הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
ריבית
צילום: ISTOCK

בהצבעה אנונימית - חברי הוועדה המוניטרית באנגליה הצביעו על השארת הריבית על 3.75%

הזינוק במחירי האנרגיה והחשש מהתפרצות אינפלציונית מחודשת דוחים את הורדת הריבית - הבנקים המרכזיים באירופה נכנסים למצב המתנה; מה תהיה האינפלציה באנגליה השנה?

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה ריבית בנק אנגליה

בנק אנגליה הודיע  על החלטתו להשאיר את שער הריבית ללא שינוי ברמה של 3.75%. ההחלטה התקבלה פה אחד על ידי חברי הוועדה המוניטרית, והיא משקפת שינוי משמעותי במדיניות שתוכננה מראש. עד לפני כשלושה שבועות, כשהמלחמה בין ארה"ב, ישראל ואיראן עדיין לא פרצה, השווקים תמחרו הורדת ריבית כבר עכשיו. אלא שההסלמה הגיאופוליטית שינתה את התמונה: מחירי הנפט זינקו ב-70% הגז בכ-30%, הגז הנוזלי בכ-100%; חוסר הוודאות עלה, והסיכון לעליית אינפלציה חזר להיות הגורם הדומיננטי.

ההחלטה של בנק אנגליה מגיעה יום לאחר החלטת הפד - הפד לא הוריד ריבית, האם הוא יוריד בהמשך השנה? והיא נעשתה בהצבעה אנונימית. 

האנרגיה חוזרת למרכז - והאינפלציה בעקבותיה

בהודעת הבנק צוין כי העימות במזרח התיכון גרם לעלייה חדה במחירי האנרגיה והסחורות. ההשפעה מתגלגלת ישירות לחשבונות החשמל, הדלק וההובלה של משקי הבית, ובעקיפין לעלויות הייצור של חברות. הבנק הזהיר גם מפני "השפעות סיבוב שני": עליית מחירים מובילה לעליית דרישות שכר, שמתגלגלת שוב למחירים גבוהים יותר. ככל שהמלחמה נמשכת והמחירים נשארים גבוהים, הסיכון הזה גדל. אנליסטים מעריכים כעת שהאינפלציה בבריטניה עלולה להגיע ל-3%-4% עד סוף 2026, במקום הירידה הצפויה קודם.

לפרטים נוספים ראו: מלחמה באיראן ואינפלציה: מתי מחיר הנפט באמת מסוכן?

ההשפעה אינה מוגבלת לבריטניה. היום, במה שכונה "סופר חמישי", גם הבנקים המרכזיים של שווייץ, שבדיה והבנק המרכזי האירופי פרסמו החלטות דומות. הבנק השוויצרי (SNB) השאיר את הריבית על 0% והדגיש את מוכנותו להתערב בשוק המט"ח כדי למנוע התחזקות חדה של הפרנק - צעד שמדגיש את רמת אי-הוודאות.

בשבדיה, הבנק המרכזי (Riksbank) שמר על ריבית של 1.75% והבהיר שהמלחמה צפויה לפגוע בצמיחה בטווח הקצר תוך העלאת לחצי אינפלציה. בגוש האירו, שבו האינפלציה כבר התקרבה ליעד, ההערכה עכשיו היא שהסיכון המרכזי הוא עלייה מחודשת במחירי האנרגיה - גם אם הביקושים הכלליים מתמתנים.

לפרטים נוספים ראו: ירידות חדות בבורסות אירופה: המלחמה מכה בשווקים ומזניקה את הנפט והגז

קיראו עוד ב"גלובל"

התלות של אירופה באנרגיה מיובאת היא הבעיה המרכזית. בניגוד לארה"ב שמייצרת חלק גדול מהאנרגיה שלה, אירופה מסתמכת על יבוא נפט וגז – בעיקר מאזור המזרח התיכון. סגירה אפקטיבית של מצר הורמוז, שדרכו עוברים כ-20% מהאספקה העולמית, יוצרת לחץ כפול על ההיצע והמחירים. התוצאה: פגיעה בצמיחה לצד עליית מחירים – בדיוק התרחיש של סטגפלציה שממנו חוששים כל הבנקים המרכזיים.

הבנקים המרכזיים נכנסים למצב המתנה

המסר המשותף ברור: אין למהר עם הורדות ריבית. למרות שהאינפלציה הראתה סימני ירידה לפני המלחמה, כעת הדרך חזרה ליעד של 2% ארוכה ומורכבת יותר. כל החלטה עתידית תלויה בהתפתחויות בשטח – משך הלחימה, רמת מחירי האנרגיה והאם הלחצים האינפלציוניים מתבססים.

הוספת תגובה

תגובות לכתבה:

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה