הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
יעקב חן על בד
צילום: רמי זרנגר
דוחות

עלבד: הרווח הנקי זינק בכ-64% - חלוקת דיבידנד ראשונה מזה 5 שנים

הכנסות עלבד עלו ל־462.3 מיליון שקל, הרווח הנקי קפץ ב־64.4% ל־25.1 מיליון שקל; מגזרי הפעילות מציגים שיפור, ה־EBITDA שומר על יציבות, והדירקטוריון מאשר חלוקת 20 מיליון שקל כדיבידנד בפעם הראשונה מאז 2020

מנדי הניג | (1)
נושאים בכתבה על בד דוחות כספיים יעקב חן

חברת עלבד על בד 9.21%  יצרנית המגבונים הלחים, הבדים הלא־ארוגים ומוצרי ההיגיינה הנשית ממושב משואות יצחק, מפרסמת את תוצאות הרבעון השני ומסכמת גם את מחצית השנה הראשונה, עם צמיחה במכירות וברווחיות התפעולית וכשלאור התוצאות הייא מודיעה גם על חלוקת דיבידנד ראשונה מאז 2020.

מניית עלבד מגיבה לתוצאות החיוביות בעלייה של 8% למחירו ושווי השוק מזנק גם הוא לכ־422 מיליון שקל. זאת למרות ירידה בחודש האחרון של 6%, למרות זאת המניה מצגיה עלייה של 5.6% מתחילת השנה ושל 56% ב־12 החודשים האחרונים.

עיקרי התוצאות

ברבעון השני של השנה נרשמו הכנסות של 462.3 מיליון שקל, עלייה של 5.1% לעומת 440 מיליון שקל ברבעון המקביל ושל 4% בצמיחה אורגנית, בעיקר כתוצאה מגידול במכירות מגזר המגבונים הלחים. במונחי מטבע מקור, ההכנסות גדלו ב־3.8%, כאשר 92% מהמחזור מגיע ממכירות בחו"ל. במחצית הראשונה הסתכמו ההכנסות ב־884.5 מיליון שקל לעומת 856.2 מיליון שקל בתקופה המקבילה, עלייה של 3.3%, עם צמיחה של 4.2% במטבע מקור. השפעת השינויים בשערי החליפין על ההכנסות בתקופה הייתה שלילית בשיעור של כ־0.9%.

הרווח הגולמי ברבעון עמד על 94 מיליון שקל, המהווים 20.3% מההכנסות, לעומת 93.1 מיליון שקל (21.1%) בשנה שעברה. במחצית, הרווח הגולמי נותר כמעט ללא שינוי – 177.1 מיליון שקל (20%) לעומת 177.1 מיליון שקל (20.7%) אשתקד. הרווח התפעולי לפני הוצאות אחרות הסתכם ברבעון ב־33.7 מיליון שקל, בדומה ל־33.8 מיליון שקל אשתקד, ובחציון ב־58.9 מיליון שקל לעומת 59.5 מיליון שקל בתקופה המקבילה. ה־EBITDA מפעילות נמשכת שמר על יציבות 58.2 מיליון שקל ברבעון לעומת 57.8 מיליון שקל אשתקד ובמחצית עלה ב־1.5% ל־107.7 מיליון שקל.

הרווח מפעילות שוטפת קפץ ברבעון ב־35.6% ל־20.2 מיליון שקל, ובחציון ב־25.1% ל־30.5 מיליון שקל. הרווח הנקי צמח ברבעון ב־64.4% והסתכם ב־25.1 מיליון שקל לעומת 15.2 מיליון שקל בשנה שעברה, ובמחצית עלה ב־21.9% ל־36.3 מיליון שקל. העלייה ברווחיות הושגה בזכות שיפור בתפוקות הייצור, במיוחד במגזר מוצרי ההיגיינה הנשית שבו הרווח התפעולי עלה בכ־40%, לצד ייעול בין המפעלים והגדלת הייצור הכמותי במגזר המגבונים ב־9% במחצית.

