קמן קפיטל נכנסת לקנאביס: מזכר הבנות עם חברה שיש לה מכתב כוונות
בהמשך לדיווח משבוע שעבר אודות הכוונה להכנסת פעילות קנאביס, חברת המעטפת קמן קפיטל דיווחה הבוקר (ב') כי חתמה על מזכר הבנות עם חברה פרטית הפעילה בתחום הקנאביס, במסגרתו נקבע כי הצדדים יפעלו לעריכת הסכם מחייב לפיו לחברת הקנאביס יוקצו כ-60% מהון החברה תמורת מיזוג פעילותה. במסגרת מזכר ההבנות נקבע כי חברת אל-גב פיננסים, אשר יואל יוגב בעל השליטה בקמן קפיטל (43.5%) הינו בעל המניות היחיד בה, תהיה זכאית לקבל 1% מגיוסי החוב ו-5% מגיוסי הון עתידיים שתבצע החברה הממוזגת. בנוסף, תהיה זכאית אל-גב ל-7% מתמורת כתבי האופציה שימומשו ולדמי ייעוץ בסך של 7,000 דולר לחודש. כמו כן, נקבע כי לחברת הקנאביס יוקצו כתבי אופציה שיהוו 7% מהון החברה לאחר המרתן וזאת בכפוף לעמידה באבני דרך. החברה התחייבה שבמועד השלמת המיזוג יהיו בקופתה 4.5 מיליון שקל, כאשר לאחר המיזוג תגייס סכום נוסף של 11.5 מיליון שקל. החברה מבהירה כי אין כל וודאות בנוגע להשלמת המיזוג. כאמור, חברת קמן קפיטל הינה חברת מעטפת, כלומר ללא פעילות עסקית כלשהי. המניה נסחרת ברשימת השימור ובהתאמה מתקיימים במניה שני מכרזים במהלך יום המסחר, ללא מסחר רציף. מכרז הפתיחה מסתיים בשעה 10:15 ומיד לאחר מכן מתחיל מכרז טרום הנעילה עד שלב הנעילה שמתקיים סביב השעות 16:24-16:25 ביום ראשון או 17:24-17:25 בשאר ימי השבוע. לחברת הקנאביס יש מכתב כוונות על פי הדיווח, חברת הקנאביס המיועדת להתמזג עם השלד של קמן קפיטל הינה קבוצה עסקית של אנשי מקצוע מדיסציפלינות מגוונות, אשר חברו יחד לפתח את הפוטנציאל הטמון בתעשיית הקנאביס הרפואית באמצעות גידול, השבחה, פורמולציה והפצה חוקית של מוצרי קנאביס רפואיים בעולם. חברת הקנאביס הודיעה לקמן קפיטל כי חתמה הסכם מסחרי ראשון, בבסיסו מכתב כוונות להזמנה של סחורה מגורם בינלאומי בצפון אמריקה ובמקביל מנהלת מגעים מתקדמים להסכמים נוספים לאספקת מוצרי קנאביס באירופה. בנוסף יחד עם גורמים בינלאומיים החברה מפתחת טכנולוגיה ייחודית למיצוי והשבחת התפרחת לשימושים נוספים בשיתוף גורמי אקדמיה.
- 1.והייצוא לחול ממשיך להתעכב (ל"ת)תום 23/07/2018 13:40הגב לתגובה זו
גיא ברנשטיין , פורמולה מערכות, צילום: רשתותאקזיט עצוב לעובדי סאפיינס - גיא ברנשטיין ורוני על-דור התעשרו וכמה הם קיבלו?
