איי.בי.איי: המגבלה בקונסולידציה בתחום הסלולר - פוליטית
בבית ההשקעות איי.בי.איי מעריכים כי למרות שאין על הפרק תוכנית למיזוג בין שתי חברות סלולר הרי שאם תוכנית כזו תעלה לדיון, בתקופה הזו, היא תהיה טרף קל לפוליטיקאים ולכן כרגע עדיף שחברת סלקום -6.23% תתרכז בעיבוי ההון ושירות החוב.
קונסולידציה בשוק הסלולר
"אמנם בנקודת הזמן הנוכחית מיזוג בין שתי חברות או יותר לא נראה באופק, אך מאחורי הקלעים נשמעים קולות של תמיכה במהלך מצד משרד התקשורת וזאת במקביל להבנה שסיטואציה בה כולם (כמעט) מפסידים לא תחזיק מעמד לטווח הארוך", כך לדברי לירן לובלין, מנהל מחלקת מחקר, אי.בי.אי בית השקעות.
"להערכתנו המגבלה כרגע היא פוליטית. בתקופת בחירות הודעה על מיזוג בין שתי חברות תהווה קלף פוליטי שינוצל במהירות ע"י הפוליטיקאים לצורך גריפת קולות".
באיי.בי.איי מעריכים כי גיוס חוב ברמות תשואה של 6% הוא אפשרי אבל הוא בהגדרה הרסני לאקוויטי. כלומר, אם החברה מחליטה ללכת למהלך של גיוס מהותי של חוב חדש או גילגול של החוב הנוכחי, היא תהפוך להיות חברה שעסוקה בשירות החוב ותתקשה לייצר תשואה לבעלי המניות.
"לחילופין החברה יכולה להמתין שנתיים לפרוע חלק מהחוב ובהנחה וה-EBITDA ישאר דומה לנסות לגייס בריבית נוחה יותר תחת יחס חוב נטו ל-EBITDA של בערך 3.
מה בכל זאת אפשר לעשות בטווח הזמן המיידי?
"גיוס באמצעות אג"ח להמרה בכסף, הנפקת זכויות, גיוס הון, כל אלו משמעותם עשויה להיות דילול במחיר מניה נמוך אבל כשאין ברירה אז אין ברירה", מציין לובלין.
החששות המוקדמים עלולים ליצור אירוע מתגלגל
"כפי שאנו מכירים מאירועי עבר, חשש מיכולת הפירעון של החברה עלול להביא את מחזיקי אגרות החוב הארוכות לבקש לעצור את התשלומים לאגרות הקצרות ועל פי התזרים זה עלול לקרות כבר בשנת 2021. עובדה זו מחזקת את הנקודה הקודמת שמוטב לבצע מהלכים לחיזוק מבנה המאזן בהקדם ולא להיכנס לאירוע של מחנק תזרימי שיצא משליטה.
- קרן ג'נריישן גייסה 215 מיליון שקל באג"ח להמרה
- מדדי אג"ח נוספים: המדדים שעלו בכ-10% בשנה האחרונה או ב-30% בחמש שנים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אין חשש מיידי ליציבות סלקום
"בשלב זה אנו לא רואים חשש מיידי ליציבותה של סלקום. נכון, החברה ממונפת ובמצב השוק כיום המינוף משחק לרעתה. נכון, מהלכים של גיוס חוב או גיוס הון במחירים הנוכחיים עלולים להיות כואבים ובעלי השפעות לטווח הארוך אבל דברים כאלו נעשו בעבר. חשוב לזכור, הזמן משחק פה תפקיד משמעותי וככל שסלקום תצליח לקנות לעצמה עוד זמן, האנומליה בשוק תתיישר וכשברקע הרגולטור נראה נחוש מתמיד לייצב את הקרקע של חברות התקשורת שלוש שנים נראות כמו מספיק זמן.
- 3.ריאלי 12/08/2019 10:16הגב לתגובה זוהאנליסט העלה את ההמלצה למניית סלקום לתשואת יתר בתחילת השנה ואף חזר על המלצתו למניה לפני מספר שבועות !!
- 2.מיכאל 11/08/2019 22:19הגב לתגובה זושוב הון שלטון ! שיעשו בדק בית . ולא תמיד צריך להרוויח אפשר גם להפסיד מידי פעם .
- 1.ניתן לגייס אג"ח עם בטוחות (ל"ת)תמיר 11/08/2019 15:38הגב לתגובה זו
- מה ישעבדו? חוטים? (ל"ת)תוכי 11/08/2019 17:36הגב לתגובה זו
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
