צילום: משה בנימין

המניה הזו בולטת מאוד בפנסיה שלכם - ואפילו לא ידעתם

כמה תובנות על מניות בתיק הפנסיה שלכם - 75% במניות בוול סטריט, רק 25% במניות בארץ; שבע המופלאות מהוות 10% מתיק הפנסיה הממוצע - האם המוסדיים לא צריכים להקטין סיכונים?

איתן גרסטנפלד | 20/07/2024 11:00 (2)

נושאים בכתבה S&P500 אנבידיה גופים מוסדיים

מניית אנבידיה הפכה בשנתיים האחרונות למניה המדוברת והמסוקרת ביותר בעולם. החברה ששמה הוזכר עד לא מזמן, כמעט אך ורק בהקשרים טכנולוגיים מורכבים, הפכה לנושא מרכזי בלא מעט שיחות סלון חברתיות. כולם מדברים על המניה שזינקה במאות אחוזים בשנים האחרונות כשמתחילת השנה זינקה פי 2.5; כולם מדברים על מהפכת ה-AI שאנבידיה מובילה אותה.

שיחות סלון על אנבידיה

עם זאת, ועל אף העובדה ששמה של החברה שגור בפיהם של ישראלים רבים, כלל לא ברור אם כולם מודיעים להשפעה הגדולה שלה על הכסף שלהם. יש כמובן רבים שמשקיעים ישירות באנבידיה - אם הם השקיעו בזמן הם עשו כסף גדול. אבל גם אם אתם לא משקיעים ישירות אתם חשופים מאוד לשער של מניית אנבידיה.

אם אתם נמצאים בגל הגדול של האנשים שקונים מכשירים עוקבי מדדים, בעיקר S&P 500, אתם חשופים מאוד לאנבידיה שמהווה 7% מהמדד. בנאסד"ק משקלה גבוהה יותר. אך גם אם אתם לא חשופים למדדים האלו באופן ישיר, מסתבר שהפנסיה שלכם והחסכונות לטווח בינוני וארוך מלאים באנבידיה.

רוב ההשקעות של הגופים המוסדיים במניות בארה"ב נעשות דרך המדדים המובילים ובעיקר S&P 500 כשבנוסף, החשיפה למניית אנבידיה באופן ישיר היא הגבוהה ביותר מבין שבע המופלאות. בפועל החשיפה של החוסך הישראלי לשבע המופלאות - אפל, גוגל, מטא, אפל, אמזון, אנבידיה, טסלה מאוד גבוהה עם "משקל יתר לאנבידיה", תלוי כמובן בגוף המוסדי.

וכך נוצר מצב שגם אלו שמעולם לא השקיעו, או אפילו חשבו להשקיע במניה של ענקית השבבים האמריקאית, תלויים בביצועים שלה.

כמה אנבידיה יש לכם בפנסיה?

הנתונים אמנם משתנים בין הקרנות והאפיקים השונים, אך באופן כללי בחיסכון לטווח בינויני וארוך יש חשיפה למניות באזור ה-45% מסך הנכסים, מתוכם 70%-75% מבוססים על השקעה בשווקים בחו"ל, שנעשית כמעט באופן בלעדי באמצעות מכשירים עוקבי מדד. כך שאם ניקח למשל, תיק ששוויו כ-100 אלף שקל, בהערכה גסה ניתן להעריך ש-45 אלף שקל מושקעים במניות, מתוכם סדר גודל של 32-34 אלף בחו"ל (כאמור באמצעות מדדים).

מלכת השבבים - אנבידיה

כאמור, כ-7% מהמדד S&P הם השקעה באנבידיה והמשמעות היא שבהערכה גסה, כ-2 אלף שקל (2% מהתיק) מושקעים במניית אנבידיה. לצד השקעה ישירה של המוסדיים השיעור מעט גבוה יותר. תמונה דומה עולה גם כאשר מסתכלים על שתי המניות האחרות, שנמצאות מעל אנבידיה (במונחי שווי שוק) - מיקרוסופט ואפל.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

אלא שאנבידיה היא לא מיקרוסופט ואפל. היא הרבה יותר תנודתית, הרבה יותר מסוכנת, והיא זינקה פי כמה וכמה מכל האחרות. היא זו שיצרה את התשואה הטובה ב-S&P בשנה האחרונה והיא זו שיכולה לקלקל את התשואה בהמשך. נכון, הכל יכול להיות. היא גם יכולה להמשיך ולפרוח, אבל הסיכון והסיכוי במניה מאוד גבוהים ולמרות זאת היא משמעותית בתיק ההשקעות שלכם - כ-2%.

כשלוקחים את שבע המופלאות מקבלים שהן מהוות קרוב ל-10% מהתיק שלכם. הן הגיעו לשיעור הזה בזכות העליות בהן, אבל בכל נקודת זמן, השאלה היא האם הגופים שמנהלים לנו את הכסף, הולכים עם העדר או משנים פוזיציה כדי להקטין סיכונים.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

2.
שוקי 21/07/2024 12:09
הגב לתגובה זו
הם תמיד רגילות להכנס אחרי שכל העדר ואמא שלו עברו ואז הציבור בסוף מפסיד בירידות. במקום להשקיע מההתחלה אבל כל האנליסטים של החברות הללו פשוט אפסים שמהמרים על כספינו ולא מזיז להם כי את העמלות החברות מקבלות לא משנה אם הלקוח מפסיד או מרוויח הם את הרווחים האדירים ממשיכים לקבל.
1.
אבישי 21/07/2024 08:25
הגב לתגובה זו
מעניין כמה מהתשואה השנה של הפנסיות מגיעות מאותן 7 מופלאות ואינבידיה? חוכמה גדולה להוציא כתבה כזאת אחרי עליה אינסופית וירידה מינורית

צילום: PIXBABY BY PEXELS

שנתיים של תשואת חסר: האם המדד הזה בדרך לסגור פערים?

אחרי שנתיים של תשואת חסר מול המדדים הסקטור הירוק עשוי סוף-סוף לקבל רוח גבית - סביבת ריבית נמוכה עשויה להקל על המימון לחברות הפרויקטליות ולסגור את פערים בתשואות - אבל זה התרחיש האופטימי מה עוד יכול לקרות?

תמיר חכמוף | 27/10/2025 12:15

נושאים בכתבה אנרגיה מתחדשת

בשנים האחרונות, מדד הקלינטק התקשה להדביק את קצב העליות של המדדים המובילים. בזמן שהבנקים זינקו ביותר מ-100% מתחילת 2024, ות"א 125 עלה בכ-74%, מדד הקלינטק הסתפק בעלייה של כ-36% בלבד. גם בשנים הקודמות המדד רשם תשואת חסר משמעותית, כאשר איבד בשנת 2022 כמעט שליש מערכו, ובשנת 2023 רשם ירידה של כ-10%.

הסיבה המרכזית לפער בין שני המדדים הייתה סביבת הריבית הגבוהה, שעלתה בחדות במהלך שנת 2022 והייתה דלק לרווחיות הבנקים דרך הכנסות המימון שהובילו לרווחי שיא, ומנגד משקולת על חברות הפרויקטים בתחום הקלינטק.

ההשפעה של הריבית

עולה השאלה למה ריבית גבוהה יותר פוגעת בחברות האנרגיה המתחדשות? ובכן, רוב הפעילות בנויה על פרויקטים ממומנים בחוב ארוך. כשהריבית והשוק לטווחים הבינוניים והארוכים יקרים, עלות ההון הממוצעת עולה, שיעור התשואה נשחק, והערך הנקי של הפרויקט יורד. במילים פשוטות, כאשר הריבית גבוהה, הכסף פשוט יקר יותר. הלוואות לפרויקטים עולות יותר, המימון מתייקר, והחברות מרוויחות פחות מכל פרויקט חדש. כתוצאה מכך, הן דוחות חלק מההשקעות, מצמצמות פעילות ומתקשות להראות קצב צמיחה כמו בשנים של ריבית נמוכה. הבנקים, לעומת זאת, הרוויחו מהמצב הזה, הריבית על הלוואות עלתה מהר יותר מהריבית שהם שילמו ללקוחות על פיקדונות, מה שחיזק מאוד את שורת הרווח שלהם.