ברנשטיין, מנכ"ל ולמעשה בעל השליטה בפורמולה, הוא הדוגמה הכי טובה בארץ לשלטון המנהלים - יצר לעצמו דרך אופציות (למרות שבחברת החזקה אין מקום לאופציות) הון של כ-200 מיליון דולר; 4,800 עובדי סאפיינס ביחד לא מקבלים חלק קטן ממה שהוא מקבל באופציות בשנה
בזמן שהנהלת פורמולה ובראשה גיא ברנשטיין חוגגים את האקזיט בחברה הבת - סאפיינס, ובמקביל להתעשרות יוצאת דופן של ברנשטיין שממנכ"ל שכיר הפך להיות בעצם בעל שליטה בפורמולה עם שכר פנומנלי והקצאת אופציות נדיבה (לעצמו), הוא לא דאג לעובדים (הרחבה: שכר העתק של גיא ברנשטיין ואיך זה שהוא בפועל בעל השליטה בפורמולה?
הוא יכול להתחמק ולהעביר את האחריות לרוני על-דור, מנכ"ל סאפיינס כבר 20 שנים, אבל האחריות של שניהם. גם על-דור דאג להתעשר ולחלק לעצמו אופציות, אבל בעוד שברוב האקזיטים אנחנו שומעים על התעשרות של העובדים זה לא קרה.
מצד אחד זה מקומם כי פורמולה היא האחרונה שאמורה להקצות אופציות למנהלים שלה - זו חברת החזקות, ובחברת החזקות מי שמזיז את הפעילות והרווחים הם החברות למטה. מעבר לכך, אם כבר יש בקבוצה מדיניות של חלקוה מאוד נדיבה למעלה, אז הקיצוניות בין הראש לבין עובדי סאפיינס קשה לעיכול. ברנשטיין מקבל שכר בשנה של 37 מיליון שקל, הוא שווה כ-200 מיליון דולר דרך אופציות ומניות שחולקו לו, והוא שווה יותר מכל 4,800 עובדי סאפיינס. לא הגיוני.
כל עובדי סאפיינס מחזיקים נכון לסוף 2024 ב-43 אלף מניות בסכום נמוך מ-2 מיליון דולר. החברה לא חילקה מניות בשנה שעברה, ונראה שהיא לקראת חיסול ההטבות דרך מניות:
- היום בוול סטריט - מניית ה-AI שצונחת למרות דוחות טובים ומה קורה בחוזים עתידיים?
- סאפיינס נמכרת בפרמיה של 48%: הרוכשת - קרן ההשקעות Advent
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מנכ"ל אפי נכסים: "בכל רבעון נכסים חדשים מצטרפים לפורטפוליו; הצמיחה תמשיך להיות אורגנית"
לאחר הדוח למחצית השנה הנוכחית, שבו ראינו עלייה במדדים העיקריים - קיימנו שיחה עם מנכ"ל החברה, אבי ברזילי: בין היתר הבנו טוב יותר מהו הכיוון אליו החברה הולכת, איך הם הגיעו להחזיק בלמעלה מ- 1.3 מיליון מ"ר בנדל"ן מניב ואיך נוצר הגידול הרציף שהם מייצרים; וגם - מה הוא חושב על תחום הדיור להשכרה?
הבוקר פירסמה חברת אפי נכסים - העוסקת בייזום,הקמה,תפעול והשכרה של מבנים לתעשיה,למשרדים ולמסחר בארץ ובחו"ל את דוחותיה למחצית הראשונה של השנה. כתבנו על כך שהדוחות ממשיכים להציג מגמת פיתוח נרחבת בפורטפוליו של החברה - עם גידול דו ספרתי במדדים העיקריים - NOI עלה ב-9.5% ו-FFO ב-11%; ההון העצמי הסתכם בכ-7.3 מיליארד שקל.
כזכור, במחצית הראשונה של השנה עמד ה-NOI על כ-526 מיליון שקל וה-FFO על כ-228
מיליון שקל. מדובר על עלייה דו ספרתית לעומת התקופה המקבילה ב-2024. הנהלת החברה מייחסת את השיפור להמשך אכלוס נכסים חדשים שנכנסו לפעילות, לצד עלייה בשיעורי התפוסה בנכסים הקיימים בישראל ובאירופה. מגמות אלו תרמו ככל הנראה לחיזוק תזרים המזומנים של החברה ולשיפור
הרווחיות.
