קליל: הכנסות של 90 מיליון שקל - ירידה של 25%
קליל קליל 0.78% מציגה ירידה של 25% בהכנסות ברבעון השנה של 2023; ההכנסות מסתכמות ב-90 מיליון שקל לעומת 120 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הקיטון בהכנסות נבע בעיקר מכך שרבעון מקביל אשתקד היה חריג לטובה עם כמויות מכירה גבוהות ביחס לתקופות מקבילות, לצד ירידה במחירי המכירה בהשפעת ירידת מחירי חומרי הגלם.
הרווח הנקי הסתכם ב-2.2 מיליון שקל, לעומת 8.8 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הירידה ברווח הנקי נבעה, כאמור, מקיטון בכמויות המכירה, מירידת מחירי המכירה, מעלייה בעלויות הקבועות, מתנודתיות במחירי האלומיניום ושע"ח ומעלייה בהוצאות התפעול של החברה. השפעות אלה, קוזזו חלקית עם המעבר מהוצאות מימון, נטו להכנסות מימון, נטו בגין עליית שווי תיק ניירות ערך.
הרווח הגולמי ברבעון השני של שנת 2023 הסתכם ב-17 מיליון שקל, בהשוואה ל-28 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. שיעור הרווח הגולמי ברבעון עמד על 18.5% מההכנסות, בהשוואה ל-23.4% מההכנסות ברבעון המקביל אשתקד. הירידה ברווחיות הגולמית נבעה מהורדת מחירי המכירה וירידה בכמויות המכירה בייחס לעלויות הקבועות המיוחסות לעלות המכירות. השפעות אלה קוזזו חלקית עם הירידה במחירי האלומיניום - במהלך הרבעון השני של השנה נעשה שימוש במלאי חומרי גלם במחירים נמוכים לעומת מחירי מלאי ברבעון המקביל אשתקד.
הרווח התפעולי ברבעון השני של שנת 2023 הסתכם ב-3 מיליון שקל, בהשוואה ל-15 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הירידה ברווח התפעולי מיוחסת לשחיקה האמורה ברווח הגולמי ומעלייה בהוצאות התפעול של החברה. שיעור הרווח התפעולי ברבעון עמד על 3.1% מההכנסות לעומת 12.7% מההכנסות ברבעון המקביל אשתקד. תזרים מזומנים מפעילות שוטפת ברבעון השני של שנת 2023 הוכפל לכ-14 מיליון שקל, בהשוואה ל-7 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד – כתוצאה משינויים בהון החוזר, בדגש על ירידה ביתרת המלאי.
- אורקל תפרסם דוחות השבוע: מהזינוק מעל 305 דולר לנפילה של 37%
- זינוק במכירות החזירה את קבוצת חג'ג' לרווחיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לחברה יתרת מזומנים והשקעות בניירות ערך סחירים בהיקף כולל של 107 מיליון שקל. לחברה אין התחייבויות פיננסיות והונה העצמי של קליל עלה ל-370 מיליון שקל ומהווה כ-77.5% מסך המאזן. היקף המלאי של החברה לסוף רבעון שני 2023 ירד ל-88 מיליון שקל, בהשוואה ל-110 מיליון שקל בסוף שנת 2022 – קיטון המיוחס, בין היתר, להצטיידות במלאי במחירים נמוכים ביחס לשנת 2022 כתוצאה מהירידה במחירי האלומיניום.
במקביל לפרסום הדוחות, הכריז דירקטוריון החברה על תכנית לרכישה עצמית של מניות החברה בהיקף כספי של עד 3.6 מיליון שקל. לחברה מדיניות חלוקת דיבידנד לפיה תפעל החברה לחלקת דיבידנד לבעלי מניותיה בשיעור של לפחות 50% מהרווח הנקי השנתי, כאשר רכישה עצמית לעניין זה נחשבת ל"חלוקה" במסגרת מדיניות הדיבידנד.
פרדי אבוקרט, מנכ"ל קליל: "על אף ההאטה המתרחשת בשוק הבנייה ובהיקפי הצריכה הפרטית, אנו בקליל נחושים להמשיך ולהשקיע תוך המשך התמקדות בטווח הארוך לצד פעילויות לטווח הקצר. מהלכים אסטרטגיים מרכזיים שאנו מקדמים: חתימת הסכם שת"פ עם חברת 'ריינארס' הגלובאלית להתרחבות משמעותית בסגמנט בנייה הרב-קומתית שהולכת ומתעצמת משנה לשנה. בנוסף, אנו ממשיכים בפיתוח והשקה של מערכות אלומיניום חדשות וייחודיות לשוק הבניה הפרטית, כדוגמת סדרת הבאוהאוס שממשיכה לגדול. ולבסוף, אנו ממשיכים את התמיכה במותג קליל באמצעות קמפיין בהפקה חדשה ששודר בערוצי הטלוויזיה והאינטרנט, ופתיחת אולם תצוגה חדש בראשון לציון, השלישי במספר, לטובת חשיפה ייחודית של מוצרי החברה לקהלים פוטנציאליים נוספים. אנו מאמינים שהמותג החזק של קליל, תוך קידום מהלכים עסקיים להרחבת הפעילות והמשך הפיתוח של מערכות אלומיניום מתקדמות- יאפשרו לנו להגדיל נתחי שוק ולצמוח בטווח הארוך".
