קמהדע עולה בהכנסות וברווחיות, ומעלה תחזית ל-EBITDA
עלייה של 5% בהכנסות שהסתכמו ברבעון השני ב-44.8 מיליון דולר, גידול במכירות מוצרים מובילים ואישור FDA למרכז איסוף ביוסטון
קמהדע קמהדע קמהדע 1.86% הדואלית העוסקת בפיתוח, ייצור ושיווק תרופות בתחום הביו-פרמצבטיקה דיווחה ברבעון השני על שיפור משמעותי ברווחיות ועלייה בהכנסות, לצד עדכון כלפי מעלה של תחזית ה-EBITDA לשנה כולה. החברה דיווחה על הכנסות של 44.8 מיליון דולר, עלייה של 5% לעומת 42.7 מיליון דולר ברבעון המקביל ב-2024. הרווח הנקי קפץ ל-7.4 מיליון דולר, עלייה של 68% לעומת 4.4 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.
ה-EBITDA המתואם זינק ב-20% ל-10.9 מיליון דולר. שיעור הרווח הגולמי ברבעון נותר גבוה,
כשהחברה מציינת תרומה חזקה ממכירות בינלאומיות של GLASSIA (תרופה מבוססת חלבון AAT לטיפול בחסר גנטי הגורם למחלות ריאה וכבד), עלייה במכירות מוצרי ההפצה, ומכירות יציבות של VARIZIG (תרופת נוגדנים למניעת אבעבועות רוח באוכלוסיות בסיכון לאחר חשיפה לנגיף) בארה"ב, לצד
הכנסות מתמלוגים ממוצרי שותפים.
במחצית הראשונה של 2025 רשמה קמהדע הכנסות של 88.8 מיליון דולר, עלייה של 11% לעומת 80.1 מיליון דולר במחצית המקבילה אשתקד. הרווח הנקי למחצית עלה ל-14.8 מיליון דולר, לעומת 10 מיליון דולר בתקופה המקבילה, וה-EBITDA המתואם
קפץ ב-35% ל-22.5 מיליון דולר. הנהלת החברה מייחסת את התוצאות לשילוב של ביקושים חזקים, התייעלות תפעולית והרחבת פעילות המוצרים הקיימים בשווקים המרכזיים.
בהתבסס על המומנטום החיובי, קמהדע עדכנה כלפי מעלה את תחזית ה-EBITDA השנתי לשנת 2025, שעתה צפוי
לעמוד בטווח של 40-44 מיליון דולר, לעומת תחזית קודמת של 37-40 מיליון דולר. תחזית ההכנסות נותרה ללא שינוי בטווח של 178-182 מיליון דולר, מה שמשקף צמיחה של 6%-9% לעומת 2024.
- קמהדע מאשררת תחזית לשנה כולה; המניה עולה
- קמהדע מאשררת את התחזית ל-2025; ההכנסות ברבעון עלו ב-7%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בגזרת הפיתוח העסקי, החברה קיבלה לאחרונה אישור FDA למרכז איסוף הפלזמה החדש
שלה ביוסטון, טקסס. המרכז, שנמצא בבעלות מלאה של קמהדע, צפוי להתחיל לפעול בתפוקה מלאה בשנת 2026 ולהניב הכנסות שנתיות של 8-10 מיליון דולר. בנוסף, נמשכת ההתקדמות בניסוי הקליני InnovAATe Phase 3 לטיפול ב-COPD על רקע חסר ב-AAT, הנחשב למנוע צמיחה פוטנציאלי לשנים
הבאות.
