גנרל אלקטריק
צילום: Google Street View/Baris Onur
לקראת הדוחות

הורדת מחיר יעד לג'נרל אלקטריק לקראת הפיצול: תתקשה לעמוד בתחזיותיה

החברה התעשייתית שצפויה להתפצל בשנתיים הקרובות לארבע חברות שונות מתמודדת עם קשיים מתמשכים בשוק ותתקשה ככל הנראה לעמוד בתחזיות הרווח שלה לשנה הקרובה 
גיא טל | (1)

חברת ג'נרל אלקטריק GENERAL ELECTRIC עברה גלגולים רבים לאורך ההיסטוריה הארוכה שלה מאז ייסודה בשנת 1879. החברה, שהייתה אחת החברות המקוריות במדד הדאו ג'ונס (אך כיום אינה כלולה בו כבר), מגדירה את עצמה כעת כ"חברת היי טק תעשייתית" uפועלת בארבעה סגמנטים: כח (גז, טוריבנות קיטור ועוד), אנרגיה מתחדשת, תעופה (מנועי מטוסים ועוד) ובריאות. 

הציפיות בוול סטריט מהסקטור התעשייתי אינן גבוהות במיוחד, והמניות חוו ירידות שערים במקביל לירידות הכלליות בשווקים. מניית ג'נרל אלקטריק עצמה ירדה בכ-33% מתחילת השנה לעומת ירידה של 14% בלבד במדד במניות התעשייתיות הדאו ג'ונס. החברה צפויה לבצע פיצול של עסקיה בשנים הקרובות, כך שתוצאות הרבעונים הקרובים חשובים במיוחד למשקיעים. לפי תוכנית החברה חטיבת הבריאות תפוצל בשנת 2023, ואילו שאר הסקטורים יתפצלו לשלוש חברות נפרדות בשנת 2024. עלויות הפיצול מוערכות ב-2 מיליארד דולר. 

במהלך הרבעון הראשון הרוויחה החברה 24 סנט למניה, כשהרווחיות ירדה בכמעט 4% מהרבעון המקביל. ההפסדים בסקטור האנרגיה המתחדשת העמיקו ביחס לרבעון שלפניו.  ציפיות החברה הן לרווח של 38 סנט למניה ברבעון הנוכחי ושל 2.81 דולר במשך השנה. כלומר במחצית השנה החברה צריכה להרוויח 2.19 דולר, כמעט פי 4 ממה שהרוויחה במחצית הראשונה כדי לעמוד בציפיות.

מלבד רווח נקי של 6 עד 7 מיליארד דולר שצפתה החברה לשנת 2022 עם פרסום תוצאות הרבעון הראשון במרץ השנה, החברה גם מצפה לתזרים חופשי (FCF) של 5.5 עד 6.5 מיליארד דולר. בהנחה שהחברה תשיג את התוצאות הנמוכות, 5.5 מיליארד, מדובר במכפיל תזרים חופשי של 12.7 שנחשב לנמוך למדי. 

ג'ושע פוקרזויוינסקי, אנליסט חברת מורגן סטנלי חושב שעדיין לא הגיע העת לפתוח פוזיציה במניה, למרות הירידות האחרונות. לדעת האנליסט התחזית שהציגה החברה איננה ריאלית, למרות שמסורתית הרבעון הרביעי הוא הטוב ביותר של GE. לדעתו הרווח במחצית השניה תסתכם ב-2.06 דולר בלבד, ולכן הוא  הוריד את מחיר היעד של המניה מ-100 דולר ל-95 דולר למניה. 

המשקיעים ישימו לב לתוצאות הרבעון אך גם לשאלה האם ג'נרל אלקטריק תשמר את תחזיותיה או תנמיך אותן, כפי שכבר עשו לא מעט חברות. החברה כבר מסרה למשקיעים כי "אנו נעים לקראת הטווח הנמוך של התחזיות". הסיבות לתוצאות החלשות של הרבעון הראשון עדיין כאן, וביניהם המלחמה באוקראינה שלא הלכה לשום מקום גם אם ירדה מעט מהכותרות, הגבלות הקורונה בסין וקשיי שרשראות האספקה הגלובלים, כך שהורדת תחזית הינה תרחיש סביר ביותר. 

גם האנליסט של גיי פי מורגן סטפן טוסה הוריד לאחרונה את מחיר היעד של המניה מ-55 דולר ל-50 דולר כשהוא כותב שצפי החברה לשנת 2023 גבוה מדי, וגו'ליאן מיצ'ל מברקליס הוריד את מחיר היעד מ-96 דולר ל-81 דולר. 

