.4% ברבעון המקביל שהסתכם ב- 54.1 מיליון שקל.


דוד הראלי, מנכ"ל אפקון מסר: ״קבוצת אפקון פותחת את שנת 2025 עם תוצאות טובות בהמשך לתוצאות אותן הציגה הקבוצה בתום שנת 2024, אנו צופים שהמגמה תמשך גם לאורך כל שנת 2025. התוצאות הרבעון משקפות המשך שיפור ברווחיות התפעולית וגידול ב-EBITDA ומיקוד בפעילות.

קיראו עוד ב"שוק ההון"


״הקבוצה שמה דגש לשנת 2025 בהשבחת פעילויות חדשות והצפת ערך משמעותית דרכן לקבוצה כולה. דוגמא טובה לכך היא הקמת חטיבת ה- FM(שירות באחזקה וניהול מתקניםFacility maintenance ), בדצמבר האחרון, וצירופה לפעילויות השירות הוותיקות של אפקון בתחומי הבקרה, הטכנולוגיה והמערכות האלקטרו-מכניות, זאת במטרה להרחיב את היצע והיקף פעילות השירות בדגש על הכנסות חוזרות. באופן זה יצרנו מנוע צמיחה נוסף אשר מעת הקמתו הגיע לצבר עבודות של כ- 100 מיליון ש"ח וזכייה במכרזים איכותיים המוכיחים את הפוטנציאל הגלום בחטיבה החדשה המאופיינת בשיעורי רווח נאים כמקובל בענף השירות. פעילות זו מחזקת את מעמד אפקון כספקית מובילה לפתרונות שירות מקיפים – ממערכות מנ״מ (מתח נמוך מאוד) ועד תחזוקה כוללת של מתקנים ומערכות מורכבות.


״המגזרים הטכנולוגיים, בראשם תחום הבקרה והטכנולוגיה ומגזר הסחר, הציגו צמיחה ניכרת – בין היתר בזכות איחוד של חברות חדשות וממשיכים לבסס את מנועי הצמיחה העתידיים של הקבוצה.


״במקביל, המשכנו לחזק את בסיס ההון, שמרנו על רמת נכסים גבוהה והצגנו שיפור בשיעור הרווח הגולמי. אנו ממשיכים לפעול באחריות, תוך שמירה על איזון בין יוזמה עסקית לניהול סיכונים, ומאמינים כי מצבת ההזדמנויות בתחומי האנרגיה, התשתיות והטכנולוגיה תאפשר לאפקון להמשיך ולהתרחב גם בהמשך השנה. לצד זאת, הקבוצה ממשיכה למקד את פעילותה בתחומים בעלי רווחיות גבוהה, לצד שילוב מוצלח של חברות חדשות שיחזקו את יכולותינו בתחומי הביטחון, הסחר והשירות.


״אנו נמשיך לפעול לצמיחה והשבחת הקבוצה כחלק מהמחויבות לבעלי המניות, לשותפינו לדרך, ללקוחות ולהון האנושי היקר של אפקון – יחד נמשיך להוביל את הקבוצה כולה לשיאים חדשים.״


מניית אפקון ירדה החודש בכ-10%. מתחילת השנה ירדה המניה בכ-6.5%. ב-12 החודשים האחרונים עלתה המניה בכ-80%. שווי השוק של מניית אפקון נכון לסגירת המסחר אמש עומד על 858 מיליון שקל. המכפיל המייצג של החברה ל-12 החודשים שמתחילת הרבעון הראשון של השנה מסתכם, על בסיס נתוני הרווח החדשים, מסתכם בשיעור של 13.4 

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
ייקור דמי הניהול
צילום: Pixabay

הציבור מטומטם, אז הציבור משלם - 0.8% על פוליסת חיסכון שקלית של חברות הביטוח

עושק שלא נגמר בפוליסות החיסכון: גם באפיק השקליות גובות חברות הביטוח דמי ניהול שקרובים לאחוז על מוצר שמנהל מעל שני מיליארד שקל ומניב פחות מקרן כספית ופיקדון שקלי בלי דמי ניהול; איפה הרגולטור?
מנדי הניג |
נושאים בכתבה דמי ניהול פוליסות חיסכון

אם חשבנו שהעושק של חברות הביטוח בפוליסות החיסכון מסתיים במסלולים על ה-S&P שם הם כנראה ניצלו את הנהירה הציבורית לאפיקים האלה, התבדינו. גם באפיק השמרני ביותר - הפוליסה השקלית הדפוס הזה ממשיך. זה אמור להיות מסלול סולידי שנותן לחוסכים יציבות, נזילות וביטחון, אבל בפועל הוא מכרה זהב בשביל חברות הביטוח ותשואת זבל לחוסכים. מדובר במוצר שמנוהלים בו למעלה משני מיליארד שקל מכספי הציבור, עם דמי ניהול שמגיעים עד ל-0.8% בשנה על השקעות שאין בהן כמעט ניהול ויש להם תחליפים באפס דמי ניהול - קרנות כספיות הן בדמי ניהול של כ-0.15%-0.2% והן מוצר עדיף שמספק תשואה טובה יותר, ופיקדונות בנקים עם אפס דמי ניהול ומק"מים גם עם אפס דמי ניהול, אך עם עמלת קנייה ומכירה (של 0.05% עד 0.1%). כל המוצרים האחרים נתנו בנטו יותר במבט לאחור ועם עלויות נמוכות יותר. איך אתם הייתם קוראים לזה? ניצול, עושק, שוד, אולי אפילו גניבה?  

צריך להגיד שזה חוקי. חברות הביטוח פועלות בהתאם לחוק, אם החוק מאפשר אז הן נכנסות לשם, אבל שלא יתפלאו אחר כך שהן בהדרגה הופכות לשנואות - הבנקים "זכו בצדק"  בטייטל של הגופים השנואים במדינה, אבל חברות הביטוח מתקרבות לשם בצעדי ענק עם ביטוחים יקרים, דמי ניהול מופרזים וניצול של חוסר הידע של הציבור. לא הוגן ולא הגון, אבל טוב לכיס - חברות הביטוח בשנת שיא ברווחים וזה מתבטא בזינוק במניות בבורסה. 

ובחזרה למוצר השקלי. מוצר פשוט עם הרבה תחליפים. פוליסת חיסכון שקלית היא הפוליסה הסולידית ביותר, אמורה להניב תשואה חסרת סיכון. הסיכון מגיע ממקור אחר לגמרי - מדמי הניהול.

במרכז התמונה נמצאת הראל, היא מנהלת כ-727 מיליון שקל במסלול השקלִי וגובה עליו 0.76% דמי ניהול. מדובר בכ-5.5 מיליון שקל שנגבים מדי שנה מהחוסכים על השקעה שהניבה 4.5% בשנה האחרונה, מתחת לתשואה של קרנות הכספיות, רק שבקרנות הכספיות  זה הנטו. בפוליסה צריך לתת 0.76% להראל וזה משאיר סדר גודל של 3.75%.

כל הפוליסות חיסכון הן בסביבה דומה של תשואה נטו - מתחת למכשירים האחרים, הראל היא לא היחידה, אבל היא הגדולה ביותר. 

בדקנו את כל הגופים -התשואה הממוצעת בפוליסות השקליות עומדת על כ-4.5% ברוטו לשנה ואם ננכה מזה את דמי הניהול - שנעים סביב 0.7%-0.8% - נשאר עם תשואה של כ-3.7% בנטו. הפיקדונות בתקופה הזו הניבו מעל 4% (ועד 4.4%), הקרנות הכספיות כ-4.5%.

חוץ מהראל שהיא הגדולה ביותר, יש פוליסה למגדל שגובה דמי ניהול של 0.78%, הפניקס 0.74%, ו-כלל עם 0.72%.

להמשך הכתבה לחץ כאן
מפגש משקיעים (X)מפגש משקיעים (X)

שוק ה-IR המקומי - כמה עולה השירות ומי השחקנים המרכזיים?

מנכ"ל גלברט כהנא, ערן  אזרן עוזב, המשרד איבד לקוחות בשנים האחרונות; מי המתחרים, ומה הם בעצם מספקים לחברות?

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה משקיעים קשרי משקיעים

תחום קשרי המשקיעים (ה- (Investor Relations IR  אומנם אינו מוכר עבור רוב המשקיעים הקטנים, אך הוא חלק בלתי נפרד משוקי ההון, גם השוק המקומי. רוני גבריאלוב היה הראשון להקים חברת IR שמספקת שירותים לחברות מול אנליסטים, מנהלי השקעות וגופים מוסדיים. השירות הוא לדברר את החברה מול אנשי מקצוע שרוכשים-מחזיקים את ניירות הערך של החברה. התחום די צמוד לתחום ה-PR (Relations Public)  אם כי יש גופים שמתמחים רק ב-IR. 

עם השנים נוספו שחקנים נוספים וחזקים לתחום כשבשנים האחרונות, יוצאי משרדי IR ו-PR לצד עיתונאים בתחום הקימו משרדים. כיום השחקנים החזקים הם המשרד של אייזנברג ואליאש וגלברט כהנא שמספקים גם שירותי PR, המשרד של גבריאלוב כשאחריהם מבחינת היקף לקוחות - ליאור גוטליב, צבי רבין, יונתן אילת, חן ליבנה, משרד חדש של יוצאי גלברט כהנא - ערן גבאי ורון שטיינבלט, לצד מנכ"ל פסגות לשעבר ראובן קפלן, ונוספים

לשלושת גדולים יש סדר גודל של 50-60 לקוחות, האחרים מתחזקים בשנתיים האחרונות כשהם מפעילים פעילות עם תשתית נמוכה ומחזיקים בין 10 ל-20 לקוחות. 

השוק נמצא בתחרות גדולה ורואים את זה במכרזים ובתעריפים. עלות של שירותי ריטיינר IR חודשי עומדים על 7-10 אלף שקל לחברה גדולה. חברה קטנה תשלם 5-6 אלף שקל. חברה שהיא חלק מקבוצה תשלם פחות. 

התחרות בשוק ה-IR היא במקביל לתחרות מחירים גם בשוק ה-PR, במקביל לשינויים פרסונליים רבים - הקבוצות הגדולות בתחום איבדו עובדים שהקימו פעילות עצמאית והניעו את התחרות. המגמה הזו בולטת במיוחד בשנה האחרונה בגלברט כהנא שאחרי שלפני כחצי שנה איבד את המנכ"ל ערן גבאי, נודע לביזפורטל כי הוא נפרד מערן אזרן, המנכל המחליף, שלא מן הנמנע שיצטרף בהמשך לגוף מתחרה או שיקים פעילות בעצמו. 

 

להמשך הכתבה לחץ כאן