הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
איציק וייץ קרסו מוטורס
צילום: אסף לב

קרסו: פעילות הליסינג בצמיחה, התרסקות במכירות הרכב

החברה דיווחה על צניחה של 60% בהכנסות ו-72% בשורה התחתונה ל-12.9 מיליון שקל; תזרים המזומנים מפעילות שוטפת - 182.7 מיליון שקל   
אור צרפתי | (8)
נושאים בכתבה ליסינג קרסו

קרסו , יבואנית מותגי הרכב רנו, ניסאן, אינפיניטי ודאצ'יה לצד פעילות ליסיניג תחת מותג Lease4U וקל אוטו, מדווחת על ירידה בשורה העליונה והתחתונה. ירידה של כ-60% במכירות כלי הרכב, קוזזו אל מול עלייה בהכנסות מליסינג. החוב השוטף של החברה צומח.

הכנסות הרבעון הסתכמו ב-663.6 מיליון שקל, ירידה של 36% לעומת 1.04 מיליארד שקל ברבעון המקביל אשתקד.

החברה דיווחה על ירידה של 60% בהכנסות ממכירת רכב, שהסתכמו ב-275.2 מיליון שקל בלבד. החברה דיווחה על מכירות של 2,409 רכבים סה"כ, לעומת 6,567 כלי רכב ברבעון המקביל בשנת 2019.

סך הכנסות מגזר הליסינג הסתכמו ב-309.3 מיליון שקל במהלך הרבעון, עלייה של 17% לעומת 264.4 מיליון שקל. מספר עסקאות הליסיניג נכון לתום הרבעון השני הסתכם ב-36,932 רכבים, מתוך 37,104 רכבי ליסיניג שבראשות הקבוצה. נכון לתום שנת 2019, עמדו מספר העסקאות על 23,847 בלבד. צבר ההזמנות לרבעון השלישי מוערך ב-197.6 מיליון שקל, לרבעון הרביעי ב-174.4 מיליון שקל, ובשנת 2021 כולה ב-522.3 מיליון שקל. העלייה במגזר הפעילות מיוחס לאיחוד לראשונה בתחילת חודש מאי, עם פעילות קל-אוטו.

בשורה התחתונה, החברה מדווחת על רווח בסך 12.9 מיליון שקל, ירידה של 72% לעומת 46.4 מיליון שקל ברבעון המקביל. קרסו דיווחה על קיטון של כ-9 מיליון שקל בהוצאות השיווק, לצד הכרה ברווח הזדמנותי (מוניטין שלילי) מרכישת קל אוטו בסך 7 מיליון שקל. כמו כן הכירה החברה בהפסד מהפרשי שער בסך 6 מיליון שקל לעומת הפסד של 2.5 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.

מזומנים נטו שנבעו מפעילות שוטפת הסתכמו ב-182.7 מיליון שקל, ירידה של 36% לעומת 283.6 מיליון שקל ברבעון המקביל. קופת המזומנים הסתכמה בכ-235 מיליון שקל, ויתרת הלקוחות לזמן קצר הסתכמה ב-547.4 מיליון שקל. סך הנכסים השוטפים במזומן (בניכוי מלאי) מסתכם בכ-1.4 מיליארד שקל, אל מול התחייבויות שוטפות לתשלום (בניכוי הפרשות, והתחייבויות חשבונאיות) של כ-2.3 מיליארד שקל. הגידול בהתחייבויות נובע עקב אשראי שהתקבל לצורך פעילות הרכב החדש, ועקב איחוד לראשונה של חברת קל אוטו.

לאחר סיום הרבעון, הורידה מידרוג דירוג אשראי לחברה. שיקולים העיקריים להורדת הדירוג הם שחיקה במיצובה העסקי של החברה, הבא לידי ביטוי בקיטון בהכנסות החברה ובנתח השוק. להערכת מידרוג הירידה בנתח השוק מושפעת ממחסור ברכבים היברידיים, והיעדר דגמים פופולריים התואמים את ביקושי השוק. כמו כן מידרוג צופה כי מצב זה אינו צפוי להשתנות בטווח הקצר-בינוני.

בכל הנוגע לענף הליסינג ולרכישת קל-אוטו, להערכת מידרוג, המהלך האסטרטגי הופך את החברה לשחקן משמעותי בענף הליסינג, אך ענף זה מאופיים בסיכון עסקי גבוה ביחד לפעילות הליבה של החברה ולכן חלה עלייה מסוימת בסיכון העסקי. 

קיראו עוד ב"שוק ההון"

תגובות לכתבה(8):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 8.
    נייצ'ר וואלי 08/09/2020 21:12
    הגב לתגובה זו
    מנהל הרשת שפגע בכל העובדים פגיעה אנושה במשכורות ובתגמולים. העובדים האיכותיים עברו למקומות אחרים וכבודו גייס אנשי שלומו חסרי ידע ומומחיות ובעיקר, שירותיות שכל כך חשובה בג'ונגל פראי כמו שוק הרכב. בהצלחה לקרסו הקורסת מקווה שיבינו בהנהלה העליונה מהיכן צומח הנזק ואיבוד הלקוחות לפני שיהיה מאוחר מדי
  • 7.
    אבי הורוביץ 03/09/2020 12:22
    הגב לתגובה זו
    פעילות הליסינג אכן בצמיחה אבל מחירי הליסינג נמוכים מאוד
  • 6.
    ניקי לאודה 02/09/2020 10:57
    הגב לתגובה זו
    רכב עלוב שמציע לבעליו רק בעיות וחוסר הנאה. היבואן בישראל נוהג כחזיר יבלות וטורף את לקוחותיו במחירים מופקעים.
  • 5.
    ההוא 02/09/2020 10:46
    הגב לתגובה זו
    כך זה נראה, עובדים טובים מתפטרים, מגיעים עובדים שמקבלים שכר של שני שקלים לשעה, השירות מתדרדר באופן קיצוני והלקוחות מצביעים ברגליים
  • 4.
    ירין 02/09/2020 09:13
    הגב לתגובה זו
    כמו כל חברות יבואני הרכב, רק הרווח העצום והכסף הגדול בראש מענייהם. הרוכשים הפרטיים הם פרה חולבת. לא יותר מכך.
  • 3.
    ירדן 02/09/2020 06:48
    הגב לתגובה זו
    במחיר מופקע
  • 2.
    מאיר 02/09/2020 00:29
    הגב לתגובה זו
    יבואני הרכב בישראל הם למעשה כנופייה של נוכלים בזויים המייבאים לישראל רכבים חדשים ללא התוספות והאיבזור הגבוה הנמכר באירופה וגם מוסיפים חטא על פשע כאשר מוכרים את הרכב בעדרות אלפי שקלים יותר מבאירופה.
  • 1.
    קונה פוטנציאלי 01/09/2020 20:11
    הגב לתגובה זו
    רכבים טובים ונוחים,אבל מאבדים ערך ובלתי אפשרי למכור אותם.בעיות שבליסינג נפתרות
טבע תרופות
צילום: סיון פרג'

אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע

בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"

מנדי הניג |
נושאים בכתבה טבע אופנהיימר

אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91%   בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר. 

כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.


צמיחה בכל החטיבות

בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.

בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.

בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.

להמשך הכתבה לחץ כאן