להב רוכשת 4 נכסים בגרמניה תמורת 19 מיליון אירו
חברת להב 0% אל.אר בשליטת אבי לוי (44.2%) רוכשת ארבעה נכסים בגרמניה, בתמורה ל-19 מיליון אירו. המשרד הממשלתי נרכש תמורת 12.3 מיליון אירו, מרכז הקניות נרכש תמורת 3 מיליון אירו, ומרכזי השירות נרכשים תמורת 2.3 מיליון אירו. התשואה הממוצעת עומדת על 8.87% (CAP) והתשואה להון העצמי עומדת על 11.55%, בריבית ממוצעת שנתית של 1.74%. שכ"ד השנתי בארבעת הנכסים עומד על 1.6 מיליון אירו בשלב הראשון וכ-2.1 מיליון אירו בשלב השני. בחודשיים האחרונים בעל השליטה אבי לווי רכש מניות החברה בהיקף של כ- 11.4 מיליון שקל.
המתחם הממשלתי בעיר Bad Honnef מושכר לממשלת גרמניה, עד ספטמבר 2028, על שטח של 43.4 דונם, עם משרדים ומלון בהיקף של 7,286 מ"ר הכולל 100 חדרים. בחברה מאמינים שהשכירות תימשך גם מעבר לתקופה הזו ואם לא - היא מתכננת להשתמש בו למשרדים, מגורים, מסחר ומלון. התשואה לעסקה (CAP) צפויה להיות להערכת החברה 9.15%, והתשואה להון העצמי צפויה לעמוד על 13.52%.
מרכז הקניות ממוקם בעיר BERNBURG. נכון לעכשיו, התשואה לעסקה (CAP) צפויה לעמוד על 8.24% בשלב הראשון (9.68% בשלב השני), כאשר התשואה להון העצמי צפויה לעמוד על 10.82% בשלב הראשון (28.98% בשלב השני). מרכז הקניות מושכר עד סוף 2024 לרשת Hagebau "עשה זאת בעצמך" (D.I.Y.) והוא לא יוארך. אבל במקביל נחתמו הסכמים מחייבים עם מספר רשתות לשכור את כל השטחים בנכס, בשכ"ד שנתי גבוה יותר "מהותית" עד לשנת 2039. בנוסף, לקרקע תב"ע קיימת לבניית כ- 2,500 מ"ר נוספים.
שני מרכזי השירות ב-Glavcham וב-Alsdof מושכרים לרשת המוסכים Mobi באמצעות A.U.T, עד יוני 2040, בשכ"ד דירה ממוצע שנתי של כ- 188 אלף אירו. התשואה לעסקה (CAP) צפויה לעמוד על 8.52%, כאשר התשואה להון העצמי צפויה לעמוד על 11.62%.
- להב אל.אר רוכשת נכסים נוספים בגרמניה: תשואה של כמעט 19% על ההון
- להב אל. אר: תוצאות צפויות; השבחה בדלק נכסים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אבי לוי, יו"ר החברה: "אנו ממשיכים להגדיל פורטפוליו הנכסים המניבים המסחריים שלנו בגרמניה בעסקאות בעלות פוטנציאל השבחה לפיתוח והגדלת שכ"ד שיניבו תשואה גבוהה לחברה ולמשקיעים ובתנאי מימון מצוינים. הנכסים מושכרים לשוכרים חזקים, לתקופות ארוכות, במקומות איכותיים, המשרתים את צרכי האוכלוסייה בגרמניה".
