זה שוב קורה: סטיקספיי מזנקת ב-180%
סטיקספיי טסה כעת ב-180% במסחר בוול סטריט לשווי של יותר מ-2.5 מיליארד דולר. למה? אין סיבה ספציפית, מעבר לכוונה של האיחוד האירופאי להשקיע ברשת לווינים משלו סכום של 6 מיליארד דולר. אולי חלק קטן מזה יתגלגל לסטיקספיי, אולי הזינוק לא קשור לדיווח, המניה כבר הראתה לנו שהיא יודעת לזנק מאות אחוזים וליפול בחזרה, בלי קשר להודעות ולהערכות שווי.
זו לא פעם ראשונה. החברה החלה להיסחר לפני פחות מחודש וכבר עברה מזינוק של 250% לצלילה של 40% - מדובר בהנפקת ספאק שכשלה וגרמה לכך שמי שנשאר במניות ונענה להצעת הספאק למיזוג הם בעלי השליטה-ספונסרים שלהם יש סיבות אחרות לרצות את המיזוג (אופציות ועוד) וכך בהחזקת מיעוט של מניות צפות קל להשפיע על מחיר המניה. הנה כל הסיבות למה לא להתקרב להנפקות כאלה, ונראה שגם עכשיו הזינוק לא מבוסס על משהו אמיתי.
מנכ"ל החברה אמנם דיבר על גודל השוק ומנסה לשדר ביטחון. אבל זה בכלל לא קשור לזה. יכול להיות שהחברה טובה. יכול להיות שיום אחד היא גם תצליח. אבל אין הרבה דברים בשוק שמצדיקים תנודות חריפות כל כך במחיר של מניה. בטח לא של הנפקה שלא הצליחה לקבל שווי כזה רק לפני שנה ונאלצה להיכנס לוול סטריט מהדלת האחורית - באמצעות מיזוג לחברת SPAC (חברה עם מזומנים וללא פעילות שהמטרה היחידה שלה היא למצוא חברה להתמזג אליה).
גם במקרה של סטיקספיי, כמו בהרבה ספאקים בשנה האחרונה, המשקיעים החליטו לברוח עם הכסף ולא רצו להישאר בהנפקה, וכך החברה גייסה מאות מיליונים פחות ממה שרצתה, וגם השווי נחתך ל-365 מיליון דולר בלבד (לפני הכסף), במקום 632 מיליון (לפני הכסף). היא רצתה לגייס 350 מיליון דולר ולבסוף נאלצה להסתפק בקושי בעשרות מיליונים בודדים. רוב הכסף פשוט התאדה החוצה עם המשקיעים.
- ביום המסחר הראשון: אנדרסן גרופ מזנקת ב-30%
- פרודלים בדרך להנפקה, השווי הצפוי 1.7-1.8 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נחזור ונציין שזה כתוב על הקיר, ובגדול - בספאקים המשקיעים לא נשארים ויוצאים עם הכסף שלהם מראש. החברה אמנם מקבלת כניסה לוול סטריט עם אפשרות להציג מצגות יפות ולתת תחזיות צמיחה מטורפות (ולא סבירות כל כך) לשנים הבאות, ומבלי לעבור את ההליך דרך רשות ניירות ערך (ה-SEC) שכולל תהליך של שאלות והבהרות מצד הרשות. אבל הצד השני הוא כאמור שהספאקים האלה לא אמינים - והמניות צוללות.
בסיקטיפיי מדברים על שוק של 20 מיליארד דולר עד שנת 2029 (למה דווקא עד אז? למה לא 2030 למשל? כי מחליפים קידומת ונראה נראה רחוק מדי?), ולדבירה שני הלקוחות הכי משמעותיים שלה הם ענקית הלווינים הקנדית טלסאט, וחברת וואן ווב הבריטית.
