לודן: הרווח הרבעוני זינק ל-7.6 מיליון שקל; תשואת דיבידנד של 10%
חברת לודן לודן -3.18% העוסקת במתן שירותי הנדסה, ניהול פרוייקטים ובתחום התוכנה, פרסמה את דוחותיה הכספיים לרבעון הרביעי של 2022 לפיהם הכנסותיה הסתכמו ב-147.7 מיליון שקל - גידול של 5.7% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. ההכנסות בשנת 2022 כולה עלו ב-12.1% והסכמנו בכ-576 מיליון שקל בהשוואה לכ-514 מיליון שקל ב-2021.
בחברה אומרים כי הגידול בהכנסות מיוחס לגידול במחזור ההכנסות של פעילות ההנדסה ומגזר התוכנה והבקרה בישראל בקיזוז קיטון במחזורי הפעילות במזרח אירופה. במערב אירופה ישנו גידול במחזור ההכנסות (באירו) בשיעור של 13% מול תקופה מקבילה אשתקד, אך כתוצאה מתיסוף בשער השקל ביחס לאירו - הגידול במחזור ההכנסות (בשקלים) מול תקופה מקבילה אשתקד הינו בשיעור של 5%.
הרווח הגולמי ברבעון הרביעי הסתכם בכ-17.2 מיליון שקל (11.7% מההכנסות), לעומת רווח גולמי של 14 מיליון שקל (כ-10% מההכנסות) ברבעון המקביל. הרווח התפעולי ברבעון הרביעי הסתכם בכ-10.8 מיליון שקל (7.3% מההכנסות), בהשוואה לכ-8.5 מיליון שקל (6.1% מההכנסות) ברבעון הרביעי של 2021 - עלייה של 27%.
לודן רשמה ברבעון הרביעי רווח נקי של 7.6 מיליון שקל לעומת רווח נקי של 5.8 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד - עלייה של 31.9%. הרווח השנתי זינק ב-77% ל-28.9 מיליון שקל לעומת 2021.
- אורקל תפרסם דוחות השבוע: מהזינוק מעל 305 דולר לנפילה של 37%
- זינוק במכירות החזירה את קבוצת חג'ג' לרווחיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דירקטוריון החברה אישר חלוקת דיבידנד של 11.5 מיליון שקל (1 שקל למניה), המצטרף לחלוקה של 5.8 מיליון שקל שבוצעה לאחר דוחות המחצית אשתקד, לסך דיבידנד שנתי של 17.3 מיליון שקל או 1.5 שקל למניה (תשואת דיבידנד של 10.7% לפי מחיר של 14 שקל למניה).
מניית לודן עולה במסחר ונסחרת כעת תמורת 14.2 שקל המבטא שווי שוק של 163.9 מיליון שקל. השווי מבטא מכפיל רווח של 5.
מנכ"ל לודן ארנון אהרון: "אני שמח וגאה לסכם תוצאות חזקות שאינן חד פעמיות ומשקפות מגמת צמיחה ב-3 השנים האחרונות. בצד הצמיחה בהכנסות, נעשו פעילויות התייעלות אשר הוסיפו לשיפור בתוצאות. זו גם הזדמנות מצוינת להודות למנהלים ולעובדים על עבודה מסורה וקשה. בסיומה של שנה קשה בשווקים כמו 2022, אחת מחוזקותיה העיקריות של קבוצת לודן באה לידי ביטוי ביתר שאת באסטרטגיית פיזור סיכונים על ידי פעילות במגזרים וגיאוגרפיות שונות. פעילות חו"ל של חברות לודן צוברת ותק משמעותי, 25 שנה במזרח אירופה ו-18 שנים במערבה. הפלטפורמה והתשתית שייצרנו מאפשרת לנו את הנוחות להמשיך ולפתח את העסקים שלנו, דוגמת הרחבת פעילות ניהול ותכנון מערכות מבנה ותשתיות, וכן שיתוף פעולה נהדר עם דן להתקנת מערכת ניהול וטעינת אוטובוסים חשמליים.
"לצד הפעילות השוטפת בשנה החולפת, רכשנו את חברת בר עקיבא, אחת מחברות תכנון החשמל הגדולות והמובילות בישראל על מנת לאפשר לנו לצמוח ולגדול בתחום התשתיות האזרחיות. לפני מספר שבועות, נחנך בבני ברק חניון טעינת האוטובוסים החשמליים, של חברת דן, הגדול בישראל, המתבסס על מערכת ניהול טעינה בפיתוח משותף של דן ושימקוטק. נמשיך לפתח את העסקים שלנו ולפעול להשאת ערך מקסימלית לבעלי המניות".
אלי כליף (צילום: עידו לביא)העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה; גיוס החוב הבא של טבע יהיה בריבית נמוכה יותר
הנהלת טבע מקבלת גושפנקא שפעלה נכון בשנים האחרונות. סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ על רקע ביצוע חזק של אסטרטגיית Pivot to Growth וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה. כמובן שרואים את זה טוב במחיר המניה - מניית טבע ב-31 דולר - מחיר שיא של 8 שנים. שווי החברה מעל 34 מיליארד דולר. השווי כבר משמעותית מעל החוב, הסיכון שבקושי לשרת את החוב ירד דרמטית, והמכפיל רווח עלה לאור התפיסה של השוק שהסיכון ירד, טבע נסחרת במכפיל של כ-10-12 אחרי שבמשך תקופה ארוכה נסחרה במכפיל חד ספרתי , לפני כשנה וחצי היא נסחרה במכפיל 5.
מכל מקום, Moody’s אישררה את דירוג B1a של טבע והעלתה את תחזית הדירוג לחיובית במקום יציבה. S&P העלתה את דירוג טבע ל BB+ מ-BB עם תחזית יציבה.העלאות הדירוג נשענות על מגמת הפחתת המינוף העקבית של טבע, כאשר S&P ציינה כי המינוף המתואם ירד ל-4.4x נכון ל-30 בספטמבר 2025, וצפוי לרדת מתחת ל-4.25x ברבעונים הקרובים – רמה העומדת בסף הנדרש לדירוג הגבוה יותר. סוכנות הדירוג הדגישה גם את המשמעת הפיננסית של טבע, את חוזקת עסקיה ואת פרופיל הנזילות שלה, לצד חזרה לצמיחה בהכנסות לאחר חמש שנות ירידה, הודות לביצועים חזקים בתחום התרופות הממותגות ולייצוב תחום הגנריקה.
Moody’s ציינה את המשך השיפור בביצועים התפעוליים של טבע ואת המדיניות הפיננסית הממושמעת המתמקדת בהפחתת חוב. הסוכנות הדגישה את המומנטום החזק במותגים המובילים של טבע ואת השקות המוצרים הצפויות – הן בתחום התרופות הממותגות והן בתחום הביוסימילרס - אשר צפויות לקזז את האתגרים בתחום הגנריקה. Moody’s עוד ציינה את עמדת הנזילות החזקה של טבע, התומכת ביכולתה לנהל את פירעונות החוב הקרובים. הסוכנות הוסיפה כי גורמים אלה, יחד עם הציפייה לירידה במינוף לכיוון 3.5x בתוך 12-18 חודשים, תומכים בתחזית החיובית ובפוטנציאל להעלאת דירוג נוספת.
אלי כליף, סמנכ"ל בכיר ומנהל הכספים הראשי של טבע, אמר: "עדכוני הדירוג הללו הם עדות חזקה לחזון האסטרטגי שלנו ולביצוע הממושמע שלו, במיוחד לאחר רצף של העלאות דירוג בחודשים האחרונים. באמצעות הובלת אסטרטגיית ה-Pivot to Growth, מתן עדיפות לניהול תזרים מזומנים חזק והקצאת הון קפדנית, הוכחנו מחויבות בלתי מתפשרת להפחתת מינוף ולצמיחה עסקית בת קיימא. התוצאות הללו ממחישות בבירור כיצד האסטרטגיה הממוקדת שלנו מייצרת ערך ממשי לטבע וממצבת אותנו להמשך הצלחה."
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העלאת הדירוג תוביל לגיוס חוב בריבית נמוכה מהריבית הנקובה כעת באג"ח והיא גם תבטיח את היכולת של טבע לשרת את הפירעונות הגדולים של השנתיים-שלוש שנים הקרובות.
מניית טבע חזרה השנה להוביל את הבורסה המקומית. המחצית הראשונה היתה צולעת והמניה דווקא נפלה, אבל בארבעה חודשים מניית טבע הכפילה את ערכה:
.jpg "ביטוח לאומי - צילום: Shutterstock")