בתחילת אפריל זה היה נראה כמו תחילתה של סערה בשווקים - הכרזת המכסים הדרמטית של טראמפ, שכונתה "יום השחרור", כללה מכסים כבדים על שותפות הסחר של ארה"ב, ובראשן סין, והובילה לירידות חדות בשווקים. האנליסטים מיהרו לשרטט תסריטים שחורים, כשהם חזו פגיעה קשה ברווחי החברות, ואף המליצו להתרחק ממניות הטכנולוגיה, ובראשן "שבע המופלאות", שלטענתם חשופות מאוד למכסים על מדינות אסיה, בעיקר בצד השבבים והציוד שמיוצר באותן מדינות.

אבל המציאות שוב הוכיחה שהיא לא תמיד מקשיבה לאנליסטים. טראמפ הקפיא את רוב המכסים, השווקים חזרו לעלות, ומי שהלך נגד הזרם ולא נבהל - ראה את ההשקעות שלו עולות בעשרות אחוזים תוך פחות מחודשיים. מדד ה-S&P 500 כבר מחק את הירידות מתחילת השנה, ושבע המופלאות פשוט המריאו. בעוד ה-S&P 500 עלה מאז השפל של אפריל ב-19% והנאסד"ק ב-25%, שבע המופלאות מציגות תשואה ממוצעת של 32% -  הנה כמה יכלתם להרוויח בכל אחת מ-7 המופלאות אם הייתם קונים בזמן, ואיך היו הדוחות שלהן לרבעון הראשון.

אפל - מכירות האייפון הפתיעו לטובה, והמניה חזרה לעליות

אפל Apple 0.04%   פתחה את 2025 רע כשהמניה שלה ירדה בעקביות, בין היתר על רקע חולשה במכירות האייפונים, בעיקר בסין. אחרי הכרזת המכסים של טראמפ, ב-8 באפריל, מניית אפל נגעה בשפל של 170 דולר - ומאז זינקה ב-17.5% למחיר של 200 דולר ומכפיל עתידי של 20.5. העליות הגיעו למרות הלחצים הגוברים בשוק הסיני, ומצביעות על אמון מחודש של השוק בחברה.

הדוחות האחרונים של אפל היו חיוביים כמעט בכל הפרמטרים: החברה עקפה את התחזיות עם רווח למניה של 1.65 דולר והכנסות של 95.4 מיליארד דולר. מכירות האייפון, שעמדו במרכז הדאגות, הפתיעו כלפי מעלה עם 46.8 מיליארד דולר. גם המק והאייפד רשמו נתונים טובים מהצפוי, והצעד שהשפיע כנראה על הסנטימנט יותר מכל היה הכרזה על תוכנית רכישה עצמית של מניות בהיקף אדיר של 100 מיליארד דולר.

• וול סטריט מחפשת את הדור הבא של מניות הבינה המלאכותית
• שבע המופלאות וה-AI: הפערים בביצועי ענקיות הטכנולוגיה נחשפים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מיקרוסופט - הענן מזנק, וגם המניה

גם מיקרוסופט Microsoft Corp 0.34%   ירדה מתחילת השנה והגיעה לשפל של 354 דולר ב-8 באפריל. והיום? המניה כבר ב-460 דולר - עלייה של 30%, כשהיא נסחרת לפי מכפיל עתידי של 30.5. המשקיעים לא יכלו להתעלם מהצמיחה האדירה בפעילות הענן - ובעיקר Azure - שדוחפת את המניה לשיאים חדשים, כשכיום המניה רחוקה עלייה של רק 2% מהשיא ההיסטורי שלה שרשמה ביולי אשתקד - 470 דולר.

בדוחות האחרונים הציגה מיקרוסופט רווח של 3.46 דולר למניה והכנסות של 70 מיליארד דולר - שניהם מעל התחזיות. Azure, פלטפורמת הענן של החברה, רשמה הכנסות חזקות במיוחד, כולל גידול מרשים בשירותים מבוססי בינה מלאכותית, שהגיעו ל-16% מכלל פעילות הענן. גם התחום המסורתי של מחשוב אישי הפתיע לטובה, בין השאר בזכות הביקוש הגובר לקראת סוף תקופת התמיכה במערכת ההפעלה הישנה - Windows 10.

גוגל - הפרסום ממשיך לשלוט והענן צומח

מניית אלפבית Alphabet -1.01%  , חברת האם של גוגל, הגיעה ב-8.4 למחיר של 146 דולר. נכון להיום היא ב-173 דולר, זינוק של 18.5% שמציב לה מכפיל עתידי של 17. הדוחות האחרונים של גוגל הראו שהרווח למניה עמד על 2.81 דולר וההכנסות הסתכמו ב-90.2 מיליארד דולר - שתיהן מעל התחזיות.

• למה מניית הרובוטיקה הזאת מזנקת היום ב-80%?
• מניית טסלה מתקרבת לשיא: הרובוטקסי כבר נצפה נוסע אוטונומית באוסטין
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• אילון מאסק = 2 מיליון ישראלים = 1 מיליון אמריקאים

במיוחד בלטה חטיבת הענן, שצמחה ב-28% והגיעה ל-12.3 מיליארד דולר. גם יוטיוב ותחום החיפוש הציגו ביצועים חזקים, תוך עלייה בשיעורי הרווחיות. העלאת הדיבידנד ב-5% הייתה הדובדבן שבקצפת - איתות חזק על תזרים יציב וציפייה להמשך צמיחה.

