חבילת אופציות לשי באב"ד בסך 7.5 מיליון שקל
חבילת התגמול החדשה של שי באב"ד, מנכ"ל שטראוס שטראוס -1.47% , כוללות 500,000 אופציות הניתנות למימוש ל-500,000 מניות רגילות של החברה. מחיר המימוש של כל אחת מהאופציות הינו 59.93 ש"ח, המחיר נקבע בהתאם לממוצע שערי הנעילה של מניית החברה ב-30 ימי המסחר בבורסה שקדמו ליום אישור ההקצאה בדירקטוריון החברה בתוספת פרמיה של 5%. מדובר בהטבה של תקופת ההבשלה של המנכ"ל לקבלת המניות הנובעות מהאופציות המוצעות לו תתגבש בשתי מנות של חצי כמות בכל פעימה. הראשונה ביום 29 בספטמבר 2026 והשנייה ביום 29 בספטמבר 2027. הזכות למימוש כל מנה של האופציות תעמוד למנכ"ל במשך תקופה של 4 שנים ממועד ההבשלה של כל מנה. שווי ההטבה הוא כ-7.5 מיליון שקל.
שי באבד מנכ"ל שטראוס; קרדיט: פלג אלקלעי
לפני ההקצאה החדשה, קיבל המנכ"ל 487,096 אופציות שהוענקו בינואר 2023 וטרם הבשילו. האופציות האלו הוענקו במחיר מימוש של 89.93 שקל ליחידה, ובשווי כולל של כ-10.4 מיליון שקל. מועד המימוש של מחצית מהאופציות יחל בנובמבר הקרוב, וכעבור שנה הוא יוכל לממש את יתר האופציות. מאז הענקת האופציות מניית שטראוס ירדה כ-40%, כך שלמעשה ההטבה הריאלית של האופציות כיום שואפת לאפס. אולי החבילה הנוכחית היא סוג של פיצוי על מחיקת האופציות שנבעו ממצב השוק, אבל אין בהן באמת תמריץ גדול. מניית שטראוס נסחרת ברמת שפל והתאוששות השוק והמניה יובילו לרווח משמעותי לבאבד.
היה הרבה יותר נכון מזווית המשקיעים לתת לו אפילו יותר אופציות, רק במחיר מימוש גבוה יותר - למשל - 800 אלף אופציות במחיר מימוש של 70 שקלים. כאן נמדדת היכולת של באבד להשיא ערך.
- שטראוס: צמיחה בהכנסות וברווח התפעולי אך ירידה ברווח
- מניית שטראוס התאוששה - יש לזה 3 סיבות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
- 4.ריסק את המניה ומקבל הטבות רק במדינת חלם זה יכול לק 30/09/2024 23:27הגב לתגובה זוריסק את המניה ומקבל הטבות רק במדינת חלם זה יכול לקרות
- 3.אמונחטאפ 30/09/2024 20:48הגב לתגובה זומעניין איך בעלי תפקיד בממשל מקבלים מצנח זהב לשוק שהוא לכאורה "פרטי"
- 2.סוחר ערך 30/09/2024 20:46הגב לתגובה זומניית שטראוס בשפל עקב רבעון 1 שהיה גרוע חשבונאית.יש אפסייד של 30% לפחות במניה הזאת.עדיין, באבד קיבל חבילת אופציות הזויה.
- 1.משה 30/09/2024 17:44הגב לתגובה זוכי החברה בדרך לשווי אפס. המחרימים מוחרמים, המכירות נופלות ועכשיו לא נשאר להם כסף לתקציבי פרסום בשום ערוץ.
- רווח-רווח תרדוף 30/09/2024 18:12הגב לתגובה זותעלם מהשוק הישראלי, או שתצטמצם ל5-10% בכל סגמנט בשוק. תפתחו כבר את השוק לתחרות ללא חסמים!!!!!!!!
שנתיים של תשואת חסר: האם המדד הזה בדרך לסגור פערים?
אחרי שנתיים של תשואת חסר מול המדדים הסקטור הירוק עשוי סוף-סוף לקבל רוח גבית - סביבת ריבית נמוכה עשויה להקל על המימון לחברות הפרויקטליות ולסגור את פערים בתשואות - אבל זה התרחיש האופטימי מה עוד יכול לקרות?
אנרגיה מתחדשת בשנים האחרונות, מדד הקלינטק התקשה להדביק את קצב העליות של המדדים המובילים. בזמן שהבנקים זינקו ביותר מ-100% מתחילת 2024, ות"א 125 עלה בכ-74%, מדד הקלינטק הסתפק בעלייה של כ-36% בלבד. גם בשנים הקודמות המדד רשם תשואת חסר משמעותית, כאשר איבד בשנת 2022 כמעט שליש מערכו, ובשנת 2023 רשם ירידה של כ-10%.
הסיבה המרכזית לפער בין שני המדדים הייתה סביבת הריבית הגבוהה, שעלתה בחדות במהלך שנת 2022 והייתה דלק לרווחיות הבנקים דרך הכנסות המימון שהובילו לרווחי שיא, ומנגד משקולת על חברות הפרויקטים בתחום הקלינטק.
