נכסי הגז של ישראל הם משמעותיים משלוש בחינות - ראשית הם כסף גדול. מתנה שישראל קיבלה. היזמים ויצחק תשובה בראשם קדחו במשך 30 שנה ואז מצאו גז. מגיע להם ליהנות ממנו. המדינה רצתה עוד כמה ביסים - קיבלה. אבל לא מדובר רק בכסף גדול. מדובר בעוצמה אנרגתית לעשרות רבים של שנים ומדובר בעוצמה ביטחונית. כשישראל מייצאת גז למצרים וירדן היא בעצם מחזקת את הקשרים עם שתי שכנות שלה שבקלות יכלו בשנים האחרונות להיות אויבות. מה היה קורה אם גם מצרים וירדן הניו אויבות שלנו? אז נכון, זה לא רק הגז, אבל לגז יש משקל חשוב. 

על רקע ההודעה מניית ניו מד ניו-מד אנרג יהש 4.15%   מזנקת בכ-4.2% מתחילת השנה היא השיגה תשואה חיובית של 43%, וב-12 החודשים האחורים המניה רושמת זינוק של כ-81% , היא נסחרת לפי שווי שוק שלה שנע סביב 18.2 מיליארד שקל מה שמבטא תשואה של כ-8-9% בשנה ביחס לתזרימים העתידיים.

עסקת ענק ללוויתן

היום מדווחות המחזיקות בלוויתן על עסקת הייצוא הגדולה בתולדות המדינה - ניו-מד והשותפות בלוויתן חתמו על הסכם למכירת 130 BCM גז טבעי למצרים.זאת כמות אדירה, שהיקף העסקה מוערך ב-35 מיליארד דולר עד לשנת 2040.

השלב הראשון בעסקה, מכירה של כ-20 BCM, צפוי להיות מיושם החל מהשנה הבאה. עם השלמת פרויקט הרחבת לוויתן יחל השלב השני בעסקה, שהיקפו כולל כ-110 BCM גז טבעי נוספים.העסקה החדשה מתווספת להסכם הייצוא למצרים מ-2019 שעמד על 60 BCM.

• חברות הנפט SOCAR ו-BP יקדחו בישראל
• לוויתן מתרחב: הגשת תוכנית פיתוח להגדלת הפקת הגז הטבעי
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

העסקה צפויה לסלול את הדרך להרחבת לוויתן ולהבטיח קיבולת הפקה מספקת למשק הישראלי עד 2064.

 על פי דו"ח המשאבים המנובאים העדכני של פרויקט לוויתן היקף המשאבים הקיים במאגר כיום הוא כ-600 BCM גז טבעי.

 יוסי אבו, מנכ"ל ניו-מד מסר: " העסקה שחתמנו היום משנה את כללי המשחק של משק האנרגיה האזורי, ומוכיחה פעם נוספת שלוויתן הוא כלי לשינוי מציאות אסטרטגי"

לצד התחזיות האופטימיות, חשוב לזכור כי מספר גורמים עשויים להעיב על התוצאות בהמשך השנה. התחרות בשוק האשראי מתגברת, בין אם מדובר בכניסה של שחקנים חדשים כמו חברות כרטיסי האשראי שמרחיבות את היקף ההלוואות הצרכניות ומתחילות להציע חשבון חוץ בנקאי. אמנם מדובר בהשפעה שתיקח זמן להבשיל, אך הבנקים לא יכולים להתעלם ממנה.

גם בצד הרגולטורי מצטברים לחצים שיכולים לפגוע ברווחיות הבנקים. לצד דרישות המפקח להקצות משאבים להקלות ללקוחות שנפגעו במלחמה והגבלות על חלוקת דיבידנדים, הממשלה כבר החילה מס זמני על רווחי יתר, תוספת של 6% למס החברות בשנים 2024-2025, וברקע השיח סביב "רווחי העתק של הבנקים" הסיכון להתערבות נוספת נותר על השולחן.

הבנקים הגדולים בישראל צפויים לדווח בשבוע הבא, והמשקיעים מצפים לתוצאות חזקות לרבעון השני של 2025 כאשר התחזיות מדברות בעד עצמן: לפי הערכות בשוק, סך הרווח הנקי של חמשת הבנקים הגדולים (פועלים, לאומי, דיסקונט, מזרחי טפחות והבינלאומי) ינוע סביב 8.5-9 מיליארד שקל, עם שיפור בתשואה להון שתעמוד על 16%-17% בממוצע, המשך שיפור ביחס לרבעון הראשון.

גם שוק הנדל"ן ממשיך להוות מקור לסיכון עבור המערכת הבנקאית. הירידה בפעילות הרכישות מורגשת, בין היתר, בירידה בביקושים להלוואות מסוג 90/10 לרכישת דירות חדשות, מודל שהיה מנוע צמיחה משמעותי בשנים האחרונות. אם המגמה תימשך, היא עלולה לפגוע בהיקפי האשראי לדיור ובפרט בתיקי המשכנתאות החדשים. בנוסף, ירידות מחירים בשוק הדיור, אם יתרחשו, עשויות להוביל לפגיעה בביטחונות, לגידול בהפרשות להפסדי אשראי, ואף להשפעה רוחבית על תיקי האשראי העסקיים של יזמים וקבלנים.

• הבנקים יקרים? IBI סבורים שיש עוד 22% אפסייד
• המדריך להבנת דוח אפס - ולמה הוא חשוב לכל מי שקונה דירה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

האם הכל מגולם?

הדוחות הקרובים צפויים להיות חזקים ולשקף רווחיות גבוהה על רקע סביבת ריבית תומכת, כלכלה שעדיין צומחת ורוח גבית מהשוק. המשקיעים הזרים המשיכו לרכוש מניות בנקים בחודשים האחרונים, מה שתמך בזינוק של כמעט 40% במדד הבנקים מתחילת השנה. עם זאת, צריך לזכור שהציפיות כבר בשיא, והמכפילים על ההון, שבמשך שנים היו מתחת ל-1, חצו אותו וכבר חלק מהבנקים נסחרים ב-1.5 על ההון. זה לא בהכרח אומר שהמניות יקרות, שכן הקשר בין השווי לבין ההון התנתק בשנה וחצי האחרונות, אבל זה כן אומר שהשוק מצפה להמשך שיפור והמשקיעים רגישים יותר לדברים הקטנים ברמות הנוכחיות.

ומה עם מניות הביטוח?