למרות דוחות חלשים: מניית חד זינקה ב-8%, המניה במכפיל 6
חברת התשתיות חד אסף חד 0.65% נסחרת בזול, היא הרוויחה ברבעון השני 16 מיליון שקל, נפילה לעומת 35 מיליון שקל ברבעון המקביל, אבל גם אחרי הנפילה ברווח מדובר במכפיל 6. ייתכן שזו הסיבה לקפיצה היום במניה, למרות הדוחות החלשים.
החברה שעוסקת בייצור, עיבוד ומסחר במוצרי פלדה וייצור חוטי מתכת רשמה הכנסות של 444.8 מיליון שקל לעומת 461.1 מיליון שקל ברבעון המקביל, ירידה של 3.5%. הרווח הגולמי הסתכם ב-52 מיליון שקל (כ-11.7% מההכנסות) לעומת 74.2 מיליון שקל (כ-16.1% מההכנסות) ברבעון המקביל. השחיקה מוסברת ב"תנודות החדות" במחירי הפלדה בשנה האחרונה, וכן מהיחלשות השקל.
החברה גם נפגעת מהנפילה בבנייה בישראל - בשלושת החודשים מרץ עד מאי נמכרו בישראל 6,570 דירות, ירידה של 18% לעומת שלושת החודשים הקודמים. בין החודשים אפריל עד יוני השנה נמכרו 6,600 דירות, ירידה של 17.6% לעומת התקופה שלפני. גם האינפלציה פוגעת בחברה והוצאות המימון שלה זינקו ב-51%.
הרווח התפעולי קטן ב-41.3% והסתכם ב-26.6 מיליון שקל לעומת 45.2 מיליון שקל ברבעון המקביל. הרווח הנקי קטן גם הוא והסתכם ב-16 מיליון שקל לעומת 34.9 מיליון שקל ברבעון הקודם, ירידה של 54.1%).
- העם כלביא - החברות פחות: סיכום עונת הדוחות בצל המלחמה
- קווליטאו: גידול בצבר בהכנסות וברווח, מה הסיכונים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אז אם הכל גרוע למה המשקיעים לא נלחצו היום? כנראה שהסיבה היא התמחור הנמוך של החברה. היא מרוויחה 16 מיליון שקל ברבעון ונסחרה הבוקר לפי שווי של 410 מיליון שקל, מכפיל 6. גם אחרי הזינוק היום המכפיל הוא 7, המניה זולה והמשקיעים מסתכלים קדימה - אם שוק הדיור יתאושש, אם הקבלנים יצטרכו להמשיך לבנות, זה עשוי לעזור לחברה. הקבלנים מדברים על יציבות באוגוסט. הקבלנים חייבים להיות אופטימיים כמובן, אבל אם וכאשר השוק יתאושש - זה עשוי לבוא לידי ביטוי גם בדוחות של חד אסף
החברה גם נהנית מהגנה על יצור מקומי. בינואר האחרון האריך משרד הכלכלה את החסימה בפועל של יבוא נחושת מטורקיה ל-5 שנים נוספות, אירוע שעל הנייר היה אמור לגרום לעלייה בהיקף הפעילות של החברות בתחום, כולל חד אסף.
- 4.מביניהו 28/08/2023 09:38הגב לתגובה זוכתבה רדודה, שלא נוגעת בלב הדברים: 1. השווי המטורף של הנדל"ן, שהוזכר על ידי קודמי 2. ההשפעה המיטיבה מאוד של התחזקות הדולר כנגד השקל 3. הצפי לגידול הדרמטי בענף התשתיות 4. העובדה שהבעלים, המחזיק בשליטה כמעט מוחלטת וכבר אינו צעיר (בנו, הממשיך המיועד, אסף ז"ל, נהרג בתאונה במפעל ושמו הוסף לשם החברה) ישקול, מטבע הדברים, למכור את החברה. לכל בר בי רב ברור שהעסקה תבוצע בשווים העולים במכפלות על השווי הנוכחי. גילו נאות - מחזיק בחברה
- דן 30/08/2023 07:25הגב לתגובה זולפי המפה, רק בעכו החברה יכולה לפתח את פעילותה הקיימת וגם להפנות לשימוש חיצוני עשרות דונמים ולהגדיל את ביצועים מהנדלן העודף. שלא נדבר על ק.גת שגם שם הפוטנציאל גדול מאד לאור המיקום האטרקטיבי
- 3.זו הבוננזה האמיתית -שוות מאות מליוני שי מעל הסכום 27/08/2023 22:11הגב לתגובה זוזו הבוננזה האמיתית -שוות מאות מליוני שי מעל הסכום בו רשומות בספרים !!!! לכו לדוח תקופתי 2019 וחפשו את השמאות
- 2.ללא קשר לרווחיות החברה (מכפיל 6), היהלום הגדול החב 27/08/2023 22:09הגב לתגובה זוללא קשר לרווחיות החברה (מכפיל 6), היהלום הגדול החבוי הוא הקרקעות בבעלות החברה בעכו ובקרית גת אשר נכון לשנת 2019 (ללא התייחסות לעליית הערך הדרמטית הפוטנציאלית בשווין מאז 2019 ועד היום). החברה מצניעה משום מה את ההתייחסות לשוויין ההוגן של הקרקעות למרות מהותיותן הרבה אך החברה פרסמה (ככל הנראה בטעות) הערכת שווי הוגן של הקרקעות בעכו ובקרית גת בדוח התקופתי של שנת 2019 וצאז הפסיקה לתרף הערכת שווי הוגן לאותו קרקעות. בהתאם להערכת השווי של שנת 2019 הקרקעות בעכו ובקרית גת שוות מאות מליוני שח מעל הסכום בו הן רשומות בספרים שהוא עלותן ההיסטורית. לכו, במקום כתבה שטחית לגבי מכפילים וכולי תסתכלו על היהלום העצום שנמצא בחדר והוא הקרקעות !!!! תעשו כתבה על הקרקעות !!!!!! מחזיק ולא ממליץ ושכל אחד יבדוק לעומק לפני שישקיע !!!!
- 1.ללא קשר לפעילות החברה הרווחית יש לשים לב לנתון מדה 27/08/2023 22:03הגב לתגובה זוללא קשר לפעילות החברה הרווחית יש לשים לב לנתון מדהים שהחברה מצניעה והוא השווי ההוגן של קרקעותיה בעכו ובקרית גת שרשומים בספרים בסכום של כ-170 מליון שח ושוויים ההודן נכון לשנצ 2019 (הדוח הכספי השנתי בו צירפה החברה שמאויות של הקרקעות, ככל הנראה בטעות, מכיוון שלאחר מכו היא לא מצרפת שמאויות). הערכת השווי של הקרקעות בהתאם לשמאויות שצורפו לדוחוח התקופתי של 2019 ואשר ניתן לראותן באתר מאיה נוקביות בשווי של מאות מליוני ש״ח מעבר לסכום סו הן רשומות בספרים. פה להערכתי חבויה הבוננזה הגדולה הפוטנציאלית של מאות דונמים השווים מאות מליוני ש״ח רבים מעבר לסכומם בדוחות הכספיים. מחזיק ולא ממליץ. ממליץ לכל אחד לפתוח את דוח תקופתי 2019 ולהוציא את היהלום החבוי בדמות מאות שונמים של קרקעות בעכו וקרית גת
״אנחנו מחלקים כבר 20 שנה ברצף דיבידנד; נמצאים בכל מקרר בארץ״
״אנחנו מתעסקים בבסיס של החקלאות הישראלית - דשנים, חומרי הדברה, אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים״ מנכ״ל עמיר שיווק, גיא בינשטוק, מדבר על התוצאות הרבעוניות, מספר מי החליף את הטורקים שהחרימו את ישראל ובעיקר מוכיח שחברה
תעשייתית יכולה להיות רחוקה מלהיות משעממת
עמיר שיווק היא מהחברות הוותיקות בבורסה המקומית, עם היסטוריה שמתחילה עוד בשנת 1942 והנפקה לציבור שבוצעה ב־2005. החברה מספקת תשומות חקלאיות לכל רוחב הסקטור מדשנים וחומרי הדברה ועד אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים - פרוסה עם 28 סניפים ברחבי
הארץ ונוגעת כמעט בכל חקלאי. ברבעון השני עמיר שיווק הציגה הכנסות של כ־358 מיליון שקל, עלייה של 3.5% לעומת הרבעון המקביל, אבל הרווח הנקי שלה ירד ל־12.7 מיליון שקל לעומת 13.5 מיליון שקל אשתקד 2025. המניה של עמיר שיווק 0.93%
נסחרת בשווי שוק של כ־413 מיליון שקל ומציגה תשואת דיבידנד יציבה סביב 3%, בזכות מדיניות חלוקה רציפה שנמשכת כבר שני עשורים. מתחילת השנה המניה הוסיפה כ-18% וב-12 החודשים האחרונים טיפסה 32%, בסה״כ הגרף של הביצועים די תלול כלפי מעלה אחרי שעמיר שיווק הצליחה לצלוח
פרק פחות נעים עם השקעה כושלת בקנאביס.