תזרים המזומנים מפעילות שוטפת עמד ברבעון על 38.2 מיליון שקל לעומת 51.1 מיליון שקל אשתקד, ובחציון על 70.9 מיליון שקל לעומת 83.6 מיליון שקל. הקיטון נבע מגידול במלאי חומרי הגלם והמוצרים המוגמרים, כחלק מהיערכות החברה לעמידה בביקושים ולשמירה על רציפות אספקה. החוב נטו עומד על 430 מיליון שקל, וההון העצמי בסוף הרבעון השני מסתכם ב־482.6 מיליון שקל – כ־31% מסך המאזן.

דירקטוריון עלבד אישר חלוקת דיבידנד של 20 מיליון שקל לבעלי המניות, הראשון מזה חמש שנים. המועד הקובע ב-21 לספטמבר ויום התשלום ב־5 באוקטובר. במהלך הרבעון השלימה החברה תשלום אחרון של 32 מיליון שקל בגין רכישת חברת Optimal Care הספרדית, מהלך שהרחיב את פעילותה בשוק האירופי.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

מנכ"ל עלבד יעקב חן מסר: "הרבעון השני של השנה הוא רבעון שיא ברמת ההכנסות שהסתכמו בכ-462 מיליון שקל והוא משקף צמיחה גם מול הרבעון המקביל אשתקד וגם מול הרבעון הראשון של השנה. אנו ממשיכים לצמוח בשווקי היעד המרכזיים שלנו באירופה והגדלנו את כושר הייצור על ידי שיפור תהליכים ואופטימיזציה בין המפעלים. במהלך הרבעון השני ביצענו את התשלום האחרון בגין רכישת חברתOptimal Care הספרדית בסך 32 מיליון שקל. בזכות ייצור המזומנים הרבעון, גם לאחר תשלום זה, אנו עדיין שומרים על האיתנות הפיננסית שלנו ויחס חוב ל-EBITDA של 2. המשכנו לצמוח בהכנסות בשלושת מגזרי הפעילות של החברה ומגזר מוצרי ההיגיינה הנשית (טמפונים) הראה שיפור בתוצאותיו. התייקרות מחירי הבדים הלא ארוגים והגידול בתפוקות הייצור חיזקו את התוצאות המשותפות של מגזר הבדים הלא הארוגים ומגזר המגבונים הלחים. בהסתכלות קדימה, קיבלנו החלטה להשקיע 5.7 מיליון אירו באירופה, בעיקר במפעל החברה בפולין, במטרה לחזק את הצמיחה ולהגדיל את כושר הייצור כדי להיענות לביקושים ולהזדמנויות העסקיות. אנו מצפים לתחילת הייצור במפעל שלנו בדימונה שיחזק את פעילותנו בתחום הבדים הלא ארוגים ללא פלסטיק בהתאם למגמה בשוק האירופאי".

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    מאז המשבר הגדול החברה מתנהלת בצניעות ובצורה נכונה. (ל"ת)
    אבישלום 14/08/2025 11:11
    הגב לתגובה זו
צחי אבו
צילום: ארי נדלן
ראיון

צחי אבו: "אנחנו לא חברת נדל״ן מניב קלאסית, כל נכס אצלנו עובר השבחה"

על רקע הדוחות ותוכניות ההרחבה של ארי נדל״ן באילת ובאשדוד, בתוספת המו״מ לרכישת שטחי מסחר בגבעת שאול, החברה מציגה אסטרטגיה של השבחה מאסיבית וקידום של הרחבת זכויות בנכסיה;"תפיסה שמחברת בין נדל״ן מניב לבין ייזום אקטיבי לאורך זמן״

צלי אהרון |
נושאים בכתבה ארי נדל"ן דוחות כספיים נדל"ן מניב צחי אבו

ארי נדל״ן ארי נדלן 0.85%  , העוסקת בנדל"ן מניב מסחרי וקניונים בישראל ובחו"ל,מציגה את דוחותיה לרבעון עם NOI מאוחד שעומד על כ-24 מיליון שקל בדומה לרבעון המקביל, בעוד ה-FFO עלה לכ-13 מיליון שקל, גידול של כ-18%. שיעורי התפוסה בנכסים המרכזיים נותרו גבוהים, סביב 96% בישראל וכ-99% בקניון My Mall בלימסול לאחר הרחבה. מנגד, הוצאות המימון עלו לכ-18 מיליון שקל לעומת כ-14 מיליון שקל אשתקד, בעיקר בשל הנפקת סדרת אג״ח חדשה שהגדילה את היקף החוב הפיננסי. 

