קמהדע עולה בהכנסות וברווחיות, ומעלה תחזית ל-EBITDA

קמהדע קמהדע 0.55%  הדואלית העוסקת בפיתוח, ייצור ושיווק תרופות בתחום הביו-פרמצבטיקה דיווחה ברבעון השני על שיפור משמעותי ברווחיות ועלייה בהכנסות, לצד עדכון כלפי מעלה של תחזית ה-EBITDA לשנה כולה. החברה דיווחה על הכנסות של 44.8 מיליון דולר, עלייה של 5% לעומת 42.7 מיליון דולר ברבעון המקביל ב-2024. הרווח הנקי קפץ ל-7.4 מיליון דולר, עלייה של 68% לעומת 4.4 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. 

ה-EBITDA המתואם זינק ב-20% ל-10.9 מיליון דולר. שיעור הרווח הגולמי ברבעון נותר גבוה, כשהחברה מציינת תרומה חזקה ממכירות בינלאומיות של GLASSIA (תרופה מבוססת חלבון AAT לטיפול בחסר גנטי הגורם למחלות ריאה וכבד), עלייה במכירות מוצרי ההפצה, ומכירות יציבות של VARIZIG (תרופת נוגדנים למניעת אבעבועות רוח באוכלוסיות בסיכון לאחר חשיפה לנגיף) בארה"ב, לצד הכנסות מתמלוגים ממוצרי שותפים.

במחצית הראשונה של 2025 רשמה קמהדע הכנסות של 88.8 מיליון דולר, עלייה של 11% לעומת 80.1 מיליון דולר במחצית המקבילה אשתקד. הרווח הנקי למחצית עלה ל-14.8 מיליון דולר, לעומת 10 מיליון דולר בתקופה המקבילה, וה-EBITDA המתואם קפץ ב-35% ל-22.5 מיליון דולר. הנהלת החברה מייחסת את התוצאות לשילוב של ביקושים חזקים, התייעלות תפעולית והרחבת פעילות המוצרים הקיימים בשווקים המרכזיים.

בהתבסס על המומנטום החיובי, קמהדע עדכנה כלפי מעלה את תחזית ה-EBITDA השנתי לשנת 2025, שעתה צפוי לעמוד בטווח של 40-44 מיליון דולר, לעומת תחזית קודמת של 37-40 מיליון דולר. תחזית ההכנסות נותרה ללא שינוי בטווח של 178-182 מיליון דולר, מה שמשקף צמיחה של 6%-9% לעומת 2024.

• לידר: "אפסייד של 40% בקמהדע"
• קמהדע מעדכת תחזיות 2026: הכנסות עד 205 מיליון דולר וצמיחה דו-ספרתית ברווחיות
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

בגזרת הפיתוח העסקי, החברה קיבלה לאחרונה אישור FDA למרכז איסוף הפלזמה החדש שלה ביוסטון, טקסס. המרכז, שנמצא בבעלות מלאה של קמהדע, צפוי להתחיל לפעול בתפוקה מלאה בשנת 2026 ולהניב הכנסות שנתיות של 8-10 מיליון דולר. בנוסף, נמשכת ההתקדמות בניסוי הקליני InnovAATe Phase 3 לטיפול ב-COPD על רקע חסר ב-AAT, הנחשב למנוע צמיחה פוטנציאלי לשנים הבאות.

"התוצאות ברבעון השני ובמחצית הראשונה של 2025 היו חזקות, ואנו ממשיכים לייצר צמיחה רווחית משמעותית באמצעות מגוון המוצרים המסחריים שלנו וניהול אחראי של הוצאות התפעול", אמר עמיר לונדון, מנכ"ל קמהדע. "סך ההכנסות במחצית הראשונה של השנה עמד על 88.8 מיליון דולר, גידול של 11% בהשוואה לשנה קודמת, וה-EBITDA המתואם עמד על 22.5 מיליון דולר, עלייה של 35% לעומת אשתקד, המייצג שיעור רווח של 25%. בהתבסס על הביצועים החזקים שלנו במחצית הראשונה של השנה והתחזית החיובית להמשך שנת 2025, אנו מעדכנים את תחזית ה-EBITDA המתואם השנתית שלנו לטווח שבין 40 מיליון דולר ל-44 מיליון דולר ומאשררים את תחזית ההכנסות שלנו לשנת 2025 של בין 178 מיליון דולר ל-182 מיליון דולר". 

"אנו ממשיכים להשקיע במנועי הצמיחה האסטרטגיים שלנו באמצעות צמיחה אורגנית מתמשכת, כפי שבאה לידי ביטוי בתוצאות הכספיות שלנו, תוך התמקדות במימוש עסקאות פיתוח עסקי, מיזוגים ורכישות על-מנת להרחיב את פורטפוליו המוצרים המסחריים שלנו, ובכך לתמוך בהמשך הצמיחה הרווחית. בנוסף, אנו ממשיכים להגביר את איסוף הפלזמה בשלושת המרכזים שלנו בטקסס. אנחנו גאים על כך שקיבלנו לאחרונה את אישור ה-FDA למרכז איסוף הפלזמה המתקדם שלנו ביוסטון, טקסס, ומרכז זה מאושר כעת להתחיל במכירות מסחריות. כזכור, למרכז פוטנציאל איסוף כולל של כ-50,000 ליטר בשנה והוא צפוי לתרום הכנסות שנתיות של 8 עד 10 מיליון דולר ממכירות של פלסמה רגילה בהגעה לתפוקה מלאה. בנוסף, אנו ממשיכים לקדם את הניסוי הקליני InnovAATe, ניסוי פיבוטלי שלב 3 של מוצר ה- AAT באינהלציה. גיוס החולים לניסוי מתקדם, ואנו ממשיכים כמתוכנן לקראת ביצוע ניתוח ביניים (Futility Analysis) עד סוף 2025", סיכם מר לונדון.

• מכפיל הון של 0.9 וצבר פרויקטים של 1.7 מיליארד שקל: האם אלביט הדמיה מעניינת?
• מטריא ללוזון פיננסים: המהלך להפיכת פלטפורמת ה-P2P ל"בנק קטן"
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• המניה שצפויה לזנק היום בבורסה, ומה פוטנציאל הרווח למשקיעים?

החברה מדגישה כי יתרות המזומנים הגבוהות, בשילוב צפי לתזרים חיובי, מאפשרות לה גמישות פיננסית להמשך השקעות במרכזי פלזמה, הרחבת פורטפוליו המוצרים, ומינוף הזדמנויות עסקיות חדשות בשוקי היעד.

שווי השוק של קמהדע הוא 1.49 מיליארד דולר. מתחילת 2025 עלתה המנייה ב-17.7% ואילו ב-12 החודשים האחרונים עלתה ב-28.4%.