קיראו עוד ב"גלובל"

למרות הורדת מחירי היעד, במורגן סטנלי ובברקליס עדיין ממליצים בהמלצת קניה על המניה שנסחרת כעת תמורת 64.12 דולר כשהיא עולה במסחר היום ב-3.6%. טוסה ממליץ על המניה בהחזק בלבד. החברה נסחרת כעת בשווי של 71 מיליארד דולר. על פי אתר יאהו פינאנס האנליסטים חלוקים מאד בדעתם בנוגע לחברה כש-7 מתוכם ממליצים על החברה בקניה או קניה חזקה. 6 מחזיקים בהמלצת החזק, 3 בביצועי חסר ואנליסט אחד ממליץ למכור את החברה. 

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    לרון 13/07/2022 08:06
    הגב לתגובה זו
    לא מעט זמן,לא ממליץ ולא ההיפך
אתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוקאתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוק
TOP 10

לא מי שחשבתם: 10 המדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם

דירוג עשרת הגדולים למדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם אולי לא יכיל את המדינות בעלות העוצמה הרבה ביותר או ההשפעה הרחבה ביותר אבל הוא ישקף את המדינות העשירות שאיכות החיים בהן היא הגבוהה בעולם- מקטאר ועד ברוניי, ריכזנו לכם את הרשימה המלאה

הדס ברטל |
נושאים בכתבה תוצר לנפש

הדירוג העולמי של התוצר לנפש משקף  לא רק את עוצמת הכלכלה אלא גם את איכות החיים והמדיניות הכלכלית של כל מדינה. התוצר לנפש לא בהכרח מייצג את הכלכלות הכי חזקות עם התעשיות הכי חכמות, אלא בעיקר איך התוצר במדינה מתחלק עבור כלל האוכלוסיה בה, מה שמעיד על רמת החיים במדינה. מדינות עם כלכלות חזקות כמו גרמניה לא נמצאת כאן וגם מעצמות על עם כוח והשפעה כמו רוסיה או סין לא יהיו פה. ברשימה לשנת 2025 ניתן למצוא בעיקר מדינות קטנות, עשירות במשאבים או כאלה שהשכילו לבנות כלכלה חכמה ומגוונת.

1 # סינגפור

סינגפור מדורגת בראש הרשימה עם תוצר לנפש של כ־156 אלף דולר, אוכלוסייה של כשישה מיליון תושבים ותמ"ג כולל של כ־547 מיליארד דולר. שיעור האבטלה במדינה עומד על כ־3.2% בלבד, והיא נחשבת לאחת הכלכלות החדשניות והפתוחות בעולם. כלכלת סינגפור מבוססת על שירותים פיננסיים, לוגיסטיקה, מסחר חוץ, ייצור אלקטרוניקה ותחומי פארמה וביוטכנולוגיה. הצלחתה נובעת מתכנון כלכלי מוקפד, מיסוי תחרותי וניהול ציבורי יעיל, אך אתגרי יוקר המחיה ותלות בשווקים חיצוניים ממשיכים להציב לממשלה משימות לא פשוטות. ענף השירותים הפיננסיים הוא אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של סינגפור, לצד היותה מהנמלים הגדולים בעולם. חברות ענק כמו DBS Bank, SingTel, ו־Singapore Airlines מייצגות את עוצמת המגזר העסקי המקומי. המדינה נחשבת גם לאחת המובילות בעולם ביצוא שבבים וציוד אלקטרוני מתקדם, והיא מרכז אזורי של חברות טכנולוגיה בינלאומיות כמו Google, Meta ו־Microsoft. התלות הגבוהה בסחר העולמי הופכת אותה לרגישה לתנודות גלובליות, אך הגיוון הענפי והניהול הקפדני מעניקים לה עמידות יוצאת דופן.


עובדים
 בחברת טכנולוגיה בסינגפור קרדיט: גרוק
עובדים בחברת טכנולוגיה בסינגפור - קרדיט: גרוק


2 # לוקסמבורג

מדינה אירופאית קטנה שלה תוצר לנפש של כ־152 אלף דולר. במדינה מתגוררים כ־678 אלף איש בלבד, התמ"ג שלה נאמד בכ־93 מיליארד דולר עם שיעור האבטלה שעומד על כ־5.9%. לוקסמבורג ביססה את מעמדה כאחת מהמדינות העשירות בעולם בזכות היותה מרכז פיננסי ובנקאי חשוב באירופה, בו פועלות מאות קרנות השקעה בינלאומיות. לצד זאת היא משקיעה רבות בתשתיות טכנולוגיות ובתחום הלוגיסטיקה. עם זאת, גודלה המצומצם והיעדר משאבי טבע מגבילים את פוטנציאל הצמיחה העתידי ומחייבים גיוון כלכלי רחב יותר. נמצאות בתחומה חברות בינלאומיות רבות, בהן Amazon Europe, PayPal ו־Ferrero, הקימו את המטות האירופיים שלהן במדינה בזכות תנאי המס האטרקטיביים. בנוסף, המדינה מובילה בתחום הלוויינים והחלל באמצעות החברה SES Global, מהגדולות בעולם בתחום התקשורת הלוויינית. היא מתמחה גם ביצוא שירותים פיננסיים ופתרונות דיגיטליים, שמחזקים את מעמדה כמרכז עסקי מתוחכם.

3 # איחוד האמירויות הערביות 

לאיחוד האמירויות יש תוצר לנפש של כ־132 אלף דולר. באמירויות חיים כ־10.9 מיליון תושבים, התמ"ג עומד על כ־537 מיליארד דולר ושיעור האבטלה הוא מהנמוכים בעולם, כ־2.1%. במשך עשורים נשענה הכלכלה המקומית בעיקר על נפט וגז, אך בשנים האחרונות ביצעה האמירויות מהפך מרשים לכלכלה מגוונת יותר, כאשר היא מרחיבה את מקורות ההכנסה שלה לתחומי מסחר לא־נפטי, תיירות, פיננסים, לוגיסטיקה, נדל״ן וטכנולוגיה. דובאי ואבו דאבי הפכו למוקדי עסקים בינלאומיים, אך המדינה מתמודדת עם הצורך לשמר את הצמיחה תוך צמצום התלות באנרגיה מסורתית. חברות ענק ממשלתיות כמו Emirates, Etihad Airways, ADNOC, ו־DP World הן מהגדולות בעולם בתחומן. איחוד האמירויות הפכה למרכז סחר חופשי אזורי, שבו נחתמים הסכמי סחר עם עשרות מדינות. דובאי היא כיום מוקד עולמי לסטארט־אפים בתחום הפינטק, האנרגיה הירוקה וה-AI. המדינה גם אחת המובילות בעולם ביצוא זהב, יהלומים ושירותים לוגיסטיים, וממשיכה לשמש גשר בין מזרח למערב.

נשיא קזחסטן, קאסים-ז'ומארט טוקאייב (יוטיוב)נשיא קזחסטן, קאסים-ז'ומארט טוקאייב (יוטיוב)

הכלכלה של קזחסטן - המדינה שהצטרפה להסכמי אברהם

עוזי גרסטמן |
נושאים בכתבה קזחסטן

קזחסטן מצטרפת להסכמי אברהם. בפועל יש כבר עשרות שנים הסכמים עם קזחסטן, צפוי שההצטרפות תרחיב את שיתופי הפעולה בכמה מישורים. אבל מיהי בעצם קזחסטן? ועל מה מבוססת הכלכלה שלה?

קזחסטן היא אחת הכלכלות הצומחות באירואסיה, עם מיקום גאוגרפי שממצב אותה כגשר בין סין לאירופה ובין רוסיה למזרח התיכון. שטחה הוא כ- 2.72 מיליון קמ"ר, והיא התשיעית בגודלה בעולם. אין לה מוצא לים פתוח\ יש לה גבולות ארוכים שהופכים אותה לצומת דרכים חשוב בסחר העולמי. 

היקף. אוכלוסייה 20.6 מיליון תושבים. זו מדינה עם אוכלוסייה צעירה יחסית שמספקת כוח עבודה זול ואיכותי. הנשיא הוא קאסים-ז'ומארט טוקאייב זה שש שנים. קזחסטן היא רפובליקה נשיאותית: ראש המדינה הוא נשיא הנבחר ולו סמכויות רבות, לרבות כמפקד עליון של הכוחות המזוינים. קיים ריכוז של כוח בידי הנשיא וההנהגה. 

התמ"ג הנומינלי מתקרב ל-300 מיליארד דולר בסוף 2025, בעוד במונחי PPP הוא חוצה את ה-900 מיליארד. התמ"ג לנפש במונחי PPP עומד על כ-36,000 דולר, רמה דומה לטורקיה, אך נמוכה במקצת מרוסיה. המעבר ממשק מבוסס מחצבים בלבד למשק מגוון יותר נמצא בעיצומו, עם דגש על לוגיסטיקה, דיגיטל ותעשייה קלה.

צמיחה של 6% 

כלכלת המדינה מבוססת על נפט. ברבעונים הראשונים של השנה נרשמה צמיחה שנתית של 6.1%-6.3%, כאשר התחזיות השנתיות נעות בין 5.5% מהבנק העולמי ל-5.9% מקרן המטבע. הגורם המרכזי: הרחבת שדה טנגיז, שהושקה רשמית בינואר 2025 והוסיפה 260 אלף חביות ליום בתפוקה מלאה. תפוקת הנפט הכוללת עברה את ה-100 מיליון טון בשנה, שיא היסטורי עם 75.7 מיליון טון בינואר-ספטמבר ו-8 מיליון טון באוקטובר לבדו. טנגיז לבדו תורם כשליש, עם תפוקה יומית שהגיעה ל-953 אלף חביות ביוני.