S&P מותירה את דירוג האשראי; "אין מתנות חינם צריך לנצל את הזמן"
אחרי מודי'ס, גם חברת דירוג האשראי הבינלאומית S&P פרסמה בסוף השובע (ו') כי אשררה את דירוג האשראי של מדינת ישראל על החוב במטבע חוץ ברמה של AA- והותירה את תחזית הדירוג על "יציבה".
בהודעת החברה, ציינו כי שתי המגבלות העיקריות של הדירוג נותרו נטל החוב הגבוה יחסית וכן סיכונים גיאו-פוליטיים. בחברה מעריכים, כי כלכלת ישראל תקטן לאור המשבר בשיעור ממוצע של 5% בשנת 2020 לראשונה מזה שני עשורים, אך תתאושש ביותר מ-4.5% בשנת 2021. בנוסף, הגירעון הממשלתי צפוי לגדול למעל 12% מהתוצר ושיעור החוב הממשלתי נטו יעמוד על 73% מהתוצר בשנת 2020.
בתגובה להודעה אמר רונן מנחם, הכלכלן הראשי של בנק מזרחי טפחות: "סוכנות הדירוג S&P העניקה לנו שלוש "מתנות" בסוף השבוע: ראשית, דירוג החוב נותר על כנו ברמה של AA- גבוהה בהשוואה בינ"ל, שנית, תחזית הדירוג נותרה יציבה, מה שנותן לפחות שישה חודשים עד שתיבחן שוב ו-12 חודשים אם תגיע הסוכנות למסקנה שהדירוג עצמו צריך לרדת. שלישית, הסוכנות הצטרפה לקודמתה, Moody's, שנקטה מהלך דומה וכך הרגיעה את החשש שההרעה הפיסקאלית תוליך (לפחות) להורדה של תחזית הדירוג".
"עם זאת, אין מתנות חינם. המשק ושוק ההון קבלו פסק זמן של 12 חודשים (או יותר, אם לקחת בחשבון שגם לאחר הורדת בנוץ' אחד הדירוג יהיה גבוה, יחסית), והסוכנות מצפה כי ינוצל לשיפור המצב. במיוחד, הסוכנות מדגישה כי התרחיש ששימש לאשרור הדירוג והתחזית הינו שהממשלה תנקוט מדיניות וצעדים להכיל את הגירעונות הפיסקליים החל מהמחצית השנייה של 2021. במונחי מדיניות – זה ממש מעבר לפינה. לצורך כך, יהיה צורך ליישב בקרוב את המחלוקות הפוליטיות, תרחיש של בחירות רביעיות, לדוגמא, יקשה מאוד על S&P והסוכנויות האחרות לאשרר את דירוגי החוב הנוכחיים (ובטח את האופק היציב שלהן), בפעמים הבאות".
- אחרי זינוק של 537% בשנה - סנדיסק תצטרף ל-S&P 500
- S&P משיקה מדד חדש שמשלב קריפטו ומניות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
- 10.ערן 15/11/2020 17:09הגב לתגובה זוובריחה ממנו. הלקקן משרת את ביבי ובגלל זה עדין אין תקציב שפוגע אנושות בכלכלת המדינה
- 9.ברכה 15/11/2020 16:38הגב לתגובה זוצוחק מי שצוחק אחרון . יודעים מה צף על המים בסוף הדרך .
- 8.יש לו ..פה גדול ..אבל הוא רפה שכל (ל"ת)ניר בדני 15/11/2020 15:21הגב לתגובה זו
- 7.הדירוג הרבה יותר מעניין את ביבי מהרעבים ומחיי האזרחים. (ל"ת)תמשיכו להצביע לו 15/11/2020 15:01הגב לתגובה זו
- 6.יוסי אביטן 15/11/2020 14:49הגב לתגובה זונשארים בלי כלום....אבל דרוג האשראי בונה על העבר ....העתיד זה בני ברק..אלעד ..ומאה שערים..משם לא תצמח צמיחה
- 5.שלומי 15/11/2020 12:45הגב לתגובה זוהדירוגים האלה לא מעניין אותם שאין מיטות בבתי חולים ושהחינוך מהנמוחות ב oecd כשהממשלה לוקחת יותר ויותקר מהאזרחים ונונת בחזרה פחות, ברור שהדירוג יהיה גבוהה, בדיוק כמו חברה פרטית שתוריד את השכר של עובדים , וגם יצמצמו בכמות העובדים. אבל לאורך זמן זה לא יחזיק. האזרחים יתמוטטו.
