מניית IonQ זינקה ביותר מ-200% - האם חברת המחשוב הקוונטי עומדת בציפיות?
הכנסות מזנקות, פעילות בינלאומית מתרחבת וטכנולוגיה מתקדמת, אך חוסר רווחיות, תנודתיות במניה ותחרות מצד שחקנים כמו Rigetti ו-QUBT מעיבים על הסיפור
מניית IonQ IonQ -2.79% בלטה בשנים האחרונות עם עלייה מצטברת של יותר מ-200% בחמש שנים, אך מתחילת 2026 התמונה השתנתה. המניה רשמה ירידה של עשרות אחוזים מהשיאים האחרונים, לצד תנודתיות גבוהה, מה שמוביל משקיעים לבחון מחדש את הפער בין הציפיות הגבוהות לבין הביצועים בפועל.
IonQ פועלת בתחום המחשוב הקוונטי, שוק שעדיין מוגדר כנישתי אך עם פוטנציאל צמיחה משמעותי. לפי הערכות, היקף השוק עמד על כ-1.5 מיליארד דולר בשנת 2025, אך צפוי לגדול ליותר מ-18 מיליארד דולר עד 2034, ככל שהטכנולוגיה תהפוך ישימה במגוון רחב יותר של תחומים. החברה מתבססת על טכנולוגיית trapped-ion, שנחשבת לאחת הגישות המתקדמות בתחום. היתרונות המרכזיים שלה הם רמת דיוק גבוהה של הקיוביטים וזמני קוהרנטיות ארוכים, מה שמאפשר ביצוע חישובים מורכבים בצורה יציבה יחסית - תנאי בסיסי ליישומים מסחריים עתידיים.
בשנים האחרונות IonQ החלה לעבור משלב של ניסויים והוכחת היתכנות לשלב של פעילות מסחרית רחבה יותר. המעבר הזה בא לידי ביטוי בתוצאות הכספיות, כאשר ההכנסות ב-2025 הגיעו לכ-130 מיליון דולר - זינוק של יותר מ-200% לעומת השנה הקודמת. השינוי אינו מתבטא רק בהיקף ההכנסות, אלא גם בהרכב הלקוחות. יותר מ-60% מההכנסות הגיעו מלקוחות מסחריים, ולא ממוסדות מחקר כפי שהיה בעבר.
בהמשך לכך, החברה מציגה תחזית אגרסיבית לשנת 2026, עם צפי להכנסות של 225 עד 245 מיליון דולר. התחזית נשענת על הרחבת פרויקטים קיימים, גידול בשימושים מסחריים והמשך חדירה לשווקים חדשים.
- המירוץ לשוק של טריליון דולר: IonQ, אנבידיה ו-D-Wave במוקד
- שוק המחשוב הקוונטי צפוי לזנק ל-200 מיליארד דולר עד 2035
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אסיה - אזור פעילות מרכזי
אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של IonQ הוא ההתרחבות הגלובלית. יותר מ-30% מהכנסות החברה כבר מגיעות מחוץ לארצות הברית, כאשר אסיה הופכת לאזור פעילות מרכזי. בדרום קוריאה, למשל, חתמה החברה על הסכם עם מכון מחקר ממשלתי לפיתוח טכנולוגיות מחשוב היברידיות שמשלבות מחשוב קוונטי עם מערכות HPC. במסגרת זו, נעשה שימוש גם בתשתיות מחשוב מואצות של אנבידיה ליישומים בתחומים כמו בינה מלאכותית, לוגיסטיקה וכימיה.
בנוסף, IonQ ביססה שיתופי פעולה עם גופים תעשייתיים ואקדמיים ביפן ובקוריאה, כולל חברות כמו יונדאי, SK Telecom וגופים אקדמיים מובילים. שיתופי פעולה אלה מכוונים ליישומים מעשיים, כמו שיפור מערכות נהיגה אוטונומית או עיבוד נתונים מורכב.
במקביל לפעילות המסחרית, החברה ממשיכה להשקיע בפיתוח טכנולוגי. בין היתר, היא השיקה מערכות חדשות והציגה שיפור במדדי ביצועים מרכזיים, כולל רמת דיוק של 99.99% בפעולות בין קיוביטים - נתון שנחשב לרף גבוה בתחום. IonQ גם פועלת להרחבת יכולות הייצור שלה, בין היתר באמצעות רכישות מתוכננות כמו SkyWater, במטרה להפוך לשחקן משמעותי יותר בשרשרת הערך של המחשוב הקוונטי.
- מיקרון עקפה את הציפיות: זינוק חד בהכנסות וברווחים על רקע ביקושי AI
- פאוול מפיל את השווקים: זעזועים "קטעו את ההתקדמות" במאבק באינפלציה
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- סטארט-אפ ביטחוני ששווה 60 מיליארד דולר וההזמנה הגדולה מצבא...
עדיין רחוקה מרווחיות
לצד ההתקדמות, החברה עדיין רחוקה מרווחיות. בשנת 2025 רשמה הפסד נקי של כ-510 מיליון דולר, מה שמדגיש את העלויות הגבוהות הכרוכות בפיתוח הטכנולוגיה ובבניית תשתיות. עם זאת, מצבה הפיננסי נותר יציב יחסית. בקופת החברה מצויים כ-3.3 מיליארד דולר במזומנים והשקעות, מה שמאפשר לה להמשיך לפעול ולהשקיע גם ללא רווחיות בטווח הקצר.
הערכת השווי של IonQ משקפת ציפיות גבוהות. מכפיל המכירות של החברה עומד על 71.1, רמה גבוהה שמעידה כי התמחור נשען בעיקר על פוטנציאל הצמיחה העתידי ולא על הביצועים הנוכחיים. גם רמת הסיכון במניה גבוהה. עם בטא של כ-2.7, תנודתיות המניה גבוהה משמעותית מהממוצע בשוק, והיא רגישה במיוחד לשינויים בסנטימנט כלפי תחום הבינה המלאכותית והמחשוב הקוונטי.
לצד IonQ פועלות גם מתחרות שמנסות לתפוס נתח בשוק עוד לפני שהמחשוב הקוונטי מגיע לבשלות מסחרית רחבה. Rigetti מתמקדת בטכנולוגיה מבוססת מוליכי־על ומקדמת מפת דרכים למערכות גדולות יותר, עם יעד של יותר מ-100 קיוביטים ושיפור בביצועי השערים הקוונטיים. החברה גם מנסה להתקדם משלב המחקר לפריסות ראשונות בשטח, בין היתר באמצעות שיתוף פעולה עם C-DAC בהודו לפיתוח מערכות היברידיות למחקר.
Quantum Computing Inc., לעומת זאת, ממקדת חלק ניכר מהפעילות שלה בפוטוניקה ובשירותי ייצור, עם רכישת Luminar Semiconductor והרחבת פעילות הייצור במפעל Fab 1 לשבבים פוטוניים. בנוסף, היא פועלת גם בתחומים משיקים כמו תשתיות AI, למשל דרך שיתוף פעולה עם POET Technologies. כך, התחרות מול IonQ אינה רק בין חברות שמפתחות אותו סוג מחשב קוונטי, אלא בין מודלים שונים של טכנולוגיה, ייצור וחדירה לשוק.
