אלביט מערכות בדוחות חזקים; הצבר הגיע ל-23 מיליארד דולר

פי 2.5 בשנה וחצי  זו התשואה של מניית אלביט מערכות. התוצאות היום תומכות בעליית המניה, אם כי, על פניו התמחור נראה גבוה. אלביט תמיד נראית במכפיל רווח גבוה לעומת המתחרות שלה, אבל היא צומחת יותר ויש לה מיזמים שיכולים להביא אותה למקומות גבוהים. ה"דבר הבא"  באלביט הוא מערכות הלייזר. הוא עדיין לא מופיע במספרים של הדוחות, אבל הוא מופיע באופן חלקי בשווי. הצלחה שלו תמשיך את המומנטום החיובי, אבל זה לטווח בינוני-ארוך, המכירות רק מתחילות עכשיו עם מערכת קרן אור לצה"ל, אבל יש ביקושים גדוים גם בעולם.

הלייזר יכול להיות שינוי כללי המשחק במלחמת העתיד. מטוסים שיורים לייזר לא היו בפועל אפקטיביים והצליחו רק במשחקי המחשב. אם אלביט תעביר אותם למציאות, זה יהיה המנוע הגדול שלה לשיפור העסקי בעשור הבא. בינתיים היא מדווחת על תוצאות טובות והמשך גידול בצבר. 

צבר הזמנות של 23.1 מיליארד דולר; ההכנסות הסתכמו ב- 1.9 מיליארד דולר;  הרווח הנקי לפי  (US-GAAP)  107.1 מיליון דולר ; הרווח הנקי  (Non-GAAP) -  117.2מיליון דולר; הרווח הנקי למניה לפי - (US-GAAP)  2.35 דולר; הרווח הנקי למניה (Non-GAAP)  -  2.57 דולר.

קצב הרווחים הוא כ-10 דולר למניה והמניה נסחרת ב-400 דולר - מכפיל 40, גבוה. גם אם מסתכלים על הצפי לשנה הבאה, הרי שהמכפיל העתידי הוא כ-30.  לא נמוך, אבל כאמור אלביט תמיד יקרה. השאלה היא לא אלביט אלא אתם - האם אתם מוכנים להחזיק לאורך שנים רבות ולראות בדרך ירידות? וזה לא שאין סיכונים - עולם בלי מלחמות לפי החזון של טראמפ יוביל בהמשך לירידה בהצטיידות של הצבאות. 

• אלביט זכתה בחוזה של 80 מיליון דולר לשדרוג מסוקים
• אלביט תחשוף ב-DEFEA מערכות הגנה, תקשורת ואוטונומיה

בצלאל (בוצי) מכליס, נשיא ומנכ"ל אלביט מערכות אמר במקביל לפרסום הדוחות: "אלביט מערכות מודיעה היום על שורה נוספת של תוצאות פיננסיות חזקות, עם צמיחה דו-ספרתית בהכנסות, ברווח התפעולי וברווח למניה מזה רבעון רביעי ברציפות, בעוד סכסוכים גלובליים רבים מובילים לעלייה בתקציבי ביטחון. ההכנסות שצמחו באופן מרשים ב- 22% משקפות את הביקוש הגדל למוצרים ולפתרונות שלנו ברחבי העולם. צבר ההזמנות המשיך לגדול במהלך הרבעון ועומד על למעלה מ- 23 מיליארד דולר, עלייה של כ- 14% ביחס לרבעון הראשון של שנת 2024. תזרים המזומנים החופשי שנוצר במהלך הרבעון עמד על 161 מיליון דולר. אנו מאמינים כי אלביט נמצאת בעמדה מצוינת להרוויח ולממש את ההזדמנויות שנובעות מהגידול בתקציבי הביטחון ברחבי העולם ובאירופה בפרט, באמצעות החברות הבנות המבוססות שלנו ברחבי היבשת, כפי שניתן לראות בזכיות חוזים שפורסמו. אנו ממשיכים להשקיע בהגדלת יכולות הייצור שלנו ובאופטימיזציה של שרשראות האספקה שלנו כדי להיענות לצבר ההזמנות והביקוש הגבוה למוצרים שלנו. התוצאות הללו לא היו אפשריות ללא העובדים המסורים שלנו ברחבי העולם, ועל כך אני אסיר תודה."

בשיחה עם ביזפורטל, התייחסו מנכ"ל אלביט בצלאל (בוצי) מכליס ומסנכ"ל הכספים קובי כגן לתוצאות הרבעון ודיברו על העתיד:

"אנחנו פותחים את השנה עם המשך צמיחה, תזרים חופשי של 160 מיליון דולר, שיא בצבר שחצה את 23 מיליארד דולר. גם קדימה ההזמנות הן בגודל שיא. 22% צמיחה במכירות. יש לנו פורטפוליו מאוד בשל עם ביקושים שלא ראינו כמותם בעולם, גם באירופה, בארה"ב, באסיה, ובישראל. האסטרטגיה שלנו של פורטפוליו רחב ובינלאומי מוכיחה את עצמה. אירופה הולכת וגדלה בפעילות שלנו. רואים יותר ויותר הזדמנויות שם. בסך הכל הפוטנציאל עבורנו גדול מאוד באירופה. רק השבוע מזכ"ל נאט"ו הציג הצעה לגידול נוסף בהוצאה הביטחונית ל-5% מהתוצר. אלה מספרים ענקיים והזדמנות גדולה עבורנו".

• איתקה מגדילה החזקה ל-85% בשדה הגז Cygnus במדף הבריטי
• מניית אלביט בשיא - אתה תמשיך לייצר ערך למשקיעים? "התוצאות ימשיכו להיות טובות. אלביט היא חברה מצוינת"
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

שנשאלו על הצבר, התייחסו לקצב המימוש והרווחיות של ההזמנות החדשות

"אני מסתכל על ההזדמנויות שעוד לא הפכו להזמנות, הפאנל שלנו, והוא בגודל שיא. גם בארה"ב, באירופה ובישראל. אני חושב שמצד אחד אנחנו גדלים בקצב המכירות אבל זה מדביק את קצב צמיחת הצבר, מה שאומר שתהיה צמיחה עקבית שנים קדימה".

"אני יכול להגיד שהיום יש לנו יכולת להיות בררנים ולקחת הזמנות עם רווחיות גבוהה יותר".

אחת הנקודות המסקרנות היא מערכת קרן אור, יכולים להרחיב על זה?

"נשקי אנרגיה שכוללים לייזר הם מנוע צמיחה משמעותי. משקיעים בזה הרבה מאמץ. מתקדמים היטב למקצע את המערכת הקרקעית עד סוף השנה. במקביל עובדים אינטנסיבית על הלייזר האווירי שיהווה קפיצה משמעותית. אנחנו מתקדמים בקצב מהיר למימוש הלייזר האווירי".

ומה לגבי רכישות ומיזוגים?

זה באסטרגיה שלנו וזה תמיד היה. יש פה מכונה ותרבות ארגונית שיודעת לזהות הזדמנויות. אנחנו בוחנים הזדמנויות באופן רציף בשני צירים - הרחבת הפורטפוליו ותחיף מופ, הציר השני זה פוזיציות לוקאליות במדינות מסוימות.