קרנות מחקות: על קרנות הנאמנות שהציבור לא מכיר
במסגרת עבודתי אני נוהג לשאול את עמיתי לשיחה האם שמע/ה או יודע/ת על קיומן של קרנות מחקות, התשובה שאני מקבל היא תמיד שלילית. לפיכך, החלטתי לחשוף את הקוראים לכלי השקעה איכותי ואפקטיבי הנקרא "קרן מחקה".
מהן קרנות מחקות?
קרנות נאמנות מחקות הינן מכשיר השקעה המנסה לעקוב אחר מדד מסוים (מניות, אג"ח וסחורות), באמצעות רכישת הנכסים המרכיבים את המדד בנאמנות עבור המשקיעים. להבדיל מתעודות הסל הקרנות המחקות אינן מתחייבות תשקיפית להשיג את תשואת המדד, אלא להשיג את התשואה הקרובה ביותר למדד (BEST EFFORT).
אותן קרנות קיימות בארץ משנת 2008, כתשובה של החברות המנהלות קרנות נאמנות לתעודות הסל. הסיבה לפריחה ולשגשוג בארץ ובעולם של מכשירים עוקבי מדדים, הינה שמעטים הם מנהלי ההשקעות המצליחים ב"ניהול אקטיבי" להשיג תשואה עודפת על מדדי המניות ואג"ח (בנטרול דמי ניהול ועלויות נוספות).
בעוד שתחום תעודות הסל בארץ גדל והתפתח בשנים האחרונות ומנהל סכום של כ-70 מיליארד שקלים בכ-430 תעודות סל ופיקדון, מנהלות הקרנות המחקות סכום זניח של כ-7 מיליארד שקלים וב-70 קרנות בלבד, ומהוות בקושי 4% מהיקף הנכסים בתעשיית קרנות הנאמנות - תעשיית קרנות הנאמנות כולה מנהלת כיום נכסים בהיקף כולל של 177 מיליארד שקלים.
יתרונות ההשקעה בקרנות המחקות
היתרון הגדול בהשקעה בקרנות המחקות הינו דמי הניהול. בשל התחרות העזה בתעשייה עוקבת המדדים, עומד שיעור דמי הניהול במרבית הקרנות המחקות על 0%. הסיבה לפטור מדמי הניהול בקרנות המחקות, הינה רצונן העז של חברות הקרנות לחדור לתחום ניהול הנכסים הפסיבי, שכן התחום צפוי לגדול השנה עם כניסתה הצפויה של הרפורמה בתחום תעודות הסל.
במסגרת הרפורמה יוכנסו תעודות הסל תחת חוק השקעות משותפות בנאמנות, בעוד הקרנות המחקות שאינן סחירות היום (נסחרות פעם אחת ביום לפי שער הסגירה) יהפכו להיות סחירות (קרנות סל) - שינוי זה בהחלט צפוי להגביר את שימוש המשקיעים בקרנות המחקות. יתרונות נוספים של הקרנות המחקות: אין בהן עמלת הפצה לבנקים, הדיבידנדים מושקעים חזרה בקרן ולכן יש דחיית מס ובמידה והקרן קורסת שייכים נכסי הקרן למשקיעים.
חסרונות ההשקעה בקרנות המחקות:
- הקרנות המחקות אינן מבטיחות את תשואת המדד (בנטרול עלויות).
- כיום אין קרנות מחקות על מדדים בחו"ל.
- קניית הקרנות המחקות כרוכה בעלויות קנייה ומכירה בבנק.
סיכום ומסקנות:
ציבור המשקיעים אינו מכיר את הקרנות המחקות, לכן נמנע עד עתה מלהשקיע בהן. כמו כן, למרות דמי הניהול האפסיים בקרנות המחקות, מעדיפים מנהלי התיקים והיועצים בבנקים לרכוש עבור לקוחותיהם תעודות סל בשל עמלות קנייה ומכירה גבוהות בקרנות - כמובן שאלה פוגעות בתשואת הנטו של הלקוח בקרנות המחקות.
יחד עם זאת, הרפורמה השנה בתחום תעודות הסל תוביל למסחר יומי בקרנות המחקות - דבר שיזניק את הקרנות המחקות. אך היות וקיימות לא מעט קרנות מחקות - כל אחת שונה מרעותה ובעלת אפיונים ספציפיים. מומלץ להתייעץ עם יועץ השקעות מומחה על-מנת לדעת באיזו קרן מחקה עדיפה ההשקעה, איש-איש בהתאם לצרכיו.