בהמשך לכך, שוחחנו עם מנכ"ל החברה, אבי ברזילי, כדי להבין לאן ממשיכים מכאן. בראיון לביזפורטל הוא מספר על אסטרטגיית ההחזקה לטווח ארוך, מסביר כיצד פיתוח ואכלוס נכסים חדשים בארץ ובאירופה מניעים
את הצמיחה, ומתייחס גם לשוק הדיור להשכרה בישראל ובחו"ל.
הדוחות שלכם מציגים עליה דו ספרתית ב-NOI וב-FFO. מה הוביל לגידול הזה?
הגידול
נובע משני מנועי צמיחה מרכזיים: הראשון - אכלוס פרויקטים חדשים שנכנסו לפעילות מלאה, והשני - שיפור בתפוסות בנכסים קיימים, גם בישראל וגם באירופה. אנחנו כמעט ולא מממשים נכסים, אלא מחזיקים אותם לטווח ארוך ומוסיפים בכל שנה, ובפועל בכל רבעון, נכסים חדשים לפורטפוליו.
כך נבנית צמיחה הדרגתית ומתמשכת ב-NOI וב-FFO. בנוסף, שמרנו על יחס חוב להון סביר, שמאפשר לנו גמישות פיננסית להמשך פיתוח גם בתקופות מאתגרות בשוק ההון ובסביבת ריבית גבוהה.
ציינת שאתם מצרפים נכסים חדשים בכל רבעון. איך זה נראה בפועל?
היום יש לנו צבר משמעותי של פרויקטים בהקמה: משרדים, וגם פרויקטים של דיור להשכרה. בכל שנה, חלק מהפרויקטים האלו משלימים את שלב הבנייה ונכנסים להשכרה, ובמקביל אנחנו מתחילים פיתוח של אחרים. המשמעות היא שבכל רגע נתון יש אצלנו תנועה כפולה: מצד אחד נכסים מתחילים להניב הכנסות, ומצד שני נוספים חדשים לצבר שלנו. השיטה הזו מייצרת צמיחה אורגנית יציבה, ולא תלויה באקזיטים או במימושים חד פעמיים.
איפה נמצאת רוב הפעילות שלכם, ואיך הפיזור הגיאוגרפי משפיע?
"אם מסתכלים על הפיזור לפי המדינות: ישראל מהווה כ-27% מהפעילות, רומניה היא השוק הגדול ביותר עם כ-34%, פולין כ-11%, צ’כיה כ-13% וסרביה כ-14%. רומניה היא למעשה השוק המרכזי שלנו, והיתר די מאוזנים מבחינת היקף. הנתונים האלה מופיעים גם במצגת שלנו, כי חשוב לנו שהמשקיעים והשותפים יבינו את התמונה המלאה".
- אפי נכסים: NOI עלה ב-9.5% ו-FFO ב-11%; ההון העצמי הסתכם בכ-7.3 מיליארד שקל
- אפי נכסים בדרך למדדים: מוסדי ירכוש מניות מביג בהיקף של עד 230 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מה לגבי תחום הדיור להשכרה - בישראל ובאירופה?
בישראל יש לנו שני פרויקטים ותיקים ומוצלחים בתחום הזה, אבל בשנים האחרונות הכדאיות הכלכלית ירדה מאוד. בעיקר בגלל מחירי קרקע גבוהים ומבנה רגולטורי שמחייב להחזיק את הדירות להשכרה ל-20 שנה לפני שניתן למכור. באירופה, המצב שונה לגמרי, אין מגבלת מכירה,
התשואות גבוהות יותר, ויש לנו חופש פעולה לבחור את המודל העסקי המתאים לכל נכס.
אני מאמין שתחום הדיור להשכרה בישראל עוד ישוב להיות אטרקטיבי, במיוחד אם יהיו התאמות רגולטוריות שיכללו התמתנות בריבית ומחירי קרקע סבירים יותר.
איפה תהיו בעוד 5 שנים מהיום?
