מנהלי מאנדיי נפגשו עם חצי מיליארד דולר

מניית מאנדיי monday.com 3.61%   נחתכה ב-30% אחרי שפרסמה דוחות ותחזית קדימה. וול סטריט התאכזבה מעט מהירידה בשיעורי הרווחיות ומהתחזית, אבל הנפילה במניה מיוחסת בעיקר לפחד הגדול מה-AI: האם אחרי שה-AI החליף את הג'וניורים הוא יכול גם להחליף חברות שלמות?  אז כנראה שלא חברות שלמות, אבל חברות שלא ילמדו להתגמש ולהסתגל למהפכה יכולות לאבד את המודל העסקי שלהם ולהיפגע בצורה חדה (הרחבה: האם ה-AI יהרוג את חברות התוכנה?) . מאנדיי מדבררת שהיא מחוברת ל-AI, משתמשת ב-AI ומוכרת AI, ועדיין השוק חושש. 

השוק חושש גם מפגיעה עקיפה של ה-AI כפי שקרה ברבעון האחרון. גוגל שמתחרה ב-OpenAI ומפגרת אחריה משמעותית, גייסה את מנוע החיפוש שלה לטובת התחרות והיא משלבת אותו כראשון בחיפושים בחלק גדול מתוצאות החיפוש. זה פוגע באתרי תוכן ובכלל באתרים שמופיעים בתחילת הרשימה וזה פוגע גם בקידום הממומן בגוגל. מאנדיי משקיעה הרבה כסף כדי להופיע במקומות הראשונים בגוגל, והיא השקיעה יותר ברבעון האחרון כי הצ'אט של גוגל דחק אותה ופגע בכניסות דרך גוגל. זו פגיעה עקיפה, כשהאמת היא שאף אחד לא יודע באמת איך ה-AI ישפיע על כל תחום וכל חברה.    

מה שמעניין במקרה של מאנדיי שאחרי הנפילה שלה, היה אפשר להתרשם שהמניה מתקנת - היא התחילה למחרת בעלייה של 6%, אבל סיימה בירידה של 1.5%. זה מרמז שהחשש גדול וכל פעם שמגיעים משקיעים אופטימיים הם מקבלים היצעים מכאלו שחוששים. זה לא אומר ומעיד על מה שיהיה בהמשך. האנליסטים מאוד מפרגנים עם המלצות קנייה ומחירי יעד שמבטאים בממוצע פרמיה של 80%. מאנדיי, נזכיר כבר היתה למטה וחזרה. הפעם זו סיבה שונה, זו לא "התפוצצות הבועה" בשוק ההנפקות שמאנדיי לא היתה חלק ממנה - הפעם זו מהפכה טכנולוגית. 

מימושים בחצי מיליארד דולר

העובדים של מאנדיי נפגעו מאוד מצניחת מחיר המניה כשלחלק גדול מהם המניות מהוות מרכיב משמעותי בשכר (דרך קבלת מניות חסומות - RSU). גם המנהלים הבכירים והמייסדים והמנכ"לים המשותפים - רועי מן וערן זינמן, איבדו הרבה ערך, אבל הם וההנהלה הבכירה מימשו מאז ההנפקה לפני ארבע שנים מניות בסכום מצרפי של חצי מיליארד דולר! 

• מאנדיי צונחת ב-19% - התחזית להמשך חלשה
• מאנדיי משיקה: סוכני AI חדשים ומוצר לניהול קמפיינים כחלק מ-CRM
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

חשוב להדגיש, נושאי תפקידים ובעלי עניין בחברה לא יכולים לממש מתי שהם רוצים, הם חשופים למידע פנים ולכן הם צריכים לבצע את המכירות במסגרת תוכניות מיוחדות שקבועות מראש (‎10b5-1‎). הם צריכים להגדיר את מועד המכירה הרבה לפני וגם את כמות המניות הרבה לפני העסקה בפועל שגם מתבצעת על ידי ברוקר חיצוני. אפשר להניח שגם המנהלים הבכירים ביותר במאנדיי לא צפו את הקריסה במניה אחרי התוצאות, קריסה שהפתיעה גם את טובי האנילסטים, כך שלא סביר שהם ניסו לתזמן יציאה גם אם הם יכלו. 

אבל בהסתכלות רחבה לאורך כל 12 החודשים האחרונים נרשמו מימושים בסכום מצרפי בסכום שמתקרב ל-200 מיליון דולר.  בחודשיים האחרונים, מימש המנכ"ל המשותף והמייסד, רועי מן, חבילות מניות בשווי כולל של כ-4.5 מיליון דולר. ב-30 ביוני מכר 7,603 מניות תמורת כ־2.34 מיליון דולר במחיר ממוצע של כ־308 דולר למניה וב־11 ביוני מכר עוד 4,600 מניות בכ־1.39 מיליון דולר במחיר ממוצע של כ־303 דולר למניה.

לצידו בלט גם הדירקטור ומי שהיה אחד המשקיעים הראשונים בחברה, אבי אייל, שב-8 ביולי מכר 6,249 מניות בכ-1.91 מיליון דולר סביב 306 דולר למניה וב־8 באפריל מימש עוד 6,253 מניות בכ־1.36 מיליון דולר במחיר ממוצע של כ־218 דולר למניה.

• מאנדיי עקפה את הציפיות, אבל הנמכת התחזית שולחת את המניה לירידות
• טראמפ: "הדאו ג'ונס יגיע ל-100,000 נקודות בסוף הקדנציה שלי"
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• ארה״ב במהלך של 12 מיליארד דולר נגד התלות בסין במינרלים...

יש עוד משדרת הניהול שמימשו. שירן נאווי, סמנכל"ית משאבי האנוש, מכרה ב־30 ביוני 699 מניות בכ־215 אלף דולר בכ־308 דולר למניה וב־9 ביוני מכרה 828 מניות בכ־253 אלף דולר סביב 305 דולר למניה. 

ערן זינמן, המייסד והמנכ"ל המשותף, מכר ב-1 באפריל 7,500 מניות בכ־1.9 מיליון דולר במחיר ממוצע של כ־254 דולר למניה אחרי שבתחילת השנה ביצע מכירה גדולה של 25 אלף מניות בכ־6.39 מיליון דולר סביב -256 דולר למניה. גם סמנכ"ל הכספים, אלירן גלזר, מכר במאי האחרון 2,692 מניות בכ־789 אלף דולר בכ-293 דולר למניה אחרי שגם הוא מימש בפברואר עוד 23,685 מניות בכ־6.14 מיליון דולר כשהמניה נסחרה סביב 259 דולר למניה.

המממשים הכי גדולים מאז ההנפקה הן רועי מן עם כ-223 מיליון דולר, ערן זינמן עם 125 מיליון דולר, ואבישי אברהמי מ-WIX עם כ-28 מיליון דולר. הנה הטבלה המלאה:

אלו המממשים הגדולים, יש במאנדיי עוד עשרות רבות של עובדים שמימשו מניות בסכום של 1 מיליון דולר ומעלה.

למרות המימושים הגדולים של המייסדים, הם עדיין מחזיקים מניות בשווי מאוד גבוה. רוב הונם הוא במניות מאנדיי - לרועי מן יש 9.8% מהחברה בשווי שעולה על 700 מיליון דולר, ולערן זינמן יש 3.6% מהון החברה בערך של כ-320 מיליון דולר. כמו כן, לאבישי אברהמי יש עדיין נתח גדול בחברה בשווי של כ-60 מיליון דולר ולאבי אייל מניות בשווי של קרוב ל-40 מיליון דולר.  הנה המחזיקים הגדולים בחברה: