גיימי דימון
צילום: gettyimages

דיימון: "ג'יי פי מורגן במחירים הנוכחיים היא חברה בעלת ערך רב"

סקטור הבנקאות בארה"ב רותח עם זינוק של עד 12%. מנכ"ל ג'יי פי מורגן טוען היום כי המחירים בסקטור עשויים להיות זולים. האם מדובר בהתבטאות נוסח אילון מאסק וטסלה? העובדות מצביעות כי יש לא מעט הרבה אמת בדבריו - מכפיל ההון הנוכחי בבנקים הגדולים בארה"ב הוא הנמוך ביותר ב-25 השנים האחרונות
עמית נעם טל | (5)

באופן די צפוי, עונת הדוחות האחרונה בוול סטריט הצביעה כי סקטור הבנקאות בארה"ב הציג ביצועים גרועים במיוחד. ע"פ אתר factest, סקטור הבנקאות בארה"ב הציג ירידה של 43% ברווח הנקי ביחס לתקופה המקבילה אשתקד. ככה זה במיתונים - הבנקים נאלצים לבצע מחיקות גדולות. אך האם היום, כאשר מניות הבנקים נסחרות בעשרות אחוזים מתחת לשיא מדובר בהזדמנות קניה?  מנכ"ל ג'יי פי מורגן, ג'יי מי דיימון, טען היום במהלך כנס שירותים פיננסים כי "אני חושב ש-JPM היא חברת בעלת ערך רב במחירים הנוכחיים".   

"אני לא מנסה לחזות את התחתית" טען דיימון והוסיף כי "אתה לא יכול להיות בנק ולהיות חסין לאירועים שמתרחשים בחוץ". דיימון מביע אופטימיות גבוהה בנוגע להתאוששות הכלכלית של ארה"ב במחצית ה-2 של 2020. "אני נותן לזה סיכויים די טובים. הממשלה הייתה מהירה מאוד בתגובה, הפד' הגיב בצורה משמעותית. לחברות הגדולות יש גב כלכלי גדול ואני מקווים שנשמור על העסקים הקטנים מספיק זמן עד שרובם יחזרו לעסקים.  למרות שמדובר בהתבטאות נוסח "אילון מאסק", ייתכן מאוד ששווה להקשיב לדיימון. מדובר ככל הנראה במנכ"ל המוערך ביותר בתעשיית הפיננסים היום בארה"ב, מנכ"ל שהצליח לא פעם אחת בשנים האחרונות לכופף את הפד' לטובת גריפת קופון. אם בודקים את העובדות מגלים שיש סיכויים דיי גבוהים שדיימון צודק הערב בערכותיו.  אחד הדברים המעניינים שהתרחשו בתקופה האחרונה במערכת הבנקאית הוא נתון הפיקדונות והמזומן בידי הבנקים. בדרך כלל, הבנקים מציגים ירידה חדה בפיקדונות (דבר שלפעמים מעלה סימן שאלה בנוגע ליציבות הבנק). היום, למרות שאנחנו נמצאים בעיצומו של המשבר הכלכלי הגדול ביותר מאז שנות ה-30, פעולות הפד' יצרו סיטואציה בה לבנקים בארה"ב יש היום יותר מזומנים מאשר היה להם אי פעם.קריסה של בנקים כמו במשברים הקודמים? אין סיכוי במצב כזה. המאזנים של הבנקים נראים היום הרבה יותר טוב מאשר היו בתחילת השנה. מזומנים בבנקים בארה"ב: שיא כל הזמנים בחודשים האחרונים, הפד' שינה את חוקי הכלכלה מזומנים במערכת הבנקאית יתורגמו בהמשך להלוואות, הלוואות יתורגמו לבסוף לרווח נקי של הבנק. ברגע שהכלכלה האמריקנית תראה ניצנים של התאוששות כל התהליך הנ"ל יצבור תאוצה. גם אם  מסתכלים מבחינה היסטורית - התמחור הנוכחי נראה נמוך ברמה היסטורית. מכפיל ההון הנוכחי בבנקים הגדולים בארה"ב הוא הנמוך ביותר ב-25 השנים האחרונות.  לנוכח נתונים אלו? האם ההצהרה הערב של דיימון נראית תלושה מהמציאות? לא בטוח. כך או אחרת, מניות הבנקים מזנקות היום בחדות. 