ביצועי המניה במבט על ה-5 שנים האחרונות - צניחה ואז נסיקה
לפני כמה שנים ניסתה עמיר שיווק לגעת בתחומים חדשים שנראו אז מבטיחים ובראשם הקנאביס הרפואי. החברה השקיעה בחברת BOL (Breath of Life), מתוך מחשבה על פוטנציאל שוק עצום ועל אפשרות לייצר מנוע צמיחה נוסף לצד הפעילות המסורתית. אלא שהמהלך התברר כהימור לא מוצלח: שוק הקנאביס הרפואי בישראל ובעולם לא המריא כפי שציפו, היו הרבה עיכובים רגולטוריים לצד תחרות הולכת וגוברת מה שהוביל את עמיר שיווק להפרשות כבדות שהסתכמו בעשרות מיליוני שקלים .
המנכ"ל גיא בינשטוק לא מהסס להודות כי זה פרק פחות נעים בהיסטוריה של החברה
- כזה שחתך משמעותית את השורה התחתונה והכביד על התוצאות הכספיות בשנים 2021-2022. אבל מדגיש שמאז, עמיר שיווק הרבה יותר זהירה בכל מה שקשור יותר להשקעות מחוץ לליבת הפעילות, והחברה מעדיפה להתמקד ברכישות סינרגיות ישירות לעסקי החקלאות - כמו חממות, מיכון חקלאי ותערובות.
"הסיפור הזה מאחורינו", הוא מסכם והמספרים של השנתיים האחרונות באמת מחזקים את התחושה שהחברה הצליחה להחזיר את עצמה למסלול יציב.
אנחנו מדברים אחרי התוצאות הרבעוניות - לפני שנצלול למספרים, ספר קצת על מה שקורה בעמיר שיווק לאחרונה
"עמיר שיווק היא חברה ותיקה מאוד. נוסדה ב-1942 על ידי התאחדות האיכרים בישראל, וב-2005 הונפקה בבורסה. כך שאנחנו מציינים השנה 20 שנה כחברה ציבורית. אני חושב שהייחוד שלנו הוא בפעילות עצמה - שיווק והפצה של תשומות חקלאיות, תחום שקיים בכל מדינה בעולם. אנחנו מספקים הכל: חומרי הדברה, דשנים, אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים. יש גם רכיב נדל"ן קטן - נכס בבני ברק ומרלו"ג בעמק חפר, אבל זו לא הליבה. הליבה היא תשומות חקלאיות".
- עמיר שיווק: ההכנסות ירדו ב-3%; הרווח הנקי זינק ל-13.5 מיליון שקל
- עמיר שיווק: הרווח הנקי זינק כמעט פי 7 ל-10.6 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מהי בעצם הליבה של הפעילות שלכם?
"אנחנו קוראים לזה הגנת הצומח והזנתו שזה בעצם דשנים והדברה, תחשוב על זה כמו אנטיביוטיקה וויטמינים בשביל הצמחים. אנחנו המפיצים הגדולים ביותר בארץ של חברות ענק כמו אדמה וכיל. הקשר שלנו הוא עם ממש עם החקלאי בשטח. במחצית האחרונה חווינו ירידה קלה, בעיקר בגלל מזג האוויר. החורף האחרון היה יבש וחם, מה שהפחית מחלות עלים וצמצם את הצורך בחומרי הדברה".
אז זה מעניין, לא הייתי מצפה מחברה כמוכם שיהיו לה אלמנטים של ׳עונתיות׳
