הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
סיכום שנה

השמדת הערך הגדולה של חברות הקריפטו הישראליות

טקטונה זינקה ב-1,860% לשווי של חצי מיליארד שקל בעקבות ההכרזה על כניסה לקריפטו והבאתו של יריב גילת - היום היא ב-33 מיליון, סילבר קסטל של אלי מיזרוח חלמה להיות "גולדמן זאקס של הקריפטו" - היום היא ב-14 מיליון בלבד. האם הן בדרך לפשיטת רגל?
נתנאל אריאל | (11)
נושאים בכתבה ביטקוין וויטסמוק חברות חלום טקטונה כפיר זילברמן מטבעות קריפטו סילבר קסטל שלד בורסאי שלדים בורסאיים

לפני שנה ושנתיים שוק הקריפטו היה הדבר החם. שווי השוק של המטבעות כבר הגיע ל-3 טריליון דולר, כולם דיברו על זה וכולם רצו להיות חלק מזה. כל מי שדיבר על כניסה לפעילות בתחום הקריפטו משך אליו משקיעים כמו מגנט. זה היה חלק מהחלום הגדול ו'ההייפ' ששטף גם את שוק ההון וניפח שווי של מניות. אבל בשנה האחרונה זה כבר סיפור אחר - שוק הקריפטו התרסק ב-70%. הביטקוין נפל ממחיר של 65 אלף דולר למטבע ל-15 אלף בלבד, וכך קרה גם למטבעות האחרים. בועת הקריפטו התפוצצה, אם כי כמובן אף אחד לא יכול להתחייב שהיא לא תחזור. אפילו בית המשפט העליון בישראל כבר הזהיר שמטבעות קריפטו הם הימור ולא השקעה.

גם בשוק ההון המקומי היו כמובן מי שניצלו את הטירוף והימרו על הקריפטו - אבל המשקיעים שלהם נשארו עם הפסדים עצומים. כך, לאחר שטקטונה טקטונה 0.49% (אז וויטסמוק) הודיעה על שינוי כיוון וכניסה לפעילות בתחום - המניה טסה ב-1,860% תוך חודשיים בלבד. לפני כן החברה נסחרה לפי שווי של 26 מיליון שקל ובשיא ההייפ היא הגיעה לשווי של 510 מיליון שקל. את טקטונה מוביל יריב גילת ובין המשקעים בה ירון יעקובי ("אני מאמין ועומד מאחורי החברות שאני משקיע בהן, ייתכן שארכוש עוד בהמשך" אמר לנו יעקובי לאחרונה בעיקר בקשר לאוגווינד ואלקטריאון), וגם אלטשולר שחם עשה סיבוב קצר על המניה (וברח בזמן - מכר חצי מהאחזקה בתוך חודש ולאחר שהמניה יותר מהכפילה את שוויה), אבל הצירוף שלהם לא הצדיק זינוק כל כך חריג במניה. זה כמובן לא החזיק מים, והמניה התרסקה בחזרה כל הדרך לשווי של 33 מיליון שקל, נפילה של 94%.

במהלך הדרך, ניסו למכור לכם הרבה מאוד סיבות למה זו כן השקעת המאה ופוטנציאל אמיתי, וגם גייסו עשרות מיליוני שקלים מהציבור. בהמשך טקטונה גם מכרה לציבור את שגעת ה-NFT, כעוד השקעה עם פוטנציאל גדול, למרות שלא דיווחה בכלל על צפי להכנסות, ואף ניסתה להרגיע את המשקיעים וטענה בראיון לביזפורטל שזה מאוד בטוח ואין סיכוי להלבנת הון - אבל המספרים לא משקרים. זה לא היה מוצדק מראש ובסופו של דבר המניה קרסה.