נראה כי החברה מפנה חלק גדול מהדגש לאסטרטגיית ההשבחה שלה: הרחבת סטאר אילת, קידום התכנית הגדולה בסטאר אשדוד והתקדמות בפרויקט תחנת הכוח שמוערך בהיקף של כ-362 מיליון שקל. בנוסף, לאחר מועד הדוח השלימה החברה גיוס הון וחוב בהיקף כולל של כ-208 מיליון שקל, גם באמצעות הנפקת מניות וגם בהרחבת אג״ח - מה שהביא את בית ההשקעות מיטב להפוך לבעל עניין. בשבועות האחרונים קידמה החברה שתי תוכניות תכנוניות מהותיות: הוועדה המחוזית דרום אישרה להפקדה את תוכנית ההרחבה במתחם סטאר אילת, הכוללת תוספת של שני מגדלים חדשים בהיקף של כ-80 אלף מ"ר, ובמקביל ביקשה לבצע תיקונים בתוכנית המקיפה במתחם סטאר אשדוד - תוכנית שאמורה להוסיף 2,000 דירות וכ-110 אלף מ"ר מסחר ותעסוקה.

כמו כן, ארי נדל״ן מנהלת מו״מ לרכישת שטחי מסחר בהיקף של 15 אלף מ"ר ו-300 חניות בירושלים, במהלך שמטרתו לחזק את פורטפוליו הנכסים המניבים באזורים צפופים ומבוקשים. המהלך מתווסף לשורה ארוכה של פרויקטי השבחה שמקדמת החברה בארץ ובעולם , מהרחבת קניון MYMALL ועד לקידום תוספת זכויות במתחמי מסחר ודיור בנהריה ובנתניה.

המנכ"ל ובעל השליטה צחי אבו מסכם זאת כך: ״אנחנו לא חברת נדל״ן מניב קלאסית. כל נכס אצלנו עובר השבחה״. לדבריו, החברה שואפת לייצר תמהיל ייחודי בין נכסים מניבים לבין תוספת זכויות משמעותית בכל נכס ונכס. נראה שהתפיסה הזו באה לידי ביטוי כמעט בכל הנכסים של החברה.

בראיון לביזפורטל מסביר אבו כיצד כל אחד ממהלכי החברה משתלב עם אסטרטגיית הליבה, מדוע היזמות היא חלק בלתי נפרד מהמודל העסקי, ומה עומד על הפרק בשנה הקרובה:

להמשך הכתבה לחץ כאן
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

מדד הבנקים יורד 1.1%, מדד הנדל"ן מאבד 1%; הירידות בשוק מעמיקות

אחרי הפתיחה החיובית ברקע דוחות אנבידיה, המדדים עברו לירידות שהולכות ומעמיקות; עונת הדוחות ממשיכה: תדיראן מאכזבת, על בד קופצת, ומה התשואה להון של בנק הפועלים?
מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

היום האחרון לשבוע המסחר נפתח במגמה חיובית שעברה לשלילית, כאשר מדד ת"א 35 יורד 0.6% ומדד ת"א 90 יורד 1.5%. 


 וויקס התרסקה אבל "הכתובת הייתה על הקיר": איך יכולתם לדעת שהיא במצוקה? לא כולן נהנות ממהפכת הבינה המלאכותית. וויקס Wix.com -19.87%    צונחה אתמול בכ-20% למרות דוחות שעקפו את הצפי, ברקע תחזית מאכזבת. לצד זאת, גובר החשש שהחברה מפגרת מאחורי מהפכת ה-AI, המאיימת על היתרון המרכזי שלה, בניית אתרים מהירה וידידותית, יכולת שהופכת היום לפשוטה וזמינה באמצעות כלים מבוססי בינה מלאכותית. גם העלייה בהוצאות השיווק וההשקעה במוצרי AI מגבירה את הלחץ. הדוחות עצמם מציגים צמיחה של 14% להכנסות ונתונים מרשימים בפלטפורמת Base44 שמוסיפה מעל אלף מנויים משלמים ביום, אך בשלב זה המשקיעים רוצים הוכחות ליכולת של וויקס להתמודד עם התחרות החדשה. מי שעוקב אחרינו לא מופתע. למעשה, וויקס "הודתה" בעצמה שהבינה המלאכותית מאיימת על החברה וזו הסיבה שרכשה את Base44 - וויקס מודה: הבינה המלאכותית מאיימת עלינו. אתמול המניה ירדה לרמות שלא נראו מאז 2023.