החברה ניסתה לגייס בישראל רק לפני שנה וחצי לפי שווי של 1.4 מיליארד דולר - אבל בשוק ההון המקומי היא קיבלה מקלחת צוננת. לא רצו להשקיע בה, אז היא הלכה למיזוג ספאק בוול סטריט. במחצית הראשונה של 2022 היא הכניסה רק 3.3 מיליון דולר, נפילה של 70% לעומת 10.9 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. גם הרווחיות הגולמית שלה נשחקה ל-54% לעומת 64% שנה קודם לכן והיא רשמה הפסד נקי משמעותי של 19 מיליון דולר, לעומת 6.6 מיליון ברבעון המקביל ב-2021. החברה שרפה 21 מיליון דולר ויש לה כעת בסך הכל 23 מיליון דולר בקופה.
- רשימת הסנקציות של סין על חברות אמריקאיות והמשמעות למניות הביטחוניות
- מי אנשי השנה שלי בוול סטריט?
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- המניה שהונפקה, זינקה כמעט 400% ונופלת היום ב-60%
החברה הוקדמה ב-2012 ומייצרת מעגלים משולבים תלויי-יישום (Application-Specific Integrated Circuit, או ASIC) ללוויינים במסלול נמוך מסביב לכדור הארץ (LEO). מעגלים משולבים תלויי-יישום נבנים למטרה מסוימת – ומאפשרים לדחוס אלקטרוניקה לקופסה זעירה. סטיקספיי מייצרת מודמים חזקים יותר ללוויינים. היא גם מייצרת את התקשורת על הלוויינים על הקרקע.
.jpg "נחושת")
שיא של יותר מעשור: הנחושת מזנקת ומובילה את הראלי העולמי במתכות
שיבושי היצע, ציפיות להרחבה כלכלית בסין, היחלשות הדולר וחששות ממכסים בארה״ב דוחפים את מחירי הנחושת לשיאים היסטוריים ולעלייה שנתית של מעל 40%
נחושת שוק המתכות העולמי מסיים את השנה בעליות שערים, כאשר הנחושת נמצאת במוקד לאחר שקבעה שיאי מחיר חדשים במספר בורסות מרכזיות. המתכת התעשייתית, הנחשבת סמן למצב הכלכלה העולמית, חצתה לראשונה את רף 12 אלף הדולר לטון וממשיכה להיסחר ברמות גבוהות במיוחד גם לאחר תיקונים קלים.
מחיר הנחושת זינק לשיא של כ־12,160 דולר לטון. מדובר בהמשך ישיר לראלי שנמשך מאז אוקטובר, ראלי שמעמיד את 2025 כאחת השנים החזקות ביותר לנחושת זה למעלה מעשור. העליות בנחושת משתלבות בגל רחב יותר של התחזקות בשוקי הסחורות. גם הזהב והכסף טיפסו לשיאים חדשים, על רקע מתיחות גיאופוליטית, ציפיות להקלה מוניטרית בארה״ב והיחלשות הדולר. עבור משקיעים רבים, שילוב זה מחזק את האטרקטיביות של מתכות הן כהשקעה והן כנכס גידור.
אנליסטים מציינים כי מחירי הנחושת מקבלים תמיכה גם מהציפייה לצעדים נוספים לעידוד הכלכלה הסינית. כל איתות להרחבה פיסקלית או מוניטרית בסין מתורגם במהירות לעליות במחירי מתכות תעשייתיות, בשל משקלה המרכזי של המדינה בצריכה העולמית.
ברקע העליות עומדים גם שיבושי היצע ממשיים. מאז אוקטובר אירעו תקלות חמורות במספר מכרות גדולים, שפגעו ביכולת הייצור והציפו מחדש חששות ממחסור. גם לפני אותם אירועים, אנליסטים כבר הזהירו כי הביקוש העתידי עלול לעלות על ההיצע בשנים הקרובות.
