מניות הביטוח בצניחה וחלקן נסחרות במחצית מההון - הנה הסיבה
לאחר הורדת הריבית על ידי הפד' אתמול, אשר מגבירה את הסיכוי להורדת ריבית גם בישראל, והדיווחים אודות התפשטות הקורונה בישראל - אשר גררו דרישה מיותר ויותר אנשים לשהות בבידוד, נרשמו היום ירידות שערים חדות בתל אביב בהובלת סקטור הביטוח והבנקים.
מדד ת"א ביטוח צנח בכ-5.1% ומדד ת"א בנקים נפל ב-2.4%. שני הסקטורים חשופים לפגיעה כתוצאה מירידת ריבית בישראל וכן לסיכון תפעולי כתוצאה מהתפשטות הקורונה - החשש הינו כי לא יוכלו לספק שירותים ללקוחות במידה ויידרשו לפנות מבנים. בנוסף, סקטור הביטוח חשוף מבחינה ביטוחית למשבר - חשיפה שהיקפה עדיין לא ברור.
השוק תיקן בנעילה, אבל מדד חברות הביטוח ננעל בנמוך היומי
מניות הביטוח צנחו מתחילת השנה בכ-27% (בממוצע) כשהסיבה העיקרית היא - הריבית. הריבית יורדת וכשזה קורה, ההתחייבויות של חברות הביטוח עולות. מה הקשר? חברות הביטוח "חייבות" לנו הלקוחות כספים - פנסיה, ביטוחי מנהלים, ובכלל התחייבויות אקטואריות שונות. הכספים האלו שיתקבלו בעתיד מהוונים להיום כדי להציגם במאזנים של החברות, וכאשר שיעור ההיוון יורד במקביל לירידה בריבית, התוצאה - ההתחייבות גדולה יותר. ההתחייבות של חברות הביטוח גדלה בכל השוק בעשרות מיליארדים בשנים האחרונות, וזה מתבטא בכל הדוחות של החברות.
ולמרות שהריבית ירדה, ולמרות שהיא נושקת לאפס, זה עוד לא סוף פסוק. החשש הינו מירידה נוספת והחשש מתגבר בעקבות ההפחתה של הפד', כך שהשוק מתמחר ירידה נוספת ובהתאמה - הפסדים נוספים לחברות הביטוח. אז זו הסיבה העיקרית שהן נסחרות במחצית מההון. השאלה האם זה יתהפך - אין כמובן תשובה ברורה, אבל מה שבטוח הוא שרוב הסיכונים כבר גלומים במחיר - לאן עוד אפשר לרדת מכאן - הכוונה לריבית - עוד חצי אחוז? עוד אחוז? קיים סיכוי שבסופו של דבר נרד לריבית שלילית - הכל אפשרי.
- אפסטרים ביו: הקשר הישראלי, ההנפקה בוול סטריט והטיפול החדשני בדרכי הנשימה
- אאורה מתכוננת להנפקת מגידו: הגישה תשקיף לרשות ני"ע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף לשני הסקטורים האמורים, מדד ת"א נפט וגז איבד היום כ-4.5% נוספים מערכו והשלים צניחה של כ-35% מתחילת השנה, כאשר חברות הנפט והגז חשופות אף הן להשפעות נגיף הקורונה, נוכח הפגיעה הצפויה בביקוש לאנרגיה, כתוצאה מההאטה הכלכלית, וירידת הביקוש הצפויה בענף התעופה העולמי.
התפתחות מדד ת"א נפט וגז בשנה האחרונה - צניחה של כ-40%
- 4.אנליסט 04/03/2020 20:13הגב לתגובה זובתוך שבועות בודדים השוק יחזור לרמות שיא אנשים יבינו שהוירוס הזה הוא לא יותר מדבר חולף ...הפאניקה מיותרת ויוצרת הזדמנות פז למשקעים לטווח ארוך זאת דעתי האישית ולא המלצה בהצלחה לכולם
- א 05/03/2020 11:11הגב לתגובה זוזה לא כמות ההרוגים והנדבקים אלא השיתוק שמתחיל להיות בכלכלה. בסין מפעלי ענק של חברות מערביות לא עובדים ואם זה ימשיך זאת פגיעה חמורה שכן הייצור משתתק. תקחי כרגע את ישראל. חברות התעופה במשבר קשה. אם כמות הנדבקים תעלה זה בעיה. אם ימצאו נדבק במקום עבודה של אלפי אנשים מיד הוא ייסגר וכל העובדים בבידוד בבית. זה מתחיל לקרות בעולם וממשיך להאדיר הנזק לכלכלה כך שאם לא ימצא חיסון זה בעיה
- 3.אריק 04/03/2020 18:40הגב לתגובה זומלא תנודות...כבר שום דבר לא בטוח...מהרגע להרגע....