חברת נוספת בתחום היא סילבר קסטל סילבר קסטל -2.58%  שמוזגה לשלד הבורסאי ICB, לפי שווי של 46 מיליון שקל, עם תקווה-הבטחה שתגיע לשווי שוק של 100 מיליון שקל. בהתחלה המניה אפילו עלתה ל-80 מיליון שקל כאשר גם במקרה שלה, הביאו אותה לבורסה אנשים לכאורה רציניים - מנכ"ל בנק הפועלים לשעבר צבי זיו, מנכ"ל גולף לשעבר אלי מיזרוח ומנכ"לית בית ההשקעות פסגות לשעבר גבי רביד. אז שמות נוצצים יש, הרבה הבטחות מפוצצות גם היו - "אסדרת הקריפטו יכולה להפוך את ישראל למרכז פיננסי עולמי בעתיד" אמר לנו מיזרוח בראיון וטען עוד כי יש 300 אלף ארנקי קריפטו פעילים בארץ ו"כל המוסדיים רוצים חשיפה לתחום".

סילבר קסטל גם הודיעה שתנפיק אג"ח מגובה ביטקוין, אבל בשורה התחתונה, סילבר קסטל היא חברה עם הערת עסק חי, עם בעיה תזרימית, עם הפסדים וכמו שזה נראה - הכסף כבר הולך ונגמר ובינתיים החברה נסחרת לפי שווי של 14 מיליון שקל בלבד, נפילה של 83%.

ולקינוח - משה חוגג, הבעלים לשעבר של בית"ר ירושלים, שנעצר במסגרת פרשת "המשחק הגדול" - כאשר הוא חשוד בכך שרימה משקיעים בהיקף של מאות מיליוני שקלים. חוגג נחשד ב"עבירות הלבנת הון, עבירות מס, קשירת קשר לפשע, גניבה בידי מורשה, קבלת דבר במרמה בנסיבות מחמירות ורישום כוזב במסמכי תאגיד" - ואף בכך שלקח לעצמו חלק ממאות מיליוני השקלים שגייס לתחום הקריפטו. הוא היה מורווח על הנייר 300 מיליון שקל כאשר הצליח לגרום לקמן קפיטל להפוך לרגע למניה ששווה כביכול 450 מיליון שקל. זה כמובן לא אמיתי - הנה הדרכים לזהות מראש את הסכנה. חוגג ביצע זאת דרך כניסה לשלד הבורסאי קמן קפיטל - אבל בסופו של דבר חוגג לא באמת השלים את הרכישה והשלד נמחק מהבורסה, אבל הנזק הגדול למשקיעים כבר נגרם.

הנפילות בחברות הישראליות דומות לנפילות של החברות וזירות המסחר הגדולות בתחום - רובינהוד שיש לה זיקה לקריפטו, קוינבייס פלטפורמת הקריפטו הגדולה בעולם שהתרסקו בעשרות אחוזים מאז ההנפקה, לצד איטורו הישראלית שנאלצה לבטל את ההנפקה ועוד, וכמובן - קריסת בורסות הקריפטו FTX, או BlockFi ואחרות. אחרי ההתרסקות של FTX גם טקטונה וגם סילבר קסטל מיהרו, אגב, להודיע שהחשיפה שלהן לבורסה הזו קטנה, או לא קיימת.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

לאן החברות הישראליות הולכות מכאן?

תחום הקריפטו אמנם התרסק השנה ושוב הוכח שהקריפטו לא מהווה הגנה מנפילות בשוק ההון - כשהשוק נפל ב-20% (מדד ה-S&P500) והנאסד"ק מחק 30% אז הקריפטו צלל ב-70%.

מנגד, לא מן הנמנע שבשנים הבאות, כאשר הבורסות בעולם יחזרו לעלות, גם תחום הקריפטו ישוב לזנק. יהיו מן הסתם מי שירוויחו מכך, אולי אפילו אפשר לגוון את תיק ההשקעות עם 'טעימה' מהקריפטו - כך שאם השוק שוב יזנק אפשר יהיה לייצר תשואה קלה ומהירה, אבל גם אם כן צריך לזכור שזה הימור, וכשמהמרים לא עושים את זה עם כסף גדול, אלא רק עם סכום קטן של כסף שלא אכפת לכם לאבד לחלוטין.

סילבר קסטל כאמור נמצאת בבעיה קשה. בדוחות למחצית הראשונה של 2022 (היא מדווחת רק כל חצי שנה) סילבר דיווחה על הכנסות אפסיות והפסד תפעולי של 8 מיליון שקל, זינוק בהפסד לעומת 2 מיליון שקל במחצית השנה המקבילה בשנת 2021. וזאת כאשר במקביל היא שורפת מזומנים בקצב גבוה של 8 מיליון שקל בחצי שנה והנכסים השוטפים שלה לא גבוהים משמעותית מההתחייבויות השוטפות (היקף הנכסים השוטפים עומד על 7 מיליון שקל, לעומת התחייבויות שוטפות של 5 מיליון) - כלומר היא עלולה להיות בדרך לגירעון בהון החוזר שלה. ייתכן שהיא כבר שם, עברה חצי שנה מאז הדוחות וסביר שנוספו הפסדים.

וזה מצטרף לעובדה שסילבר קסטל לא הצליחה לשכנע את רשות ניירות ערך לאשר את ההסכם שחתמה מול חברת ההשקעות הקנדית פרפס אינווסטמנט (Purpose Investment). סילבר תכננה שהחברה הקנדית תשיק שתיים מקרנות הנאמנות שלה בבורסה בתל אביב, כאשר אחת משקיעה בביטקוין והשנייה באת'ריום. תפקידה של סילבר היה להשיק-לרשום ולנהל את הקרנות בארץ ולשווק אותן למשקיעים - אבל כאמור רשות ניירות ערך בלמה את המהלך.

לאחר מכן עשתה סילבר ניסיון נוסף וחתמה על מזכר הבנות בלתי מחייב עם חברת MKT האמריקאית להקמת צוותים משותפים ליצירת קרן מטבעות קריפטוגרפיים אבל גם זה בינתיים לא הפך למשהו ממשי.

טקטונה נמצאת במצב טוב יותר. היא מיזגה את חברת מיי אלה (MyElla), שעל פי הדיווח הכנסותיה בשנה שעברה עמדו על 1.5 מיליון דולר והיא הרוויחה 900 אלף דולר, כלומר חברה רווחית, גם אם קטנה מאוד. במקרה שלה, היקף הנכסים השוטפים מגיע ל-11 מיליון דולר, כשמנגד ההתחייבויות השוטפות עומדות על 4.3 מיליון דולר, אם כי גם היא רשמה הכנסות אפסיות והפסד של 8.2 מיליון דולר ושרפה 4.8 מיליון דולר במחצית השנה הראשונה של 2022.

אבל לפחות במקרה שלה - היא פועלת לצמצום ההפסדים (במחצית הראשונה של 2021 היא הפסידה 35 מיליון דולר, מתוכם 20 מיליון דולר הוצאות הנהלה וכלליות ובמחצית השנה הנוכחית מדובר על הוצאות של 3.4 מיליון דולר בחלק הזה). 

טקטונה גם הודיעה לאחרונה על "מיקוד אסטרטגי וצעדי התייעלות" כך שהיא תקטין את ההוצאות שלה בצורה משמעותית. היא מעריכה שבעקבות הצמצומים הכסף שיש לה בקופה יספיק לפחות עד סוף שנת 2024 (או בלשון החברה - "עד לתחילת הרבעון הראשון של 2025") - ללא צורך בפיטורים נוספים, גיוסי כספים נוספים או מימושי השקעות בפרוייקטים בתחום הבלוקצ'יין. לו יהי.