ההשפעה של הריבית
עולה השאלה למה ריבית גבוהה יותר פוגעת בחברות האנרגיה המתחדשות? ובכן, רוב הפעילות בנויה על פרויקטים ממומנים בחוב ארוך. כשהריבית והשוק לטווחים הבינוניים והארוכים יקרים, עלות ההון הממוצעת עולה, שיעור התשואה נשחק, והערך הנקי של הפרויקט יורד. במילים פשוטות, כאשר הריבית גבוהה, הכסף פשוט יקר יותר. הלוואות לפרויקטים עולות יותר, המימון מתייקר, והחברות מרוויחות פחות מכל פרויקט חדש. כתוצאה מכך, הן דוחות חלק מההשקעות, מצמצמות פעילות ומתקשות להראות קצב צמיחה כמו בשנים של ריבית נמוכה. הבנקים, לעומת זאת, הרוויחו מהמצב הזה, הריבית על הלוואות עלתה מהר יותר מהריבית שהם שילמו ללקוחות על פיקדונות, מה שחיזק מאוד את שורת הרווח שלהם.
עכשיו, כשנראה שבנק ישראל מתקרב להורדת ריבית ראשונה מאז ינואר 2024 אחרי 14 פעמים רצופות שהריבית נותרה ללא שינוי, עולה השאלה האם זה הזמן של הקלינטק לסגור את הפער? הנה כמה תרחישים אפשריים:
- הפניקס תשקיע עד מיליארד שקל בפרויקטי אנרגיה של EDF ישראל
- החברה שהקפיצה את סקטור האנרגיה המתחדשת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תרחיש בסיס: הורדה מדורגת
אם בנק ישראל יוריד את הריבית ברבע אחוז וירמוז על המשך הורדות, זה ישפר את תנאי המימון בהדרגה. חברות כמו אנלייט, אנרג'יקס, דוראל ונופר, שזקוקות למימון ארוך טווח, עשויות להיות
הראשונות שיגיבו. במצב כזה המדד יכול לסגור חלק מהפער, אבל לא כולו כאשר חברות שפועלות במודלים יציבים יותר עם גישה למימון זול יותר וחוזים ארוכי טווח, יושפעו פחות.
תרחיש שורי: מסלול הורדות מהיר וירידה חדה בתשואות בעולם
יובל סקורניק, מנכ"ל שיכון ובינוי אנרגיה, צילום: אסף רביבוהמלצת קנייה על שיכון ובינוי אנרגיה "אפסייד של 24%"
לידר בתחילת סיקור על שיכון ובינוי אנרגיה עם המלצת “תשואת יתר” ומחיר יעד של 3.5 שקל למניה, המניה זינקה ב-10% "שיכון ובינוי אנרגיה נהנית מתנופת השקעות, פרויקטים מניבים באירופה וישראל ומחויבות להתרחבות בשוקי האנרגיה הירוקה"
שיכון ובינוי אנרגיה האנליסט גלעד בן צבי, מלידר שוקי הון, פרסם דוח תחילת סיקור על חברת שיכון ובינוי אנרגיה, שבבעלות שיכון ובינוי שיכון ובינוי -0.56% , עם המלצת קנייה ומחיר יעד של 3.5 שקל.
לדבריו, החברה היא מהחברות המרכזיות במשק החשמל המקומי, שמחזיקה בנכסים במגוון רחב של טכנולוגיות. לחברה פורטפוליו נכסים משמעותי בהפעלה מסחרית בהיקף כולל של כ-3.1 ג'יגה וואט בתוספת כ-945 מגה וואט שעה אגירה, אשר הניבו EBITDA בהיקף של כ-338 מיליון שקל במחצית הראשונה של שנת 2025. נכסים אלו מהווים עוגן איכותי לתוצאות החברה ופלטפורמה להרחבת הפעילות בסגמנטים השונים בעתיד.
החברה מחיזקה ב-2 תחנות אשר הופרטו מחברת החשמל בהספק כולל של כ-1,854 מגה וואט. נכסי הליבה של החברה הינם רמת חובב וחגית מזרח, אשר נרכשו במסגרת הרפורמה במשק החשמל בשנים 2020 ו-2022. התחנות מספקות לחברה תזרים מזומנים בהיקפים משמעותיים.
בנוסף, בן צבי מציין צמיחה בסגמנט האנרגיות המתחדשות, כשהחברה מחזיקה בצבר פרויקטים PV ו-PV + אגירה בהיקפים משמעותיים אשר צפויים להוות את מנוע הצמיחה העיקרי של החברה בטווח הארוך. סגמנט זה נהנה מסביבה רגולטורית תומכת ושיפור בסביבת התעריפים, בעיקר בשוק המקומי תודות לאסדרת השוק, ואסדרה למתח עליון. בעלת השליטה בחברה היא קבוצת שיכון ובינוי, מהחברות הוותיקות והמבוססות במשק המקומי.
- ל-9 פרויקטים סולאריים: שו״ב אנרגיה סוגרת מימון של 798 מיליון שקל עם לאומי
- שוב אנרגיה חתמה על הסכם פשרה עם רשות המיסים: תשלם רק 14 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
להערכתו, השינויים שבוצעו שבוצע
לאחרונה בשורת ההנהלה של שוב אנרגיה מהווה מהלך חיובי, צפוי לתרום לשיפור יכולות הניהול והביצוע של החברה, ולהאיץ את קצב הפיתוח של הפרויקטים העתידיים, תוך מיקוד בנכסים וטריטוריות בעלי פוטנציאל צמיחה מהותי. תמצית התוצאות הכספיות