אלי כליף (צילום: עידו לביא)העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה; גיוס החוב הבא של טבע יהיה בריבית נמוכה יותר
הנהלת טבע מקבלת גושפנקא שפעלה נכון בשנים האחרונות. סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ על רקע ביצוע חזק של אסטרטגיית Pivot to Growth וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה. כמובן שרואים את זה טוב במחיר המניה - מניית טבע ב-31 דולר - מחיר שיא של 8 שנים. שווי החברה מעל 34 מיליארד דולר. השווי כבר משמעותית מעל החוב, הסיכון שבקושי לשרת את החוב ירד דרמטית, והמכפיל רווח עלה לאור התפיסה של השוק שהסיכון ירד, טבע נסחרת במכפיל של כ-10-12 אחרי שבמשך תקופה ארוכה נסחרה במכפיל חד ספרתי , לפני כשנה וחצי היא נסחרה במכפיל 5.
מכל מקום, Moody’s אישררה את דירוג B1a של טבע והעלתה את תחזית הדירוג לחיובית במקום יציבה. S&P העלתה את דירוג טבע ל BB+ מ-BB עם תחזית יציבה.העלאות הדירוג נשענות על מגמת הפחתת המינוף העקבית של טבע, כאשר S&P ציינה כי המינוף המתואם ירד ל-4.4x נכון ל-30 בספטמבר 2025, וצפוי לרדת מתחת ל-4.25x ברבעונים הקרובים – רמה העומדת בסף הנדרש לדירוג הגבוה יותר. סוכנות הדירוג הדגישה גם את המשמעת הפיננסית של טבע, את חוזקת עסקיה ואת פרופיל הנזילות שלה, לצד חזרה לצמיחה בהכנסות לאחר חמש שנות ירידה, הודות לביצועים חזקים בתחום התרופות הממותגות ולייצוב תחום הגנריקה.
Moody’s ציינה את המשך השיפור בביצועים התפעוליים של טבע ואת המדיניות הפיננסית הממושמעת המתמקדת בהפחתת חוב. הסוכנות הדגישה את המומנטום החזק במותגים המובילים של טבע ואת השקות המוצרים הצפויות – הן בתחום התרופות הממותגות והן בתחום הביוסימילרס - אשר צפויות לקזז את האתגרים בתחום הגנריקה. Moody’s עוד ציינה את עמדת הנזילות החזקה של טבע, התומכת ביכולתה לנהל את פירעונות החוב הקרובים. הסוכנות הוסיפה כי גורמים אלה, יחד עם הציפייה לירידה במינוף לכיוון 3.5x בתוך 12-18 חודשים, תומכים בתחזית החיובית ובפוטנציאל להעלאת דירוג נוספת.
אלי כליף, סמנכ"ל בכיר ומנהל הכספים הראשי של טבע, אמר: "עדכוני הדירוג הללו הם עדות חזקה לחזון האסטרטגי שלנו ולביצוע הממושמע שלו, במיוחד לאחר רצף של העלאות דירוג בחודשים האחרונים. באמצעות הובלת אסטרטגיית ה-Pivot to Growth, מתן עדיפות לניהול תזרים מזומנים חזק והקצאת הון קפדנית, הוכחנו מחויבות בלתי מתפשרת להפחתת מינוף ולצמיחה עסקית בת קיימא. התוצאות הללו ממחישות בבירור כיצד האסטרטגיה הממוקדת שלנו מייצרת ערך ממשי לטבע וממצבת אותנו להמשך הצלחה."
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העלאת הדירוג תוביל לגיוס חוב בריבית נמוכה מהריבית הנקובה כעת באג"ח והיא גם תבטיח את היכולת של טבע לשרת את הפירעונות הגדולים של השנתיים-שלוש שנים הקרובות.
מניית טבע חזרה השנה להוביל את הבורסה המקומית. המחצית הראשונה היתה צולעת והמניה דווקא נפלה, אבל בארבעה חודשים מניית טבע הכפילה את ערכה:
.jpg "ביטוח לאומי - צילום: Shutterstock")