אמות: NOI של מיליארד שקל ב-2023; צופה ירידה ב-FFO ב-2024
חברת הנד"ן אמות אמות -1.04% דיווחה על תוצאותיה לשנת 2023 - ה-NOI הסתכם במיליארד שקל, בהשוואה ל-931 מיליון שקל ב-2022, עלייה 8%. הרווח הנקי הסתכם ב-682.6 מיליון שקל לעומת 1.17 מיליארד שקל בשנת 2022, ירידה של 42%. ה-EBITDA הסתכם ב-939.2 מיליון שקל בהשוואה ל-870.5 מיליון שקל ב-2022, עלייה של 8%. ה-FFO לפי גישת ההנהלה הסתכם ב-802.5 מיליון שקל בהשוואה ל-743.2 מיליון שקל בשנת 2022, עלייה של 8%.
ה-NOI ברבעון הרביעי עלה בכ-3% ביחס לרבעון המקביל והסתכם לכ-250 מיליון שקל. החברה ציינה כי ה-NOI ברבעון הרביעי הינו כולו NOI מנכסים זהים. ה-FFO לפי גישת ההנהלה עלה ב-1% ביחס לרבעון המקביל והסתכם לכ-198 מיליון שקל. החוב הפיננסי נטו לתאריך המאזן הינו כ-8.7 מיליארד שקל, המהווים כ-44% מסך המאזן (בנטרול מזומנים ושווה מזומנים). שיעור התשואה המשוקלל הנגזר מהנדל"ן המניב להשקעה נכון לסוף התקופה עומד על 6.3%.
במהלך הרבעון הרביעי נחתמו 77 חוזים חדשים, לרבות מימושי אופציה וחידושי חוזים, בהיקף של 19 אלף מ״ר ובדמי שכירות שנתיים בסך של 24 מיליון שקל. במהלך שנת 2023 נחתמו 394 חוזים חדשים, לרבות מימושי אופציה וחידושי חוזים, בהיקף של 159 אלף מ״ר ובדמי שכירות שנתיים בסך של 158 מיליון שקל (עליה של 4% בממוצע משוקלל).
לשנת 2024 צופה החברה יציבות ב-NOI לרמה של 1-1.04 מיליארד שקל. ה-FFO בשנה זו צפוי להסתכם ב-775-805 מיליון שקל המשקף ירידה מסוימת ביחס ל-2023.
- אמות: יציבות בהכנסות וב-FFO, מאשררת את התחזית השנתית
- אמות מציגה יציבות תפעולית: ירידה של 1% ב-FFO מול עלייה של 2% ב-NOI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במהלך 2023 חילקה החברה דיבידנדים רבעוניים בסך כולל של 508 מיליון שקל, כאשר בחודש מרץ חילקה החברה דיבידנד נוסף של 131 מיליון שקל בגין שנת 2022, כך שבסך הכל שילמה החברה דיבידנדים בסך של 639 מיליון שקל ב-2023. בשנת 2024 בכוונת החברה לחלק דיבידנד כולל מינימלי בסך של 108 אגורות למניה. הדיבידנד לרבעון הראשון יעמוד על 27 אגורות למניה (127 מיליון שקל). החברה גם הודיעה על חלוקת דיבידנד בגובה 22 אגורות למניה (104 מיליון שקל) בגין שנת 2022.
"אנו מסכמים את שנת 2023 עם המשך עלייה ב-NOI וב-FFO וזאת למרות ההאטה בפעילות המשק והמציאות החדשה שנכפתה עלינו בעקבות אירועי ה-7 באוקטובר", מסר שמעון אבודרהם, מנכ"ל אמות. "במהלך השנה המשכנו להשקיע בהקמתם של שישה נכסים חדשים ובהשבחתם של הקיימים. במקביל, אנו פועלים לטיוב הפורטפוליו שלנו באמצעות מכירת נכסים שאינם נכסי ליבה. במחצית השנייה של השנה אף התחלנו לזהות הזדמנויות רכישה ואנו פועלים למימושן. ההשקעה ארוכת השנים בלקוחות ובנכסי הנדל"ן, האיתנות הפיננסית, הפיזור בין הסקטורים השונים ותמהיל השוכרים החזק והמגוון, מאפשרים לנו להמשיך להתפתח ולהתמיד בתנופה המאפיינת אותנו, גם בתקופה מאתגרת זו".
מנית אמות נסחרת לפי שווי של 7.43 מיליארד שקל. בשנת 2023 עלתה המניה ב-6.3% ומתחילת השנה היא ירדה ב-21%.
תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר: בי קום בדרך לפירוק אחרי מכירת בזק
אחרי מכירת יתרת ההחזקה בבזק, הערך הנכסי עומד על 27 שקל למניה מול כ 25 שקל בשוק. הפער מגלם 8%, כששורה של הוצאות ותשלומים משפטיים יכולה לצמצם את המספר לאזור 5% עד 6% בחישוב שמרני מאוד
בי קומיוניקיישנס 5.8% מתקדמת לפירוק וחלוקה לבעלי המניות אחרי שמכרה את יתרת המניות שלה בבזק 5.1% . לפי מצגת החברה הערך הנכסי למניה עומד על 27 שקל, בזמן שבשוק היא נסחרת סביב 25 שקל. הפער מגלם תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר, עם שחיקה אפשרית בגלל הוצאות ותשלומים משפטיים.