- 4.אברהם גדל במליסרון היה מצוין, אבל חברים שאתה מתנהל 10/07/2022 17:19הגב לתגובה זואברהם גדל במליסרון היה מצוין, אבל חברים שאתה מתנהל בכסף האישי של החברה שבבעלותך זה עולם אחר, לילה טוב
- 3.החברה עדיין יהלום חבוי (ל"ת)סתם אחד 10/07/2022 14:34הגב לתגובה זו
- 2.גגג 10/07/2022 13:27הגב לתגובה זוגידור איפה
- 1.לא סתם אבי לוי קנה המון מניות בחודשיים האחרונים (ל"ת)מושיקו 10/07/2022 13:18הגב לתגובה זו
חיים כצמן, מייסד ומנכ”ל קבוצת ג’י סיטי צילום:שלומי יוסףברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
ג'י סיטי רכשה 7.7% ממניות סיטיקון בפרמיה של 36% על המחיר בשוק ותפרסם הצעת רכש מלאה; המניה קפצה ביום ההודעה אך נפלה ב-11% לאחר שחברת הדירוג מעלות הכניסה את החברה למעקב עם השלכות שליליות בשל חשש לעלייה במינוף ולשחיקה בפרופיל הפיננסי
ביום שני הודיעה ג'י סיטי ג'י סיטי 0% , שבשליטת חיים כצמן, על רכישת 7.7% ממניות הבת הפינית סיטיקון (Citycon), תמורת 56.75 מיליון אירו במחיר של 4 אירו למניה, פרמיה של כ-36% על המחיר בשוק ערב ההצעה (ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות). בעקבות העסקה עלתה אחזקתה ל-57.4%, ובשל כך היא מחויבת לפי החוק הפיני להגיש הצעת רכש מלאה לכלל בעלי המניות במחיר שלא יפחת מהמחיר ששולם. היקף העסקה הפוטנציאלי, אם תתקבל ותושלם במלואה, נאמד בכ-312 מיליון אירו (כ-1.4 מיליארד שקל).
ג'י סיטי ציינה בדיווח כי הרכישה משקפת דיסקאונט של 44% על ההון העצמי של סיטיקון, וכי היא צפויה להביא לגידול של כ-171 מיליון שקל בהון העצמי שלה ולשיפור ב-FFO, עם "השפעה זניחה על שיעור המינוף" והמשקיעים הריעו. ביום ההודעה קפצה המניה בכ־7%, אך עד סוף השבוע חזרה לאחור, כאשר היא נופלת בכ-11% ביום המסחר האחרון אל מתחת למחיר שבו נסחרה לפני ההודעה. הירידות הגיעו זמן קצר לאחר שחברת הדירוג מעלות (S&P) הכניסה את דירוגי החברה לרשימת מעקב עם השלכות שליליות. אגרות החוב של החברה סיימו גם הן בירידות, ובלטה לשלילה סדרה יד' ג'י סיטי אגח יד 0% שירדה ביותר מ-8%.
מתוך הדוח של מעלות
בין דיסקאונט להזדמנות ומה רואה השוק
מהלך הרכישה יצר ניגוד מעניין. מצד אחד, ג'י סיטי רכשה מניות מתחת לשווי בספרים, מהלך שמחזק את ההחזקה החשבונאית ויוצר "תחתית" (לפחות זמנית) למחיר המניה של סיטיקון, שעלתה בכ-35% ונסחרת קרוב למחיר ההצעה. מהצד השני, העסקה בוצעה בפרמיה של יותר מ-35% על מחיר השוק ערב העסקה, כלומר, החברה שילמה הרבה יותר ממה שהשוק חושב ששווה הנכס, בטענה שהיא מכירה את שווי הנדל"ן טוב ממנו.
בפועל, המהלך הקפיץ את השווי של אחזקת ג'י סיטי בסיטיקון באופן חשבונאי, אך זהו שיפור שמבוסס על השערוך הפנימי של המניה, לא על תזרים או מכירה בפועל. השוק, לעומת זאת, עדיין מעריך את הנכסים בזהירות רבה, כאשר מניית סיטיקון נסחרת קצת מתחת ל-4 אירו, כמעט אותו מחיר כמו הצעת הרכש, מה שמעיד על ספקנות בנוגע לשווי האמיתי של הנכסים.
- ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות
- ג'י סיטי: ה-NOI עלה ב-7.3%, ה-FFO מהנדל"ן המניב עלה ב-24.7% ל-116 מיליון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הודעת הדירוג: מינוף גבוה ושחיקה בפרופיל הפיננסי
שלושה ימים לאחר ההודעה, מעלות עדכנה כי דירוג ג'י סיטי וסדרות האג"ח שלה הוכנסו למעקב (CreditWatch) עם השלכות שליליות, בשל חוסר ודאות סביב היקף ההיענות להצעת הרכש והשלכותיה על הנזילות ועל הסיכון הפיננסי. בדוח נכתב כי אם ההצעה תמומש במלואה, יחס המינוף (חוב להון עצמי מתואם) עלול לעלות לרמה של 70%-75%, בניגוד למהלכים שעשתה לאחרונה החברה כדי להוריד את המינוף, רמה שתשקף "שחיקה בפרופיל הפיננסי של החברה".
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהיום בבורסה: על נייס וחברות השבבים
הדירוג של S&P, התיקון בוול סטריט ביום שישי, הבעיה הגדולה של חברות התוכנה ומה יקרה במניות הארביטראז'?
בעוד בוול סטריט כבר מסכמים ביצועים של סקטורים בתל אביב עונת הדוחות רק בתחילתה כשהשבוע מצפים לנו דוחות בעיקר מסקטורי האנרגיה מתחדשת, שבבים ו-IT. מהחברות שדיווחו על מועד הגשת התוצאות ניתן לצפות לדוחות של החברות הבאות:
מחר: משק אנרגיה, טאואר, קמטק, נקסטויז'ן, קופיוג'ן ולייבפרסון,
בשלישי - אלעל, הבורסה, בזק, אמות, וברייסנוויי.
ברביעי - אייסיאל, אנלייט, אנרג'יקס, תורפז, מבנה, פריון, מטריקס, גילת ולוינשטיין
בחמישי ידווחו נייס וספיינס.
המניות הדואליות עם פער ארביטראז' שלילי של 0.4%. בשלב מסוים בשישי זה כבר היה במינוס 1%, אבל בשעות האחרונות של המסחר היה תיקון למעלה. מניית נייס 0% צפויה לרדת בכ-3%, כשהחשש מה-AI רק הולך וגדל. נייס ירדה מתחילת השנה ב-27% ואיבדה בחמש שנים - 50%. היא נסחרת על פי קונסנזוס האנליסטים במכפיל רווח של 10 לשנה הנוכחית ומכפיל רווח של 9 לשנה הבאה. אין הרבה חברות תוכנה צומחות שנסחרות במכפילי רווח כאלו, וגם לא היה בעבר.
מצד אחד, יש שרואים בזה הזדמנות נהדרת. מצד שני, יש כאלו שזוכרים ש"מר שוק" יודע הכל. אולי הוא יודע שאזהרת רווח או הנמכת ציפיות בדרך. כלומר, מה שנראה הזדמנות יכול להיות המחיר האמיתי כי התחזית תרד. ולמה שהיא תרד? כי החברה נמצאת בשוק מאוד מאוים על ידי ה-AI.
תחום התוכנה וחברות התוכנה סובלות מהכניסה של ה-AI. הן אומנם מתייעלות בזכותו ומוותרות על גיוסי ג'וניורים, אלא שהליבה שלהן בסכנה - הרעיון הטכנולוגי, פיתוח התוכנה שלהם נמצא בסכנה - מה שלקח פעם לפתח במשך שנים הפך לעניין של שבועות וחודשים בודדים. התחרות מתעצמת, הסכנה גוברת. החשש שיקומו סטארטאפים יעילים ומהירים ותוך חודשים יעמידו מוצר מתחרה. היתרון של הוותיקות הוא במערכת משומנת עם שיווק, תפעול, וקשרים. אבל בסוף למוצר יש משמעות גדולה. לקוחות לא ימהרו לעזוב, אבל זה יכול לבוא לידי ביטוי בתמחור נוח יותר. חברות התוכנה צריכות לחשב מסלול מחדש.
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- היום של טבע, ומה עוד קרה בבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם טבע 0% צפויה לרדת ב -1.1%, טאואר 0% ב-2.4% כשמנגד קמטק 0% ו נובה 0% צפויות עלות מעט. הנה טבלת הארביטראז' (הקליקו להיכנס לכל המניות):