טסלה - הירידה במכירות לא עצרה את העלייה במניה

למרות דוחות מאכזבים וירידה חדה במסירות רכבים, טסלה Tesla 2.16%   היא זו שגנבה את ההצגה מבחינת תשואות: מהשפל של 218 דולר ב-8 באפריל, המניה המריאה ל-346.5 דולר - קפיצה של 59%, שמציבה למניה מכפיל עתידי של כ-120.

הדוחות לרבעון הראשון הציגו רווח של 27 סנט למניה בלבד, הרבה מתחת לציפיות. עם זאת, ההבטחות של אילון מאסק על התמקדות מחודשת בחברה, לצד סימנים לירידה בפעילות הפוליטית שלו, העניקו למשקיעים תקווה. גם מגזר האנרגיה של החברה המשיך לצמוח בקצב מהיר, והעובדה שטסלה שומרת עדיין על נתח של כ-50% מהשוק האמריקאי לרכבים חשמליים מחזקת את מעמדה למרות התחרות הגוברת.

אנבידיה - מכונת הכסף של עידן ה-AI לא עוצרת

מניית אנבידיה ירדה לשפל של 94 דולר ב-4.4, אך מאז היא זינקה ב-43.5% ומגיעה היום ל-135 דולר, עם מכפיל עתידי של 23.5. השוק ממשיך להמר על ענקית השבבים כעל המרוויחה הגדולה ביותר ממהפכת הבינה המלאכותית.

בדוחות האחרונים, אנבידיה עקפה את התחזיות עם הכנסות של 44.1 מיליארד דולר, בעיקר בזכות צמיחה של 73% בתחום מרכזי הנתונים, האחראים ל-88% מההכנסות. הביקוש לשבבי ה-AI של החברה רק הולך וגובר, והמנכ"ל ג'נסן הואנג הכריז כי אנבידיה כבר מייצרת מחשבי-על ייעודיים לחשיבה בינה מלאכותית - מגמה שמושכת ביקושים עצומים מצד חברות, ממשלות וספקיות ענן ברחבי העולם.

אמזון - חטיבת הענן אכזבה, אבל המניה דווקא מתאוששת

השפל של אמזון Amazon.com Inc. -0.01%   היה ב-21 באפריל, אז ירדה ל-166 דולר. מאז, היא התאוששה ל-205 דולר - תשואה של 23.5% שמציבה את המניה במכפיל עתידי של 28. אמנם המשקיעים התאכזבו מקצב הצמיחה ב-AWS ומהתחזית המאכזבת לשנת 2025, אך נראה שהשוק כבר מתמחר את ההשקעות הגדולות שהחברה מתכננת - כ-100 מיליארד דולר בפיתוח תשתיות AI.

אמזון מצליחה לשמור על מעמדה כחברת מסחר מקוון מובילה, תוך ניסיון להפוך גם לשחקנית מרכזית בעולם הבינה המלאכותית. השילוב הזה, לצד הציפייה להתייעלות תפעולית, ממשיך למשוך את תשומת הלב של המשקיעים.

מטא - השקעה בבינה מלאכותית משתלמת, לפחות בינתיים

מניית מטא Meta Platforms 1.61%   הגיעה לשפל של 480 דולר ב-21 באפריל - וכיום נסחרת ב-647.5 דולר, עלייה של 35%, שמביאה אותה למכפיל עתידי של כ-23.

מטא עקפה את התחזיות עם רווח למניה של 6.43 דולר והכנסות של 42.3 מיליארד דולר. היא שמרה על יציבות במספר המשתמשים, ורשמה עלייה מפתיעה של 10% במחירי הפרסום - מה שמעיד על ביקוש חזק מהשוק. צוקרברג הדגיש שההשקעה בבינה המלאכותית תביא לתשואה בעתיד, ואכן, נראה שבינתיים המשקיעים מאמינים לו.

להיכנע ל-FOMO או לשמור על זהירות?

העליות החדות של "שבע המופלאות" מעוררות את הדילמה שכל משקיע חווה בשלב מסוים: האם להסתכן ולהצטרף לגל אחרי שכבר זינק, או להמתין להזדמנות הבאה? מצד אחד, מדובר בחברות שממשיכות להציג צמיחה, חדשנות ורווחיות, גם בתנאים מאתגרים. מצד שני, אין התעלמות מהעובדה שחלק מהמניות כבר נסחרות במחירים שמגלמים הרבה מאוד אופטימיות קדימה.

גם האנליסטים, בדיוק כמו השוק, שינו את דעתם בחדות. רק לפני חודש הם המליצו להתרחק ממניות הטכנולוגיה מחשש למכסים ולמיתון, והיום הם צופים עליות חדות במדדים: לפני רגע הם ראו שחור, עכשיו האנליסטים אומרים ש"ה-S&P 500 יעלה בעוד 10%". התחזיות של גולדמן זאקס, למשל, עלו מ-6,200 ל-6,500 נקודות במדד S&P 500, והם צופים צמיחה של 7% ברווח למניה - לא מעט, אך גם לא ודאות.