הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
שי ג'יפינג (Xinhua)שי ג'יפינג (Xinhua)

הממשל הסיני לחברות המקומיות: "אל תקנו מאנבידיה"

הממשל אומר שמדובר בשבבים נחותים ועם פרצות אבטחה ומפנה לשבבים של וואווי; סין היא השוק הגדול בעולם לשבבי AI - האם הממשל הסיני יגרום לפגיעה בתוצאות של אנבידיה?

מנדי הניג | (1)
נושאים בכתבה אנבידיה סין

סין מגבירה לחץ על חברות מקומיות להימנע משימוש בשבבי H20 של אנבידיה. ההנחיות חדשות מממשלת סין משקפות את החרפת המאבק עם ארה"ב על שליטה בשרשרת האספקה של השבבים ויכולות לפגוע במכירות של אנבידיה במיליארדי דולרים.

הרשויות הסיניות שלחו הודעות ישירות לחברות מקומיות להימנע משימוש בשבבי H20, במיוחד בפרויקטים ממשלתיים או ביטחוניים, תוך ציון חששות אבטחה מפני "דלתות אחוריות" ויכולות מעקב. ההנחיות הן להעדפת שבבים מקומיים גם אם הם נחותים טכנולוגית, אם כי וואווי מתקדמת באופן מרשים ביכולות שבבי ה-AI שלה. החשש הגדול של הממשל הוא מהשבבים של אנבידיה, אבל הדרישה להימנע משבבים היא גם ביחס לחברת AMD, למרות שדגם MI308 שלה לא הוזכר ישירות בהודעות של הממשל לחברות. 


במקביל, כלי תקשורת ממלכתיים בסין פרסמו כתבות שהעלו סימני שאלה לגבי אמינות ובטיחות המוצר ובעצם עודדו יחד עם הממשל "חרם על אנבידיה". הסיבה הרשמית להנחיות היא חשש מיכולות מעקב וכיבוי מרחוק של שבבי H20, טענה שאנבידיה דוחה לחלוטין. מדובר גם במהלך אסטרטגי שמטרתו לחזק את תעשיית השבבים המקומית, בדומה לאופן שבו סין הגבילה בעבר שימוש במוצרי טסלה, אייפונים ושבבי מיקרון וכך חיזקה את התעשייה שלה וגרמה לה להתפתח ולהגיע ליכולות עצמאיות.

זה מה שהממשל הסיני וזה אגב מה שהממשל האמריקאי חושש ממנו. אם יתנו לסינים "לעבוד לבד", הם כנראה יוכלו להגיע ליכולות חזקות בעצמם. מכל מקום, שבב H20 פותח במיוחד עבור השוק הסיני כדי לעמוד במגבלות הייצוא האמריקאיות, והוא חלש יותר מהשבבים המובילים של אנבידיה, אך בעל יתרון משמעותי ברוחב פס לזיכרון , תכונה חשובה בשלב ה-Inference במודלים של בינה מלאכותית. 

זה הפך אותו למבוקש אצל חברות כמו עליבאבא וטנסנט, בזמן שוואווי, היצרנית המקומית המרכזית, מצליחה לצמצם את הפער אבל גם סובלת מקושי לעמוד בביקושים המקומיים. טראמפ כינה את השבבים הייעודים של אנביידה לשוק הסיני - "מיושנים" וזה בפני עצמו שם את הממשל הסיני במקום בעייתי. איך הסינים קונים שבבים "מיושנים" ולא מייצרים אותם בבית? 


אנבידיה אומנם קיבלה אישור למכור את השבבים האלו לסין בתנאי ש-15% מההכנסות יועברו לממשלת ארה"ב  (רוצים למכור לסין? שלמו מס נוסף - אנבידיה ו-AMD יעבירו 15% מהכנסותיהן בסין לקופת ארה"ב.) מצד שני, בייג'ינג פועלת לצמצם את רכישות השבבים הללו. התוצאה עלולה להיות פגיעה מהותית בהכנסות מהשוק הסיני, שמהווה את שוק השבבים הגדול בעולם.