תגובות לכתבה(5):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 5.
    מדהים לפני חודש הוא צפה שהשוק עוד לא ראה את התחתית האחרונה והיום הוא יוצא בהצהרות הפוכות- מה שקורה היום בבורסות העולם נקרא בועעעעה (ל"ת)
    אריאל 27/05/2020 01:36
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    [email protected] 26/05/2020 23:12
    הגב לתגובה זו
    לא סתם באפט מכר
  • 3.
    עוד יסתבר ... 26/05/2020 23:06
    הגב לתגובה זו
    מה שכן הבנקים לא יקרסו ... שמחת עניים .
  • 2.
    השאלה מה קרה להון עצמי וכמה מחיקות עוד לפנינו (ל"ת)
    תמונה חלקית 26/05/2020 22:32
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    מכפילי ההון של הבנקים היו נמוכים יותרבהרבה ב 2009 (ל"ת)
    [email protected] 26/05/2020 22:18
    הגב לתגובה זו
פארוק פתיח אוזר (רשתות)פארוק פתיח אוזר (רשתות)

הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות בכלא הטורקי

מנכ"ל פלטפורמת הקריפטו שקרסה נמצא מת בכלא בטורקיה. ההערכות שזו התאבדות; ומנגד, בארה"ב: טראמפ מספק חנינה למלך זירות הקריפטו

רן קידר |
נושאים בכתבה הונאה

פארוק פתיח אוזר, שהורשע בהונאה ונידון ליותר מ‑11 אלף שנות מאסר, נמצא מת בכלא בטורקיה. הנסיבות עדיין נחקרות, ההערכה הרווחת היא שהוא התאבד. פארוק פתיח אוזר יזם ועד מאחרי הקריסה של פלטפורמת הקריפטו, Thodex שהפכה לאחת מההונאות הגדולות בעולם הקריפטו. ההונאה מוערכת במעל 2 מיליארד דולר. 

Thodex נוסדה בשנת 2017 והציגה עצמה כפלטפורמה חדשנית למסחר במטבעות דיגיטליים. אוזר, שעזב את לימודיו בגיל תיכון, הצליח למשוך מאות אלפי משתמשים טורקים שהשתמשו בזירה לצורכי השקעה, מסחר והמרת מטבעות\ עמד בראש הפלטפורמה שהיתה בעצם סוג של פרמידה. 

באפריל 2021, הפעילות הופסקה באופן פתאומי. אוזר נמלט מהמדינה לאלבניה והותיר את המשתמשים  בלי כיסוי לנכסים שלהם.  בהתחלה התביעה העריכה כי מדובר בהונאה של עשרות מיליוני דולרים אך מהר מאוד הבינו שמדובר  בהונאה של מעל 2 מיליארד דולר.

הרשעה תקדימית

בשנת 2022, לאחר הסגרה מאלבניה, הועמד אוזר לדין יחד עם בני משפחתו ומקורבים נוספים. ב‑2023, בית המשפט הטורקי גזר עליו עונש דרמטי: 11,196 שנות מאסר - עונש סימבולי שמשקף את החומרה שהרשויות מייחסות לעבירות מסוג זה.

הקריסה של Thodex והיקף הנזק שגרמה עוררו דיון נרחב בטורקיה ובעולם לגבי הצורך בפיקוח רגולטורי הדוק יותר על תחום הקריפטו. במדינה שבה שיעור האינפלציה גבוה, מטבע הקריפטו נתפס בעיני רבים כחלופה להשקעה, מה שהגביר את החשיפה לסיכונים משמעותיים והוביל להצלחה גדולה של הפלטפורמה הזו לצד פלטפורמות אחרות. חשוב להבין כי פלטפורמות אלו יכולות להיות לא מפוקחות, ולספק נתונים שקריים לחלוטין. דמיינו שתאם רוכשים מטבעות קריפטו תחת פלטפורמה לא מפוקחת. אתם רואים את המטבעות בחשבון הפלטפורמה - אבל אף אחד לא מתחייב שמה שאתם רואים באמת נמצא שם. זה לא בנק שמפוקח באופן שוטף וידוע שהכסף קיים. כאן, אפשר לייצר תמונת שווא של נכסי קריפטו למרות שהמנהלים יכולים משוך את הכסף לחשבונם הפרטי. 

