דוחות חלשים ליוניטרוניקס - הרווח נחתך
רבעון ראשון חלש לחברת האוטומציה בשליטת קרן פימי: ירידה של 26% בהכנסות, הרווח נחתך בחצי, והחברה מתמודדת עם חוסר ודאות סביב המכסים האמריקאיים
חברת יוניטרוניקס יוניטרוניקס -0.38% , שבשליטת קרן פימי, פרסמה אתמול את הדוחות הכספיים לרבעון הראשון של 2025, שהציגו ירידה בשורת ההכנסות והרווח.
החברה דיווחה על הכנסות של כ-40.3 מיליון שקל בלבד,
ירידה של כ-26% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. גם הרווח התפעולי ירד לכ-8.1 מיליון שקל לעומת 13.5 מיליון ברבעון המקביל, והרווח הנקי נחתך כמעט בחצי, מ־12 מיליון ל־6.4 מיליון שקל.
את הירידה בהכנסות מסבירה החברה בשל המשך שימוש במלאי שהצטבר אצל חלק מהלקוחות באירופה, וכן בשל חוסר הוודאות בארה"ב לקראת סוף רבעון הדיווח בנוגע לתוכנית המכסים האמריקאית. עם זאת, גם המרווח הגולמי רשם שחיקה קלה.
החברה מציינת כי מדיניות המכסים הכניסה חוסר וודאות. בחודש אפריל ,2025 הודיע הממשל האמריקאי על הטלת מכסים על סחורות המיובאות לארצות הברית ממדינות שונות בעולם, ובכללן ישראל, שינוי בעל השלכות רוחביות על הכלכלה העולמית ועל הכלכלה בישראל. עם זאת, נכון למועד זה קיים חוסר וודאות רב לגבי מדיניות המכסים החדשה. לאור העובדה כי חלק מהכנסות החברה נובע מייצוא לארצות הברית, החברה בוחנת את ההשפעות הפוטנציאליות של העלאת המכסים על פעילותה ואף החלה בביצוע פעולות לצמצום ההשפעות, אולם בשלב זה אינה יכולה להעריך את ההשלכות על תוצאותיה.
- איך היו הדו"חות האחרונים של יוניטרוניקס עם פימי?
- אקזיט נוסף לפימי - מוכרת את השליטה ביוניטרוניקס לחברת AMBER ההודית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החברה השכילה לצמצם בהוצאות מכירה ושיווק ורשמה קיטון בהוצאות מכירה ושיווק בסך כ-1.8 מליון שקל בעיקר כתוצאה מירידה בהוצאות שכר משתנות ועלויות משתנות אחרות, אך הוצאות הנהלה וכלליות עלו לעומת התקופה המקבילה.
למרות התוצאות החלשות, החברה הודיעה על חלוקת דיבידנד של 21 מיליון שקל, מהלך שיכול להתפרש כסימן לביטחון
מצד ההנהלה בתזרים העתידי או כהעדפה של חלוקת רווחים על פני השקעה בצמיחה. מאז 2021 חילקה החברה דיבידנדים בהיקף כולל של כ-137 מיליון שקל.
עמית הררי, מנכ"ל יוניטרוניקס: "במהלך הרבעון הראשון ראינו גידול בביקושים מצד לקוחותינו באירופה
לצד המשך הביקושים החזקים מצד לקוחותינו בארה"ב, מגמות אשר הואטו לקראת סוף הרבעון בעקבות חוסר הוודאות על רקע תוכנית המכסים של ארה"ב, ולהערכתנו אמורות לחזור ולגדול עם התייצבות תנאי הסחר העולמיים. יחד עם זאת, ברבעון הראשון השנה שמרנו על היקף הפעילות מול לקוחותינו
בהשוואה לרבעון הקודם, לצד המשך זכייה בלקוחות חדשים בעיקר במכירות ישירות. אנחנו מסכמים רבעון נוסף של שמירה על רווחיות גבוהה על אף האתגרים. אנו ממשיכים להגדיל את בסיס לקוחותינו לצד הרחבת קווי המוצרים השונים, תוך שימת דגש לטרנדים ומגמות בשוק."
- אחרי ההייפ, המשקיעים באקסונז' מופסדים בעשרות אחוזים
- סיומה של המלחמה הוא גם סיום תור הזהב של חברות התעופה הישראליות
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- כמה תקבלו בפיקדונות - והאם הם הופכים לאטרקטיביים יותר מקרנות...
יוניטרוניקס חתמה את 2024 עם ירידה של כ־9% בהכנסות שהסתכמו בכ-192 מיליון שקלים, בין היתר בשל שימוש במלאים שהצטברו אצל לקוחות בתקופת המחסור ברכיבים אלקטרוניים. הרווח הגולמי ירד, אך נשמר ברמה גבוהה יחסית של 51%, והרווח הנקי דווקא רשם עלייה קלה ל-43.7 מיליון שקלים, בעיקר בזכות ירידה בהוצאות מימון והשליטה בעלויות. עם זאת, הירידה החדה בצבר ההזמנות, מ-64 מיליון שקלים בתחילת השנה לכ-1.5 מיליון בלבד ברבעון הרביעי, העיבה על התמונה הכללית והעידה על האטה בפעילות.
