לא עמד בצפי: מה חושבים בתי ההשקעות בישראל על דוח התעסוקה האמריקני?
תעסוקה דו"ח התעסוקה לחודש יוני פורסם היום בארה"ב. זו הייתה הפעם השניה השנה שבה הדוח לא עמד בצפי המשקיעים, כאשר הדוח הצביע על תוספת של 223 אלף משרות לעומת התחזית של 230 אלף.
כמו כן לצד ירידה של שיעור האבטלה לכדי 5.3%, השכר השעתי בארה"ב נותר ללא שינוי. נתון מאכזב מאוד, כאשר לאחר העלייה של 0.3% בחודש מאי, הצפי היה כי מעתה כיוון השכר השעתי בארה"ב יהיה צפונה בלבד.
יניב פגוט, מבית השקעות איילון טוען כי "עוצמת שוק העבודה האמריקני לא מוטלת בספק והשכר הממוצע במשק האמריקני עלה ב- 2% בשנה האחרונה. המשק האמריקני משכיל לייצר כ- 221 אלפי משרות בשלושת החודשים האחרונים". כמו כן מוסיף הוא כי "על אף נתון התעסוקה החלש במעט מהתחזיות המוקדמות אשר החזיר את הצבע ללחיי המשקיעים בשוק החוב נמשכת הספירה לאחור לקראת העלאת ריבית הבסיס בארה"ב בחודש ספטמבר הקרוב. רק פרישה יוונית מגוש האירו או נתוני תעסוקה גרועים במיוחד בחודשיים הקרובים יגרמו לפד לגמגם".
ברק גרשוני, מנכ"ל אלומות קרנות נאמנות חושב בדיוק ההיפך מפגוט: "ברמת הכותרות הדוח הוא לא לכאן ולא לכאן – דו"ח פרווה. מצד אחד, אמנם נמשכת המגמה החיובית של קליטת מועסקים למשק אולם מנגד, הרבה חדשות לא סימפטיות ובוודאי לא אופטימיות עולות מהדו"ח: שיעור ההשתתפות בשוק העבודה מתוך סך האוכלוסייה עושה סיבוב פרסה החודש ומאבד 432 אלף עובדים ויורד ל 62.6% , קרוב לנקודת השפל של שלושה עשורים.
- OECD: בישראל יש כישרון גדול והשכלה גבוהה שלא מיתרגמים לשכר גבוה
- מחפשים עבודה הרבה זמן? אלו המקצועות שמשוועים לעובדים חדשים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כמו כן, גרשוני מזכיר את הירידה חדה של 381 אלף בכמות 'המובטלים הכרוניים' שלא מוצאים עבודה מעל 27 שבועות. "חושבים שהם מצאו עבודה?? ממש לא!! פשוט הפסיקו לספור אותם בסטטיסטיקה של "כוח העבודה". העלימו אותם. אלו השקופים של דרעי בגרסה האמריקאית."
לדברי גרשוני ברמת השכר – אין שינוי וזוהי בשורה לא טובה למחפשי האינפלציה שמעוניינים לראות את הריבית בארה"ב עולה. בחינה של כמות שעות העבודה מראה כי גם כאן לא היה שינוי כבר חודש רביעי ברציפות. למה זה מעניין? כי שעות עבודה נוספות הן עדות מסוימת ללחץ להגדיל פעילות בעסקים. ניתן להסיק מהנתון שבממוצע אין למעסיקים לחץ של הזמנות או יותר עבודה באופן כללי שהם נדרשים לשעות עבודה נוספות.
אביחי שורצקי האסטרטג הראשי של IBI בית השקעות טוען כי:
דוח התעסוקה לחודש יוני היה פושר, והמחמירים אף יגדירו אותו כחלש. לצד זאת, הדוח לא הביא עימו בשורה חדשה, כך שהוא מאפשר למאמינים בהעלאת ריבית קרובה לדבוק בעמדתם (על רקע קצב יצירת מקומות העבודה ושיעור האבטלה) כמו גם למאמינים שהעלאת הריבית עוד רחוקה (על רקע היעדר הצמיחה בשכר).
לדבריו "אנו אמנם סבורים כי הפד מעוניין מאוד להתחיל בהעלאת הריבית, אם כי הוא יתקשה לבצע מהלך זה ללא מגמה ברורה יותר של שיפור בקצב עליית השכר. משכך, הנתונים שבדוח מקטינים את ההסתברות להעלאת ריבית בספטמבר. עד להחלטת הריבית בספטמבר יפורסמו עד שני דוחות התעסוקה, ובדוחות אלו הנתון המרכזי בהשפעתו על החלטת הפד בחודש ספטמבר יהיה קצב הצמיחה בשכר. "
- 1.משקיע 02/07/2015 18:00הגב לתגובה זואני קורא אותך ויש לי דמעות של התרגשות... יאלללה נקווה לטוב... או בעצם לרע!!!