טים ברנרס-ליטים ברנרס-לי

ממציא האינטרנט מזהיר: מודלי הבינה המלאכותית עלולים למוטט את כלכלת הרשת

סר טים ברנרס-לי מתריע שמודלי השפה יחליפו את הגולשים בביקור באתרים והפרסום הדיגיטלי יתמוטט. גוגל, מטא וחברות נוספות כבר נערכות לשינוי עמוק באופן שבו ייראה האינטרנט בעידן הבינה המלאכותית

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה אינטרנט פרסום

סר טים ברנרס-לי, האיש שהמציא את הרשת העולמית, חושש לגבי עתיד הכלכלה הדיגיטלית. בכנס בלונדון על עתיד הבינה המלאכותית, ברנרס-לי הזהיר שמודלי השפה הגדולים עלולים להחליף בני אדם בצריכת תוכן מהרשת. לדבריו, המודל העסקי המבוסס על פרסום, שאיפשר הקמת אימפריות דיגיטליות של מיליארדים, עלול "להתפרק" עם עליית הבינה המלאכותית הג׳נרטיבית.


ברנרס-לי תיאר תרחיש שבו מודלי שפה גדולים קוראים את דפי האינטרנט במקומם של המשתמשים, שמעדיפים לפנות לצ’אטבוטים לקבלת מידע. במצב כזה, לדבריו, המערכת הכלכלית הנוכחית מתחילה להתערער. “אם דפי האינטרנט נקראים על ידי מודלי שפה ולא על ידי אנשים, והמודל מספק תשובה ישירה במקום להפנות למקורות, אז כל מודל הפרסום שעליו נשענת הרשת מתחיל להתמוטט,” אמר.


התרחיש הזה מאיים על הבסיס שעליו נבנו חברות ענק כמו גוגל ומטא. לראשונה זה שנים, הדומיננטיות של גוגל בתחום החיפוש נמצאת תחת איום ממשי מאז ש-OpenAI השיקה את ChatGPT בסוף 2022. תגובתה של גוגל לשינוי הייתה השקת “מצב בינה מלאכותית” במנוע החיפוש ובאפליקציות שלה. המערכת מאפשרת למשתמשים לקבל תשובות ישירות ושיחתיות, במקום רשימת קישורים מסורתית. אך דווקא מהלך זה, לפי מומחים, עשוי להרחיק עוד יותר את המשתמשים ממודעות הפרסום ולהעמיק את האתגר הכלכלי של גוגל.


הפרסום תלוי באנשים

ברנרס-לי הדגיש שחלק גדול מהרשת נשען על פרסום, והפרסום תלוי בכך שאנשים אכן מבקרים באתרים וקוראים את התוכן. “הכול בנוי על ההנחה שבן אדם קורא את דף האינטרנט,” הסביר. “אם מודל שפה עושה זאת במקומו, יש כאן בעיה כלכלית עמוקה.” לדבריו, מדובר בשאלה שמגיעה אל לב המבנה של הרשת, לא רק ליכולות הטכנולוגיות שלה. יוצר הרשת העולמית הוסיף כי הוא מבין את התסכול הגובר מהפרסום הממוקד. “יש אנשים שהפרסום העוקב אחריהם מביא אותם לשיגעון,” אמר, וציין שחלקם סבורים שיישומים דיגיטליים “מאזינים לכל מילה”. הוא קרא לפתח מודל חלופי למימון תוכן מקוון, אך נמנע מלפרט כיצד לדעתו צריך להיראות מודל כזה.


עם זאת, בשלב זה אין סימנים ממשיים לקריסה של מודל הפרסום ברשת. בשבוע שעבר דיווחה אלפאבית, החברה האם של גוגל, על הכנסות שיא של 100 מיליארד דולר ברבעון. מנכ"ל החברה, סונדאר פיצ’אי, אמר כי הביקוש לשירותי המחשוב בענן מחזק את העסק. גם מטא הציגה תוצאות חזקות, עם הכנסות של 51.2 מיליארד דולר ברבעון השלישי - עלייה של 26% לעומת השנה שעברה. למרות זאת, מניית מטא נחלשה לאחר שהחברה הציגה תוכניות להשקעות כבדות בתשתיות בינה מלאכותית. התגובה מצביעה על כך שהמשקיעים מבינים שהחברות האלה נמצאות בעיצומו של מעבר עמוק, וכי ההשקעות בבינה מלאכותית הן הימור על עתיד לא ודאי.