תגובות לכתבה(11):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 10.
    רובי יאנג 29/03/2023 21:19
    הגב לתגובה זו
    מי שנהנה מהכסף שבקופה שהוא של המשקיעים. היא ההנהלה ההולכת לכל פעם מוכרת מניות על מנת לשלם משכורת עתק להנהלה.צריך לקטוע להם את הידיים והרגליים.נוכלים וגנבים
  • 9.
    רן 01/01/2023 09:10
    הגב לתגובה זו
    אם מטבעות הקריפטו היו עולים 70% ,הוא כנראה היה איש השנהמי שהשקיע אצלו ידע במה הם מתעסקים ,הם נגזרת של תעשיית הקריפטו לטוב ולרע.כל שכן שהסנטימנט כלפי כל הסקטור הזה הוא שלילי
  • 8.
    חגי 01/01/2023 05:44
    הגב לתגובה זו
    כל הטיפשיפ שקנו ביטקוין מגיע לכם להפסיד אתם אנשים טיפשים שחושבים שכסף גודל על העצים..תאכלו זין
  • 7.
    קריפטו=ההונאה הגדולה בהסטוריה.מניות ממ הדבר הבא.תתכוננו (ל"ת)
    ו 01/01/2023 02:13
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    קריפטו זה עסקי אוויר (ל"ת)
    דודו 31/12/2022 19:52
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    שרפו ערך למשקיעים בבורסה, זה היה צפוי (ל"ת)
    צבי 30/12/2022 19:41
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    מוזר 30/12/2022 19:08
    הגב לתגובה זו
    רכשו מניות בשוק במחיר 300 אג' ויותר בדצמבר 21 עכשיו לאחר צניחה של 90 אחוז נעלמו ונאלמו
  • 3.
    שירדו ככה 30/12/2022 17:44
    הגב לתגובה זו
    בבורסה המקומית טסלה ירדה 80% מהשיא זה שוק יורד מי שישרוד אותו יכול לעלות פי עשרות מי שלא הלך הכסף
  • אוהד 31/12/2022 13:58
    הגב לתגובה זו
    לקח בערך 15 שנה. מי שקונה מניות רק כי הם כל הזמן עולות ולא חשב אם המחיר מתאים לביצועים של החברה יכול להפסיד 80%, על טסלה וקריפטו זעקנו בועה בועה, על הנדלן בישראל אנחנו עדיין זועקים בועה בועה.
  • 2.
    אלטשולר חברת פח שמנוהלת ע"י טפשים (ל"ת)
    משה ראשל"צ 30/12/2022 16:08
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    בארי 30/12/2022 14:00
    הגב לתגובה זו
    חבל שלא הזכרתם אותם. הם נועדו לממן שכר של מנהליהם ולגרום הפסד כבד למשקיעים..
גיא בינשטוק עמיר שיווק
צילום: יחצ
ראיון

״אנחנו מחלקים כבר 20 שנה ברצף דיבידנד; נמצאים בכל מקרר בארץ״

״אנחנו מתעסקים בבסיס של החקלאות הישראלית - דשנים, חומרי הדברה, אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים״ מנכ״ל עמיר שיווק, גיא בינשטוק, מדבר על התוצאות הרבעוניות, מספר מי החליף את הטורקים שהחרימו את ישראל ובעיקר מוכיח שחברה תעשייתית יכולה להיות רחוקה מלהיות משעממת

מנדי הניג |
נושאים בכתבה גיא בינשטוק עמיר שיווק

עמיר שיווק היא מהחברות הוותיקות בבורסה המקומית, עם היסטוריה שמתחילה עוד בשנת 1942 והנפקה לציבור שבוצעה ב־2005. החברה מספקת תשומות חקלאיות לכל רוחב הסקטור מדשנים וחומרי הדברה ועד אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים - פרוסה עם 28 סניפים ברחבי הארץ ונוגעת כמעט בכל חקלאי. ברבעון השני עמיר שיווק הציגה הכנסות של כ־358 מיליון שקל, עלייה של 3.5% לעומת הרבעון המקביל, אבל הרווח הנקי שלה ירד ל־12.7 מיליון שקל לעומת 13.5 מיליון שקל אשתקד 2025. המניה של עמיר שיווק 1.79%   נסחרת בשווי שוק של כ־413 מיליון שקל ומציגה תשואת דיבידנד יציבה סביב 3%, בזכות מדיניות חלוקה רציפה שנמשכת כבר שני עשורים. מתחילת השנה המניה הוסיפה כ-18% וב-12 החודשים האחרונים טיפסה 32%, בסה״כ הגרף של הביצועים די תלול כלפי מעלה אחרי שעמיר שיווק הצליחה לצלוח פרק פחות נעים עם השקעה כושלת בקנאביס.

