סיכום כותרות השבוע: דוחות, ניתוחים ופרשנויות
החדשות העיקריות השבוע ובעיקר הפרשנויות למהלכים הכלכליים ולתנודות בשווקים ובמניות: נתחיל עם ניתוח הדוחות השנתיים של מליסרון. בו בעצם הסברנו למה הם פחות רלוונטיים כרגע בגלל שנת הסגרים ושההזדמנות שלה היא בהיותה יותר חברה פיננסית מחברת נדל"ן ולכן הנתון הכי חשוב הוא הריבית בגיוסים. גם הבנקים המקומיים המשיכו לדווח השבוע ואנחנו עברנו על דוחות דיסקונט שהעידו שהבנק שמר על רווחיות בתוך משבר הקורונה ועל דוחות הבנק הבינלאומי שהיו טובים גם כן עם תשואה של 9.6% על ההון - כפי שאתם קוראים כאן בביזפורטל כבר באמצע 2020 ולאורך כל המחצית השנייה של 2020: הרבה אייטמים על התמחור הנוח של מניות הבנקים (כאן, כאן, כאן, כאן ויש עוד). אם כי כעת, לאחר העליה הגדולה - כבר לא מדובר בהזדמנות מטורפת. ולסיום פרק הדוחות השנתיים של השבוע, מניבים ריט שהתאמצה להראות זינוק בשורת ה-FFO אך הזינוק נובע מרכישה ולא מגידול בפעילות והחברה סיפקה תחזית קדימה חלשה. בהמשך ערכנו ראיון עם מנכל בית ההשקעות אנליסט שהתייחס לעובדה שהציבור מעביר את החסכונות שלו למסלולים מנייתיים והעריך שמשקל המניות בתיק הפנסיוני ימשיך לגדול בזכות התשואה העודפת שהן מספקות. עברנו לסיקור של מניית כן פייט שטסה 80% בעקבות הסכם עם חברה שוויצרית להפצת תרופות במזרח אירופה, תמורת כ-43 מיליון דולר. אבל לצינון ההתלהבות הזכרנו למשקיעים שהחברה עדיין לא רווחית. ולסיום הסברנו איך קרה שקופת הגמל של הפניקס השיגה תשואה קיצונית ויוצאת דופן של 4% בחודש פברואר, בעוד רוב בתי ההשקעות השיגו פחות מ-1%. זה קרה כי חברת REE שהפניקס משקיעה בה ושמתכננת להתמזג עם ספאק בנאסדק, קיבלה כחלק מהתהליך הערכת שווי של 4 מיליארד דולר. עד כאן להשבוע, נמשיך לעקוב גם בשבוע הבא
החברה שזינקה פי 9 ורוצה עכשיו להיות בנק
מיטב השקעות הייתה מתחת לרדאר במשך שנים עד שהגאות בבנקים זלגה גם אליה והיא הפכה למניה הכי טובה בבורסה כשהיא "פותחת מבערים" ועושה כ-830% בשנתיים - אבל במיטב מכוונים אפילו יותר גבוה - המנכ"ל אילן רביב: "שוקלים את הכדאיות בכניסה לתחום עם רישיון בנק קטן" - דוחות מיטב השקעות לרבעון השני
בתי ההשקעות הפכו לכוכבות של הבורסה, הריביות הגבוהות, העליות במדדים והחזרה של המשקיעים הקטנים לבורסה סידרו להן רווחים אסטרונומיים מעמלות שהקפיצו את ההכנסות, הנכסים המנוהלים גדלו ופעילות הברוקראז' התרחבה. מניות כמו מיטב, איביאי, אנליסט ואטראו, שנסחרו במכפילים נמוכים במשך שנים, זוכות לעדנה כשהדוחות האחרונים מצביעים גם על קרב גובר על הלקוחות הפרטיים והתרחבות לשוק האלטרנטיבי.
החגיגה בשוק ההון המקומי, שהחלה עם הדוחות החזקים של הבנקים ונמשכה בזינוק ברווחים של חברות הביטוח, מגיעה עכשיו גם לבתי ההשקעות. תנאי השוק תומכים בסקטור כולו: ריביות גבוהות יחסית שעוד לא ירדו, עליות במדדים, ומשקיעים שחוזרים לזירה. התוצאה היא קפיצה בהכנסות, גידול בנכסים המנוהלים, ופריחה מחודשת בפעילות הברוקראז'.
בתי ההשקעות הם כמו מכונה לייצור כסף כבר שנים וזה לא חדש. אבל בשנה האחרונה הסקטור הפיננסי כולו נהנה מזינוק ברווחיות בזכות הריביות הגבוהות והמרווחים הגדולים, ככה שזה זלג גם לבתי ההשקעות. מניית מיטב נסחרה במשך שנים במכפיל חד-ספרתי של כ-8-7 אבל בשנה וחצי האחרונות המשקיעים גילו אותה מחדש.
מיטב נסחרת כיום בשווי שוק של כ-7.4 מיליארד שקל אחרי שבחודש האחרון היא עלתה כ-11%, מתחילת השנה היא רושמת זינוק של 216% וקרוב ל-500% ב-12 החודשים האחרונים, 835% בשנתיים האחרונות (!).
- "מחירי הדירות ימשיכו לרדת"
- המלצת מכירה למיטב השקעות? בעלי העניין מממשים במאות מיליונים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הגרף של מיטב - דשדוש במשך שנים ואז זינוק בקו אחד
עיקרי התוצאות
מיטב מדווחת על רבעון שני חזק. ההכנסות הכוללות ברבעון מגיעות ל־477 מיליון שקל, עלייה של 18% לעומת 405 מיליון שקל ברבעון המקביל. הרווח התפעולי עולה ל־126 מיליון שקל לעומת 103 מיליון שקל, צמיחה של 22%. בשורה התחתונה, הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות מטפס ל־108 מיליון שקל, עלייה של 64% לעומת 66 מיליון שקל ברבעון השני אשתקד.