המכירה של בי קומיוניקיישנס מסמנת יציאה סופית של קרן סרצ'לייט ודוד פורר מההחזקה בבזק, אחרי קבלת אישורים שאפשרו ירידה מתחת לרף שמגדיר גרעין שליטה והפצה רחבה בשוק. בזק נשארת חברה בלי גרעין שליטה, והשאלה שחוזרת היא אם יתגבש בעל בית חדש דרך איסוף מניות מהמוסדיים ובמסחר בשוק.
במקביל, זה שבזק בלי גרעין שליטה לא מחייב מהלך מיידי. אבל זה כן מעלה מחדש את הדיון על גופים שמסתכלים על עסקה ארוכת טווח, בעיקר כאלה שיודעים לעבוד עם תזרים יציב ומינוף.
גרעין השליטה והאם בזק יכולה להתייעל
בין השמות שעולים בשיחות בשוק מופיעות קיסטון וקרן תש"י. ההיגיון של קרנות תשתית בבזק נשען על שני דברים שנוטים לעבוד להן טוב. הראשון הוא יציבות תזרימית של עסק תקשורת גדול עם תשתיות לאומיות. השני הוא יכולת לבצע רכישה במינוף, כלומר לשלב הון עצמי עם חוב, מתוך הנחה שמימון זול יחסית משפר את התשואה לאורך זמן.
- 38% מבני הנוער אומרים שה-AI מבין אותם יותר טוב מהמשפחה והחברים
- בזק מעלה את תחזית הרווח ל-1.55 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אבל מול ההיגיון הזה עומדת נקודה פשוטה. בזק לא נסחרת כאילו היא מציאה. שווי השוק שלה סביב 18.5 מיליארד שקל והמניה במכפיל רווח של כ-13 עד 14. בהשוואה עולמית, מכפילים בענף התקשורת נוטים להיות נמוכים יותר, ולכן קשה לבנות תרחיש של אפסייד מהיר רק מתמחור מחדש.
אינטרקיור נופלת: חוב בספק של 27 מיליון שקל מבזלת
צניחה ש כ-13% במניה לשווי של 200 מיליון שקל; בזלת נמצאת בסוג של הסדר חוב. על התוצאות של אינטרקיור, היקף החשיפה ביחס לשווי והעתיד
אינטרקיור מניית אינטרקיור -12.72% ירדה ב-12.7% לאחר שבשבוע שעבר, בזלת שהיא ספקית של אינטרקיור החלה בהליך ארגון מחדש מטעם בית משפט. החשיפה הכספית של אינטרקיור מגיעה לכ-27 מיליון שקל. סכום משמעותי מתוך שווי השוק של החברה הפועלת בתחום הקנאביס שנסחרת ב-200 מיליון שקל.
חלק מהסכום עשוי להיגבות במקביל להסדר חוב ומכירת הפעילות של בזלת, אך צפוי שתהיה תספורת. "המכה" הזו לאינטרקיור היא סוג של הוצאה חד פעמית, אבל בשנים האחרונות, יש הרבה "הוצאות חד פעמיות" לרבות הפסדים בגלל המלחמה והשיתוק של המפעל של החברה שנמצא סמוך לגדר.
מנגד, הקנאביס גדל בביקושים בעולם, וצפוי לחזור לגדול גם בארץ, ואינטרקיור שהיא גם יבואנית, גם מייצרת בארץ וגם מייצאת לעולם, צופה ליהנות מהגידול העולמי. במחצית הראשונה של השנה
במחצית הראשונה של השנה הסתמו הכנסות אינטרקיור ב-130 מיליון שקל, עלייה של 15% לעומת המחצית השנייה של 2024,. תזרים המזומנים התפעולי היה חיובי בסך של 12 מיליון שקל, לעומת תזרים שלילי של 43 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. מדובר במחצית האחת עשרה ברציפות שבה החברה מציגה EBITDA מתואם חיובי, שהסתכם ב-12.6 מיליון שקל (כ-10% מההכנסות).
- אינטרקיור מסכמת מחצית: הכנסות של 130 מיליון שקל ותזרים תפעולי חיובי
- הקנאביס ב"היי" - טראמפ שיתף סרטון והמניות קופצות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החברה מדווחת על המשך השיקום במתקן ניר עוז, שחידש את פעילות הייצור, הייבוא והמכירות לאחר מתקפת ה-7 באוקטובר. במקביל הושקו יותר מ-40 מוצרים חדשים, ההשקות הראשונות מאז אוקטובר 2023. עד סוף התקופה קיבלה אינטרקיור מקדמות פיצוי של 81 מיליון שקל מהרשויות בגין נזקי מלחמה, מתוך תביעות כוללות בהיקף של 251 מיליון שקל. יתרות המזומנים הסתכמו ב-54 מיליון שקל וההון העצמי עמד על 432 מיליון שקל.