- א 05/03/2020 11:05הגב לתגובה זומכיוון שכל הסוציאליזם הזה תמיד נגמר בגולאגים ותורים ללחם ומרגרינה. מה שכן עדיף זה קפיטליזם עם תקציבים למניעת רעב
- 2.דירה=קורת גג 04/03/2020 18:22הגב לתגובה זודירה=קורת גג=צורך בסיסי של האדם
- יוסי 05/03/2020 11:36הגב לתגובה זוצורך בסיסי זה להפסיק לפרסם את האידיוט הזה!!!
- 1.עדיין יקרות 04/03/2020 18:16הגב לתגובה זוהמחיר של החברות ממש לא זול. אם מסתכלים על מכפילי הרווח אז רואים בבירור שהמניות עדיין די יקרות, וממש לא מציאה, במיוחד לאור הסיכונים האפשריים.
בכ-90 מיליון שקל: אקסל רוכשת שתי ביטחוניות - המניה זינקה כבר אתמול; צירוף מקרים?
אקסל בנויה משכבות של רכישות היא רכשה 14 חברות מאז הפיכתה לציבורית והיום היא מעדכנת על רכישה נוספת של סטארלייט ונקסטוויב שעוסקות ב-RF ומיקרוגל ומתכננת לממן את זה בגיוס אג"ח; הרכישה מגיעה 3 חודשים אחרי עסקת סינאל, שהתבררה כמהלך בעייתי עם חשיפת טעות מהותית בדוחות הנרכשת
אקסל לפני שנדבר על הרכישה אנחנו רוצים לדבר רגע על המניה. המניה של אקסל אקסל 12.52% קפצה לנו על המסכים אתמול וכנראה גם אתם תהיתם מה מתבשל שם. המניה עוד הספיקה לרדת מתחת לרף הפתיחה אבל מאיזור 11 בבוקר היא התחזקה וזינקה עד 8% עד שנעלה ב-6.7%. כל זה לא קרה במחזורים זניחים זה קרה בתמורה עצומה של 5.1 מיליון שקל שזה כמעט פי שבעה מהמחזור הממוצע שלה בשבוע האחרון. אז למי מכם שתהה אמש אם יש התפתחות חדשה סביב עסקת סינאל הבעייתית גילה הבוקר שזה סיפור אחר. אקסל שוב יצאה לשופינג, הפעם ביטחוני ויש סיכוי שמישהו ידע משהו ו"עשה עם זה" משהו. זה לא ממש מפתיע ולא כל כך חריג, לצערנו, לראות זינוקים או צניחות במניות לפני שהציבור מתעדכן על מה קרה.
זה חלק מהרעה החולה של הבורסה המקומית, זה מה שהעניק לה את הכינוי "ביצה". מי שקיווה שהמצב הזה שייך לעבר מגלה כל פעם מחדש שיש עוד דרך ארוכה לעשות, מענישה והרתעה ומחקר - אותו ניתן לבצע בקלות - כדי לגלות מי העמיס או התפטר לפני שהמשקיעים ידעו. מעגל הקסמים הזה ממשיך וימשיך כל עוד חברות וגופים מסוימים ינהלו את הקשר עם השוק דרך "סקופים" ומהצד השני גופי תקשורת יזינו את הפיד מ"בלעדי" ל"בלעדי".
הגרף התוך-יומי של אקסל - צילום מתוך הטרמינל
הרחבת דריסת הרגל בשוק הביטחוני
אקסל חתמה על הסכם לרכישת סטארלייט טכנולוגיות ונקסטוויב טכנולוגיות, שתי חברות ותיקות שהוקמו בשנת 2000 ופועלות בתחום מערכות ה-RF והמיקרוגל לתעשיות ביטחוניות. אלו טכנולוגיות שנמצאות בשימוש נרחב במערכות כטב"מים, כלים אליהם יש ביקוש גדול לא רק בשל המערכה הביטחונית שהייתה בישראל אלא וביתר שאת מהמציאות הגיאופוליטית באירופה כשכלי טיס בלתי מאוישים משנים את פניו של שדה הקרב. בין הלקוחות של החברות נמנות רפאל, אלביט, התעשייה האווירית ועוד. במקרים מסוימים הן מספקות רכיבים ייעודיים שמהווים חלק מובנה במוצרים המרכזיים של הגופים האלה, כך שהביקוש לפעילות שלהן מושפע ישירות מצברי ההזמנות הגדלים של התעשיות הביטחוניות. 2 החברות נשלטות במלואן על ידי המייסדים רמי בל-עש ואודי פרידמן, מהנדסים בעלי ניסיון של שנים רבות, אלו גם ימשיכו להוביל את הפעילות לפחות שנתיים וייתכן עד חמש שנים קדימה.