- ערן 15/11/2020 13:41הגב לתגובה זומבחינתם - כמה שלתת פחות לאזרחים יותר טוב, ואם יש אזרחים נזקקים או חולים , שימותו כדי לצמצם עוד יותר עלויות של המדינה. ממש בדיחה עצובה - וחבל שהרבה קונים את הלוקש הזה.
- משי 15/11/2020 13:08הגב לתגובה זוזה דירוג החוב במטבע חוץ, לא דירוג המצב הכלכלי.
- 4.שותפות עם נגידים 15/11/2020 12:32הגב לתגובה זוהעולם
- 3.חחחח 15/11/2020 12:29הגב לתגובה זוהמצב אצלנו תותים עכשיו אתם מבינים למה השקל המטבע החזק בעולם כל העולם מאמין בעוצמת הכלכלה הישראלית אולי שישראל כץ יחליף את גרום פאוול וכך יהפוך גם אמריקה לכלכלה שעובדת כמו שעון שווצרי או אולי ישראלי עם כל האופטימיות הנשפכת
- 2.אבי 15/11/2020 12:07הגב לתגובה זו"מלומדות"
- 1.אנונימי 15/11/2020 11:51הגב לתגובה זוחברות הדירוג לא אמינות, לא יכול להיות שאגרות החוב של מדינות המערב נמצאות באותה דרגת סיכון שהיו לפני הקורונה, תפקידן של חברות הדירוג לדרג את הסיכון להחזר ולא לעשות השוואה בינלאומית של מדינות, ככה שאם הסיכון היה איקס לפני שנה, עכשיו הסיכון אמור להיות יותר גבוהה, ככה קרתה המפולת ב2008 לחברות בדירוג טריפל A.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
נבות בר, מנכ"ל קיסטון קרדיט: דודי מוסקויץלאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
לאומי הצליח "לגנוב" את המימון לקיסטון - יממן את שותפות אגד בעסקה שתכניס לבנק כ-100 מיליון שקל בשנה והרווח עלייה יהיה כ-30 מיליון; וגם איך שה שהבטוחה ההדרת - חברת אגד שווה פחות לביטחון מהדירה שלכם?
קיסטון קיסטון אינפרא -1.11% , בעלת השליטה בקבוצת אגד, משלימה מימון מחדש בשותפות אגד, כשבנק לאומי מוביל מימון בהיקף של כ-1.75 מיליארד ש"ח בחיתום מלא. קיסטון נסחרת סביב ה-10 שקלים. מתחילת החודש היא עולה ב-2.2%, מתחילת השנה היא קפצה ב-74.8%, וב-12 החודשים האחרונים היא עלתה ב-71%. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.9 מיליארד ש"ח.
המהלך מחליף שני הסכמי מימון נפרדים שהיו בעבר, וכל אחד מהם נשען על קונסורציום של כמה גופים מממנים. כעת המימון מתרכז בבנק אחד ובהסכם אחד, מה שמפשט את ניהול החוב בשוטף.
המימון החדש מיועד למחזור החוב הקיים, והוא כולל גם מסגרת למימון רכישת יתרת 13.2% מאגד במסגרת אופציית ה-PUT השנייה והאחרונה, שצפויה בפברואר 2026. מבחינת השותפות, זה גם מייצר מסגרת מימון מראש לאירוע המימוש, ולא רק מחליף חוב קיים.
מה הריבית האפקטיבית ולמה היא גבוהה יותר ממשכנתא
הריבית האפקטיבית המשוקללת בעסקה עומדת על כ-6% נכון להיום. חלק משמעותי מהחוב בריבית משתנה, כך שאם סביבת הריבית יורדת, גם עלות המימון עשויה להתעדכן כלפי מטה לפי התמהיל בפועל.
- קיסטון קופצת לאחר זינוק בהכנסות וברווח
- קיסטון: זינוק בהכנסות וברווח - מעלה את תחזית התזרים בכ-57%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כדי להבין איך מתקבל המספר צריך להסתכל על ריביות הבסיס ועל מרווחי האשראי שמתווספים אליהן. חלק מההלוואה בריבית פריים, חלק בריבית בסיס שקלית או צמודה שמחוברת לשוק האג"ח, ובמסלול הצמוד נכנסת גם ההצמדה למדד שמעלה את העלות האפקטיבית כשמגלמים אינפלציה. סיכוי טוב שהריבית תרד בהמשך השנה הבאה. אם בנק ישראל אכן יוריד את המשכנתא בלפחות 0.5%, הריבית על החוב תרד ל-5.5%.