החברה הסבירה את ירידת הצבר כחזרה לדפוסי הזמנה מיידיים מצד הלקוחות, לאחר תום משבר הרכיבים, אך מודל כזה עשוי להקשות על שמירה על רציפות תפעולית ועל ודאות בהכנסות. נכון לפברואר 2025, נרשמה התאוששות מסוימת בצבר ההזמנות ל־27.8 מיליון שקל, אך נותרת השאלה האם מדובר במגמה או בתיקון נקודתי.
מוקדם יותר השנה שאלנו כאן מה קורה עם ההזמנות של החברה? יוניטרוניקס מציגה רווחיות גבוהה - אבל מה קורה עם ההזמנות?
מניית יוניטרוניקס איבדה כ-30% בשנה האחרונה, וכיום היא נסחרת לפי שווי של כ-370 מיליון שקלים. למרות שמכפיל הרווח הנוכחי ל-12 החודשים האחרונים חד ספרתי, המכפיל המייצג לפי הרבעון האחרון כבר מזנק לרמה של 14.4.
החברה פועלת בשוק תחרותי הנשלט בידי שחקנים גלובליים כמו סימנס, שניידר ו־ABB. יוניטרוניקס אמנם נהנית מפיזור לקוחות רחב, אך בהיעדר לקוחות אסטרטגיים גדולים ובשוק רווי, היא תידרש להוכיח שהיא מסוגלת לצמוח ולשמור על נתח שוק מבלי להישחק.
הציבור מטומטם, אז הציבור משלם - 0.8% על פוליסת חיסכון שקלית של חברות הביטוח
אם חשבנו שהעושק של חברות הביטוח בפוליסות החיסכון מסתיים במסלולים על ה-S&P שם הם כנראה ניצלו את הנהירה הציבורית לאפיקים האלה, התבדינו. גם באפיק השמרני ביותר - הפוליסה השקלית הדפוס הזה ממשיך. זה אמור להיות מסלול סולידי שנותן לחוסכים יציבות, נזילות וביטחון, אבל בפועל הוא מכרה זהב בשביל חברות הביטוח ותשואת זבל לחוסכים. מדובר במוצר שמנוהלים בו למעלה משני מיליארד שקל מכספי הציבור, עם דמי ניהול שמגיעים עד ל-0.8% בשנה על השקעות שאין בהן כמעט ניהול ויש להם תחליפים באפס דמי ניהול - קרנות כספיות הן בדמי ניהול של כ-0.15%-0.2% והן מוצר עדיף שמספק תשואה טובה יותר, ופיקדונות בנקים עם אפס דמי ניהול ומק"מים גם עם אפס דמי ניהול, אך עם עמלת קנייה ומכירה (של 0.05% עד 0.1%). כל המוצרים האחרים נתנו בנטו יותר במבט לאחור ועם עלויות נמוכות יותר. איך אתם הייתם קוראים לזה? ניצול, עושק, שוד, אולי אפילו גניבה?
צריך להגיד שזה חוקי. חברות הביטוח פועלות בהתאם לחוק, אם החוק מאפשר אז הן נכנסות לשם, אבל שלא יתפלאו אחר כך שהן בהדרגה הופכות לשנואות - הבנקים "זכו בצדק" בטייטל של הגופים השנואים במדינה, אבל חברות הביטוח מתקרבות לשם בצעדי ענק עם ביטוחים יקרים, דמי ניהול מופרזים וניצול של חוסר הידע של הציבור. לא הוגן ולא הגון, אבל טוב לכיס - חברות הביטוח בשנת שיא ברווחים וזה מתבטא בזינוק במניות בבורסה.
ובחזרה למוצר השקלי. מוצר פשוט עם הרבה תחליפים. פוליסת חיסכון שקלית היא הפוליסה הסולידית ביותר, אמורה להניב תשואה חסרת סיכון. הסיכון מגיע ממקור אחר לגמרי - מדמי הניהול.
במרכז התמונה נמצאת הראל, היא מנהלת כ-727 מיליון שקל במסלול השקלִי וגובה עליו 0.76% דמי ניהול. מדובר בכ-5.5 מיליון שקל שנגבים מדי שנה מהחוסכים על השקעה שהניבה 4.5% בשנה האחרונה, מתחת לתשואה של קרנות הכספיות, רק שבקרנות הכספיות זה הנטו. בפוליסה צריך לתת 0.76% להראל וזה משאיר סדר גודל של 3.75%.
