סלקום מוותרת על מיליארד ש': אם בן משה יזכה באקספון השת"פ יוזל
בעוד שחברת התקשורת סלקום 0% עדיין מתמודדת על רכישת אקספון במסגרת הסדר הנושים שנערך לה, היא גם מכינה עצמה לאפשרות שלא תזכה בה. על כן סיכמה עם בעלי רבוע כחול מוטי בן משה, שהגיש גם הוא הצעה לצד איציק בן אליעזר, כי אם זו תתקבל והחברה תעבור לשליטתו, הסכם שיתוף הרשתות ביניהן ימשך - אך במתכונת שונה מזו המקורית, ואקספון תשלם פחות לסלקום. כמה פחות? פער של מיליארד שקל. אקספון, ששיווקה את מותג הסלולר we4g במחירים זולים בחבילה לכל החיים גילתה באופן לא מפתיע כי המודל הכלכלי רעוע. החברה היא מפעיל וירטואלי, כלומר אינה מחזיק בתשתית משלה - ומתארחת על זו של סלקום. סלקום מציעה 65 מיליון שקל עבור רכישת אקספון. המתחרים האחרים על אקספון הם וויידלי מובייל של משפחת רייכמן הקנדית שהציעה 330 מיליון שקל (ולה הסכם עם פלאפון), פרטנר 0% . מבחינת סלקום - כל האופציות הללו גרועות, ואילו המתווה המסתמן עם בן משה הוא המיטבי, שכן תמשיך לקבל תשלום עבור שיתוף התשתית שלה. סלקום כבר רכשה את גולן טלקום, והאישור מצד רשות התחרות לעסקה ההיא התבסס על כך שאקספון תמשיך להיות מחולל התחרות בשוק. משלא כך היה, ייתכן וסביר שבסלקום מאמינים שהסבירות שיוכלו עתה "לבלוע" גם את אקספון היא פחותה. אם ברשות התחרות ידבקו בגישה ההיא, ייתכן שינסו להמשיך ולשמר שחקן עצמאי בשוק - ועל כן להעדיף מכירה לבן משה, רייכמן או בן אליעזר - ולא לפרטנר. עוד לפי הדיווח של סלקום לבורסה, ההסכם המסתמן עם בן משה יכלול גם חזרה של אקספון להשתתפות בהשקעה בדור החמישי. במסגרת המכרז על התדרים שהקצה משרד התקשורת, סלקום גולן ואקספון חברו לקבוצה אחת. היציאה של אקספון מהשוק הייתה משיתה עלויות כבדות יותר על סלקום וגולן. "השינויים להסכם השיתוף כוללים, בין היתר, התחייבות אקספון לקבל ממשרד התקשורת את הרשיון המתוקן, הקצאת התדרים מכוח מכרז התדרים האחרון ותשלום דמי הרשיון ואגרות התדרים בגינם למשרד התקשורת; הארכת תוקף הסכם השיתוף ל-10 שנים ממועד קבלת האישורים כאמור לעיל ועדכון מנגנון התמורה", צוין בדיווח. עם זאת, גם עם הדברים יעלו יפה עדיין מדובר בירידה בתנאים למול ההסכם מול אקספון בתקופת חזי בצלאל - שלפי סלקום כזכור בין כה וכה לא קוים: "התמורה נמוכה משמעותית מזו שהיתה מקבלת מאקספון על-פי הסכם השיתוף הקיים אילו לא היה מופר על-ידי אקספון. עם זאת התמורה הצפויה מהסכם השיתוף המעודכן על פני תקופת ההסכם המעודכנת (עשר שנים) אינה שונה מהותית מהתמורה שהיתה מתקבלת ביתרת תקופת הסכם השיתוף המקורית (שבע שנים) על בסיס ההכנסות בהן הכירה סלקום במחצית הראשונה לשנת 2021".
- 1.אנונימי 04/09/2021 20:53הגב לתגובה זוממבצע שומר החומות שסלקום תמכו בערבים , משמים קיללו אותם והחלה הקריסה שלהם.שיפנו למנסור עבאס ואחמד טיבי שיעזרו להם
בזק רושמת זינוק של 48% ברווח הנקי הודות ליס; מעלה תחזית שנתית
בזק ממשיכה במומנטום עם צמיחה במנועי הצמיחה האסטרטגיים, כולל עלייה בכל מדדי ה-ARPU ומעדכנת בשנית את תחזיותיה השנתיות כלפי מעלה; מדווחת על צמיחה של כ-3.1% בהכנסות הליבה של הקבוצה וצמיחה של כ-11.3% ב-EBITDA המתואם
בזק בזק 0% סכמת רבעון שני עם תוצאות חזקות בליבת הפעילות ועלייה בשורת הרווח, כשחלק מהשיפור נובע מסעיף חד פעמי מהותי בצורת עדכון בהערכת השווי של יס שהוסיף כ-147 מיליון שקל לרווח הנקי. הרווח הנקי המתואם עמד על 427 מיליון שקל, גבוה מתחזיות הקונצנזוס, בעוד ההכנסות וה‑EBITDA המתואם היו קרובים לציפיות. השיפור בפרמטרים התפעוליים, ובראשם צמיחה בהכנסות הליבה ועלייה ב‑ARPU בכל המגזרים, ממשיך לתמוך בעדכון התחזיות כלפי מעלה.
תוצאות החברה
ההכנסות הסתכמו בכ-2.14
מיליארד שקל, ירידה של כ-2.6%. הכנסות הליבה עלו בכ-3.1% לכ-1.95 מיליארד שקל, בעיקר כתוצאה מצמיחה בהכנסות הליבה של כל מגזרי הקבוצה העיקריים. הכנסות הליבה במחצית הראשונה של שנת 2025 הסתכמו בכ-3.93 מיליארד שקל, עלייה של כ-2.7%.
ה-EBITDA הסתכם בכ-1.01
מיליארד שקל, עלייה של כ-11.8%. ה-EBITDA המתואם הסתכם בכ-1.01 מיליארד שקל (שיעור EBITDA מתואם של כ-47.4%), עלייה של כ-11.3%. ה-EBITDA המתואם במחצית הראשונה של שנת 2025 הסתכם בכ-1.93 מיליארד שקל, עלייה של כ-5.5%.
הרווח הנקי הסתכם בכ-426 מיליון שקל,
עלייה של כ-48%. הרווח הנקי המתואם הסתכם בכ-427 מיליון שקל, עלייה של כ-46%. הרווח הנקי המתואם במחצית הראשונה של שנת 2025 הסתכם בכ-746 מיליון שקל, עלייה של כ-26%.
- בזק מעדכנת תחזית ל-2025: צופה רווח חד פעמי
- משרד התקשורת יוזיל את תעריפי הסיבים, בזק תומכת במהלך
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ה-EBITDA המתואם והרווח הנקי המתואם הושפעו בעיקר משינוי בהערכת השווי של יס.
התזרים החופשי הסתכם בכ-230 מיליון שקל, עלייה של כ-29%, אשר נבעה בעיקר מפערי עיתוי בהון החוזר. התזרים החופשי במחצית הראשונה של שנת 2025 הסתכם בכ-492 מיליון שקל, ירידה של כ-24% לעומת התקופה המקבילה.
עדכון מדדים ומה יהיה הבוקר בבורסה?
הזינוק בגילת, מניות הארביטראז', התשואות המאכזבות של אנליסט, המכסים על השבבים ועוד
עדכון מדדים הוא עניין לכאורה טכני, אבל יש לו משמעות והשפעה על מחירי המניות. מדובר בשינוי הרכב סל של מדדי מניות בהתאם לקריטריונים שנקבעו מראש. לעוקבים אחרי המדד - קרנות סל, תעודות סל ומכשירים נוספים שחייבים להיות צמודים למדד יש נקודת זמן מסוימת - לרוב בנעילת המסחר ביום מסוים (חמישי) יכולת לשנות את ההרכב במכשיר שלהם. זה אומר שבנקודת זמן הזו, במסחר של דקות ואפילו שניות זורם כסף גדול, ונדגים.
דמיינו שיש מדד שמרכז מכשירים עוקבים בסכום של 10 מיליארד שקל ושמניית בנק הפועלים במדד בשיעור של 7%. נניח שבעקבות עדכון המדדים שנעשה לרוב פעם ברבעון כעדכון חלקי, השיעור שלה במדד עלה ל-9%. כלומר הגופים שמחזיקים במכשירים העוקבים (קרנות סל וכו') צריכים להעלות את חלקה מ-700 מיליון שקל (7% מ-10 מיליארד שקל) ל- 900 מיליון שקל (9% מ-10 מיליארד שקל). ביקוש של 200 מיליון שקל בשלב הסגירה-נעילה בבורסה.
עכשיו תבינו שמדובר במכשירים עוקבים בסכום של מעל 100 מיליארד שקל ושמדובר במניות רבות שמושפעות. בעבר, זאת היתה חגיגה לעשרות רבות של שחקני נוסטרו ושחקנים מתוחכמים שבעצם קיבלו מהמוסדיים מתנות על חשבון הציבור. זה עבד כך - היה ידוע שבנקודת זמן מסויית יגיעו ביקושים והיצעים גדולים בשל עדכון מדדים והשחקנים היו מצטיידים מראש במניה שאמורה לרכז ביקוש מאוד גדול. בעת העדכון המניה היתה מזנקת בעשרות אחוזים מהסיבה הטכנית הזו והם מכרו ברווח עצום. למחרת המניה ירדה את הכל בחזרה כי בסוף מה שחשוב זה המחיר הכלכלי. וכך בעצם הקרנות סל נאלצו לקנות ביוקר כדי להכניס את המניה לסל שלהם ולספוג למחרת הפסד גדול - מדובר על כסף גדול והוא היה על חשבוננו. עשרות ואולי מאות אנשים חגגו במיליונים רבים עד שהבורסה תיקנה-ריככה את עדכון המדדים. היא מתחה אותו על פני הרבה יותר תקופות, הפכה אותו למדורג. זה עדיין קורה, אבל בקטנה ויש גם הרבה יותר זמן להיערך.
ולמה ההקדמה הזו? כי היום בסגירה יהיה עדכון מדדים, לפי ההערכות אלביט וטבע יזכו לביקושים, אבל העדכון הבאמת משמעותי יהיה כנראה של MSCI שהיא גוף שעוקב אחרי מדדים והיא צפויה להכניס את הפניקס 0% למדד שלה. לא סופי, אבל סביר שהפניקס תזכה לביקושים בזכות הכניסה הזאת.
- מניית הבורסה לני"ע זינקה 11% גפן ב-12%; קמטק צנחה 10%; נעילה שלילית במדדים
- מדוע מזנק הדולר ל-3.44?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
איך להתייחס לאירוע חד פעמי?
יכול להיות שאתמול היתה לכם הזדמנות. איי.סי.אל 0% פרסמה דוחות ותחזית והיתה שם חולשה. המניה ירדה. משקיעים מתוחכמים בחנו את הדוח ואמרו לעצמם - הכל בסדר בחברה הזו, נכון יש חולשה, אבל היא בגלל המלחמה, היא אירוע חד פעמי, הבסיס של החברה איתן - וקנו לטווח קצר. בסוף היום היא תיקנה את כל הירידה. רווח של 3%. לא מעט, גם לא טריוויאלי, כי מי שקנה הסתכן, כי בכל זאת איי.סי.אל אחרי מהלך עליות, אבל חשוב לדעת לנצל טעויות-עיוותים של השוק. הכותרות צעקו שאיי.סי.אל בדוח פושר, יש רבים שמוכרים, לא בהכרח בצדק. סיבובים כאלו עלולים להיות מסוכנים, אבל למשקיעים מתוחכמים זה זהב.