ביצועי המניה במבט על ה-5 שנים האחרונות - צניחה ואז נסיקה

לפני כמה שנים ניסתה עמיר שיווק לגעת בתחומים חדשים שנראו אז מבטיחים ובראשם הקנאביס הרפואי. החברה השקיעה בחברת BOL (Breath of Life), מתוך מחשבה על פוטנציאל שוק עצום ועל אפשרות לייצר מנוע צמיחה נוסף לצד הפעילות המסורתית. אלא שהמהלך התברר כהימור לא מוצלח: שוק הקנאביס הרפואי בישראל ובעולם לא המריא כפי שציפו, היו הרבה עיכובים רגולטוריים לצד תחרות הולכת וגוברת מה שהוביל את עמיר שיווק להפרשות כבדות שהסתכמו בעשרות מיליוני שקלים . 

המנכ"ל גיא בינשטוק לא מהסס להודות כי זה פרק פחות נעים בהיסטוריה של החברה - כזה שחתך משמעותית את השורה התחתונה והכביד על התוצאות הכספיות בשנים 2021-2022. אבל מדגיש שמאז, עמיר שיווק הרבה יותר זהירה בכל מה שקשור יותר להשקעות מחוץ לליבת הפעילות, והחברה מעדיפה להתמקד ברכישות סינרגיות ישירות לעסקי החקלאות - כמו חממות, מיכון חקלאי ותערובות. "הסיפור הזה מאחורינו", הוא מסכם והמספרים של השנתיים האחרונות באמת מחזקים את התחושה שהחברה הצליחה להחזיר את עצמה למסלול יציב.


אנחנו מדברים אחרי התוצאות הרבעוניות - לפני שנצלול למספרים, ספר קצת על מה שקורה בעמיר שיווק לאחרונה

"עמיר שיווק היא חברה ותיקה מאוד. נוסדה ב-1942 על ידי התאחדות האיכרים בישראל, וב-2005 הונפקה בבורסה. כך שאנחנו מציינים השנה 20 שנה כחברה ציבורית. אני חושב שהייחוד שלנו הוא בפעילות עצמה - שיווק והפצה של תשומות חקלאיות, תחום שקיים בכל מדינה בעולם. אנחנו מספקים הכל: חומרי הדברה, דשנים, אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים. יש גם רכיב נדל"ן קטן - נכס בבני ברק ומרלו"ג בעמק חפר, אבל זו לא הליבה. הליבה היא תשומות חקלאיות".

מהי בעצם הליבה של הפעילות שלכם?

"אנחנו קוראים לזה הגנת הצומח והזנתו שזה בעצם דשנים והדברה, תחשוב על זה כמו אנטיביוטיקה וויטמינים בשביל הצמחים. אנחנו המפיצים הגדולים ביותר בארץ של חברות ענק כמו אדמה וכיל. הקשר שלנו הוא עם ממש עם החקלאי בשטח. במחצית האחרונה חווינו ירידה קלה, בעיקר בגלל מזג האוויר. החורף האחרון היה יבש וחם, מה שהפחית מחלות עלים וצמצם את הצורך בחומרי הדברה".

אז זה מעניין, לא הייתי מצפה מחברה כמוכם שיהיו לה אלמנטים של ׳עונתיות׳

להמשך הכתבה לחץ כאן
בורסת תל אביב
צילום: תמר מצפי
סקירה

ברן זינקה 15%, נאוויטס 9% - ת״א 125 המריא 1.7% אחרי תקיפת צמרת חמאס בקטאר

מבצע ״פסגת האש״ בדוחא הזניק את הבורסה לפסגה חדשה כשהמדדים מוסיפים עד 1.7%; בלטו עוד היום: ברן סגרה עסקה של 480 מיליון דולר וזינקה, נאוויטס עם ביקושי שיא לגיוס עבור סי ליון, עין שלישית עם הזמנה משמעותית, אוטומקס הצליחה להחזיר עצמה חלק מהירידה

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

תקיפה ישירה בבירת קטאר, הראשונה בהיסטוריה, ממוקדת בצמרת ארגון הטרור חמאס מצליחה להזניק את הבורסה. במבצע שזכה לשם ״פסגת האש״ הותקפה ישיבה של בכירים בארגון כשההערכה המבצעית כעת כי כמה מהבכירים נפגעו. מקורות בחמאס מכחישים את הפגיעה וטוענים כי הצמרת הארגונית שרדה את המתקפה. 

 מדד ת״א 35 זינק 1.5% ות"א 125 הוסיף  1.7%, בשאר הסקטורים המגמה הייתה מעורבת - מדד הבנקים עלה 0.9% ומדד הביטוח מוסיף כ-0.8%.

מדד ת״א נדל״ן הוסיף 1.64%, ת״א נפט וגז סיים בזינוק של 2.9% כשהוא מושפע מהעליה בנאוויטס נאוויטס פטר יהש 9.45%  שזינקה 8.9%. נאוויטס ריכזה את מחזור המסחר השני בגודלו בבורסה שהסתכם על 198 מיליון שקל.


מכון אהרן למדיניות כלכלית באוניברסיטת רייכמן מפרסם ניתוח הבוחן את ההשלכות הכלכליות של שלושה תרחישים ביטחוניים־מדיניים אפשריים הנוגעים לחזית עם עזה: סיום הלחימה והסדרה בינלאומית לניהול אזרחי של רצועת עזה; סיום הלחימה בעזה, ללא הסדרה. כיבוש מלא של רצועת עזה הכולל ניהול אזרחי מתמשך בידי ישראל - "כיבוש עזה אינו רק אתגר ביטחוני אלא איום כלכלי חמור על ישראל"


אנחנו ממשיכים בפרויקט ׳דבר הגורו׳, בו אנחנו סוקרים את משקיעי-העל המצליחים של כל הזמנים, מדורות עבר וגם מהדורות שלנו, מלקטים את שיעורי ההשקעות שלהם ומסתכלים על איך הם בנו את הונם ואתם דמותם. היום אנחנו מפנים זרקור לפועלו של משקיע שהוא גם אדם עם לב יהודי-חם. ביל אקמן. מי שהתפרסם בזכות הימור מוצלח בתחילת הקורונה שבו רשם רווח של כמעט פי 100 בתוך חודש. מי שעמד לצד ישראל בשעתה הקשה וביטא את זה גם במעשים, רכש 5% ממניות הבורסה לני״ע השקעה שתגמלה אותו. כשב-19 חודשים שחלפו מאז ההשקעה מניית הבורסה נסחרת סביב 77 שקל, ונסחרת לפי שווי שוק של כ־7.1 מיליארד שקל  מה שמייצג רווח "על הנייר" של כ־260 מיליון שקל ותשואה של כ־270% על ההשקעה הראשונית. הבוקר ביל אקמן היה אורח הכבוד באחוזת העם כשהוא פתח את יום המסחר וגם נשא נאום מרגש ובו גם התייחס לפוזיציה שפתח בבורסה ממנה ״לא יפטר לעולם״ כהגדרתו. דבר הגורו, והפעם על - ביל אקמן - האקטיביסט השאפתן


להמשך הכתבה לחץ כאן