סיפורה של חברה: אמזון חוגגת השבוע 25 שנים להיווסדה
וורן באפט. קרדיט: רשתות חברתיותוורן באפט יוצא לפנסיה - מה יהיה עם ברקשייר? ועצות ממשקיע העל
באפט, האיש שעומד מאחורי אחת מהחברות המצליחות בעולם, ברקשייר האת'וויי, יסיים מחר את תפקידו כמנכ"ל החברה. אחרי 60 שנים של הובלה, הוא מוסר את המושכות לגרג אבל. עם זאת, באפט יישאר יושב ראש החברה ובעל המניות הגדול ביותר, כך שהשפעתו אמורה להישאר משמעותית
וורן באפט וורן באפט, בן 95, מסיים את תפקידו כמנכ"ל ברקשייר האת'וויי לאחר 60 שנה של ניהול. גרג אבל, בן 63, שכבר מכהן כמנהל תחום העסקים הלא-ביטוחיים מאז 2018, יעמוד בראש הניהול היומיומי החל מינואר 2026. אבל, יליד קנדה עם רקע בהנדסה והתמחות באנרגיה, הצטרף לחברה דרך רכישת מידאמריקן אנרג'י ב-1999, והוביל אותה להכנסות של כ-30 מיליארד דולר בשנה.
באפט ימשיך להחזיק כמעט 14% מהחברה, שוויים מוערך בכ-147 מיליארד דולר, ובשליטה של 30% בזכות מניות מסוג A עם זכויות הצבעה מוגברות. לצד זאת, באפט תורם כ-5% מהחזקותיו לצדקה מדי שנה, כפי שעשה בנובמבר 2025 עם תרומה של 2.7 מיליון מניות מסוג B בשווי כ-1.5 מיליארד דולר לארבע קרנות משפחתיות, אך אין בכוונתו למכור מניה בודדת כל עוד הוא חי.
החלטות מהותיות כמו חלוקת דיבידנד, רכישות מחדש של מניות והשקעות מכספי המזומנים של החברה, הנאמדים בכ-382 מיליארד דולר נכון לסוף הרבעון השלישי של 2025, עשויות להישאר בלתי פתורות עד לאחר פרישתו המלאה של באפט. ברקשייר לא חילקה דיבידנד מאז 1967, ומעדיפה להשקיע מחדש ברווחים כדי להגדיל את הערך הפנימי, כפי שהדגים באפט במכתבו האחרון למשקיעים בנובמבר 2025, שבו ציין כי המזומנים הגבוהים משקפים זהירות בשוק יקר. החברה לא ביצעה רכישות חוזרות מאז מאי 2024, אך השקיעה כ-9.7 מיליארד דולר באוקסידנטל פטרוליום ברבעון השלישי של 2025, כולל אופציות לרכישת 83.9 מיליון מניות נוספות. המזומנים עלו מ-277 מיליארד דולר בסוף 2024, בעקבות רווחי תפעול של כ-11 מיליארד דולר ברבעון האחרון, בעיקר מביטוח ואנרגיה.
תשואת חסר בשנה האחרונה - תשואה פנומנלית על פני עשרות שנים
ביצועי המניה ותיק ההשקעות המסתורי מושכים תשומת לב רבה. בשנה שעברה, התשואה של מניות ברקשייר עמדה על כ-10%, נמוך מתשואת מדד ה-S&P 500 שהגיעה לכ-19%. ב-2025 כולה, עד סוף נובמבר, המניה עלתה בכ-9.7%, בעוד המדד עלה בכ-22%, מה שמשקף פיגור של 11 נקודות אחוז. המניה נסחרת בשווי של כ-1.5 פעמים שווי ספרים מוערך לאמצע 2025, נמוך מהממוצע ההיסטורי של 1.6, אך גבוה מה-1.2 ב-2020. למרות שהתשואה השנתית הממוצעת ב-20 השנים האחרונות עולה על זו של השוק הכללי בכ-2%, בעשור האחרון ברקשייר הובילה מעט מאחורי המדד, עם תשואה ממוצעת שנתית של 14.1% לעומת 14.9% ב-S&P. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.1 טריליון דולר, עם כ-2.2 מיליארד מניות מסוג B במחזור.
- וורן באפט בשבוע האחרון כמנכ"ל: איך הטעות הכי גרועה שלו יצרה אימפריה של טריליון דולר
- בדרך לעידן שאחרי באפט: טוד קומבס עוזב, מבנה הניהול נבנה מחדש
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עזיבתו של טוד קומבס, אחד ממנהלי ההשקעות שעמד גם בראש אגף ביטוח הרכב גייקו מאז 2020, מותירה תעלומה סביב ניהול תיק ההשקעות של ברקשייר, בשווי של כ-300 מיליארד דולר. קומבס, שהצטרף ב-2010 והיה אחראי על השקעות כמו אפל ואמזון, עוזב בדצמבר 2025 כדי להוביל קרן השקעות אסטרטגית של 10 מיליארד דולר בג'יי.פי מורגן, לאחר ששיפר את רווחי גייקו מ-1.5 מיליארד דולר ב-2019 לכ-3 מיליארד דולר ב-2024. השאלה המרכזית היא האם טד וושלר, שניהל חלק מהתיק בעבר והוביל השקעות כמו דייקין תעשיות, ייקח על עצמו את ניהול התיק כולו או שגרג אבל יתמקד בכך, תוך שמירה על גישה שמרנית שמעדיפה חברות איכותיות כמו קוקה-קולה, שבה מחזיקה ברקשייר 400 מיליון מניות בשווי 28 מיליארד דולר.