"התוצאות ברבעון השני ובמחצית הראשונה של 2025 היו חזקות, ואנו ממשיכים לייצר צמיחה רווחית משמעותית באמצעות מגוון המוצרים המסחריים שלנו וניהול אחראי של הוצאות התפעול", אמר עמיר לונדון, מנכ"ל קמהדע. "סך ההכנסות במחצית הראשונה של השנה עמד על 88.8 מיליון דולר, גידול של 11% בהשוואה לשנה קודמת, וה-EBITDA המתואם עמד על 22.5 מיליון דולר, עלייה של 35% לעומת אשתקד, המייצג שיעור רווח של 25%. בהתבסס על הביצועים החזקים שלנו במחצית הראשונה של השנה והתחזית החיובית להמשך שנת 2025, אנו מעדכנים את תחזית ה-EBITDA המתואם השנתית שלנו לטווח שבין 40 מיליון דולר ל-44 מיליון דולר ומאשררים את תחזית ההכנסות שלנו לשנת 2025 של בין 178 מיליון דולר ל-182 מיליון דולר".
"אנו ממשיכים להשקיע במנועי הצמיחה האסטרטגיים שלנו באמצעות צמיחה אורגנית מתמשכת, כפי שבאה לידי ביטוי בתוצאות הכספיות שלנו, תוך התמקדות במימוש עסקאות פיתוח עסקי, מיזוגים ורכישות על-מנת להרחיב את פורטפוליו המוצרים המסחריים שלנו, ובכך לתמוך בהמשך הצמיחה הרווחית. בנוסף, אנו ממשיכים להגביר את איסוף הפלזמה בשלושת המרכזים שלנו בטקסס. אנחנו גאים על כך שקיבלנו לאחרונה את אישור ה-FDA למרכז איסוף הפלזמה המתקדם שלנו ביוסטון, טקסס, ומרכז זה מאושר כעת להתחיל במכירות מסחריות. כזכור, למרכז פוטנציאל איסוף כולל של כ-50,000 ליטר בשנה והוא צפוי לתרום הכנסות שנתיות של 8 עד 10 מיליון דולר ממכירות של פלסמה רגילה בהגעה לתפוקה מלאה. בנוסף, אנו ממשיכים לקדם את הניסוי הקליני InnovAATe, ניסוי פיבוטלי שלב 3 של מוצר ה- AAT באינהלציה. גיוס החולים לניסוי מתקדם, ואנו ממשיכים כמתוכנן לקראת ביצוע ניתוח ביניים (Futility Analysis) עד סוף 2025", סיכם מר לונדון.
- "קנה בשמועה ומכור בידיעה" - האם עסקה בעזה תפיל את הבורסה?
- ״לא נכנסים לסחרור של פרויקטים במבצעי מימון - באים לבנות ולהרוויח, לא מוכרים אשליות״
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- אחד הימים הטובים בבורסה: הבנקים זינקו ב-4.5% הפניקס ב-10%
החברה מדגישה כי יתרות המזומנים הגבוהות, בשילוב צפי לתזרים חיובי, מאפשרות לה גמישות פיננסית להמשך השקעות במרכזי פלזמה, הרחבת פורטפוליו המוצרים, ומינוף הזדמנויות עסקיות חדשות בשוקי היעד.
שווי השוק של קמהדע הוא 1.49 מיליארד דולר. מתחילת 2025 עלתה המנייה ב-17.7% ואילו ב-12 החודשים האחרונים עלתה ב-28.4%.
- 1.אנונימי 14/08/2025 15:21הגב לתגובה זולא 1.5מיליארד דולר
"קנה בשמועה ומכור בידיעה" - האם עסקה בעזה תפיל את הבורסה?
גל העליות החדות בתל אביב נשען על תקוות להסכם ולסיום הלחימה, אבל צריכים לזכור שהשוק כבר מתמחר את היום שאחרי; המשקיעים הפרטיים נכנסים בהמוניהם, בעוד הסיכון לתיקון הולך וגובר - מה אומרים הכלכלנים?
התקופה האחרונה בבורסה בתל אביב מתאפיינים באווירה כמעט אופורית. הדיווחים על התקדמות במגעים להסכם, הפעם בתיווך טראמפ שצפוי להביא להפסקת אש ולהחזרת החטופים, הקפיצו את המדדים והמניות המקומיות. המשקיעים הפרטיים, שהצטרפו בהמוניהם בחודשים האחרונים, מהווים
הקונה העיקרי בגל העליות הנוכחי (הזרים הפילו את השוק והישראלים ניצלו את הירידות), כשהם מציפים ביקושים על בסיס התקווה שה"יום שאחרי" קרוב ושמחירי המניות
ימשיכו לטפס גם אחריו.
מבט קרוב על השוק עשוי לגלות פער בין הציפיות לבין הנתונים בפועל: הכלכלה עדיין מדשדשת (נתוני התמ"ג לרבעון השני היו חלשים מהצפי, צפי האינפלציה עלה, הריבית עדיין לא ירדה ותחזית הצמיחה עודכנה כלפי מטה), התוצאות הכספיות של רבות
מהחברות משקפות החזרה לשגרה איטית יחסית, והסביבה הביטחונית לצערנו עדיין רחוקה מיציבות. העליות האחרונות נשענות הרבה יותר על סנטימנט ואמונה שהסדר קרוב מאשר על שינוי יסודי במצב המשק.
כאן נכנס המשפט המוכר למשקיעים "קנה בשמועה, מכור בידיעה". המשמעות
פשוטה: המשקיעים מנסים להקדים את החדשות, נכנסים לפוזיציות עוד לפני שהאירוע קרה, וכשהוא סוף סוף מתממש כולם כבר בפנים, המחירים משקפים את ההתרחשות, ולעיתים דווקא אז מגיע גל מכירות. זה מנגנון טבעי של שוק יעיל וחכם שמחפש להקדים מידע ולמקסם רווחים לפני כולם.
התחושה הזו מועצמת על ידי הפומו (FOMO fear of missing out) של המשקיעים הקטנים. רבים מהם ראו את המניות עולות מאז תחילת השנה ולא רצו להישאר מאחור. התקווה שהסדר וסיום הלחימה יביאו לזינוק נוסף דחפה עוד כסף לשוק, לעיתים בלי קשר ישיר לנתונים הכלכליים. את התגובה
הזו ראינו במלחמה מול איראן כדוגמא מצוינת, כאשר השוק ירד בפתיחה כתגובה ראשונה, אך סיים בעליות שהפכו לעליות חדות ככל שהמלחמה נמשכה למרות ההשלכות הכלכליות. במקביל, "הכסף החכם" של המוסדיים, שהגדילו חשיפה כבר בשלהי 2023 ותחילת 2024, ממשיך לפעול אך בקצב מאוזן יותר,
כאשר הגופים הגדולים לא רצים לרדוף אחרי העליות אלא בוחרים בתנועות מדודות ובחלק מהמקרים גם מנצלים את הגאות למימושים, בעוד הם מגדילים החזקות ברכישות פרטיות והנפקות חדשות.
- יזמיות הנדל״ן בבורסה עולות בחדות: רמז לעסקה - והמניות מזנקות
- הבורסה בעומאן - שלוש הנפקות ענק מתוכננות בשנה הבאה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במצב כזה הסיכון גובר משני הכיוונים.
אם ייחתם הסכם, ייתכן שהשוק יגיב דווקא בירידות בשל מימוש רווחים אחרי מהלך ארוך של ציפייה, ואם יתברר שהעסקה רחוקה, שחמאס מקשיח עמדות ושהלחימה עלולה להתחדש בעצימות גבוהה, האכזבה עלולה להיות חריפה עוד יותר.
"קנה בשמועה ומכור בידיעה" - האם עסקה בעזה תפיל את הבורסה?
גל העליות החדות בתל אביב נשען על תקוות להסכם ולסיום הלחימה, אבל צריכים לזכור שהשוק כבר מתמחר את היום שאחרי; המשקיעים הפרטיים נכנסים בהמוניהם, בעוד הסיכון לתיקון הולך וגובר - מה אומרים הכלכלנים?
התקופה האחרונה בבורסה בתל אביב מתאפיינים באווירה כמעט אופורית. הדיווחים על התקדמות במגעים להסכם, הפעם בתיווך טראמפ שצפוי להביא להפסקת אש ולהחזרת החטופים, הקפיצו את המדדים והמניות המקומיות. המשקיעים הפרטיים, שהצטרפו בהמוניהם בחודשים האחרונים, מהווים
הקונה העיקרי בגל העליות הנוכחי (הזרים הפילו את השוק והישראלים ניצלו את הירידות), כשהם מציפים ביקושים על בסיס התקווה שה"יום שאחרי" קרוב ושמחירי המניות
ימשיכו לטפס גם אחריו.
מבט קרוב על השוק עשוי לגלות פער בין הציפיות לבין הנתונים בפועל: הכלכלה עדיין מדשדשת (נתוני התמ"ג לרבעון השני היו חלשים מהצפי, צפי האינפלציה עלה, הריבית עדיין לא ירדה ותחזית הצמיחה עודכנה כלפי מטה), התוצאות הכספיות של רבות
מהחברות משקפות החזרה לשגרה איטית יחסית, והסביבה הביטחונית לצערנו עדיין רחוקה מיציבות. העליות האחרונות נשענות הרבה יותר על סנטימנט ואמונה שהסדר קרוב מאשר על שינוי יסודי במצב המשק.
כאן נכנס המשפט המוכר למשקיעים "קנה בשמועה, מכור בידיעה". המשמעות
פשוטה: המשקיעים מנסים להקדים את החדשות, נכנסים לפוזיציות עוד לפני שהאירוע קרה, וכשהוא סוף סוף מתממש כולם כבר בפנים, המחירים משקפים את ההתרחשות, ולעיתים דווקא אז מגיע גל מכירות. זה מנגנון טבעי של שוק יעיל וחכם שמחפש להקדים מידע ולמקסם רווחים לפני כולם.
התחושה הזו מועצמת על ידי הפומו (FOMO fear of missing out) של המשקיעים הקטנים. רבים מהם ראו את המניות עולות מאז תחילת השנה ולא רצו להישאר מאחור. התקווה שהסדר וסיום הלחימה יביאו לזינוק נוסף דחפה עוד כסף לשוק, לעיתים בלי קשר ישיר לנתונים הכלכליים. את התגובה
הזו ראינו במלחמה מול איראן כדוגמא מצוינת, כאשר השוק ירד בפתיחה כתגובה ראשונה, אך סיים בעליות שהפכו לעליות חדות ככל שהמלחמה נמשכה למרות ההשלכות הכלכליות. במקביל, "הכסף החכם" של המוסדיים, שהגדילו חשיפה כבר בשלהי 2023 ותחילת 2024, ממשיך לפעול אך בקצב מאוזן יותר,
כאשר הגופים הגדולים לא רצים לרדוף אחרי העליות אלא בוחרים בתנועות מדודות ובחלק מהמקרים גם מנצלים את הגאות למימושים, בעוד הם מגדילים החזקות ברכישות פרטיות והנפקות חדשות.
- יזמיות הנדל״ן בבורסה עולות בחדות: רמז לעסקה - והמניות מזנקות
- הבורסה בעומאן - שלוש הנפקות ענק מתוכננות בשנה הבאה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במצב כזה הסיכון גובר משני הכיוונים.
אם ייחתם הסכם, ייתכן שהשוק יגיב דווקא בירידות בשל מימוש רווחים אחרי מהלך ארוך של ציפייה, ואם יתברר שהעסקה רחוקה, שחמאס מקשיח עמדות ושהלחימה עלולה להתחדש בעצימות גבוהה, האכזבה עלולה להיות חריפה עוד יותר.