- סינאל של "אחרי" הטעות: צניחה בהכנסות ומעבר להפסד
- אופס, טעות של 20 מיליון שקל בדוחות סינאל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העסקה בנויה משני נדבכים. במועד ההשלמה תשלם החברה 49.2 מיליון שקל במזומן, ובשלב ב' היא תוסיף עד 40.3 מיליון שקל נוספים במידה והחברות יעמדו ביעדי הרווח הממוצעים לשנים 2026-2028. עוד סוכם כי סטארלייט ונקסטוויב יוכלו לחלק דיבידנד מהרווחים שבקופה לפני השלמת העסקה, כך שההון העצמי של כל אחת מהן לא ירד מ-1.5 מיליון שקל.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגארית זינקה 8.7%, פוםוום 14%; ת"א ביטוח זינק 2.5% - נעילה ירוקה בתל אביב
המדדים נעלו בטריטוריה חיובית, ת"א 35 סגר ב-3,540 נקודות כשעלה 0.97%, ת"א 90 התחזק גם הוא ב-0.69%.
בהסתכלות ענפית - מדד הבנקים קפץ 1.66% בעוד ת"א ביטוח זינק 2.55%. ת"א נדל"ן מחק את הירידות וסגר ביציבות סביב ה-0, ת"א נפט וגז היה החריג שירד היום 0.21% - מחזור המסחר ליום הראשון של השבוע הסתכם ב-1.414 מיליארד שקל.
ימים ספורים אחרי מסירת מערכת "חץ 3" לגרמנים, קנצלר גרמניה פרידריך מרץ נחת בישראל לביקור שיחזק את היחסים בין המדינות וידון בענייני השעה. בהתייחסות לזירה הבטחונית אמר נתניהו בנאומו לצד הקנצלר כי "השלב
הראשון בעסקה כמעט הסתיים. מקווים בקרוב לנוע לשלב השני שהוא הקשה יותר".
איך ייראה שוק האג"ח ב-2026? הכלכלנים מנתחים. התקציב שאושר בשישי מלמד על המשך גיוסי אג"ח בהיקפים נמוכים יחסית, אבל יותר מאשר בשנה שעברה. המדינה משתמשת במספר מקורות לתקציב - מסים זה העיקרי, וגם - גיוסי אגרות חוב בשוק. גיוסי האג"ח של המדינה הם חלק מההיצע הכולל בשוק החוב כשמולו יש ביקושים מאוד גדולים שמגיעים מההפרשות שלנו לפנסיה ולחסכונות בכלל. הביקוש וההיצע הם אלו שקובעים את המחיר-שער של אגרות החוב ובהתאמה את הריבית האפקטיבית, כשבנוסף גם הריבית של בנק ישראל והמגמה מכתיבים ומשפיעים על תשואות האג"ח.
- מדד ת"א 90 התחזק 1.4%; מדד הנדל"ן זינק 2.3%
- ת"א נפט וגז הוסיף 1.9%, הבנקים איבדו 0.8% - נעילה במגמה מעורבת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תקציב 2026 כולל יעד גירעון של 3.9 אחוזי תוצר, כ-88 מיליארד שקל, אבל לפי החישובים של כלכלני לידר הגירעון האפקטיבי עשוי להתקרב ל-4.4% כאשר לוקחים בחשבון תחזית צמיחה מתונה יותר והנחות שמרניות לגבי יישום החלטות האוצר. מאחר שהגירעון משקף את הפער בין ההוצאות להכנסות, המדינה חייבת לממן אותו באמצעות גיוס חוב חדש. לכך מתווסף פדיון קרן של אג"ח קיימות בהיקף כ-118 מיליארד שקל שמגיעות לסיום חייהן ב-2026. בסך הכול מדובר בצורך מימוני של כ-210 מיליארד שקל, סכום גבוה יותר מהשנים האחרונות ושמחייב הרחבה של היצע האג"ח שהמדינה תנפיק במהלך השנה - איך יראה שוק האג"ח הממשלתי ב-2026 ובאילו אפיקים כדאי להתמקד?
