וול סטריט עשתה כבר כברת דרך, חידוש הסייקל של הורדות הריבית נראה קרוב מאי פעם ואפילו פאוול ההססן נשמע הרבה יותר החלטי. אולי זה אוויר ההרים של ווימינג שעשה את זה, אולי זה שוק התעסוקה שאותת על סימני שבירה. כך או כך באחד הנאומים הכלכליים המתוקשרים ביותר בשנה האחרונה פאוול שם את היסודות להקלה מוניטרית אפילו כבר בהחלטת הריבית הקרובה ב-20 לספטמבר. אגב, כולם הקשיבו לפאוול אבל מהסימפוזיון עלו גם קולות אחרים, מהוססים יותר וחשדניים כלפי ההחלטה הבאה - ג’קסון הול, בין וול סטריט לוויומינג: מה חושבים הנגידים?

המשקיעים ניגשים אל שבוע המסחר עם תחושה של הקלה זמנית, אבל עם עיניים על המטרה. הנאום של יו"ר הפד' התקבל בשוק ככזה שפותח את הדלת להפחתת ריבית במידה וההאטה בכלכלה תוכח.אבל עם זאת בין השורות קיבלנו את המסר שהפד' צריך את ה"תירוצים" כדי להוריד ריבית, הוא צריך נתונים שיצדיקו את זה. ריבית זה קל להוריד, אבל אינפלציה זה ממש קשה.

כך או כך התגובה המיידית בשווקים הייתה ירידה בתשואות האג"ח הממשלתיות ועליות במדדי המניות. מדד ה-S&P 500 עלה 1.5%, מדד הנאסדק עלה 1.9% ומדד הדאו ג'ונס עולה גם הוא 1.9%. מדד המניות הקטנות, הראסל 200, הוביל את העליות עם זינוק של כ-3.8%. תשואת האג"ח ל-10 שנים ירדה ל-4.26%. מדד הפחד - ה-VIX צנח לרמה של 14 נקודות, כשהוא אומר לנו שוול סטריט "החליפה קלטת" מרמות פחד קיצוניות מהתחלת מלחמת המכסים, לתאוות בצע ותיאבון לסיכון שמתחיל להתפשט בשווקים.

יוני פנינג, ממזרחי טפחות, גם ניתח את הטון של פאוול בכנס הקיץ והוא מציין כי המשקל שנתן פאוול לשוק העבודה ולסיכונים שבו, בשילוב העובדה שהמדיניות נמצאת בטריטוריה מצמצמת, הם הגורמים שמובילים את השוק לתמחר הסתברות של כ-90% להפחתת ריבית כבר בספטמבר לעומת כ-70% בלבד לפני הנאום. אחרי התגובה המיידית, ממשיך פנינג, ירדה ההסתברות בהמשך לכ-80%, אבל עקום התשואות כולו נותר מתון משמעותית, עם ירידה של כמעט 10 נ"ב בטווחים הקצרים". 

• הנאסד״ק איבד 1.5%; אנבידיה נפלה ב-3.5%, רובינהוד צנחה ב-7%
• פייבר קפצה ב-5.5%, פירסט-סולאר זינקה ב-10%; המדדים סיימו סביב ה-0
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

פנינג מזכיר כי בעוד נאום ג'קסון הול של 2022 סימן נקודת תפנית לעליות חדות בתשואות והידוק מוניטרי ממושך, השנה התגובה הראשונית הייתה דווקא הפוכה: ירידה בתשואות ועליות במדדים. הוא רוצה להזהיר ש"היסטורית, התגובה המיידית לנאום לא תמיד חוזה את המשך המגמה".

וול סטריט נסחרת במגמה שלילית, במה שנראה כמו ״לקיחת אוויר״ לקראת השבוע העמוס שלפנינו.

ה-S&P יורד 0.2%, הנאסד״ק יורד בשיעור דומה כ-0.2%.