- "רנסנס" תעשייתי - מתכוננים לגל הבא
- המתיחות בין ארה"ב לסין משפיעה על שוק הסחורות והקדמה הטכנולוגית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק הנחושת צפוי להיכנס לגרעונות משמעותיים
בג׳פריס מעריכים כי גם בתרחיש של צמיחה עולמית מתונה, סביב 2% בשנה, שוק הנחושת צפוי להיכנס לגרעונות משמעותיים כבר במהלך השנה הקרובה. הערכה זו מחזקת את ההבנה כי הלחץ בשוק אינו זמני בלבד.
סין ארהב טראמפ; קרדיט: רוי שיינמןרשימת הסנקציות של סין על חברות אמריקאיות והמשמעות למניות הביטחוניות
החשיפה הישירה לסין קטנה אצל רוב החברות, אבל הכותרות מכניסות את הסקטור לבחינה מחדש של סיכוני יצוא, שרשראות אספקה ותלות בשווקים אזרחיים, בעיקר אצל בואינג
סין מודיעה על סנקציות נגד 20 חברות הגנה אמריקאיות ונגד 10 בכירים, על רקע חבילת מכירות נשק אמריקאית לטייוואן בהיקף של 11.1 מיליארד דולר. הסנקציות כוללות הקפאת נכסים בסין, איסור על גופים ויחידים בסין לקיים קשרי עסקים עם הגורמים שנכללים ברשימה, ואיסור כניסה לסין לבכירים.
מנקודת מבט של שוק ההון, השאלה היא לא מה נאמר ברמת המסרים, אלא עד כמה הצעד הזה משנה את התמחור. בסקטור הביטחוני האמריקאי מקובל להניח שכותרות כאלה הן בעיקר רעש תקשורתי, כי לרוב קבלני ההגנה הגדולים יש חשיפה ישירה מצומצמת להכנסות מסין, הן במכירות והן בפרויקטים. ועדיין, גם כשההשפעה הישירה מוגבלת, השוק נוטה להוסיף שכבת אי ודאות סביב מגבלות סחר, היתרי יצוא, רכיבים דו שימושיים וסיכוני שרשרת אספקה, במיוחד בתקופה שבה היחסים בין המעצמות ממילא מתוחים סביב טכנולוגיה ותעשייה.
מה בדיוק סין מטילה ולמה השוק לא מתעלם
בליבה, הסנקציות הן כלים פיננסיים ותפעוליים, הקפאת נכסים בסין ואיסור התקשרות מצד גופים בסין, יחד עם איסור כניסה שמכוון לבכירים. מבחינת השוק, זה מתפרש בעיקר כאירוע של סיכון רגולטורי ותדמיתי ולא כאירוע שמפיל מיידית הכנסות, כי רוב החברות בענף לא נשענות על לקוחות סיניים.
עם זאת, גם צעד שנתפס כסמלי יכול לייצר תמחור מחדש דרך שני ערוצים. הראשון הוא הערוץ התפעולי, חשש מהקשחה עתידית שתגלוש לתחומים משיקים כמו רכיבים, תוכנה, תקשורת או קבלני משנה. השני הוא הערוץ הפסיכולוגי, פרמיית סיכון שנדבקת לסל שלם של מניות בתחום הביטחון והתעופה, גם אם רק חלק מהשמות מופיעים בפועל, בגלל האופן שבו המסחר עובד סביב כותרות ומדדי סקטור.
- אפל סוגרת את 2025 בין התאוששות בסין ללחץ משפטי בארה״ב
- למרות ההבנות: סין ממשיכה להגביל חומרי גלם קריטיים לתעשייה האמריקאית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השמות שפורסמו ומה זה אומר לכל אחת
ברשימת הסנקציות שמפרסמת סין מופיעים במפורש שלושה גופים עסקיים ועוד אדם פרטי אחד. שלוחת סנט לואיס של בואינג, שמתמקדת בעבודות ביטחוניות, נורת’רופ גרומן מערכות, ואל שלוש האריס שירותים ימיים. לצד החברות מופיע גם פלמר לאקי, מייסד אנדוריל תעשיות, חברה פרטית שאינה נסחרת.
