איטורו דיווחה על תוצאות חזקות — למה המניה נופלת ב-8%?

איטורו eToro -3.42%  פרסמה תוצאות רבעוניות שעקפו את תחזיות האנליסטים. ההכנסות הנטו של החברה עלו ב־26% ל־210 מיליון דולר, לעומת תחזיות של 196.1 מיליון דולר. הרווח המתואם למניה הגיע ל־56 סנט, לעומת תחזיות של 50 סנט. עם זאת, עלויות גבוהות מהצפוי פגעו ברווח המתואם לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות — מה שעשוי להסביר את הירידה במניה.

איטורו פועלת בסביבה שבה המסחר הקמעונאי פורח והביטקוין והמניות מגיעים לרמות שיא. עם זאת, המשקיעים נעשו ביקורתיים יותר בהערכת ביצועי החברות: הם מחפשים צמיחה יעילה במקום צמיחה “בכל מחיר”, מה שיוצר לחץ על החברות להפגין משמעת תפעולית לצד הגדלת ההכנסות.

מתחרותיה של איטורו — רובינהוד, ‏אינטראקטיב ברוקרס וקוינבייס — מתמודדות עם אתגרים דומים. כולן נהנות מעלייה בפעילות המסחר בזכות שווקים חזקים, אך נדרשות להוכיח יכולת להמיר פעילות לרווחיות תוך שמירה על יעילות תפעולית. השוק מפגין רגישות מוגברת למדדי רווחיות — לא רק לצמיחת הכנסות.

אפסייד של 60%

האנליסט ברט נובלאוך מקנטור פיצג'רלד סבור כי הירידה במניה מוגזמת. הוא צופה צמיחה חזקה יותר במחזורי המסחר ברבעון השלישי וקבע מחיר יעד של 80 דולר למניה — המשקף עלייה פוטנציאלית של כמעט 60%. למרות התחזית האופטימית, המניה נסחרת כעת מתחת למחיר ההנפקה של 52 דולר שנקבע במאי.

• איטורו עקפה את הציפיות ומכריזה על בייבאק - המניה מזנקת ב־7%
• על הבמה באיטליה: אסיא מנסה להחזיר את המומנטום לאיטורו
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

החברה מציגה יוזמות טכנולוגיות חדשות כחלק מאסטרטגיית הצמיחה: איטורו מרחיבה את שירות המסחר 24/5 ל־100 מניות ותעודות סל פופולריות, משיקה מסחר במניות אמריקאיות כטוקנים על רשת האתריום, ומפתחת כלי בינה מלאכותית לאלגוריתמי מסחר והמלצות השקעה. השאלה המרכזית היא כיצד ישפיעו השקעות אלה על הרווחיות ארוכת הטווח.

מחיר המניה עבר תנודתיות ניכרת מאז ההנפקה במאי. היא נסחרה תחילה ב־52 דולר, עלתה כמעט ל־80 דולר בתחילת יוני, וכעת חזרה לסביבת מחיר ההנפקה. דפוס זה ממחיש את ההתלהבות הראשונית מהנפקות חדשות ולאחר מכן התאמה לביצועים הפיננסיים בפועל.

הנפקות וקריפטו

איטורו משתלבת במגמה רחבה של עניין בהנפקות טכנולוגיה. חברות כמו קורוויב, ‏פיגמה ופיירפליי הציגו ביצועים חזקים לאחר הנפקותיהן — סימן לתיאבון מתמשך למניות חדשות. הביקוש נשאר גבוה, אך המשקיעים מפגינים סלקטיביות רבה יותר בהחלטות ההשקעה.

• מובילאיי נכנסת לרובוטיקה: רוכשת את מנטי רובוטיקס ב-900 מיליון דולר מהמייסד שעשוע
• החברה שמדווחת על הפסד של 17.5 מיליארד דולר ומזנקת 7%
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• המירוץ הקוונטי: החברות שמעצבות את עתיד המחשוב

מגזר הקריפטו מושך תשומת לב מיוחדת מצד המשקיעים. סירקל, שהחלה להיסחר ביוני, עלתה פי חמישה ממחיר ההנפקה. ‏Galaxy Digital החלה להיסחר בארצות הברית במאי באמצעות רישום ישיר. פעילות ההנפקות הגוברת במגזר מעידה על התעוררות עניין במניות הקשורות לעולם הדיגיטלי והקריפטו.

הנפקה נוספת בדרך

השבוע צפויה הנפקה נוספת במגזר הקריפטו: ‏Bullish, שמפעילה גם את אתר החדשות ‏CoinDesk, תיכנס למסחר בבורסת ניו־יורק תחת הסימול BLSH. ההנפקה נתמכת בידי פיטר ת'יל וצפויה לעורר עניין רב. חברות השקעה גדולות כמו BlackRock ו־ARK Invest הביעו עניין לרכוש עד 200 מיליון דולר במחיר ההנפקה.

Bullish העלתה את טווח המחירים המתוכנן מ־28–31 דולר ל־32–33 דולר והגדילה את מספר המניות להנפקה מ־20.3 מיליון ל־30 מיליון. העלאת המחיר והיקף ההנפקה מעידות על ביקוש חזק מצד המשקיעים ומבטאות ביטחון בתנאי השוק ובערך המוצע.