ורינט ותומא לחצו ידיים - Verint Systems Inc.  מודיעה כי חתמה על הסכם למכירתה לקרן ההשקעות האמריקאית תומא בראבו בעסקה שמעמידה את השווי שלה על כ-2 מיליארד דולר. במסגרת ההסכם ישולמו לבעלי המניות 20.50 דולר במזומן לכל מניה, סכום שמשקף פרמיה של כ-18% על מחיר המניה בסוף יוני, טרם הדיווחים על מגעים למכירה. העסקה כוללת גם חוב של כ-400 מיליון דולר ומותנית בקבלת האישורים הרגולטוריים הנדרשים ואישור האסיפה הכללית של בעלי המניות. ורינט, שמעסיקה כ-3,800 עובדים בארה"ב ומספר מאות של עובדים בישראל, תמחק מהמסחר.

בשביל קרן תומא בראבו זה חיזוק נוסף לפורטפוליו ההולך ומתרחב שלה בענף התוכנה, לאחר שבתקופה האחרונה השלימה רכישות משמעותיות של חברות כמו Dayforce ו-Olo. מנכ"ל ורינט, דן בודנר, הדגיש כי המהלך "משקף את מעמדנו כחברה מובילה בשוק פתרונות האוטומציה לחוויית לקוח", וציין כי כעת מחצית מהכנסותיה החוזרות של החברה מגיעות ממוצרים מבוססי בינה מלאכותית. הרכישה מסמנת נקודת מפנה עבור ורינט, שהחלה את דרכה כחטיבה ביטחונית בקומברס בשנות ה-90, עברה תהליך של שינוי כיוון לעבר השוק האזרחי, וכעת מצטרפת לאחת מקרנות ההשקעה המשמעותיות ביותר בתעשיית התוכנה העולמית.

העליות בסוף השבוע שעבר נבעו מהנאום של ג'רום פאוול בג'קסון הול שדיבר על הורדת ריבית קרובה כבר בחודש הבא. זה היה האירוע של השבוע שעבר והוא גרם גם לעליות באגרות החוב ולירידה בשער הדולר. השבוע  יהיה בסימן אנבידיה -  השבוע שאחרי ג'קסון הול ולפני אנבידיה - האנליסטים מתכוננים לוול סטריט. אנבידיה צפויה לדווח ביום רביעי, היא צפויה להרוויח 1.01 דולר למניה, הרווח השנתי שלה צפוי להיות כ-4.4 דולר למניה, שנה הבאה זה צפוי להגיע ל-6 דולר - מכפיל רווח של 30 על רווחי השנה הבאה. בינתיים האנליסטים מדברים על 6.5 דולר בשנה שלאחר מכן. קצב הצמיחה יירד משמעותית. אבל בינתיים השוק מאוד אופטימי - המניה דוהרת בחודשים האחרונים והשוק מצפה שהחברה תכה את הציפיות. רק עמידה - לא תספיק. אנבידיה NVDA  מתממשת - השוק דרוך לקראת התוצאות שיגיעו ברביעי אחרי הנעילה - האם המניה שמחזיקה את השווקים תעמוד בציפיות?

זיו סגל מנתח את הגרפים: הנאום האופטימי בג׳קסון הול הזניק את הטכנולוגיה אבל אלו שיתמכו בראלי ארוך ובריא כנראה יהיו מהסקטורים המשעממים יותר - הגרפים מ״החצר האחורית״ של וול סטריט וגם - ניתוח של מניות שביקשתם - האם ה״כלכלה הישנה״ תוביל את השוק למעלה?

• המדדים סיימו בעליות חדות אחרי נאום פאוול, סולאראדג' זינקה 13%
• לקראת דוחות אנבידיה - האנליסטים מעלים מחירי יעד
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מניות במרכז

אינטל (INTC ) עולה ב-2.1%. החברה הודיעה על הסכם עם ממשלת ארה"ב להשקעה של 8.9 מיליארד דולר במניות אינטל במחיר של 20.47 דולר למניה, המהוות 9.9% ממניות החברה. ההשקעה, שהופכת את הממשלה למשקיעה הגדולה ביותר באינטל. אינטל ציינה כי השקעת הממשלה תהיה פסיבית, ללא ייצוג בדירקטוריון או זכויות מידע. המניה עלתה ביום שישי 5.5%. אבל יש גם חששות - הממשל האמריקאי רוכש 10% מאינטל בדיסקאונט של כ-20%