הכותב, סיון ליימן, הינו יועץ השקעות פרטי ויועץ פנסיוני ומנכ"ל
* אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל
- 4.דוגמה? שם? ביצועים?מה זה ? כתבת פירסומת לכותב? (ל"ת)??? 30/01/2013 08:35הגב לתגובה זו
- 3.משיח 29/01/2013 17:39הגב לתגובה זומאמר לעניין. מדוע אין סימון ליד שם הקרן אם היא רגילה או מחקה? איך ניתן לזהות קרן מחכה. אודה על תשובה
- 2.תיקוני טעויות 29/01/2013 13:40הגב לתגובה זו1.מחקות גייסו השנה יותר מתעודות סל 2.עמלות קניה ומכירה בקרנות מחקות ותעודות סל זהות 3.יש מחקות על מדדים בחו"ל (מגדל)
- 1.יפה ליימן, ביג לייק! (ל"ת)אמיר 29/01/2013 11:39הגב לתגובה זו
החות'ים בתימן - היסטוריה, כלכלה, פוליטיקה ומה יהיה בהמשך?
המלחמה עם ישראל - אחרי חיסול ראש הממשלה החות'י והשרים, בכיר חות'י אומר: "המלחמה עלתה שלב. אצלנו מעשים קודמים לדיבורים. ננקום על מה שקרה".
חות'ים הבכיר החות'י מוחמד אל-בוח'ייתי איים בריאיון לאל-מיאדין: "התקיפה של ישיבת ראשות הממשלה בידי הישות הציונית היא חציית כל הקווים האדומים במערכה הזו. אין מנוס מכך שתהיה נקמה על מותם של השהידים. נגיב להסלמה בהסלמה, ונזכיר לישות הציונית כי בסופו של דבר היא תשלם את מחיר כל הפשעים שביצעו, בין אם בתימן, בפלסטין, בלבנון או בסוריה. כל עוד הישות הציונית חצתה את הקווים האדומים, משמעות הדבר היא שהמלחמה נכנסה לשלב חדש. ואנחנו נוהגים לומר תמיד שהמעשה אצלנו קודם לדיבור, ואין מנוס מנקמה".
ישראל ביצעה לפני מספר ימים תקיפה בצנעא, שחיסלה מנהיגים פוליטיים וצבאיים של החות'ים בתימן. על פי ההערכות מלבד ראש הממשלה, שחיסולו כבר אושר רשמית ע"י גורמים בתימן, חוסלו בתקיפה הישראלית גם מזכיר הממשלה, שר המשפטים, שר הכלכלה והמסחר, שר החוץ, שר החקלאות, שר ההסברה ופונקציונרים נוספים בממשלה החות'ית. מנגד, ההערכה של גורמי הביטחון בישראל היא שהרמטכ"ל ושר ההגנה לא חוסלו בתקיפה בצנעא. עם זאת, ישנה הערכה מבוססת למדי, הגורסת שהרמטכ"ל החות'י נפגע בתקיפה שנערכה באתר נוסף מחוץ לצנעא, ביאת החות'ים בצפון תימן.
אתמול התפרסמה בתימן הודעה המאשרת כי "ראש הממשלה ומספר שרים חוסלו". למרות איומים בעקבות התקיפה, נכון למועד כתיבת שורות אלה טרם בוצעה תקיפה לכיוון ישראל, אבל רוב הסיכויים שתקיפה כזאת תתרחש, השאלה רק מתי?.
רקע: מלחמת חרבות ברזל והחות'ים
בשנים האחרונות עלתה תימן לכותרות פעם אחר פעם בהקשר צבאי – מרידות, מלחמות והפיכות פנימיות. זמן קצר אחרי שהתחילה מלחמת חרבות ברזל, בתאריך 19 באוקטובר, הצטרפו החות'ים בתימן למערכה באמצעות שיגור טילים וכטב"מים לעבר ישראל. מאז נאלצה מדינת ישראל לבצע חלוקת קשב חדשה לאזור, ולהעניק תשומת לב משמעותית לאיום החות'י עליה. בשורות הבאות אסיר את הלוט מעל מדינה בעלת עבר עשיר, שגם בה עשתה איראן שימוש כחלק ממארג הפרוקסי, שהיו אמורים לפגוע בישראל ולמנוע ממנה לפגוע באיראן ובשלוחיה באזור. בשורות להלן אעסוק על קצה המזלג בהיסטוריה, בכלכלה ובפוליטיקה התימנית. כמו כן, אתייחס לחיסול הממוקד של מנהיגים מדיניים וצבאיים בצפון תימן והמשמעויות שלו.
- החות'ים מאיימים: אם טראמפ יתקוף באיראן - נתקוף ספינות אמריקאיות
- טראמפ דואג לטראפ - מה עומד מאחורי הפסקת התקיפות בתימן?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לאורך כל התקופה, מרגע פתיחת מבצע עם כלביא ועד מועד כתיבת שורות אלה, המשיכו החות'ים מעת לעת לתקוף את ישראל. במשך הזמן הותקפו החות'ים על ידי ישראל, ארה"ב ומדינות שונות מספר פעמים, אבל לא חדלו ממעשיהם. בנוסף, הם חסמו או לכל הפחות איימו על התעבורה הימית במצרי באב אל מנדב.