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    אנונימי 12/08/2025 12:06
    הגב לתגובה זו
    מניית העשור.
הנפקה ראשונית עליות IPO CHATGPTהנפקה ראשונית עליות IPO CHATGPT

ההנפקה השנייה בגודלה לשנה מזנקת מעל 50% ביומה הראשון בבורסה

Zijin Gold, זרוע הזהב של ענקית הכרייה הסינית, פתחה את המסחר בהונג קונג בזינוק חד של למעלה מ-50% לאחר גיוס כ-3.2 מיליארד דולר, השנייה בגודלה בעולם לשנה הנוכחית

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה הנפקה

גם שוק ההנפקות בסין מצטרף לחגיגה. Zijin Gold, זרוע הזהב הבינלאומית של ענקית הכרייה הסינית Zijin Mining, פתחה את המסחר בהונג קונג בזינוק של למעלה מ־50% לאחר שהשלימה את ההנפקה השנייה בגודלה השנה בעולם, וגייסה כ־3.2 מיליארד דולר (כ-25 מיליארד דולר הונג קונגי). החגיגה מגיעה על רקע מחירי זהב בשיאים חדשים ואופטימיות גוברת בשוקי המניות הגלובליים, מה שמספק רוח גבית לגל הנפקות בינלאומי אחרי שנים של קיפאון.

ההנפקה של Zijin Gold היא השנייה בגודלה בעולם השנה, אחרי ההנפקה של ענקית הסוללות הסינית CATL, שגייסה כ-4.6 מיליארד דולר במאי. Zijin גייסה כ־3.2 מיליארד דולר והצטרפה לשורת עסקאות ענק שמסמנות את ההתעוררות של שוק ה-IPO העולמי אחרי שנים דלות.

המהלך מגיע לאחר שהקבוצה החליטה לפצל את פעילות הזהב הגלובלית שלה, לרכז את כל מכרות הזהב שמחוץ לסין תחת גוף אחד ולמשוך הון שיאפשר לה להתרחב במרכז אסיה, דרום אמריקה ואפריקה. ב-2024 הפיקה Zijin Mining כ-1.3 מיליון אונקיות זהב, נתון שמציב אותה בטופ 10 העולמי. ההפרדה ליחידה ייעודית מאפשרת למשקיעים להיחשף ישירות לפעילות הזהב, בשעה שהשוק מוכן לשלם פרמיה גבוהה עבור מתכות יקרות ונכסי מקלט.

העיתוי כנראה לא יכל להיות טוב יותר עבור החברה. הזהב מטפס לשיאים חדשים על רקע חששות כלכליים, תנודתיות גיאופוליטית וציפיות גוברות להורדות ריבית בעולם. השבוע נגע מחיר הזהב בשיא היסטורי חדש מעל 3,800 דולר לאונקיה, זרם אדיר של הון מחפש ביטחון, וחברות הכרייה נהנות מביקושים אדירים. “ההתלהבות סביב הזהב מחלחלת כעת גם למניות הכורים וזה מסביר את יכולתן להשיג שוויים גבוהים ביום הראשון”, ציינו בדסקי המסחר.

שוק ההנפקות

אחרי שנה קשה ב-2024, שוק ההנפקות שם חוזר לחיים. במחצית הראשונה של 2025 גויסו כבר כ-14 מיליארד דולר, עלייה של כמעט 700% לעומת התקופה המקבילה בשנה שעברה. המשקיעים המוסדיים הגדולים לא פספסו את ההזדמנות, ובין השמות שנכנסו להנפקה ניתן למצוא את קרן ההשקעות הממשלתית של סינגפור (GIC), קרן Hillhouse הסינית וענקית הקרנות בלאקרוק. השילוב של עיתוי מצוין, ביקוש לזהב ותמיכה של משקיעים אסטרטגיים יצרו זינוק כמעט חסר תקדים לחברה בסדר גודל כזה.

להמשך הכתבה לחץ כאן
וול סטריט השוק האמריקאיוול סטריט השוק האמריקאי
סקירה

ספטמבר השחור? וול-סטריט סיימה בעליות; הדאו בשיא, והמדדים רשמו את החודש החזק ביותר זה 15 שנה

טבע זינקה ב-5%, קורוויב טסה ב-12%; ה־S&P רשם עלייה חודשית חמישית ברציפות

צוות גלובל |
נושאים בכתבה וול סטריט זהב

שוקי המניות בארה״ב סיימו את יום המסחר האחרון לחודש ספטמבר בעליות מתונות, כאשר הדאו ג׳ונס הוסיף 82 נקודות (0.2%) וננעל ברמת שיא חדשה. מדד S&P 500 עלה ב־0.4% ומדד הנאסד״ק התקדם ב־0.3%. עבור ה־S&P והנאסד״ק מדובר בספטמבר החזק ביותר מאז 2010, מה שמסמן מגמה חיובית מפתיעה בהשוואה לעונתיות ההיסטורית.

בשוק האג״ח נרשמה ירידה בתשואת האג״ח לשנתיים לרמה של 3.6%, בעוד שהתשואה על אג״ח ל־10 שנים דווקא עלתה ל־4.15%. מגמה זו משקפת את המשך ההתאמות לציפיות הריבית בארה״ב, כאשר הפדרל ריזרב חזר להפחתות מוקדם יותר החודש. לפי נתוני CME FedWatch Tool, הסוחרים מעריכים הסתברות של כ־78% להפחתה נוספת של חצי נקודת אחוז עד סוף השנה. על רקע החשש מהשבתת הממשל, נתוני העבר מצביעים על כך שהשפעת אירועים כאלה על השוק מוגבלת: לפי נתוני Dow Jones, ה־S&P 500 הניב תשואה ממוצעת חיובית גם בתקופות של השבתות קודמות, כולל עלייה של כמעט 2.9% בממוצע בהשבתות שנמשכו יותר מ־15 ימים. אנליסטים מציינים כי בעוד השבתה פוגעת בעובדי הממשלה מבחינת עיכוב בשכר, עבור רוב הציבור ההשפעה מתבטאת בעיקר בסיקור תקשורתי.


מעבר לכך, ה־S&P רשם עלייה חודשית חמישית ברציפות – רצף שמבחינה היסטורית משמש אינדיקציה חיובית להמשך עליות בשנה שלאחר מכן. בינתיים, השוק ממשיך ליהנות מהשילוב של אופטימיות סביב הבינה המלאכותית והקלות מוניטריות.


טסלה Tesla 0.34%   זינקה כמעט 100% מאז אפריל – המשקיעים מהמרים על מעבר מעסקי הרכבים ל-AI - המניה עלתה ב־30% בספטמבר וצפויה לרשום את אחד החודשים הטובים ביותר השנה, אך בעוד המכירות של רכבים חשמליים נחלשות והתחרות מתגברת, המשקיעים מתדלקים את העליות על בסיס חזונו של אילון מאסק להפוך את טסלה לענקית בינה מלאכותית עם רובוטקסיות ורובוטים הומנואידים.


מאקרו


מספר המשרות הפנויות בארה"ב עלה באוגוסט מעט מעל הצפי- לפי נתוני הלשכה לסטטיסטיקה של העבודה, מספר המשרות הפנויות עלה במעט ל-7.23 מיליון בלבד, מה שמעיד על ביקוש יציב לעובדים; הפדרל ריזרב, לקראת החלטות הריבית הבאות, מחפש סימנים להאטה בשוק העבודה מול אינפלציה שנותרה גבוהה; ברקע החשש מהשבתת הממשלה שתעכב את פרסום נתוני התעסוקה הקריטיים.


להמשך הכתבה לחץ כאן