- הקרן המכניסה ביותר בישראל - הנה הסיבה (השלילית) שאף אחד לא עוזב אותה
- תביעת הדיבה של היזם נדחתה: הדיירים זעמו - ובצדק
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כל הפוליסות חיסכון הן בסביבה דומה של תשואה נטו - מתחת למכשירים האחרים, הראל היא לא היחידה, אבל היא הגדולה ביותר.
בדקנו את כל הגופים -התשואה הממוצעת בפוליסות השקליות עומדת על כ-4.5% ברוטו לשנה ואם ננכה מזה את דמי הניהול - שנעים סביב 0.7%-0.8% - נשאר עם תשואה של כ-3.7% בנטו. הפיקדונות בתקופה הזו הניבו מעל 4% (ועד 4.4%), הקרנות הכספיות כ-4.5%.
חוץ מהראל שהיא הגדולה ביותר, יש פוליסה למגדל שגובה דמי ניהול של 0.78%, הפניקס 0.74%, ו-כלל עם 0.72%.
הציבור מטומטם, אז הציבור משלם - 0.8% על פוליסת חיסכון שקלית של חברות הביטוח
אם חשבנו שהעושק של חברות הביטוח בפוליסות החיסכון מסתיים במסלולים על ה-S&P שם הם כנראה ניצלו את הנהירה הציבורית לאפיקים האלה, התבדינו. גם באפיק השמרני ביותר - הפוליסה השקלית הדפוס הזה ממשיך. זה אמור להיות מסלול סולידי שנותן לחוסכים יציבות, נזילות וביטחון, אבל בפועל הוא מכרה זהב בשביל חברות הביטוח ותשואת זבל לחוסכים. מדובר במוצר שמנוהלים בו למעלה משני מיליארד שקל מכספי הציבור, עם דמי ניהול שמגיעים עד ל-0.8% בשנה על השקעות שאין בהן כמעט ניהול ויש להם תחליפים באפס דמי ניהול - קרנות כספיות הן בדמי ניהול של כ-0.15%-0.2% והן מוצר עדיף שמספק תשואה טובה יותר, ופיקדונות בנקים עם אפס דמי ניהול ומק"מים גם עם אפס דמי ניהול, אך עם עמלת קנייה ומכירה (של 0.05% עד 0.1%). כל המוצרים האחרים נתנו בנטו יותר במבט לאחור ועם עלויות נמוכות יותר. איך אתם הייתם קוראים לזה? ניצול, עושק, שוד, אולי אפילו גניבה?
צריך להגיד שזה חוקי. חברות הביטוח פועלות בהתאם לחוק, אם החוק מאפשר אז הן נכנסות לשם, אבל שלא יתפלאו אחר כך שהן בהדרגה הופכות לשנואות - הבנקים "זכו בצדק" בטייטל של הגופים השנואים במדינה, אבל חברות הביטוח מתקרבות לשם בצעדי ענק עם ביטוחים יקרים, דמי ניהול מופרזים וניצול של חוסר הידע של הציבור. לא הוגן ולא הגון, אבל טוב לכיס - חברות הביטוח בשנת שיא ברווחים וזה מתבטא בזינוק במניות בבורסה.
ובחזרה למוצר השקלי. מוצר פשוט עם הרבה תחליפים. פוליסת חיסכון שקלית היא הפוליסה הסולידית ביותר, אמורה להניב תשואה חסרת סיכון. הסיכון מגיע ממקור אחר לגמרי - מדמי הניהול.
במרכז התמונה נמצאת הראל, היא מנהלת כ-727 מיליון שקל במסלול השקלִי וגובה עליו 0.76% דמי ניהול. מדובר בכ-5.5 מיליון שקל שנגבים מדי שנה מהחוסכים על השקעה שהניבה 4.5% בשנה האחרונה, מתחת לתשואה של קרנות הכספיות, רק שבקרנות הכספיות זה הנטו. בפוליסה צריך לתת 0.76% להראל וזה משאיר סדר גודל של 3.75%.
- הקרן המכניסה ביותר בישראל - הנה הסיבה (השלילית) שאף אחד לא עוזב אותה
- תביעת הדיבה של היזם נדחתה: הדיירים זעמו - ובצדק
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כל הפוליסות חיסכון הן בסביבה דומה של תשואה נטו - מתחת למכשירים האחרים, הראל היא לא היחידה, אבל היא הגדולה ביותר.
בדקנו את כל הגופים -התשואה הממוצעת בפוליסות השקליות עומדת על כ-4.5% ברוטו לשנה ואם ננכה מזה את דמי הניהול - שנעים סביב 0.7%-0.8% - נשאר עם תשואה של כ-3.7% בנטו. הפיקדונות בתקופה הזו הניבו מעל 4% (ועד 4.4%), הקרנות הכספיות כ-4.5%.
חוץ מהראל שהיא הגדולה ביותר, יש פוליסה למגדל שגובה דמי ניהול של 0.78%, הפניקס 0.74%, ו-כלל עם 0.72%.