עכשיו, כשנראה שבנק ישראל מתקרב להורדת ריבית ראשונה מאז ינואר 2024 אחרי 14 פעמים רצופות שהריבית נותרה ללא שינוי, עולה השאלה האם זה הזמן של הקלינטק לסגור את הפער? הנה כמה תרחישים אפשריים:

תרחיש בסיס: הורדה מדורגת

אם בנק ישראל יוריד את הריבית ברבע אחוז וירמוז על המשך הורדות, זה ישפר את תנאי המימון בהדרגה. חברות כמו אנלייט, אנרג'יקס, דוראל ונופר, שזקוקות למימון ארוך טווח, עשויות להיות הראשונות שיגיבו. במצב כזה המדד יכול לסגור חלק מהפער, אבל לא כולו כאשר חברות שפועלות במודלים יציבים יותר עם גישה למימון זול יותר וחוזים ארוכי טווח, יושפעו פחות.

תרחיש שורי: מסלול הורדות מהיר וירידה חדה בתשואות בעולם

להמשך הכתבה לחץ כאן

יובל סקורניק, מנכ"ל שיכון ובינוי אנרגיה, צילום: אסף רביבו

המלצת קנייה על שיכון ובינוי אנרגיה "אפסייד של 24%"

לידר בתחילת סיקור על שיכון ובינוי אנרגיה עם המלצת “תשואת יתר” ומחיר יעד של 3.5 שקל למניה, המניה זינקה ב-10% "שיכון ובינוי אנרגיה נהנית מתנופת השקעות, פרויקטים מניבים באירופה וישראל ומחויבות להתרחבות בשוקי האנרגיה הירוקה"

רן קידר | 27/10/2025 16:36

נושאים בכתבה שיכון ובינוי אנרגיה

האנליסט גלעד בן צבי, מלידר שוקי הון, פרסם דוח תחילת סיקור על חברת שיכון ובינוי אנרגיה, שבבעלות שיכון ובינוי שיכון ובינוי -0.56% , עם המלצת קנייה ומחיר יעד של 3.5 שקל.

לדבריו, החברה היא מהחברות המרכזיות במשק החשמל המקומי, שמחזיקה בנכסים במגוון רחב של טכנולוגיות. לחברה פורטפוליו נכסים משמעותי בהפעלה מסחרית בהיקף כולל של כ-3.1 ג'יגה וואט בתוספת כ-945 מגה וואט שעה אגירה, אשר הניבו EBITDA בהיקף של כ-338 מיליון שקל במחצית הראשונה של שנת 2025. נכסים אלו מהווים עוגן איכותי לתוצאות החברה ופלטפורמה להרחבת הפעילות בסגמנטים השונים בעתיד.

החברה מחיזקה ב-2 תחנות אשר הופרטו מחברת החשמל בהספק כולל של כ-1,854 מגה וואט. נכסי הליבה של החברה הינם רמת חובב וחגית מזרח, אשר נרכשו במסגרת הרפורמה במשק החשמל בשנים 2020 ו-2022. התחנות מספקות לחברה תזרים מזומנים בהיקפים משמעותיים.

בנוסף, בן צבי מציין צמיחה בסגמנט האנרגיות המתחדשות, כשהחברה מחזיקה בצבר פרויקטים PV ו-PV + אגירה בהיקפים משמעותיים אשר צפויים להוות את מנוע הצמיחה העיקרי של החברה בטווח הארוך. סגמנט זה נהנה מסביבה רגולטורית תומכת ושיפור בסביבת התעריפים, בעיקר בשוק המקומי תודות לאסדרת השוק, ואסדרה למתח עליון. בעלת השליטה בחברה היא קבוצת שיכון ובינוי, מהחברות הוותיקות והמבוססות במשק המקומי.

להערכתו, השינויים שבוצעו שבוצע לאחרונה בשורת ההנהלה של שוב אנרגיה מהווה מהלך חיובי, צפוי לתרום לשיפור יכולות הניהול והביצוע של החברה, ולהאיץ את קצב הפיתוח של הפרויקטים העתידיים, תוך מיקוד בנכסים וטריטוריות בעלי פוטנציאל צמיחה מהותי. תמצית התוצאות הכספיות

להמשך הכתבה לחץ כאן