רגע לפני שנתחיל עם המדווחות, הנה משהו שחייבים לדבר עליו. הודעה טובה שמקפיצה את המניה רגע לפני דוחות. הדפוס הזה חוזר על עצמו מידי עונה: הודעה חיובית שמנסה לרכך תוצאות מאכזבות - בהייפר הוציאו לפני יומיים הודעה מלאת אוויר על הזמנות מצטברות מלקוח קיים ולא שכחו לשלב בה את מילת הקסם "AI"; הודעות חיוביות הן במקרים רבים פורומו לדוחות גרועים הודעות חיוביות לפני דוח גרוע, ככה מנסים "לסדר" את המשקיעים; המקרה של הייפר גלובל. יש עוד משהו שעשוי להתפתח בכיוון הזה, וזה קורה אצל חברת מיטרוניקס מיטרוניקס -0.81%  . החברה נמצאת מזה תקופה ארוכה בירידות, אחרי שאיבדה מעל 90% מערכה מהשיא שרשמה לפני כמה שנים, והחברה מאכזבת את המשקיעים בכמעט כל דוח כספי שהיא מפרסמת לאחרונה. הדוח האחרון אפילו גרם למנכ"ל לעזוב את החברה אחרי חיתוך של עוד 72% ברווח (צרות בצרורות במיטרוניקס: הרווח נחתך ב-72%, המנכ"ל הודיע על פרישה). לאחרונה, וממש רגע לפני שיפורסמו הדוחות, החברה הודיעה על מינוי מנכ"ל חדש שיחל את תפקידו בינואר (יציף ערך במיטרוניקס? המניה קופצת לאחר מינוי רפי בן עמי למנכ"ל). זה כמובן מעלה תהיה האם הדוח הולך להיות חלש במיוחד, וכבר עכשיו החברה מכינה "תירוצים", כאשר היא תוכל "להאשים" את חילופי המשמרות, ותגיד למשקיעים שאת התוצאות של פעילות המנכ"ל החדש נוכל לראות רק ברבעון הראשון של 2026 לכל המוקדם שיפורסמו בחודש מאי 2026. זה מאפשר לחברה תקופת "גרייס" לא מבוטלת. בכל מקרה, יהיה מעניין לראות את התוצאות של החברה בפועל.

חברות מדווחות

התאוששות בשוק הדיור? מה מספרים הדוחות של דמרי? דמרי 0.72%  החברה מספרת על גידול במכירות ברבעון הרביעי אך לא מציינת כמה מהגידול נובע מביקוש אמיתי בשוק החופשי וכמה ממכירות מחיר למשתכן; מה אפשר ללמוד מזה?

פועלים פועלים -1.07%  - בנק הפועלים מסכם רבעון שלישי עם רווח נקי של כ-2.8 מיליארד שקל ותשואה להון של 17.6%, עם זאת בנטרול רווח חד פעמי הרווח עמד על כ-2.4 מיליארד ותשואה להון של 15.2%. פועלים: רווח נקי של 2.8 מיליארד שקל; התשואה להון 17.6%

תדיראן תדיראן גרופ -9.52%  למרות שהרבעון השלישי הוא החזק ביותר עונתית, תדיראן מסכמת ירידה דו ספרתית בהכנסות ושחיקה בכל מדדי הרווחיות; החברה עדיין מאשררת יעד של 2.5 מיליארד שקל ל-2026, אך בפועל החברה מציגה צמיחה שלילית והפסד מצטבר מתחילת השנה תדיראן: ירידה נוספת בהכנסות וברווח, והיעדים נראים רחוקים מתמיד

להמשך הכתבה לחץ כאן